этап. Общее влияние инфляции на прибыль. Определяется вычитанием из результата, полученному по первому этапу, результатов завышения себестоимости по второму, третьему и четвертому этапам.
. Факторный анализ чистой (нераспределённой прибыли) отчётного периода
Согласно учредительным документам, после уплаты налогов, прибыль распределяется следующим образом:
на расширение производства, т.е. капитализируется (фонд накопления);на поощрение работников и социальную сферу;
создается резервный фонд предприятия.
В процессе внутреннего финансового анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников, а также таких показателей как сумма самофинансирования и сумма капиталовложений на одного работника, сумма затрат и выплат на одного работника. Изучить их следует в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, на один рубль основных средств. Если эти показатели выше на другом предприятии или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы в развитии предприятия. Кроме того, в процессе анализа необходимо изучать выполнение бизнес-плана по использованию прибыли, для чего фактические данные по всем направлениям сравниваются с данными плана и выясняются причины отклонений.
Таблицы 6
Анализ чистой прибыли
| Показатели | Бизнес-план | Фактически | +/- |
| Чистая прибыль | 13400 | 14800 | +1400 |
| Доля в чистой прибыли, % - резервный капитал - фонд накопления - фонд потребления | 5 50 45 | 5 55 40 | - +5 -5 |
| Распределение чистой прибыли: - в резервный фонд - в фон накопления - в фонд потребления | 670 6700 6030 | 740 8140 5920 | +70 +1440 -110 |
Сумма отчислений прибыли в фонды предприятия равна произведению двух факторов.
Фi = Рч * Кi, (8.9)
где Кi - проценты отчисления в фонды.
Для расчета их влияния можно использовать один из приемов факторного анализа
∆Фр = 70 тыс. руб.
∆Фн = (14800-13400)*50% = 700 тыс. руб.
∆Фн = (55-50)* 14800 = 740 тыс. руб.
+700 = 1440 тыс. руб.
Общий прирост 1440 тыс. руб. за счет увеличения суммы прибыли 700 тыс. руб. и за счет увеличения ставки распределения 740 тыс. руб.
Отрицательное влияние может оказать повышение себестоимости продукции, увеличение суммы налога на прибыль, налога на имущество, экономические санкции за сокрытие прибыли, занижение налогов и несвоевременное внесение в бюджет, а так же сверхплановые отчисления прибыли в благотворительные фонды. В процессе анализа устанавливается соответствие фактических расходов расходам, предусмотренным сметой, выясняются причины отклонения от сметы. По каждой статье изучается эффективность.
Распределение чистой прибыли в акционерном обществе это основной вопрос дивидендной политики организации, в центре которой может стоять вопрос о регулировании курса акций общества или вопрос о размерах и темпах собственного капитала организации, или вопрос о размерах привлекаемых внешних источников финансирования.
Капитализация чистой прибыли это распределение ее в фонды накопления для стабильности выплат дивидендов в будущем. Она позволяет расширить деятельность организации за счет собственных более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы организации на привлечение дополнительных источников на выпуск новых акций. Сохраняется прежняя система контроля за деятельностью организации, т.к. число собственников не увеличивается. Размеры капитализации чистой прибыли позволяют оценить не только темпы роста собственного капитала организации, но и через раскрытие факторной структуры этого роста оценить запас финансовой прочности для таких показателей как рентабельность продаж, оборачиваемость. Капитализация прибыли определяется следующими пропорциями:
К1 = ННП и прочие платежи в бюджет за счет чистой прибыли / чистая
прибыль;
К2 = штрафы, санкции, благотворительность (расходы за счет чистой
прибыли, кроме отчислений на образования фондов) /
нераспределенная прибыль
КЗ = прибыль, распределенная в фонд потребления и в фонд
социальной сферы / прибыль, распределенная в фонд накопления и
резервный фонд
К4 = фонд накопления и резервный фонд, направленный на
финансирование, увеличение внеоборотных активов и долгосрочной
дебиторской задолженности / фонд накопления и резервный фонд,
направленный на финансирование, пополнение собственных
оборотных средств
Финансовая стратегия предприятия в значительной степени определяется планированием перечисленных пропорций.
8. Анализ рентабельности продаж
Показатели рентабельности характеризует финансовый результат и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников рынка; являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия; обязательны при проведении сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно систематизировать в следующие группы:
показатели рентабельности капитала (активов);
показатели рентабельности продаж, которые формируются на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий.
Рп / N > Рбух / N >Рн / N>Рч / N, (8.10)
где: Рп - прибыль от продажи продукции, работ, услуг;
Рбух - прибыль до налогообложения (бухгалтерская);
Рн - налогооблагаемая прибыль;
Рч - чистая прибыль.
Методику анализа рентабельности продаж проведем двумя способами:
1.По данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (традиционно).
2.По данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (по международной практике).
Рассчитаем рентабельность продаж традиционным способом:
) рП0 = Рп0/N0 * 100% = 365/3500*100% = 10,43%
) рП1 = Рп1/N1 * 100% = 425/4500*100% = 9,44%
∆ рП=9,44-10,43=-0,99%.
Проведем факторный анализ способом цепных подстановок.
3) русл.1 = Рп1/N0 * 100% = 425/3500*100% = 12,14%
∆рП1=12,14-10,43 = 1,71%
рост рентабельности продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим в результате роста выручки от продажи
) ∆рП2=9,44-12,14 = -2,7%
снижение рентабельности продаж в связи с ростом выручки от продажи, т.к. темп роста прибыли от продажи отстает от темпа роста выручки от продажи.
Составим баланс факторов:
,44-10,43 = 1,71+ (-2,7) -0,99=-0,99
Проанализируем рентабельность продаж согласно международной практике:
) рП0 = Рп0/N0 * 100% = [(N0-Sпер.0)-Sуп.0]/N0*100% = [(3500-2700)-
]/3500*100% = 10,43%
) рП1 = Рп1/N1 * 100% = [(N1-Sпер.1)-Sуп.1]/N1*100% = [(4500-3600)-
]/4500*100% = 9,44%
∆рП = 9,44-10,43 = -0,99%
) русл1 = [(N1-Sпер.0)-Sуп.0]/N1*100% = [(4500-2700)-435]/4500*100% =
,33%
∆р1 = 30,33-10,43 = 19,90%
) русл2 = [(N1-Sпер.1)-Sуп.0]/N1*100% = [(4500+3600)+435]/4500*100% =
,33%
∆р2 = 10,33-30,33 = -20%
) ∆ р3 = 9,44-10,33 = -0,89%
Составим баланс факторов:
,44-10,43 = 19,90+(-20)+(-0,89) -0,99 = -0,99
Вывод: факторный анализ показывает, что рентабельность продаж на конец отчетного периода по сравнению с предыдущим снизилась на 0,99%. Данное снижение произошло в результате роста переменных затрат и условно-постоянных (коммерческих и управленческих) расходов.
9. Анализ рентабельности капитала (активов) коммерческой организации
Рентабельность капитала формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств. Авансированные средства - это активы предприятия; инвестиционный капитал (собственный капитал + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:
Рч/А>Рч/ИК>Рч/СК, (8.11)
где Рч - чистая прибыль;
А - активы организации;
ИК - инвестиционный капитал;
СК - собственный капитал.
Несовпадение уровня рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности (долгосрочных кредитов и других заемных средств).
Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса. Администрацию предприятия интересует отдача всех активов (всего капитала), потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестированный капитал, собственников и учредителей - отдача на собственный капитал. Каждый из перечисленных показателей моделируется по факторам зависимости:
Ра= Рч/А = Рч/N*N/А (8.12)
Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Экономически связь заключается в том, что формула показывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.
Рассмотрим факторную модель рентабельности собственного капитала и проанализируем влияние факторов на ее изменение способом цепных подстановок, используя данные формы №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчет о прибылях и убытках»:
рСК = Рч/СК = Рч/N*N/Кап.*Кап./СК, (8.13)
где: N - выручка от продажи;
Кап. - сумма капитала (валюта баланса).
1)рСК0=Рч0/N0*N0/Кап.0*Кап.0/СК0=200/3500*3500/2670*2670/2100*100% = 9,52%
2)рСК1=Рч1/N1*N1/Кап.1*Кап.1/СК1=330/4500*4500/2950*2950/2250*100% = 14,67%
∆рСК = 14,67-9,52 = 5,15%
3)рУСЛ.1=Рч1/N1*N0/Кап.0*Кап.0/СК0=330/4500*3500/2670*2670/2100*100% = 11,64%
∆р1 = 11,64-9,52 = 2,12%
)рУСЛ.2=Рч1/N1*N1/Кап.1*Кап.0/СК0=330/4500*4500/2950*2670/2100*100
% = 13,51%
∆р2 = 13,51-11,64 = 1,87%
)∆ р3 = р1- рУСЛ.2=14,67-13,51 = 1,16%
Составим баланс факторов:
,67-9,52 = 2,12+1,87+1,16 5,15 = 5,15
Вывод: факторный анализ показывает, что рентабельность собственного капитала на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличилась на 5,15%. На данное увеличение положительно повлияли все три фактора: рост рентабельности продаж (2,12%); рост оборачиваемости капитала (1,87%); рост соотношений заемного и собственного капитала (1,16%).