2.3. Взаимосвязь инфляции спроса и инфляции предложения
На практике нелегко отличить один существующий тип инфляции от другого. Они тесно взаимодействуют, поэтому рост заработной платы, например, может выглядеть и как инфляция издержек.
Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образует инфляционную спираль, в которой возросшие инфляционные ожидания экономических агентов выполняют роль передаточного механизма. Бюджетно-налоговая или кредитно-денежная экспансия, направленная на краткосрочное стимулирование совокупного спроса, вызывает инфляцию спроса по мере приближения экономики к состоянию полной занятости ресурсов. В условиях инфляции спроса экономические агенты постепенно корректируют свое поведение: ставки номинальной заработной платы повышаются в новых трудовых соглашениях в соответствии с возросшими инфляционными ожиданиями. Повышение ставок номинальной заработной платы вызывает рост средних издержек производства, что является основой для развертывания инфляции издержек. Если правительство и Центральный банк не располагают инструментами управления инфляционными ожиданиями, то на основе спирали “заработная плата - цены“ возникает гиперинфляция. Она представляет собой неуправляемую инфляцию с быстрым темпом роста цен, которая оказывает особенно разрушительное воздействие на занятость и выпуск, т.к. в этих условиях экономически выгодно вкладывать средства в спекулятивные операции, а не в инвестиции. Ситуация недоверия к непоследовательной политике правительства и Центрального банка, характерная для многих переходных экономик, является подходящей “средой” для развертывания неуправляемой инфляции.
Также рост издержек сокращает прибыли и объем продукции, который фирмы готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг в масштабе всей экономики. Это уменьшение предложения в свою очередь приводит к росту уровня цен. Следовательно, по этой схеме издержки «подталкивают» цены вверх, а не спрос «тянет» их за собой, как это происходит при инфляции спроса.
3. Особенности инфляционных процессов в России
В большинстве стран мира уровень инфляции – один из важнейших макроэкономических показателей, который влияет на процентные ставки, обменные курсы, потребительский и инвестиционный спрос, на многие социальные аспекты, в том числе на стоимость и качество жизни.
Способность государства поддерживать уровень инфляции на приемлемом уровне свидетельствует об эффективности экономической политики, в том числе денежно-кредитной, о степени развития механизмов саморегуляции, об устойчивости и динамике всей экономической системы.
Экономика современной России реально столкнулась с инфляционными проблемами в начале 1990-х гг. – в период экономической трансформации от централизовано планируемой к рыночной экономике. Непродуманные экономические реформы начались с резкой либеризации цен. Отсутствие антиинфляционной программы, ориентация преимущественно на монетаристские методы регулирования экономических процессов привели к галопирующей инфляции.
Пик инфляции пришелся на 1992г., когда цены за год выросли в среднем на 2508%. В 1993г. на потребительские товары они увеличились в годовом исчислении на 844%, и по этому показателю в то время Россия среди других стран мира уступала лишь Бразилии (2830%). Фактически в этот период Россия переживала стагфляцию – сочетание экономического спада (стагнации) с высоким уровнем инфляции.
Благодаря введению валютного коридора и других мер по укреплению национальной валюты в 1996г. правительству удалось снизить уровень инфляции до 21,9% и в 1997г. до 11%. В дальнейшем предполагалось уменьшить его до 9,1% к 1998г., до 7,2% - к 1999г. и до 6,6% к 2000г.
Однако финансовый кризис в августе 1998г. привел к новому витку роста потребительских цен. Уровень инфляции в этом году составил 84,4%.
В бюджете РФ на 1999г. рост потребительских цен прогнозировался уже на 30%, но специалисты Международного валютного фонда оценивали его не менее чем на 56%. В реальности по официальным данным уровень инфляции в России в 1999г. составил 36,5%.
В период с 2000 по 2004г. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен вновь наметилась устойчивая тенденция к снижению данного показателя, который уменьшился за указанный период с 20,2% до 10%. В 2005г. правительство прогнозировало уровень инфляции в 9%, однако это не удалось, и он составил 10,9%.
В Программе социально - экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2006-2008гг.), утвержденной Правительством РФ в январе 2006г., была поставлена задача добиваться снижения уровня инфляции в 2006г. до 7-8,5%, в 2007г. – до 6-8% и в 2008г. – до 5-6%.
За первое полугодие 2007г. инфляция на потребительском рынке составила 5,7% против 6,2% в первом полугодии 2006г. Но снижение ее не было устойчивым. В первом квартале инфляция снизилась до 3,4% по сравнению с прошлогодними показателями (5%), базовая инфляция – в 1,6 раза, до 1,7% (против 2,8%). С апреля ежемесячные темпы инфляции выше, чем годом ранее. В июне она повысилась до 1% против 0,3% годом ранее, в в апреле и мае 2007г. – по 0,6% в месяц.(таб.1)
По оценке Минэкономразвития РФ, инфляция по итогам года сможет вписаться в целевой параметр – 8%. Во втором полугодии она оценивается в размере 2,2-2,5%, что ниже по сравнению с прошлогодними показателями.
В начале второго полугодия обозначились основные инфляционные риски, связанные с повышением цен на зерно, возможным – на мясо, бензин и другие горюче-смазочные материалы, вследствие более высокого роста спроса населения.
По прогнозу на 2009-2010гг. инфляция составит соответственно 5% и 3%.
Таблица 1.
Динамика среднегодового уровня инфляции в России.
| Год | Инфляция, % |
| 2000 | 20,2 |
| 2001 | 18,6 |
| 2002 | 15,1 |
| 2003 | 12,0 |
| 2004 | 10,0 |
| 2005 | 10,9 |
| 2006 | 9,5 |
| 2007 | 8* |
| 2008 | 5-6* |
| 2009 | 5* |
| 2010 | 3* |
*-Прогноз.
Как свидетельствует мировой опыт, инфляция может быть вполне контролируемым и регулируемым процессом посредством создания соответствующей функциональной экономической системы. Структурообразующими элементами такой системы по регулированию уровня инфляции является денежно-кредитная политика центральных банков или аналогичных им учреждений, которые наиболее активно используют такие инструменты регулирования, как уровень процентной ставки Центрального банка, политика обязательных резервов, операции на открытом рынке, рефинансирование коммерческих банков.
В современной рыночной экономике основным и наиболее эффективным инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под которые Центральный банк или аналогичное ему финансовое учреждение предоставляют кредиты коммерческим банкам. Снижение процентных ставок стимулирует предпринимательскую деятельность, инвестиционный процесс и тем самым экономический рост. Повышая процентную ставку, Центральный банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых банками кредитов и соответственно предложение денег.
В России реального воздействия на уровень инфляции и стимулирование экономического роста этот инструмент пока не оказывает. В 1990-е гг. уровень учетной ставки оставался достаточно высоким по сравнению с мировой практикой. В частности, в среднем за 1993г. он колебался от 80 до 180%. По этому показателю среди других стран мира Россия в тот период уступала лишь Бразилии (3000%).
В течение первого полугодия 2007г. Банк России дважды снижал ставку рефинансирования: с 29 января с 11 до 10,5%, а с 19 июня – с 10,5 до 10%.
В России ставка рефинансирования до сих пор остается более индикатором, чем регулятором уровня инфляции, не является инструментом денежно-кредитной политики и напрямую не влияет на стоимость заемных средств на межбанковском рынке.
Мощным инструментом кредитно-денежной политики является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР). В современной Экономике ФОР выполнят следующие функции:
1. создание структурного недостатка ликвидности в банковской системе;
2. повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;
3. определение верхнего предела роста денежной массы;
4. ограничение волатильности ставок денежного рынка.
Зависимость между нормами обязательного резервирования и инфляционным потенциалом экономики носит характер обратной пропорциональности: чем выше нормы резервов, тем меньше средств находится в обороте, тем соответственно ниже темпы роста цен. Однако чрезмерное повышение резервных отчислений чревато снижением деловой активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что в свою очередь является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок к кризису всей банковской системы. В период с 2000г. по начало 2004г. ставка отчисления в ФОР по рублевым вкладам населения составила 7 и 10% по средствам юридических лиц и валютным вкладам.
В качестве одного из главных антиинфляционных механизмов в мировой практике используются операции на открытом рынке, воздействующие на объем денежном массы прежде всего посредством изменений в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда. Если он считает необходимым ограничить размеры денежной массы, то продает коммерческим банкам либо их клиентам ценные бумаги или иностранную валюту, а для расширения предложения денег, выпускаемых в обращение, покупает ценные бумаги или валюту. Суть скупки бумаг в том, что процентные активы банков обмениваются на беспроцентные абсолютно ликвидные обязательства Центрального банка. Таким образом, возникает своеобразный «излишек», который затем коммерческими банками конвертируется в процентные активы – ссуды или ценные бумаги. В свою очередь это способствует понижению процентных ставок и расширению предложения денег через механизм мультипликатора.