В результате краткосрочные монетаристские прогнозы были искажены. Монетаристы не предсказывали быстрого снижения инфляции после 1982 г. или того, насколько сократится выпуск в 1982 г.. Однако то же самое можно сказать и относительно всех других систематических попыток делать прогнозы. Например, бюджетное управление Конгресса сильно недооценило спад 1982 г. и снижение инфляции в 1983 г.. В феврале 1982 г. оно предсказывало 0.1%-ное сокращение реального ВНП в 1982 г.. Фактическим изменением было его сокращение на 2.5%. БУК также предсказывало, что инфляция, измеряемая дефлятором ВНП, в 1982 г. достигнет 7.5% и 7.3% в 1983 г.. Фактически, инфляция снизилась до 6.4% и 3.9%, соответственно.
Урок из всего этого заключается в том, что экономическая теория не дает точных прогнозов экономических переменных. Прогнозы экономистов, вероятно, являются лучшими прогнозами, какие только возможны. Однако они не достаточно хороши, чтобы формировать надежную основу для осуществления политики, направленной на стабилизацию экономики в коротком периоде. Адаптивное монетаристское правило, корректируемое с учетом прошлого опыта, во многом снимает эти проблемы. Адаптивное правило предусматривает корректировку роста денежной массы по отношению к среднему из последних изменений темпа роста выпуска и спроса на деньги. Адаптивное правило такого рода не избавило бы от всех колебаний. Однако оно бы значительно лучше выполняло работу по стабилизации экономики и избежанию инфляции, чем политика, основанная на прогнозах. Некоторые страны выучили этот урок - монетаристский урок. Они получили низкую инфляцию, сильную валюту и больше стабильности. К сожалению, наша страна до сих пор к ним не относится.