При этом одни из промежуточных целей ближе к конечным, но менее подвержены влиянию центрального банка, а другие находятся под его контролем, но далеки от общеэкономических целевых показателей. Так, центральный банк в состоянии управлять денежной массой, однако он не может контролировать денежный мультипликатор и скорость обращения денег, т.е. спрос на деньги. Другими словами, имеющиеся в распоряжении центрального банка инструменты зачастую не позволяют ему непосредственно достигать даже промежуточных целей. Поэтому возникает необходимость выдвижения так называемых операционных целей(денежная база, объем рефинансирования, процентные ставки), которые лучше реагируют на воздействие инструментов денежно-кредитной политики.
Механизм денежно-кредитного регулирования экономики включает как методы и инструменты регулирования наличных и безналичных банковских операций, так и конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок и банковской ликвидностью на микро- и макроуровне.
В процессе реализации своих функций центральный банк может использовать прямые (административные) и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.
К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые центральным банком в отношении количественных или качественных параметров деятельности банков на микроуровне. Наиболее широко применяются следующие инструменты: квотирование отдельных видов пассивных и активных операций; введение потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок; определение видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций (контингентирование); прямой контроль над рыночными ставками коммерческих банков; директивное определение кредитной маржи.
К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления:
1. налоговые (их использование является прерогативой финансовых органов);
2. нормативные (отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива). Эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени;
3. корректирующие (проведение кредитных операций (учетная политика) и операций с ценными бумагами). Данные методы отличаются гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее или ограничивающее воздействие.
Для плановой экономики характерно преобладание административных методов управления, когда основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка диктуются как обязательные.
Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного типа. Впрочем, иногда в ряде стран применялись чисто административные меры по количественному ограничению кредита (установление лимитов, темпов прироста и т.п.). В качестве примера можно указать на японский вариант денежно-кредитной политики (примерно до конца 1970-х годов), монетарный контроль во Франции с 1972 по 1986 г. Но хотя кредитное нормирование в состоянии быстро дать результат, здесь подстерегает опасность его чрезмерности. К тому же соотношение между ВВП и кредитом может быть и нестабильным. В частности, к кредитным целям, которые использовались в США еще в 1950-е годы, вернулись в 1982 г. ввиду роста инфляции. Однако ужесточение кредитного контроля способствовало спаду в экономике США.
В России при нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, которые ведут к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов, Центральный банк РФ может применять к коммерческим банкам самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.
При этом использование административного воздействия со стороны Центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно вынужденных мер. В соответствии с российским законодательством Центральный банк РФ вправе применять административные методы в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики.
Основными инструментами денежно-кредитной политикиЦентрального банка РФ являются:
Обязательные (минимальные) резервы — это обязательная норма вкладов коммерческих банков в Центральном банке РФ, которая устанавливается в законодательном порядке и определяется как процент от общей суммы вкладов коммерческих банков (временно свободные средства на расчетных, текущих счетах, средства во вкладах, депозиты предприятий и граждан).
Центральный банк РФ, изменяя нормы обязательных резервов, оказывает воздействие на кредитную политику коммерческих банков и состояние денежной массы в обращении. Нормы обязательных резервов дифференцируются в зависимости от вида, величины и сроков вкладов и депозитов.
Минимальные резервы обязаны иметь все кредитные учреждения либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в Центральном банке РФ или в иных высоколиквидных формах, определяемых данным банком.
Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций.
Минимальные резервы выполняют две основные функции.
Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов Центральный банк РФ поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации в стране.
Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым Центральным банком РФ для регулирования объема денежной массы в стране. Нормативы обязательных резервов неодинаковы в разных странах. Внутри каждой страны они зависят от «качества» привлекаемых ресурсов, устойчивости банковской системы и состояния дел в экономике и на денежном рынке.
Посредством изменения норматива резервных средств Центральный банк РФ регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в Центральном банке РФ превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, Центральный банк РФ проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, т.е. процента резервирования средств в Центральном банке РФ. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.
Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.
Размер обязательных резервов, порядок их депонирования в Банке России устанавливаются советом директоров ЦБ РФ.
При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право взыскать в бесспорном порядке с кредитной организации сумму недовнесенных средств, а также штраф в установленном им размере, но не более двойной ставки рефинансирования.
При отзыве лицензии на совершение банковских операций депонированные в Банке России средства используются для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами.
2. Учетная (процентная) политика (рефинансирование коммерческих банков).
Под системой рефинансированияпонимают формы, порядок, условия, сроки и лимиты кредитования Банком России кредитных учреждений для регулирования ликвидности банковской системы.
Учетная политика проводится Центральным банком РФ посредством установления и пересмотра официальной (базовой) процентной ставки двух основных видов: ставки по редисконтированию (переучету ценных бумаг) и ставки по рефинансированию (кредитованию банковских учреждений).
Банк России является кредитором последней инстанции, т.е. выдает кредиты коммерческим банкам. Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Он может устанавливать одну или несколько процентных ставок по разным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.