Эти меры обеспечили радикальный вариант перехода к рыночной экономике (они называются «шоковой терапией»), однако социально-экономические последствия такой политики для российской экономики были крайне негативными.
Экономические реформы в форме «шоковой терапии» в 90-е годы при отсутствии действенной антиинфляционной программы и ориентации на монетаристские методы регулирования экономических процессов, привели к гиперинфляции и даже супергиперинфляции.
В 1992 г. в России цены выросли в среднем на 2508%, а в 1993 г. цены на потребительские товары увеличились на 844%. В связи с супергиперинфляцией для обеспечения роста цен необходимой денежной массой в 1993 г. в оборот были введены банкноты достоинством 5, 10 и 50 тыс. руб.
В 1994 и 1995 гг. продолжался стремительный рост потребительских цен, который в годовом исчислении составил соответственно 215, 0 и 131, 3%. В этот период Россия переживала стагфляционный кризис - сочетание экономического спада (стагнации) с высоким уровнем инфляции. Промышленное производство в этот период в России сократилось более чем в два раза. Резкое падение производства заметно сократило поступление налогов в государственный бюджет, что наряду с незначительными доходами от радикальной, но неэффективной приватизации, обеспечило на многие годы его хронический дефицит.
Достаточно длительный период высокой гиперинфляции в России был обусловлен тем, что борьба с ней велась преимущественно монетаристскими методами. Они оказались малоэффективными из-за господства инфляции издержек, которая была следствием быстрого роста цен на энергоносители и товары сырьевой группы, а также повышения транспортных тарифов. При инфляции издержек первоначальный толчок росту цен дают не денежные факторы, а производственные и рыночные. Вызванное ими повышение цен заставляет центральные банки увеличивать денежную массу. В странах с развитой и гибкой системой кредитно-денежного регулирования установление баланса между предложением денег и спросом на них происходит практически автоматически. При отсутствии такого баланса развивается инфляция или возникает острая нехватка платежных средств.
В России в соответствии с монетаристскими принципами сдерживание инфляции осуществлялось путем искусственного сокращения денежной массы ниже потребностей денежного обращения. Такая политика привела к массовым неплатежам практически во всех отраслях экономики, способствовала развитию бартерной торговли, масштабной долларизации экономики, долгосрочным задержкам выплаты зарплаты и пенсий, что препятствовало росту экономики. Поэтому меры монетаристского характера, сокращающие платежеспособный спрос, оказались в России абсолютно неэффективными. Иначе говоря, в России до первой половины 1998 г. снижение инфляции происходило в основном за счет сокращения производства, что сделало крайне непрочным и сам процесс ее замедления.
Лишь благодаря введению валютного коридора и других мер по укреплению национальной валюты в 1996 г. правительству удалось обуздать инфляцию и снизить ее уровень до 21, 9% и в 1997 г. до 11%. В дальнейшем правительство планировало уменьшить уровень инфляции до 9, 1% к 1998 г. , до 7, 2% к 1999 г. и до 6, 6% к 2000 г.
Однако этим планам помешал финансовый кризис, который разразился в августе 1998 г. и привел к новому росту потребительских цен. Уровень инфляции в 1998 г. составил 84, 4%.
В бюджете Российской Федерации на 1999 г. рост потребительских цен прогнозировался на уровне 30%. В свою очередь, специалисты Международного валютного фонда оценивали рост потребительских цен в России в 1999 г. не менее чем на 56%. В реальности уровень инфляции в России в 1999 г., по официальным данным, составил 36, 5%.
В период с 2000 по 2004 г. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен вновь наметилась устойчивая тенденция к снижению данного показателя, который уменьшился за указанный период с 20, 2 до 10, 0%. В 2005 г. правительство прогнозировало уровень инфляции 9%, однако удержать данный показатель в прогнозных рамках не удалось и он составил 10, 9%. Об этом говорится в докладе Федеральной службы государственной статистики (Росстат). По данным Росстата, инфляция превышала 1% в месяц в первые четыре месяца 2005 года, причём в январе она достигала 2,6%. С мая по декабрь размер инфляции ни разу не превысил 1%. В целом уровень инфляции в 2005 г. оказался на 0,8% ниже, чем в 2004 г.
Продовольственные товары в России в 2005 году подорожали на 9,6%, в том числе без учета плодоовощной продукции цены на продовольствие выросли на 9,1%. Непродовольственные товары в 2005 году стали дороже на 6,4%, в том числе бензин подорожал на 15,8%. Стоимость минимального набора продуктов питания в среднем по России в конце декабря составила 1349,1 рубля в расчете на месяц. С начала года его стоимость увеличилась на 10,7%. Тарифы на услуги населению в 2005 году выросли на 21%, жилищно-коммунальные тарифы в 2005 году выросли на 32,7%, тарифы на связь - на 9,1%, тарифы на услуги пассажирского транспорта - на 15,8%.
В Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 гг.), утвержденной Правительством РФ в январе 2006 г., была поставлена задача добиться снижения уровня инфляции в 2006 г. до 7,08; 5%, в 2007 г. - до 6,0 – 7,5 и в 2008 г. - до 5,0 - 6,0%.
Однако достичь указанных показателей также не удалось. За первые полтора месяца 2006 года цены выросли на 3,2%. Это почти полугодовая норма, которую изначально планировало правительство. В целом, уровень инфляции в 2006 году составил 9,0%. Согласно данным статистики, цены с начала года стремительно росли. Некоторые продукты подорожали более чем на 10%. Расходы государства возрастали, а производство не успевало - так появлялись "лишние" деньги, которые стимулировали рост цен.
Цены ЖКХ выросли примерно на 20%, бензин долгое время был "заморожен", а инвестпрограммы естественных монополий скорректированы так, чтобы не стимулировать рост цен. Хотя официальная инфляция составила 9 %, следует учитывать, что инфляцию считают по усреднённой «потребительской корзине», адекватность которой ряд экономистов ставит под сомнение. Так, дефлятор ВВП в 2006 году составил 15,4 %.
В 2007 г уровень инфляции в России составил 11,9%. Среди основных факторов, обусловивших ускорение инфляции: образование дефицита отдельных продовольственных товаров вследствие резкого сокращения импорта и увеличения экспорта, влияние роста мировых цен на зерно и продовольствие на цены внутреннего рынка и ослабление конкуренции со стороны импорта.
В итоге за 2007 г. цены на продовольственные товары выросли на 38,6%. На непродовольственные прирост цен составил 5,2%, оставаясь невысоким за счет роста импорта, доминирующего на рынке данных товаров. Цены на бензин повысились на 36%. Наблюдался рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги - 12,7%, услуги связи - 10,5%, пассажирского транспорта - на 11,9%. Тарифы естественных монополий были повышены на 15%. Цены производителей промышленных товаров выросли на 14,5%
Также наблюдалось укрепление реального эффективного курса рубля на 7,2%. Рекордный приток капитала был связан с распродажей активов ЮКОСа и размещением акций ВТБ и Сбербанка.
Пытаясь снизить инфляцию, государство проводило антиинфляционные меры, однако, по мнению многих экономистов, борьба российских властей с инфляцией не носила планомерного характера, не была выработана эффективная антиинфляционная политика. Кроме того, совершенно не прописаны механизмы, с помощью которых будет снижаться инфляция.
Инфляция в 2008 г. составила 13,3%. Базовый индекс потребительских цен (БИПЦ), исключающий изменения цен на отдельные товары, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, в 2008 г. составил 13,6%.
Наибольший рост потребительских цен был зафиксирован в Чеченской Республике, где цены выросли на 20,5%. Наименьший уровень инфляции зафиксирован в Чукотском автономном округе, показатель за 2008 г. составил 9,9%. При этом в 2008г. цены на продовольственные товары выросли на 7,3%, на непродовольственные - на 8,2%, на платные услуги и тарифы - на 19,3%.
Разразившийся мировой экономический кризис не обошёл стороной и Россию. Резкое падение мировых цен на товары традиционного российского экспорта, снижение доступности дешёвых кредитов в конце 2008 года и начале 2009 спровоцировали обвал на фондовом рынке России, девальвацию рубля, снижение промышленного производства, ВВП, доходов населения, а также рост безработицы. Соответственно при спаде производства снизилась и инфляция, которая в 2009 году составила 8,8%. В целом цены на продовольственные товары повысились только на 17,3% благодаря жёсткой антиинфляционной политике.
В общем виде динамику уровня инфляции в России за последние годы можно отобразить в таблице:
| 2003 г | 2004 г | 2005 г | 2006 г | 2007 г | 2008 г | 2009 г | |
| Январь | 2,4% | 1,8% | 2,6% | 2,4% | 1,7% | 2,3% | 2,4% |
| Февраль | 1,6% | 1% | 1,2% | 1,7% | 1,1% | 1,2% | 1,7% |
| Март | 1,1% | 0,8% | 1,3% | 0,8% | 0,6% | 1,2% | 1,3% |
| Апрель | 1,0% | 1% | 1,1% | 0,4% | 0,6% | 1,4% | 0,7% |
| Май | 0,8% | 0,7% | 0,8% | 0,5% | 0,6% | 1,4% | 0,6% |
| Июнь | 0,8% | 0,8% | 0,6% | 0,3% | 0,6% | 1% | 0,6% |
| Июль | 0,7% | 0,9% | 0,5% | 0,7% | 1% | 0,5% | 0,6% |
| Август | -0,4% | 0,4% | -0,1% | 0,2% | 0,1% | 0,4% | 0,1% |
| Сентябрь | 0,3% | 0,4% | 0,3% | 0,1% | 0,8% | 0,8% | 0,2% |
| Октябрь | 1% | 1,1% | 0,6% | 0,3% | 1,6% | 0,9% | 0,4% |
| Ноябрь | 1% | 1,1% | 0,7% | 0,6% | 1,2% | 0,8% | 0,3% |
| Декабрь | 1% | 1,1% | 0,8% | 0,8% | 1,1% | 0,7% | 0,4% |
| Итого: | 12% | 11,7% | 10,9% | 9% | 11,9% | 13,3% | 8,8% |
В ближайшие годы возможно сохранение относительно высоких (по сравнению с другими странами мира) темпов инфляции, поскольку в России не создана система стабилизации экономики и регулирования уровня внутренних цен. Затянувшаяся инфляция в России является следствием неудачной и неэффективной экономической политики, не обеспечивающей роста экономики, а сдерживание денежной массы дает лишь временный эффект снижения инфляции.