Но с переходом к формированию основ рыночной экономики в начале 90-х годов Россия столкнулась с отсутствием отечественного опыта по организации и ведению государственных долговых обязательств, адекватного в условиях свободного рынка. В связи с этим пришлось фактически заново готовить специалистов, одновременно обращаясь к традициям прошлого и опыту стран с развитой рыночной экономикой. Даже в 2000 году на международной конференции "XXI век: новая модель специалиста-экономиста" министром финансов РФ А.Л. Кудриным отмечался недостаток высококвалифицированных кадров по работе с региональными и внешними заимствованиями.
На протяжении всей истории долговой России заимствования финансовых ресурсов производились по разным причинам, и далеко не всегда с целью реализации какого-либо конкретного проекта. Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса.
2. Понятие, сущность и основные элементы государственного долга.
Государственный долг образуется в результате осуществления государственными органами различных видов заимствований. В соответствии с Бюджетным Кодексом РФ[2] (ст.97) "государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией".
Основными причинами образования государственного долга являются дефицит государственного бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц.
Государственные долговые обязательства могут существовать в следующих формах:
· Кредитные соглашения и договоры РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями в пользу указанных кредиторов;
· Государственные ценные бумаги, выпущенные от имени РФ;
· Договоры о предоставлении государственных гарантий РФ, договоры поручительства по обеспечению обязательств третьим лицам;
· Переоформление долговых обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основании федеральных законов;
· Соглашения и договоры РФ о реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.
Государственный долг можно классифицировать по нескольким критериям.
В зависимости от рынка размещения, валюты и других характеристик государственный долг делится на внешний и внутренний. К первому относятся кредиты иностранных государств; международных финансовых организаций; государственные займы, деноминированные в иностранной валюте и размещенные на зарубежных рынках. Ко второму относятся кредиты от национальных банков; государственные займы, деноминированные в национальной валюте и размещенные на национальном рынке. Он состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. Внутренний государственный долг регулируется законом “О государственном долге Российской Федерации”
На сегодняшний день существуют 3 основные формы покрытия государственного долга:
1. Добровольный (рыночный) кредит — размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО) , облигации федерального займа (ОФЗ) , облигации сберегательного займа (ОСЗ) . Общий объем государственного долга по этим бумагам на 1.01.1996 составлял чуть более 80 трлн. руб., а объем чистого долга, т.е. без бумаг в портфеле ЦБ, можно оценить в 70 трлн. руб. ;
2. Вынужденный (квазирыночный) кредит — рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.
3. Дружеский (административный) кредит ЦБ Минфину.
2.1. Классификация государственного долга.
Классификация государственного долга может проводиться по разным признакам. Обычно в качестве таковых используются: экономический признак, тип заемщика, форма долговых обязательств, срочность, рынок заимствований, валюта, официальный (бюджетный признак).
По экономическому признаку различают:
· Капитальный долг. Представляет собой всю суму выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств других лиц, включая проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.
· Основной долг. Это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований.
· Текущий долг. В его состав входят предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя государством, и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.
По типу заемщика (в соответствии с уровнями власти) долг делится на:
· Государственный долг РФ. Состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникающих долговых обязательств.
· Государственный долг субъектов РФ
· Муниципальный долг
По срокам долговые обязательства подразделяются на:
· Краткосрочные (до одного года)
· Среднесрочные (от одного года до пяти лет)
· Долгосрочные (свыше пяти лет)
В России сроки погашения долговых обязательства ограничены для РФ и субъекта РФ тридцатью годами, а для муниципального образования – десятью.
В зависимости от рынка заимствования, типа кредитора или валюты заимствований государственный долг может быть:
· Внутренним. Это долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами и все гарантированные Правительством РФ долговые обязательства, выраженные в рублях.
· Внешним. Это заимствования, привлекаемые из иностранных источников, по которым возникают финансовые обязательства России как заемщика средств или гаранта погашения внешних займов других заемщиков.
3. Состав, структура и динамика государственного внешнего долга Российской Федерации.
3.1 Структура и состав государственного внешнего долга.
В составе государственного долга РФ внешняя его часть постоянно превалирует над внутренней. Однако в период с 1993 по 1997 год наблюдалась тенденция к сближению удельного веса внутренней и внешней задолженностей: если в 1993 году величина внешних обязательств в 6,1 раза превышала величину внутреннего долга, то к 1997 году они соотносились как 1,5:1. Августовский кризис 1998 года и девальвация рубля изменили эту тенденцию, и внешний долг стал превышать внутренний в 4,3 раза. В 1999 году соотношение составило 7,4:1. В последующие годы структура совокупного государственного долга России несколько улучшилась.
Состав и структура государственного долга РФ в соответствии с бюджетной классификацией, введенной в действующей Минфином РФ с 1 января 1998 года с последующими дополнениями и изменениями представлены в приложении 1.
Таким образом, на 1 января 2005 года внешний долг России на 44,7% сформировался за счет кредитов, полученных от правительств иностранных государств, подавляющая часть которых приходится на долю кредиторов стран-членов Парижского клуба. На вторую позицию вышла задолженность по государственным облигациям, представленным евробондами размещаемых за границей займов, бумагами, эмитируемыми в связи с реструктуризацией советских долгов, и облигациями внутреннего валютного займа. Данные финансовые инструменты обеспечили 37,1% внешнего долга России. Это, безусловно, является знаменательной вехой для кредитной истории РФ, которая разместила свой первый самостоятельный облигационный заем на внешнем рынке лишь в ноябре 1996 года. Некогда ведущие кредиторы России – международные финансовые организации – ушли на третью позицию и на конец 2003 года формировали менее 1/10 внешнего долга страны.
Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм составляет незначительную величину (2,4%) в виду урегулирования в 2000 году долгов перед кредиторами Лондонского клуба и переоформления несписанной их части рыночные долговые инструменты.
Что касается задолженности по кредитам Центрального Банка России, то она сформировалась вследствие острой потребности Правительства РФ в валютных ресурсах для производства платежей по внешнему долгу после дефолта 1998 года.
3.2 Динамика государственного внешнего долга РФ.
В развитии долговой ситуации в РФ просматриваются три периода: 1992г – август 1998г, август 1998г – 2001г, 2002г – настоящее время. Основными факторами, оказывающими влияние на состояние государственного внешнего долга в первом периоде, явились обвальное падение объемов производимого ВВП, высокие темпы инфляции, опережающие темпы роста цен по сравнению с динамикой изменения курса рубля по отношению к доллару США, а также, как следствие всего этого, глубокий бюджетный кризис, глобальная реструктуризация внешнего долга бывшего СССР и слабость государственного контроля за собственностью и целевым использованием внешних заимствований.
Основные параметры, характеризующие величину, структуру и динамику государственного внешнего долга России на первом этапе отражены в таблице 1.
Таблица 1
Объем, структура и динамика государственного внешнего долга РФ в 1993 – 1998 годах[3].
| 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | |
| Внешний госдолг (в млрд. руб.) | 140,5 | 425,6 | 558,6 | 695,0 | 736,1 | 3233,8 |
| Внешний госдолг (в % к ВВП) | 61,3 | 43,0 | 33,7 | 28,9 | 29,7 | 118,6 |
Из таблицы видно, что за рассматриваемый период величина внешнего долга в текущих ценах увеличилась в 23 раза, составив к началу 1999 года 3233,8 млрд. руб. Относительно ВВП бремя внешнего долга неуклонно снижалось и в 1997 году составило 29,7%, что на 31,6 процентных пункта ниже уровня 1993 года. При этом за счет высокой инфляции, приводившей к обесцениванию накопленного внутреннего долга, и договоренностей 1996 – 1997 годов с внешними кредиторами показатель общей долговой нагрузки в 1995 – 1997 годах стабилизировался на приемлемом уровне: 47 – 49% к ВВП. Это объясняется в основном опережением темпов роста цен (следовательно, и объемов ВВП в текущих ценах), показателей изменения курса рубля к доллару США (следовательно, и динамики роста внешнего долга в рублевом исчислении). Однако эта тенденция была нарушена в 1998 году девальвацией рубля, и к концу года внешний долг составил 118,6% ВВП.