Венчурное предпринимательство и его роль в экономике России (стр. 1 из 6)
Федеральное агентство по образованию
Кафедра экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА
ПО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ
«ВЕНЧУРНОЕ ПРЕДРИНИМАТЕЛЬСТВО И ЕГО РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ»
Курсовая работа Курсовая работа
допущена к защите защищена с оценкой «___»
___________________ __________________
подпись руководителя подпись руководителя
«___»________200__г. «___»________200__г.
Новокузнецк 2008
СОДЕРЖАНИЕ
Введение.............................................................................................................4
1 Сущность венчурного предпринимательства и основные
этапы его становления.....................................................................................6
1.1 История венчурного предпринимательства..........................................6
1.2 Сущность венчурного предпринимательства.......................................8
1.3 Виды венчурного предпринимательства.............................................10
1.4 Этапы становления венчурного предпринимательства.....................10
2 Венчурное предпринимательство в России..............................................14
2.1 Становление венчурного бизнеса в России........................................14
2.2 Венчурный капитал в России: проблемы и пути решения
проблемы.....................................................................................................17
Заключение......................................................................................................27
Список использованных источников и литературы....................................30
3
ВВЕДЕНИЕ
Технологический прогресс конца ХХ в. выявил решительное ускорение экономических процессов и перегруппировку его движущих сил. По сути хозяйственная история ХХ в. - это история выхода человечества за пределы материального производства и индустриального общества. Технологическая революция последних десятилетий отличается от прежних преобразований в системе хозяйствования не столько новым сочетанием факторов производства, сколько возникновением новых, ранее не известных, условий экономического прогресса: его интеллектуализацией и тотальной информатизацией.
Отчуждение творческой личности от плодов ее труда – одно из важнейших препятствий на пути научно-технического и общественного развития. Необходимость преодолеть это препятствие вызвала появление такой новой формы предпринимательской деятельности, как рисковый 6изнес, в рамках которого творческая личность выступает в качестве основателя новой рисковой фирмы. В отраслях высокой технологии это, как правило, высококвалифицированный специалист ранее работавший по найму в крупной корпорации и не нашедший там признания и достаточного простора для применения своих талантов.
Однако стремление организовать со6ственное предприятие для разра6отки своих технических идей - лишьодна сторона проблемы. Необходимо найти значительные средства для стартового финансирования, которые обычно составляют несколько миллионов долларов. Такие средства предоставляют рисковые фонды, берущие на себяфункцию кредитования рискофирм. При этом рисковое финансирование - это новая форма ссудного капитала, когда кредиты даются не под проценты а под определенную часть прироста капитала или под долю в акционерном капитале будущей компании.
Актуальность: Укрепление и развитие рыночных институтов, подъем жизненного уровня населения, создание конкурентоспособной экономики не мыслимо без внедрения научных разработок в производство, а здесь важную
4
роль играет венчурный бизнес, как наиболее эффективная форма реализации достижений научно – технической революции.
Объект исследования: Венчурный бизнес.
Цель: Выявить проблемы развития венчурного предпринимательства в России и указать пути к их решения.
Задачи: История венчурного предпринимательства;
Сущность венчурного предпринимательства;
Виды венчурного предпринимательства;
Этапы становления венчурного предпринимательства;
Становление венчурного бизнеса в России;
Венчурный капитал в России: проблемы и пути решения проблемы.
Методы: Исторический и аналитический.
5
1 СУЩНОСТЬ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ЕГО СТАНОВЛЕНИЯ
1.1 История венчурного предпринимательства
Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования частного бизнеса, зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначностью называют «ангелы бизнеса» (business angels).
Как и любое неординарное начинание, новый бизнес нуждался в сильных и энергичных личностях и новаторских подходах. Все началось в Силиконовой долине - колыбели современной информатики и телекоммуникаций. В 1957 году Артур Рок (Arthur Rock), в то время работавший в инвестиционной банковской фирме на Уолл Стрит, получил письмо от Юджина Клейнера (Eugene Kleiner), инженера из компании Shokley Semiconductor Laboratories в Пало Альто. Глава фирмы, Вильям Шокли (William Shockley) только что удостоился Нобелевской премии за изобретение транзистора, но Юджин и несколько его коллег были не очень довольны своим шефом. Они искали фирму, которая заинтересовалась бы идеей производства нового кремниевого транзистора. Рок показал письмо своему партнеру и убедил его вместе полететь в Калифорнию, чтобы на месте изучить предложение Юджина. После их встречи было решено, что Рок соберет 1,5 миллиона долларов для финансирования проекта Клейнера. Рок обратился к 35 корпоративным инвесторам, но никто из них не решился принять участие в финансировании предлагаемой сделки, хотя, казалось, все были заинтересованы его предложением. Никогда ранее еще не случалось создавать специальную фирму
6
под абсолютно новую идею, да еще и финансировать теоретический проект.
Казалось, что все возможности были исчерпаны и затея обречена. Но тут, случайно, как и многое в этом мире, кто-то посоветовал Року поговорить с Шерманом Фэрчайлдом (Sherman Fairchild). Шерман сам был изобретателем и уже имел опыт создания новых технологичных компаний. Именно он предоставил необходимые 1,5 миллиона долларов. Так была основана Fairchild Semiconductors - прародитель всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины. После этого у Рока были еще Intel и Apple Computer. К 1984 году имя Артура Рока стало синонимом успеха. Собственно говоря, именно он, похоже, был первым, кто вообще употребил термин «венчурный капитал».
Первый фонд, сформированный Роком в 1961 г. был размером всего 5 миллионов, из которых инвестировано было всего 3. Корпоративные инвесторы не были заинтересованы вкладывать средства в малопонятные тогда финансовые структуры. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими. Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул инвесторам почти девяносто (т.е. принес инвесторам почти тридцати кратную прибыль).
С середины 80-х европейские вкладчики стали больше интересоваться возможностями инвестиций в акции, вкладывая меньше средств в традиционные для них активы с фиксированным доходом. Пионером венчурной индустрии в Европе была и остается Великобритания - старейший и наиболее мощный мировой финансовый центр. В 1979 году общий объем венчурных инвестиций в этой стране составлял всего 20 миллионов английских фунтов, а уже через 8 лет, в 1987 году, эта сумма составила 6 миллиардов фунтов. За истекшее десятилетие венчурный бизнес в Европе аккумулировал 46 миллиардов фунтов долгосрочного капитала, и в настоящее время количество про инвестированных частных компаний составляет около двухсот тысяч. В 1996 году в этом инвестиционном бизнесе трудилось более 3000 профессиональных менеджеров и инвесторов. В 20 странах Европы насчитывалось 500 венчурных фондов и компаний. Рекордным для Европы стал
7
именно этот год. Объем инвестиций достиг отметки 6,8 миллиардов фунтов. Суммарный объем капиталов новых фондов, влившихся в венчурный бизнес в этом году, составил 7,9 миллиардов фунтов, что в почти два раза превысило уровень 1995 г. При этом, 15% всех инвестиций было сделано за пределами Европы (против 9% в 1995 г.), преимущественно в так называемые «новые рынки» (emerging markets), куда относится и Россия. По данным Price Waterhouse Venture Capital Survey только в США в четвертом квартале 1998 года 713 компаний получили 3.67 миллиардов долларов венчурного капитала, что на 11% больше, чем за аналогичный период 1997 года. В 1998 году объем инвестиций достиг отметки в 14.27 миллиардов долларов что на 24% больше, чем в 1997 году и на 78% больше, чем в 1996 году.
В России венчурные фонды стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского Банка Реконструкции и Развития. Региональные Венчурные Фонды, число которых составляет 10 были образованы в 10 различных регионах России. Одновременно с Европейского Банка Реконструкции и Развития другая крупная финансовая структура - Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation) также решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997 году 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования со штаб – квартирой в Москве и отделением в Санкт – Петербурге. По данным «Financial Times», на сентябрь 1997 г. в России действовали 26 специализированных фондов, инвестирующих в российские корпоративные активы с суммарной капитализацией в 1,6 миллиардов долларов. Помимо этого, еще 16 восточноевропейских фондов инвестировали в Россию часть своих портфелей.
1.2 Сущность венчурного предпринимательства
Венчурное, или рисковое, предпринимательство - сравнительно новый феномен, вызванный жизненной необходимостью дальнейшего развития научно-технического прогресса. Термин «венчур», «венчурная компания» или