Либерализация ВЭД, будучи непоследовательной, неполной, недостаточно контролируемой и осложненная внутриэкономическими проблемами, стимулировала значительный отток капитала из страны, в том числе в нелегальных формах (по экспертной оценке, суммарный отток капитала из России за годы реформ достиг $130–150 млрд.). Причем в последнее время не отмечается сколь-либо ощутимого снижения несанкционированного вывоза капитала из страны, составившего, по оценкам, почти $10 млрд. в 2000г. (общий отток капитала из России в 2000г. достиг $24 млрд.). В целом же на сегодняшний день при колоссальных внутренних инвестиционных потребностях Россия вывозит капитал практически так же интенсивно, как развитые зарубежные страны.
Оборотной стороной интенсивного оттока капитала из страны, породившего острый инвестиционный и финансовый голод на внутреннем рынке, стало непомерное расширение внешних заимствований, приведшее к усилению долговой нагрузки на экономику. По состоянию на середину 2001г. суммарная внешняя задолженность резидентов достигала $156,8 млрд. ($180 млрд. на начало 2000г.), в том числе на долги федерального правительства приходилось $120,4 млрд., или около 77%. Из общей суммы федеральной задолженности $57,1 млрд. составляет новый российский долг (остальное приходится на долги бывшего СССР). На сегодняшний день соотношение фактических платежей по государственному внешнему долгу и доходов консолидированного бюджета достигает 15%. Отношение суммарной внешней задолженности всех резидентов к ВВП страны приближалось к 100% в 1999г. и составляло порядка двух третей в 2000г.
Деятельность предприятий с иностранными инвестициями также не поддается однозначной оценке. С одной стороны, они стимулировали рост и техническое переоснащение производства в ряде отраслей, однако, с другой стороны, не всегда их деятельность была достаточно эффективной с точки зрения решения социальных проблем. Как известно, многие чисто российские табачные фабрики, не выдержав конкуренции с мощным иностранным производством в стране, либо разорились, либо оказались в крайне тяжелой финансовой ситуации. Кроме того, в отсутствие отраслевых и региональных приоритетов ПИИ концентрируются в наиболее доходных и быстроокупаемых отраслях (топливной, табачной, кондитерской, пивоваренной, торговле и общественном питании, оказании услуг связи и ряде других), а также в столичных метрополиях. В результате доля ПИИ в общей прибыли в экономике существенно выше, чем их удельный вес в производстве товаров (работ, услуг). Дальнейшая интеграция страны в систему мирового хозяйства является объективным процессом и отвечает стратегическим интересам российского общества. Другое дело, что для России важна не интеграция любой ценой, а последовательное повышение эффективности внешнеэкономической деятельности за счет увеличения в экспорте доли продукции высокой степени обработки, новых технологий и прогрессивных видов услуг; рационализации импортной структуры и расширения ввоза современного технологического оборудования; роста прямых зарубежных инвестиций в реальный сектор экономики, прежде всего в обрабатывающую промышленность; сокращения оттока капитала из страны и снижения внешней задолженности. В решении указанных задач важная, а зачастую и решающая роль принадлежит государству.