де f(x) — щільність розподілу ймовірності.
2.2 Зважене середньогеометричне значення економічного показника. Ризик як модальне значення міри невдачі
У якості характеристики центра групування реалізаційекономічного показника (випадкової величини Х) можна використовувати величину G(Х) — його зважене середньо геометричне значення. У випадку, коли Х > 0, G(Х) визначається за формулою:
G(Х) = еM(ln X).
Якщо ж Х є дискретною випадковою величиною, тобто Х = {x1; x2;…;xn}, то
Якщо ж при цьому р1 = р2 = … рn = 1/n, то отримуємо середньо геометричну оцінку випадкової величини Х:
У ситуації, коли випадкова величина Х набуває як додатних, так і від’ємних значень і є дискретною, зважену середньо геометричну оцінку можна знайти за формулою[7.365]:
де
, 
(наприклад, e = 1).Під час обчислення зваженої середньо геометричної оцінки норми прибутку цінного паперу ( чи портфеля цінних паперів) покладають X = R/100% (R — норма прибутку), а = – 1, e = 0. Тоді
У випадку, коли величина G(Х) оцінюється на основі статистичних даних,
де Т — кількість періодів.
Якщо випадкова величина Х відображає спектр можливих збитків (платежів тощо), то зважене середньо геометричне цієї величини можна використовувати в якості оцінки величини ризику W = G(Х –).
У випадку, коли адекватною моделлю міри невдачі є випадкова величина Х – з несиметричним розподілом ймовірності, в якості величини ризику доцільно використовувати модальне значення — Мо(Х) — цієї випадкової величини, тобто
W = Mo(X –).
Нагадаємо, що модою дискретної випадкової величини є найбільш ймовірне значення цієї випадкової величини. Для неперервної випадкової величини мода — це точка максимуму функції щільності розподілу ймовірності значень цієї випадкової величини.
2.3 Ризик як міра мінливості результату
У якості величини ризику в абсолютному вираженні часто використовується міра розсіювання значень економічного показника відносно центра групування цих значень.
Нехай в якості центра групування значень економічного показника використовується його математичне сподівання. Тоді середньозважене модуля відхилення цього показника від свого математичного сподіваного у дискретному випадку можна знайти за формулою[5.93]:
.Якщо ж в якості центра групування значень економічного показника використати моду, то середньозважене відхилення від модального значення у дискретному випадку знаходять за формулою:
.У ситуації, коли адекватною моделлю економічного показника є неперервна випадкова величина
М(|X – M(X)|) =
|X – M(X)| f(x)dx, М(|X – Mo(X)|) = |X – Mo(X)| f(x)dx,де f(x) — функція щільності розподілу ймовірності.
Очевидно, що більші значення приведених оцінок свідчать про більшу нестабільність щодо діяльності відповідного економічного об’єкта. В якості величини ризику і використовується ця міра нестабільності, тобто:
W = M(|X – M(X)|),або ж
W = M(|X – Mo(X)|).Слід мати на увазі, що даний підхід до оцінки ризику застосовується у випадку, коли економічний показник може мати як позитивний, так і негативний інгредієнт (тобто Х = Х±).
При абсолютному вираженні міри ризику під час прийняття економічних рішень широко використовується дисперсійний підхід.
Дисперсією (варіацією) V(X) випадкової величини Х є зважена щодо ймовірності величина квадратів відхилення випадкової величини Х від її математичного сподівання М(Х). Дисперсія характеризує міру розсіяння випадкової величини Х навколо М(Х) і обчислюється за формулою:
V(X) = M(X – M(X))2 = M(X2) – (M(X))2.
Для дискретної випадкової величини
Середньоквадратичним (стандартним) відхиленням випадкової величини Х називається величина
Підхід до оцінки ризику, що спирається на варіацію чи середньоквадратичне відхилення, вважається класичним. Причому чим більшими будуть ці величини, тим більшим буде ступінь ризику, пов’язаного з певною стратегією, тобто величина ризику
W = V(X) або W = s (X).
Слід зазначити, що такий підхід до оцінки ступеня ризику використовується, коли Х = Х±.
Слід мати на увазі, що при класичному визначенні міри ризику однаково трактуються як додатні, так і від’ємні відхилення величини реального ефекту від сподіваної величини, тобто виконується гіпотеза про те, що коливання випадкової величини Х (прибутку, ЧПВ, збитків) в обидві сторони однаково небажані. Але у ряді випадків це не так і цю гіпотезу доводиться відкидати.[4.67]
Якщо випадкова величина Х = {x1; …; xn} відображає прибутки (Х = Х+) і значення хi < M(X) (оцінка прибутку хі є реалізацією випадкової величини Х і є меншою від сподіваної величини прибутку), то це є ознакою несприятливої ситуації. В той же час додатне відхилення вказує на те, що реалізація випадкової величини (прибутку) є більшою, ніж сподівана величина, і це для менеджера (інвестора) є, очевидно, кращою, тобто сприятливою ситуацією.
У неокласичній теорії економічного ризику виходять з того, що ризик пов’язаний лише з несприятливими для менеджера (інвестора) ефектами і для його оцінювання достатньо брати до уваги лише несприятливі відхилення від сподіваної величини. [2.231] При цьому в якості міри ризику використовується семі варіація, яка обчислюється за формулою: 
де
aj — індикатор несприятливих відхилень, який визначають за формулою: 
Якщо ж, наприклад, Х = {x1; …; xn} відображає можливі варіанти збитків (Х = Х –, тобто має негативний інгредієнт), то
Для неперервної випадкової величини Х відповідно:
З практичної точки зору зручніше (беручи до уваги вимірність величин) застосовувати семі квадратичне відхилення. 
Згідно із сказаним вище чим більшою буде величина SV(X) (чи SSV(X)), тим більшим буде ступінь ризику,
Для оцінки ризику можна використовувати також середньоквадратичне відхилення від зваженого середньо геометричного: