Государственный долг Республики Беларусь 2 (стр. 6 из 9)

Разумеется, имели значение и другие внутренние факторы, роль которых в нарастании кризиса платежеспособности СССР неоднократно обсуждалось в печати: рост дефицита бюджета, высокие темпы инфляции, низкая эффективность использования внешних заимствований и др., а также внешние факторы: значительные объемы «кредитов перестройки» займов, предоставленных под новый политический курс, распад системы СЭВ и продолжавшийся распад хозяйственных связей внутри бывшего СССР, падение цен на сырье и энергоносители. Таким образом, кризис платежеспособности, поразивший СССР в 1991 г. (де-факто 19 ноября 1991 г. был объявлен первый дефолт по советскому долгу), был обусловлен политическим и экономическим ходом развития страны, хотя действие внешних факторов, безусловно, усиливало кризисные тенденции. Российская Федерация уже не имела возможности как правопреемник бывшего СССР изменить наследуемую финансовую ситуацию, хотя и пыталась договориться об управлении внешним долгом бывшего СССР на коллективной основе. Фактически отказ республик СНГ от выделения соответствующей текущим платежам доли валютных средств вынудил Правительство Российской Федерации принять на себя всю ответственность по внешней задолженности бывшего СССР. Как следствие, молодое российское государство превратилось в одного из крупнейших в мире суверенных должников, хотя ее правительство самостоятельно привлекло первые иностранные займы только в 1992 году. [4, с.18]

За годы реформ 1991-1997 гг. Россия так и не смогла преодолеть хронический кризис государственных финансов, начавшийся в конце 1980х гг. Объективный характер большинства возникших трудностей и масштабы системного кризиса в России в начале 1990-х гг. не представляли иного выбора, кроме активного использования внешнего экономического содействия для обеспечения выживания хозяйства страны и снижения остроты социальных проблем.

Вместе с тем важно отметить, что в своих расчетах на финансовое содействие со стороны Запада российское руководство исходило также из нереальных предпосылок. Инициаторы демократических преобразований в России рассчитывали на широкую финансовую поддержку, включающую списание внешних долгов, как достойное вознаграждение России за политические и экономические реформы. Однако западные лидеры не только не собирались бескорыстно поддерживать демократические перемены в России, но и желали вернуть долги по обязательствам СССР.

Таким образом, долговая политика, проводящаяся в СССР и России в 1980-х и 1990-х гг., носила, в известной степени , вынужденный характер. Власти в силу отсутствия политики управления государственным долгом оказались не в состоянии привести расходы госбюджета в соответствие с доходами. Но тем не менее на протяжении 1990-х гг. целенаправленные меры позволили решить ряд важнейших задач. Были нормализованы отношения России с подавляющим большинством иностранных кредиторов, сформированы и начали своевременно исполнятся новые графики платежей по погашению и обслуживанию задолженности по кредитам, предоставленным не только России, но и бывшему СССР был создан соответствующий мировым стандартам (по техническому уровню и программному обеспечению, но не показателям ликвидности) рынок рублевых государственных ценных бумаг, восстановлен доступ Российской Федерации на мировой финансовый рынок. Ужесточение фискальной дисциплины, рост налоговых поступлений в федеральный бюджет, превышение его доходов над расходами, а также договоренности, достигнутые с рядом кредиторов о реструктуризации и списании части задолженности бывшего СССР, не только позволили отказаться от крупных и дорогих заимствований, но дали возможность уменьшить абсолютные и относительные размеры государственного внешнего долга. [Приложение №1]

Внешний долг России на 1 октября 2007 года составил 430,9 млнд. дол. Масштабные заимствования осуществлялись главным образом частным сектором. Внешние долговые обязательства российских банков возросли на 46,5 млнд. дол., а их доля во внешнем долге экономики увеличилась с 32,6% на начало 2007 года до 34,3% на 01.10.07. большая часть заемных ресурсов поступила в форме кредитов. Их доля составила 66,9% всего объема долга сектора. По прочим секторам экономики отмечено рекордное увеличение внешнего долга на 69,7 млнд. дол., или на 43,4%. На 01.01.07 он составлял 230,4 млнд. дол., а доля совокупных обязательств всех секторов экономики перед нерезидентами 53,5%. В структуре долга данной категории наибольшая доля приходилась на кредиты, привлеченные из-за рубежа 79,4%. положительным является факт превалирования в структуре внешнего долга обязательств со сроком погашения более 1 года 76,6% (330,2 млнд. дол.). впрочем, у России значительные международные резервы. Их объем на 01.01.08 составил 490,7 млнд. дол. [9, с.23]

Мировой финансовый кризис привел к удорожанию стоимости заемных ресурсов во всем мире и к уменьшению числа потенциальных инвесторов, поэтому странам, живущим за счет иностранных займов, приходится искать иные источники финансирования либо платить за кредиты по возросшим ценам.

Таблица №1

Истоки внешнего долга России (млнд, дол.)

[2, с.21]

Из приведенных выше данных видно что внешний долг России с течением времени увеличивается с нарастающими темпами.

Анализируя мировой опыт регулирования внешнего долга, можно сделать следующие выводы:

1. уровень внешнего долга не должен превышать установленный критерий финансовой безопасности в 60% ВВП. После повышения данного индикатора усиливаются системные и финансовые риски в стране и требуется целый ряд мероприятий упреждающего характера с целью недопущения возможных кризисных явлений в экономике.

2. при увеличении внешнего долга предпочтение следует отдавать заимствованиям на долгосрочной основе. Краткосрочные кредиты в силу небольшого периода их обращения не могут быть инвестированы в реальный сектор экономики, и выплаты по ним наступают быстрее, что может привести к оттоку капитала из страны.

3. значительное увеличение внешнего долга усиливает зависимость страны от иностранных кредиторов, которые в будущем могут диктовать свои условия.

4. при наращивании объемов внешнего финансирования важное значение имеет расходование заимствованных средств. Если внешние заимствования направляются на инвестирование быстрорастущих секторов экономики, на обновление производственной базы предприятий и внедрение новых технологий, то это позволит стране в будущем увеличить экономический рост и рассчитаться за привлеченные средства.

5. согласно индикатору финансовой безопасности, уровень золотовалютных резервов должен быть не меньше суммы стоимостного объема импорта за один квартал и суммы, необходимой для погашения краткосрочной задолженности (до одного года) государственного, банковского и корпоративного секторов и процентных выплат по ней. Наличие достаточных золотовалютных резервов и накопленных средств в стабилизационных фондах дает экономике страны определенный запас прочности, позволяющий привлекать внешние займы без угрозы для безопасности финансовой системы.

В результате проведенного исследования установлено, что макроэкономические эффекты государственного долга являются качественными оценками экономических процессов и явлений, созданных влиянием государственного долга на экономику. Они проявляются через изменение параметров макроэкономической конъектуры, фискальной и монетарной политики государства, национального богатства, экономического развития, политической стабильности государства и ее экономической независимости, а следовательно, является объектом статистического изучения. Основными эффектами государственного долга, является увеличение совокупного спроса и ВВП в краткосрочном периоде и уменьшение уровня сбережений, инвестиций и национального богатства в долгосрочном периоде.[11,c.24]

Таким образом, государственный долг влияет на экономический рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста [3,c.58].

3.Государственный долг Республики Беларусь и проблемы его управления

К началу XXI века мировая финансовая система приобрела долговой характер. В мире не осталось государств, за исключением некоторых стран-экспортеров нефти, не имеющих внешней задолженности. Сущность внешнего долга многогранна. Привлечение внешних ресурсов является возможностью дополнительного финансирования национальной экономики. Также внешние займы являются неинфляционным источником покрытия бюджетного дефицита.