Анализ финансового состояния предприятия (стр. 6 из 9)

По форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» рассчитаем относительное изменение выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей):

(стр.010о-стр.010п)/ стр.010п*100% = (13618 – 17180)/17180*100% =

= -20,73%.

Где «о» и «п» означают соответственно (здесь и далее) отчетный и предыдущий периоды.

Вывод: потенциал предприятия уменьшился в относительном выражении по величине применяемых активов на 4,62%. Выручка от продажи товаров, продукции за тот же период увеличилась на 6,16%. При уменьшении потенциала, исчисленного по активам, улучшается его использование.

Рассчитаем изменение прибыли от продаж:

Стр.470к – стр.470н = 9609 – 7067 = 2542 тыс.руб.

Вывод: потенциал предприятия за анализируемый период повысился за счет повышения прибыли на 2542 тыс.руб.

Анализ состава, структуры и динамики капитала. Данные представлены в таблице 3.

Из этой таблицы видно, что собственный капитал занимает 87,4% всех источников формирования имущества организации на начало периода и 76,18% на конец периода. Преобладание в пассивах собственного капитала – хороший признак, который говорит о том, что фирма в своей деятельности использует в основном собственные средства, является финансово независимой.

Таблица 3.
Состав, структура и динамика собственного и заемного капитала
Показатель	Остатки по балансу, тыс.руб.			Структура собственного и заемного капитала, %
	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
А	1	2	3	4	5	6
1. Капитал и резервы, всего	67045	54738	-12307	87,4	76,18	-11,22
1.1. Уставной капитал	25	25	0	0,04	0,04	0
1.2. Добавочный капитал	74074	64309	-9765	110,48	117,49	7,01
1.3. Резервный капитал	13	13	0	0,02	0,02	0
1.4. Фонд социальной сферы	-	-	-	-	-	-
1.5. Целевые финансирование и поступления	-	-	-	-	-	-
1.6. Нераспределенная прибыль	7067	9609	2542	10,54	17,55	7,01
2. Обязательства, всего	9664	17119	7455	12,6	23,82	11,22
2.1. Долгосрочные обязательства	4077	10556	6479	42,19	61,66	19,47
2.2. Краткосрочные обязательства	4400	1100	-3300	45,53	6,43	-39,1
2.2.1. Кредиторская задолженность	954	5125	4171	9,87	29,94	20,07
2.2.2. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-	-	-	-	-
2.2.3. Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-
2.2.4. Резервы предстоящих расходов и платежей	233	338	105	2,41	1,97	-0,44
2.2.5. Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-
Итого собственного и заемного капитала	76709	71857	-4852	100	100	-

В собственном капитале значительная часть приходится на добавочный капитал – 110,48% и 117,49% на начало года и на конец года соответственно. Эффект финансового рычага характеризуется коэффициентом соотношения заемного капитала (ЗК) к собственному капиталу (СК):

К_соотн = ЗК/СК

В конечном итоге, он характеризует, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести ее к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент соотношения собственного и заемного капитала в рыночных условиях не должен превышать единицы. Этот коэффициент в современной литературе обозначается как «плечо» финансового рычага (коэффициент финансовой задолженности)

По данным бухгалтерского баланса СПК "Сталь":

К_соотн = 9664/67045 = 0,144 – на начало 2006 года.

К_соотн = 17119/54738 = 0,313 – на начало 2007 года.

Расчеты говорят о том, что коэффициент финансового рычага далек от предельно допустимого значения и имеет тенденцию к повышению. Это означает, что организация осуществляет деятельность в основном за счет собственных средств.

Анализ рентабельности собственного и заемного капитала. Этот анализ выполняется по данным аналитической таблицы 4.

Таблица 4
Исходные данные для проведения анализа рентабельности собственного и заемного капитала
Показатель		Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
А		1	2	3
1. Выручка от продаж, N		13618	17180	3562
2. Прибыль, Р		4400	360	-4040
3. Среднегодовая величина активов, А		75350	74283	-1067
4. Заемный капитал, ЗК		9664	17119	7455
5. Собственный капитал, СК		67045	54738	-12307
6. Рентабельность собственного капитала, Р/СК		0,07	0,01	-0,06
7. Оборачиваемость заемного капитала, N/ЗК		1,41	1,004	-0,406
8. Финансовый леверидж (рычаг),ЗК/СК		0,144	0,313	0,169
9. Оборачиваемость активов, N/A		0,1807	0,2313	0,0506
10. Рентабельность продаж Р/N		0,32	0,02	-0,3
11. Коэффициент соотношения активов с заемным капиталом, А/ЗК		7,797	4,339	-3,458
12. Рентабельность заемного капитала Р/ЗК		0,46	0,02	-0,44

Итак, наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказывает оборачиваемость заемного капитала – дает уменьшение на 0,406 пункта. Эффект финансового рычага дает увеличение на 0,169 пункта.

Этот анализ дает возможность понять, насколько тесна связь между собственным и заемным капиталом, как важно соблюсти баланс, поддерживать правильное их соотношение.

Для детального исследования влияния показателей устойчивости на эффективность использования активов организации, возьмем за основу показатель «рентабельность чистых активов». Показатель чистых активов (ЧА) определяется как разница между суммой активов, принимаемой к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету чистых активов. Величина чистых активов организации по существу равняется реальному собственному капиталу. Его динамика и абсолютное значение характеризуют устойчивость финансового состояния организации, а для акционерных обществ – это один из важнейших показателей их деятельности. В таблице 5 представлен расчет величины чистых активов СПК "Сталь" за 2006 год. В активы, принимаемые к расчету чистых активов, входят:

· Нематериальные активы;

· Основные средства;

· Незавершенное строительство;

· Долгосрочные финансовые вложения;

· Прочие внеоборотные активы

· Запасы;

· Дебиторская задолженность;

· Денежные средства;

· Прочие оборотные активы.

В обязательства, принимаемые к расчету чистых активов, включаются:

· Целевые финансирования и поступления;

· Долгосрочные займы;

· Краткосрочные займы;

· Кредиторская задолженность;

· Расчеты по дивидендам;

· Прочие краткосрочные пассивы.

Данные таблицы 5 демонстрируют, что величина чистых активов за 2006 год снизилась на 79,60 тыс.руб. (с 5308,0 тыс.руб. в начале года до 5228,40 тыс.руб. в конце отчетного года). Темп роста чистых активов составил 0,99.

Анализ рентабельности чистых активов проведем методом абсолютных

разниц. Модель для факторного анализа будет выглядеть так:

Рча = Р/ЧА = Р/N * N/А * А/ЧА = Рп * Оа * d_A

Таблица 5
Расчет чистых активов СПК "СТАЛЬ" за 2006 г.
Показатель	Код строки ф. № 1 и ф. № 2	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Изменение (+,-), тыс. руб.	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
1. Нематериальные активы	110	-	-	-	-
2. Основные средства	120	48819	38093	-10726	78,03
3. Незавершенное строительство	130	555	-	555
4. Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-	-	-
5. Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-
6. Запасы	210	26694	31811	5117	119,17
7. Дебиторская задолженность	230+240+244	528	1698	1170	321,59
8. Краткосрочные финансовые вложения	250-252	-	-	-	-
9. Денежные средства	260	62	53	-9	85,48
10. Прочие оборотные активы	270	51	202	151	396,08
11. Итого активов для расчета чистых активов	Сумма п.п.1 – 10	76709	71857	-4852	93,67
12. Целевые финансирования и поступления	450	-	-	-	-
13. Заемные средства	590+690	7664	17119	9455	223,37
14. Кредиторская задолженность	620	954	5125	4171	537,21
15. Задолженность участникам по выплате доходов	630	-	-	-	-
16. Прочие краткосрочные пассивы	660	-	-	-	-
17. Итого пассивов, исключаемых из стоимости активов	Сумма п.п.12 - 17	8618	22244	13626	258,11
18. Стоимость чистых активов по данным ф.№ 1	п. 11-п.18	76709	71857	-4852	93,67
19. Стоимость чистых активов по данным ф. №3	150	67045	54738	-12307	81,64
20. Отклонение	п. 19-п. 20	-	-	-	-

Также видно, что повлияло изменение соотношения общей массы активов и чистых активов.