http://www.mirror.kiev.ua/paper/1998/27/1251/text/27-14-7.htm

УЩЕРБОТ “ПРОБЛЕМЫ2000 ГОДА” БУДЕТПОДСЧИТЫВАТЬСЯВ ЕВРО

СергейНИКИТИН

Неуспели мы всепривыкнутьк мысли о том,что конец тысячелетиястанет предпосылкойдля тяжелейшегокризиса вкомпьютерныхсистемах, вызванноготак называемой“Ошибкой 2000”или Millennium Bug (Y2K), связаннойс некорректнымучетом датыначиная с 1 января2000 года, как надоуже готовитьсяк еще одномуиспытанию —введению единойевропейскойвалюты — евро.

МОНСТРПО ИМЕНИ ЕВРО

ВалютаЕвропейскогоденежного союза(ЕДС), названнаяевро, будетвводиться всоответствиис решениямиЕС по этапам,и процесс этотрастянетсяна три года.Начиная с 1 января1999 когда страны-участницыбудут использоватьевро в безналичныхоперациях.Евровалютав виде монети банкнот войдетв обращениес 1 января 2002 г. Аеще через шестьмесяцев еврозаменит национальныевалюты участвующихстран и станетих единственнойзаконной денежнойединицей.

Принятиеновой денежнойединицы Европыповлияет намножествофинансовыхи иных информационныхприложений,включая главныебухгалтерскиекниги, системуналогообложения,платежныедокументы,расходные счетаи статистическиебазы данных.Затронутымиокажутся исистемы электроннойкоммерции.

GARTNER Group —авторитетнейшаяамериканскаяисследовательскаяи аналитическаяорганизация— предполагает,что европейскиекомпании должныбудут потратитьв общей сложностиот 150 до 400 миллиардовдолларов нанеобходимуюмодернизациюкомпьютерныхсистем, с темчтобы они могликорректнообрабатыватьновую денежнуюединицу и операциис ней. Потребуется,в частности,модернизациякомпьютерныхклавиатур.

Планируемыеизменения —дело не толькоевропейскихкомпаний, нои американских,японских, всех— имеющих филиалыили партнеровв Европе, а внаше время этозначит, чтобудет затронутапрактическикаждая компания.Для Украинывведение евро— безусловно,еще более серьезнаязадача, чемY2K.

Поединому мнениюаналитиков,издержки, связанныес конверсиейнациональныхвалют, вызовутколоссальнуюнехватку трудовыхресурсов, способныхобслуживатьвозникающиезадачи. “Еслибы вы собрали100 программистовв одной комнате,то они решилибы проблемуY2K для компанииза 10 минут, —утверждаетНайджел Найт,менеджер по“европродвижению”в филиале банкаChase Manhattan в Англии. Севро — сложнее.Около трехмесяцев займеттолько получениеполной картиныпроблемы”. “Этокак лук, — говоритНайт. — Вы очищаетелуковицу, и скаждым новымслоем проливаетсямножествослез”.

ЕВРО— КАК ПРИГОВОР

Многиебанки началипроцесс подготовкидва года назад,введя в своитаблицы дополнительнуюколонку дляевро. Банк CreditCommercial de France готовитк новой валютеболее 25 000 единицпрограммногообеспеченияво всех своихфилиалах. Небольшиебанки смотрятна решение овведении еврокак на приговор.

Евростанет в ближайшеевремя посредникомпри пересчетес одной валютына другую. Тоесть каждыйпересчет смарки, например,в лиру проходитне напрямую,по курсу, а сначалас марки в евро,а затем с евров лиру. Такназываемаятриангуляцияпотребуетналичия гораздоболее сложногопрограммногообеспечения.Кроме этого,Европейскаякомиссия потребоваланаличие в расчетахтакого родане менеешести знаковпосле запятой,что также усложняетсуществовавшиедо сегодняшнегодня методы.

И ещеодин нюанс.ПравиламиЕвропейскойкомиссии допускаетсяпринятие странамиевровалютыв любой моментвремени, в течениетрех лет, начинаяс 1999 г. Поэтомунет точнойдаты, когдаевропейскаякомпания —заказчик илипоставщик —переключитсвою финансовуюсистему нановую валюту.Некоторыесчета-фактурыбудут выписыватьсяв евро, а некоторые— в национальныхвалютах, чтопотребуетведения параллельногоучета.

НАЧАТЬЛУЧШЕ РАНЬШЕ...

Одиннадцатьиз пятнадцатистран Европейскогосоюза уже готовыпринять евро.Все еще в состояниираздумий находятсяДания, Греция,Швеция ну и,конечно же,Великобритания,где вообщешансы новойвалюты невысоки.

Американскийавтогигант— компания“Форд”, почтис одной третьюсвоих мировыхпроизводственныхмощностей,расположенныхв Европе, недожидаясьполитическихрешений, провелв 1997 году изучениеситуации исоздал “Еврогруппу”,которая включаети ведущихIT-специалистов.Путем объединениявнутрикорпоративныхусилий и внешнейработы “Форд”добился серьезныхрезультатови заявил о готовностик обмену наевро и работес заказчиками,дилерами ипоставщикамис начала следующегогода.

ДляIBM, на которуюработают около69 000 служащих взоне введенияевро, новаявалюта окажетколоссальноевлияние на ее“IT рабочий портфель”в Европе. ДжонДоун, специалистпо евро в IBM, отказалсяоценить публичновозможныеиздержки IBM,связанные севроконверсией,но сказал, чтоони превысятрасходы IBMпо проблемеY2K, которые будутсоставлятьдо 10% общих IT- затратIBM в Европе втечение последующихтрех лет. Январь2001 года определенв IBM датой готовностивсех внутреннихсистем и промышленныхпроцессов дляобслуживанияевро.

Еслиже говоритьо небольшихкомпаниях, тоглавным дляних являетсяне дать вытеснитьсебя с рынкаконкурентам,которые раньшеи эффективнейпрошли периодперестройкина новую валюту.Тот, кто будетпервым, сможетзахватитьбольшую частьрынка продажтоваров и услуг.В особенностиэто важно длямеждународныхкомпаний, гдеудачливыйконкурент можетлегко обойти,первым предложивобслуживаниев евро. Серьезнойпроблема евростанет и длякомпаний,производящихпрограммноеобеспечениедля бухгалтериии финансовыхподразделений.Еще недавноони чувствоваликомфорт и уверенностьв завтрашнемдне, получаястабильныйдоход от обслуживанияи консультацийпо ранее проданнымсвоим программам,а сегодня ихбудущее скореепечально. Гиганты,работающиена этом рынке,уже предлагаютпокупателямевросовместимыепродукты взаменстарых, не оставляямелким фирмамшансов на выживание.

ПРОБЛЕМА+ ПРОБЛЕМА = ОДНАБО-О-ЛЬШАЯ ПРОБЛЕМА

Длятого чтобы поддавлениемпроблем, связанныхс введениемевро и переходомна 2000 год, некоторыеменеджерырешают объединитьусилия по решениюобеих проблем.Авторитетнаяконсалтинговаякомпания “MetaGroup” советуетклиентам объединитьсистемныйанализ и каталогизированиепрограмм дляопределенияподлежащихпеределкеприложений,чтобы избежатьненужногорасходованияпрограммныхресурсов и впервую очередьденег. Однакообъединениеусилий по конверсиив связи с Y2K и евровсе еще остаетсяуделом меньшинства.В то время какнекоторыекомпании проводятсовместнуюработу по еврои Y2K, около двухтретей IT-менеджеров,согласно опросужурнала “InformationWeek”, говорят, чтоони даже нерассматриваливозможностьобъединитьэти усилия.

В связисо сказаннымвспомним шутку,популярнуюв Европе: “Еслиты еще не готовк евро, то можешьуже не беспокоитьсяо подготовкек 2000 году”.

©Mirror Weekly 1998

[11]

http://omega.fact400.ru/tur/media/tourism/97/6/currency1.htm

Publishedfor you by SFT corporation

tis@mail.fact400.ru

ПокаЕвропейскаякомиссия (ЕК)обсуждаетперспективывведения сянваря 2002 годав обращениев государствахЕвропейскогосоюза новойединой валюты— евро, итальянцы,не откладываядело „в долгийящик", решилина практикеопробовать„европейскиеденьги".

Поинициативеитальянскогоправительстваи с согласияЕКгосударственныймонетный дворИталии напечаталбанковскиебилеты и монетына сумму в 1миллиард евро.Для того чтобыизбежать подделкифальшивомонетчикамипока еще незнакомойбольшинствулюдей валюты,было решеновыпуститькупюры самогомалого достоинства— 3 евро, а такжемонеты по 1 и0,5 евро. Местомпроведениянеобычного„денежногоэксперимента"избраны дванебольшихгородка в окрестностяхФлоренции —Понтассьевеи Фьезоле. Вначале октябряв местныебанковскиеи почтовыеотделения былизавезеныновенькиеевро. Отнынекаждый желающийможет обменятьих на итальянскиелиры или любуюдругую валюту.Так же во всехучреждениях,магазинах,кафе, ресторанах,газетныхкиосках двухгородков можноприобреститовары как заитальянскиелиры, так и заевро. Все ценыуказаны и внациональной,и в европейскойвалюте. Обменныйкурс — 1 евростоит 2 тысячилир.

Пообщему мнению,рассчитанныйна полгодаэкспериментстартовалвполне успешно.Единственное,что сейчасзаботит егоорганизаторов,— хватит линапечатанныхевро на всепредстоящиешесть месяцев?Дело в том, что,как выяснилось,в Понтассьевеи Фьезоле совсех концовИталии потянулисьвереницы нумизматов,которые скупаютбанкноты имонеты с надписью„евро" дляпополнениясвоих коллекцийэтой официальновсе еще несуществующейвалютой.

Такимвысоким курсамериканскогодоллара поотношению кмарке ФРГ небыл с 1989 года. Аэксперты валютнойбиржи воФранкфурте-на-Майнене исключают,что взлет курсадоллара продолжится.Называютсяцифры в

2марки за доллар.

Кажется,„добрая стараямарка", какнемцы любовноназывают своювалюту, ставшуюсимволомэкономическоймощи и зажиточностипослевоеннойГермании, на50-м году жизнии незадолгодо введенияв обращениеединой европейскойденежной единицыевро начинаетутрачиватьбылую твердость.Хотя на международныхвалютных рынкахтакое развитиев общем-то ниу кого не вызываетудивления. Ведьпозиции немецкоймарки на рынкедавно ужеподтачиваютсятакими негативнымиявлениями, какзамедлениеэкономическогоразвития ФРГ,гигантскаябезработица,достигшаясамого высокогоза весь послевоенныйпериод уровня,а также высокиеналоги и себестоимостьнаемного труда,которые отпугиваютот Германиине только иностранныхинвесторов,но и отечественныхпроизводителейи все чаще заставляютпереноситьпроизводствов более дешевыезарубежныестраны.

Нодействительноли „слабаямарка" так ужплоха дляФедеративнойРеспублики?Неприятно этоявление преждевсего для немецкихтуристов, проводящихотпуск в США,Великобританииили латиноамериканскихстранах, валютыкоторых „привязаны"к обменномукурсу доллара.В остальномже события набиржах никакне сказалисьна покупательнойспособностимарки внутристраны: чашкакофе с кусочкомторта в уличномкафе, пара ботинокили телевизорстоят не дороже,чем год назад.

Затодля многихведущих отраслейпромышленностиФРГ падениекурса маркиочень выгодно.Такие ориентированныепрежде всегона экспортотрасли, какавтомобиле-и машиностроение,электротехникаи химия переживаютсейчас настоящийбум. Многиенадеются, чтоэкспорт станетмотором новогоэкономическогоподъема в стране.

[12]

http://www.mirror.kiev.ua/paper/1998/22/1251/text/22-10-5.htm

ОТЧЕКАНЕНАПЕРВАЯ МОНЕТАЕВРО

11 маяво французскомгородке Пессак,близ Бордо,прошла торжественнаяцеремониячеканки первойединой европейскоймонеты — евро.

Какизвестно, порешению ЕСновая денежнаяединица будетиспользоватьсяпри безналичныхрасчетах ужес 1 января 1999 года,а с 2002 года полностьюзаменит национальныевалюты в 11 странах,ставших членамиЕдиной валютнойсистемы. Доконца 2001 годана фабрике вПессаке предстоитотчеканитьболее 7,5 млрд.монет общимвесом 30 тыс. тонн— в четыре разабольше весаЭйфелевойбашни. Это обойдетсяФранции в 97 млн.франков. Еврово всех странахбудет иметьединый дизайн:на лицевойстороне монетыизображенсимвол даннойстраны, а наоборотной —12 звезд Евросоюза.Символы: Австрия— Моцарт, Финляндия— два лебедянад озером,Франция — древожизни, Германия— орел, Италия— рисунок Леонардода Винчи, Португалия— печать1100 года с изображениямизамков и гербов,Испания — корольХуан Карлос.

Намонете 1 евров Бельгии изображенкороль Альберт,в Ирландии —ирландскаяарфа. Люксембурги Нидерландыеще не решили,какой символукрасит ихевромонеты.

©Mirror Weekly 1998

[3]

http://www.infoart.ru/money/news/97/07/18_110.htm

Интригивокруг евро

Истoчник:журнал"Эксперт"

ВВОДКАВот уже семьлет страны ЕСвозводятЭкономическийи валютный союз(ЭВС), в результатекоторого должныпоявитьсяединые европейскиеденьги -- евро.За это времябыли снятыпочти все барьерына пути движениякапиталоввнутри Евросоюза,учрежден Европейскийвалютный институт-- прообразЕвропейскогоцентральногобанка, разработанграфик введенияединой валюты.

Чемближе 1 января1999 года, объявленнаядата появленияевро, тем сильнееразгораютсястрасти вокругпроекта, неимеющего аналоговв мировом опыте.Никто навернякане знает, насколькосоздание валютногосоюза будетэкономическицелесообразными как распределятсявыгоды и издержкиот его созданиямежду различнымистранами, отраслямихозяйства ислоями населения.Результатзатронет интересыне только самихгосударствЕвросоюза, нои их многочисленныхпартнеров,равно как иконкурентов.КОНЕЦ ВВОДКИ

Некоторыевыгоды, радикоторых вродебы и затеяногрядущее введениеединой валюты,очевидны.

Торгово-экономическоесотрудничествомежду странамиЕС сейчас затрудняетколебаниявалютных курсов.Риск, связанныйс колебаниями,закладываетсяи в цену продукции,и в процентныеставки кредитов.Введение евроснимет этупроблему.

Созданиезоны единойвалюты делаетудобным ведениебизнеса в европейскихмасштабах, уфирм появитсявозможностьрасширить рынкисбыта. Потребителивыиграют отснижения цен,ведь нынешниймежстрановойразрыв цен наодни и те жетовары резкосократится.Только уменьшениетрансакционныхиздержек, связанныхс валютообменнымиоперациями,в одной Германии,по оценкамSalomon Brothers, составит35 млрд марок.

Однакоэти мотивы всеже поверхностны.Истинные причинывведения единойвалюты ЕС связаныс глобальнымипроцессами.

ПокаЕвропа не преодолеетэкономическуюраздробленность,она не сможетна равныхконкурироватьс США и Японией.Создание зоныединой валютыдолжно привестик концентрациипроизводстваи капитала, чтоусилит Европув борьбе с еегеоэкономическимисоперниками.

Стратегическиважным длявыживанияевропейскогомира экономикив ХХI веке являетсякак расширениерынков сбыта,так и получениегарантированногодоступа к ресурсам.Это делаетнеобходимымэкспансию этогомира на Восток.Создание единоговалютногопространствадолжно послужитьмагнитом, которыйсильнее притянетк ЕС экономикиВосточнойЕвропы и бывшегоСССР. Привлечениеже в Европукапитала смеждународныхрынков будетслужить средствомосвоения пространствна Востоке.

Желаниесделать Европуболее привлекательнойдля международныхисточниковкапитала являетсяодной из фундаментальныхпричин созданияединой европейскойвалюты. СтарыйСвет в последниедва десятилетияявно отстаетот своих стратегическихконкурентовпо темпам ростаэкономики.Необходимысрочная модернизацияпроизводственнойбазы и структурнаяперестройкаэкономики, чтопросто немыслимобез мощногопотока инвестиций.

С другойстороны, рассчитыватьна приток прямыхинвестицийдо коренногореформированиявходящих в зонуевро стран,снижения высокихпо международныммеркам издержекпроизводства(прежде всегостоимостирабочей силы)вряд ли стоит.Отсюда вытекаетдругая, возможно,основная идеяЕвропейскоговалютногосоюза, ведьперестраиватьэкономики,делать их болееконкурентоспособнымив международноммасштабе проще,объединивусилия.

"Вслучае введенияевро тенденцияк дерегулированиюнациональныхрынков объективноусилится, особенноэто касаетсярынков труда,-- считает старшийпартнер McKinsey &Company Эберхард фонЛенайзен. -- Ведьпоявится возможностьвывода производстваза рубеж безкурсовогориска. Уже сегоднямобильностьтрудовых ресурсоввнутри ЕС вотдельныхотраслях, напримерв строительстве,весьма велика.Дерегулированиерынка труда,которое можносчитать однимиз ключевыхфакторов впреодолениибезработицы,в рамках европроизойдетгораздо быстрееи естественнее,чем это быпроисходилона национальномуровне".

Впрочем,эта точка зренияне единственная.Глава плановогосектора Европейскоговалютногоинститута ФранкМосс заявилв интервью"Эксперту":"В случае введенияевро конкуренцияи стимулы креструктуризациив ряде отраслей,безусловно,возрастут, вчастности этопроизойдетв банковскомсекторе. Чтокасается качественнойперестройкирынков труда,то здесь образованиевалютного союзамало чем поможет-- проблемыбезработицыпридется решатькаждой странеотдельно. Ситуацияосложняетсятем,что только приусловии кардинальногореформирования,повышениягибкости игармонизациинациональныхрынков трудавалютный союзможно будетрассматриватькак долгосрочноустойчивуюконструкцию".

Отсутствиеединого мненияотносительноинституциональныхи структурныхпоследствийвведения евро,в общем-то, неслучайно. Ведьпервоначальныйзамысел отталкивалсяот преимуществединого валютногопространства,лежащих в основномв финансовойсфере: снизитьтрансакционныеиздержки, избавитьсяот курсовыхрисков, ослабитьзависимостьот доллара.

Лишьв последниегоды, когдаразрыв междупроизводительностьюфакторов производстваСША и ведущихевропейскихдержав последвадцатилетнегоснижения вновьначал расти,насчет очевидностифинансовыхвыгод введенияевровалютывысказываютсявсе большиесомнения (впрочем,почти никогдана официальномуровне).

Борьбамировых финансовыхцентров

Анализпоказывает,что переходЕвропы на единуювалюту представляетсобой не валютно-финансовыйи даже необщеэкономический,а геополитическийпроект.

Европауже давно нескрывает, чтосоздание ЭВСнаправленона подрыв монополииСША на мировуювалюту. Придоле США в мировойэкономике иторговле, непревышающей20%, доллар обслуживаетоколо половинывсех совершаемыхмеждународныхкоммерческихсделок.

Естьли у евро шансыпотеснитьдоллар? Статусмировой валютыопределяетсяцелым рядомфакторов:

-- экономическоймощью страныи ее долей вмировой торговле;

--внешнеэкономическойнезависимостью,слабой уязвимостьюсо сторонызарубежныхрынков;

-- стабильностьювалюты;

-- масштабомрынков капиталаи степенью ихлиберализации.

(ГРАФИКИ:ДОЛИ ОТДЕЛЬНЫХРЕГИОНОВ ВМИРОВОЙ ТОРГОВЛЕИ В ВАЛОВОМПРОДУКТЕ СТРАНОЭСР)

Почисленностинаселения,экономическомупотенциалу,доле в мировойторговле ЕСявляется лидирующимрегионом средиразвитых стран.Что касаетсяэкономическойнезависимости,Европа, возможно,уступает США,но зато заметноопережаетЯпонию. Вопросо стабильностибудущей европейскойвалюты остаетсяпока открытым.Что касаетсямасштабов рынкакапиталов, тоЕвропа покаотстает от США,хотя разрыввсе времясокращается.

(ГРАФИК:ИЗМЕНЕНИЕ ДОЛИРЕГИОНОВ ВСУММАРНОЙМИРОВОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИАКЦИЙ)

В феврале1997 года суммарнаякапитализациярынка акцийстран ЕС составляла4,6 трлн долларов,то есть болееполовины рынкаСША (8,7 трлн), существеннопревосходяяпонский (3,1 трлн).Показателиже экономическогопотенциалаЕС и США примерноодинаковы.Такое соотношениеобъясняетсятем, что рынкиакций в Европев основномнациональноориентированны.Иностранныеакции, как ииностранныеинвесторы,представленына 32 европейскихбиржах весьмабледно. По-настоящемумеждународныйстатус имееттолько Лондонскаяфондовая биржа.С введениемевро произойдетконцентрацияи интернационализацияевропейскогорынка акцийи общий недостатокликвидностибудет преодолен.

Быстромуросту рынкаакций будетспособствоватьи приватизация.В ноябре 1996 годав рамках приватизацииDeutsche Telecom к продажебыли предложеныакции компаниина 20 млрд марок.Интерес инвесторовбыл настольковелик, что онибыли проданыза 100 млрд марок.Только в однойГермании потенциалприватизациив ближайшейперспективеоцениваетсяв 500 млрд марок.

Чтокасается рынкаоблигаций,здесь позициистран -- кандидатовЭВС еще болеезаманчивы. Пооценкам специалистовDeutsche Bank, объем рынкаоблигаций,номинированныхв 15 валютах странЕС, в конце 1995 годадостиг 6,9 трлндолларов, чтосоставляет35,4% мировой капитализациии 78,4% уровня США.

Свведением евроможно ожидать,что рынок евробондовсовершит рывок.Причем привлечениезаймов будетосуществлятьсяна все болееблагоприятныхусловиях, аобслуживаниедолга станетменее обременительным.Уже на этапеподготовкик введению европроизошловыравниваниепроцентныхставок по займам,как того требовалодин из критериевконвергенции,и их общее снижение.

РольЕС на денежномрынке сопоставимас ролью Штатов.Согласно оценкамБанка международныхрасчетов, вконце 1996 годана кредиты,выданные вдолларах, пришлосьболее 40% всехвыданных кредитов,а на валюты ЕС-- примерно 33%. Еслиевро окажетсястабильнойи сильной валютой,увеличатсяи вклады международныхинвесторовв европейскиебанки. Соответственнороль последнихна денежномрынке возрастет.

Такимобразом, в результатеперехода кединой валютеможет произойтипереориентацияпотоков капиталав пользу Европы.Сможет ли евроисполнятьфункции мировойвалюты, будеттакже зависетьот того, признаютли его центробанкимира конкурентомдоллару в качестверезервнойвалюты.

(ГРАФИК:ДОЛИ ВАЛЮТ ВРЕЗЕРВАХЦЕНТРОБАНКОВ)

Долядоллара в валютныхрезервах центробанковупала с 1973-го по1995 год с 76 до 61,5%. Однаконемецкая маркане могла претендоватьна замещениедоллара в качествеосновной резервнойвалюты по причиненесопоставимостимасштабов ихприменения(14,2% резервов в1995 году). С введениемевро ситуациядолжна в корнеизмениться.

Какже к этому относятсяв Вашингтоне?

Американскийпрезидент насловах поддержалпланы Европы,связанные спереходом кединой валюте.Однако влиятельныев правительственныхкругах экспертыне скрываютсвоих опасений,связанных свозможнойконкуренциейевро и доллара.США не могутне рассматриватьЕвропу в качествегеостратегическогосоперника.Иногда этотщательнозамалчиваемоеопасение начинаетсквозить и ввыступленияхофициальныхлиц.

Например,секретарьКазначействаСША РобертРубин критиковалстраны ЕС,ужесточившиефискальнуюполитику впреддвериисоздания ЭВС.По его мнению,приоритетнымдля Европыдолжен бытьпроцесс государственногостимулированияэкономическогороста и занятости.Нынешняя жеполитика,направленнаяна уменьшениебюджетногодефицита игосударственногодолга, приведет,как уверенРубин, лишь куглублениюстагнации.

Весьмапоказательно,что рецепты,которые американцыпредлагаютЕвропе, прямопротивоположнытой политике,которую проводятсами Штаты впоследние годыи благодарякоторой онисумели добитьсяпродолжительногоэкономическогороста и уменьшениябезработицыпри одновременномсокращениибюджетногодефицита.

Потомуамериканцыи дают "полезныесоветы", чтобольше боятсяименно потенциальнойсилы, а не слабостиевро. Нельзяисключить иболее активногопротиводействия,ведь прецедентуже имеется.В начале 1990-х годовколоссальныеспекуляциис евровалютами,осуществленныеДжорджем Соросом(как тогдапоговаривали,с молчаливогосогласия, а тои с прямой подачиофициальногоВашингтона),поставили подвопрос дальнейшеесуществованиемеханизмаобменных курсовевропейскойвалютной системы(ЕВС). ЕВС тогдавынуждены былипокинутьВеликобританияи Италия. Сейчасвполне можноожидать дестабилизирующихдействий состороны мировыхвалютных рынков,и о необходимостибыть готовымик этому ужеоткрыто говорятофициальныелица ЕС.

Незабывают в СШАи о таком излюбленномприеме, какполитическоедавление. Американцыво время встречис руководителяминового лейбористскогоправительстваВеликобританиитребовали отЛондона окончательноопределиться-- или особыеотношения сСША, или болеетесные связис континентальнойЕвропой.

Коллективизмпо расчету

Похоже,что сегодняЕвропа самасебе мешаетбольше, чемкто-либо еще.По мере приближениясроков созданияЭВС обнажаетсявсе большепротиворечий,порождающихтревоги засудьбу будущейевропейскойвалюты и дажесомнения в том,что союз будетсоздан. И тонздесь задаютлидеры.

Францияпротив Германии

Лидерамисоздания ЭВС,как, впрочем,и всего процессаевропейскойинтеграции,являются двакрупнейшихгосударстваЗападной Европы-- Германия иФранция.

Ещесовсем недавноразногласиймежду ними несуществовало.В 80-х и в начале90-х годов ГельмутКоль и ФрансуаМиттеран ратовализа созданиевнутреннегорынка ЕС и заразработкупроекта единойевропейскойвалюты. Миттеранпроводил линиюна политическое,экономическоеи даже военноесближение сГерманией.

Номир изменился,и ось "Бонн--Париж"сегодня ужене так сильна,как десять летназад. ПослеобъединенияГермания ужене придаеттакого большогозначенияфранко-германскомусотрудничеству.Суть переменхорошо передалХорст Келер,президентАссоциациигерманскихсберегательныхбанков и бывшийгосударственныйсекретарьМинистерствафинансов: "Длянас, немцев,было бы ошибкойпреуменьшатьсвое значение.Нам определеннопринадлежитведущая рольв Европе, и мыдолжны с нейсжиться".

Избраниево Франциинового президентатакже привелок заметномуизменениюситуации. ЖакШирак относитсяк консервативнымполитикам, изабота о сохраненииособой ролиФранции в мировойполитике -- егополитическоекредо. Прессавсе чаще обращаетсяк проблемепотери Франциейполитическойсубъектности.Французскаяполитика,отличавшаясяпри де Голле,Помпиду и Жискаред`Эстене самостоятельностьюи своеобразием,привязаннаяк панъевропейскимпроцессам,практическираствориласьв них ввидудоминирования(с каждым годомвсе большего)немцев. ЭтообстоятельствоопределяетоппозициюШирака в вопросеоб ЭВС.

ОсновнымпредметомразногласийФранции и Германииявляется статусЕвропейскогоцентральногобанка (ЕЦБ).Очевидно, чтоЕЦБ будет находитьсяпод преобладающимвлиянием Германии.Стремясьвоспрепятствоватьэтому, Франциявыступила синициативойсоздания такназываемогоСовета зоныевро -- консультативногооргана, призванногорешать задачигармонизациифискальнойполитики стран-- участниц союза.Хотя этот органне будет наделенисполнительнымиполномочиями,у него останетсявозможностьоказыватьопределенноевлияние наполитику ЕЦБ.

В своевремя решениео расположенииЕЦБ во Франкфурте-на-Майнеи о его полномочияхи независимомстатусе сталитой платой,которую ЕСзаплатил Германииза ее членствов ЭВС и отказот своей сильнойнациональнойвалюты. Естественно,что любые попыткипрямого иликосвенногоущемления правЕЦБ совершеннонеприемлемыдля Германии.

Понимая,что статус ЕЦБпринципиальнопересмотретьскорее всегоне удастся,Франция усиленноподнимаетвопрос о кандидатуребудущего главыЦентробанка.Наиболее вероятнымпретендентомна эту должностьдо последнеговремени считалсяВим Дуйзенберг,нынешний главаЦентробанкаНидерландов,по общему мнению,один из лучшихпрофессионаловЕвропы. Франция,однако, хотелабы видеть наэтом посту нестолько первоклассногопрофессионала,сколько гибкогополитика, способногов переговорахс лидерамиразных страндостигатьприемлемыхдля всех компромиссов.

Новоеобострениеконфликта междуПарижем и Бонномсвязано с приходомлевого правительствак власти воФранции. Французскиесоциалистыне только требуютсмягчить фискальныекритерии вступленияв ЭВС, но вообщевыступаютпротив дальнейшегоужесточениябюджетнойполитики встранах ЕС. Поих мнению,приоритетомЕС должно бытьгосударственноепоощрениезанятости, чтонеизбежноприведет кувеличениюбюджетныхзатрат. ОбатребованияФранции противоречатлинии Германиина сильное еврои на фискальнуюдисциплинув ЭВС.

Германияпротив Италии

Одиннадцатьстран ЕС объявилио своем твердомнамерениивступить ввалютный союзс момента егообразования.Однако шансына вступлениеИталии, Испаниии Португалииневелики. Самыенизкие шансыимеет Италия.

ГРАФИК:ОТНОШЕНИЕ БЮДЖ.ДЕФИЦИТА ИГОСДОЛГА К ВВПВ СТРАНАХ ЕСВ 1997 Г.

Поодному изквалификационныхкритериев --отношениюгосударственногодолга к ВВП --Италия в 2 разапревышаетустановленнуюнорму: 120% вместопредельных60%. Еще выше этотпоказательв Бельгии, нопо остальнымкритериямБельгия удовлетворяеттребованиям,зафиксированнымв Маастрихтскомдоговоре.

Плохов Италии обстоитдело и с другимфискальнымкритерием --бюджетнымдефицитом. Запоследние годыстране удалосьдостичь колоссальныхуспехов в егосокращении-- в прошлом годуон составил6,8% ВВП против9% в 1994 году, а внынешнем, согласнопрогнозам,снизится до3,4%. Однако Германиюи другие странытревожит, чтодля выполненияэтого критерияИталия предприняларяд экстренныхшагов, которыевряд ли будутдостаточными,чтобы достичьдолгосрочнойфинансовойустойчивости.Например, Италиядаже объявилао намеренииввести у себяспециальный"налог дляЕвропы" в размере0,5% ВВП. Однакострана покаеще не произвеланеобходимыхструктурныхизменений, вчастности вфинансированиисоциальнойсферы.

ВступлениеИталии предлагалосьотложить. Онамогла бы вступитьв ЭВС к моментувведения наличногоевро в 2001 году,если продемонстрируетустойчивостьпоказателей,необходимыхдля выполнениякритериев.Однако премьер-министрИталии РоманоПроди с негодованиемотверг этуидею,пригрозив, чтообиды, нанесенныеэмоциональнымитальянцам,могут породитьволну антиевропейскихнастроенийв его странеи таким образомбудет нанесенсерьезный ущербинтеграционнымпроцессам вЕвропе. Итальянскаяпресса уженазвала планыотстраненияИталии от ЭВС"монетарнымрасизмом".Аналогичнойбыла и реакцияпремьер-министраПортугалииАнтонио Гутиереса.

Германияпротив Германии

Однакособытия развиваютсятак, что Германияпостепенноутрачиваетморальное правопрепятствоватьИталии вступитьв ЭВС. Имеетсяреальная опасность,что сама Германияпо итогам этогогода не уложитсяв искомый3-процентныйпотолок бюджетногодефицита. А таккак без Германиисоздание ЭВСнемыслимо,наиболее вероятно,что условиявступлениябудут смягченыи круг участниковЭДС с самогоначала будетрасширен.

Эточревато конфликтоммежду правительством,с одной стороны,и такими важнымигерманскимиинститутами,как Бундесбанки Конституционныйсуд. Бундесбанксчитает ослаблениеденежной политикинедопустимым.А Конституционныйсуд может неутвердитьпереход к евро,если это приведетк снижениюблагосостояниянаселенияГермании.

Можетрезко упастьи популярностьправительства.Последниеопросы общественногомнения в Германиипоказали, чтодве трети населениянегативнореагируют наидею переходак единой валютеза счет отказаот сильноймарки. В то жевремя опрос,проведенныйсреди руководителейкомпаний, показал,что 64% компанийв Германиижелали бы перейтина евро какможно скорее(самый низкийпоказательбыл получендля британскихкомпаний -- только18%).

Однакои настроениенемецкойэкономическойэлиты подверженоперепадам. 1995год прошел подзнаком негативногоотношениягерманскихрынков капиталак перспективеперехода наевро. Правда,к концу 1996 годаих настроениеулучшилосьв связи с согласованнымв Дублине Пактомо стабилизациии росте. В немподтверждаетсялиния на независимостьЕЦБ и предусмотреныдовольно жесткиепроцедуры,гарантирующиеответственностьстран-участницза нарушениеустановленныхтребованийк фискальнойполитикеуже после созданияЭВС.

РольВеликобританиив будущем ЭВС

Великобритания-- одна из двух(наряду с Данией)стран ЕС, сразуотказавшихсяприниматьучастие в переходек единой валюте.Хотя новоелейбористскоеправительствозаявило о возможномприсоединенииАнглии к ЭВСв перспективе.Но, как ни странно,уже сейчас рольАнглии в процессесоздания валютногосоюза можетоказатьсяключевой.

Вернувшиськ активной ролив ЕС, Англияможет статьтем балансиром,который сейчастак необходимЕвропе. В текстерезолюцииамстердамскогосаммита остимулированииэкономическогороста и занятости,принятие которой,примирив Франциюи Германию,возможно, спаслосудьбу всегопроекта, имеютсяпрямые заимствованияидей из программы"нового лейборизма"Тони Блэра.Наконец, традицииАнглии в проведениижесткой денежнойполитики немогут не импонироватьГермании.

Длясамих же англичаносновной вопрос-- выиграет илипроиграетАнглия, еслиона останетсявне ЭВС.

Помнению некоторыханалитиков,Германия иФранция несмогут составитьей конкуренциюв привлечениииностранныхинвестиций,пока германскийи французскийрынки трудаостанутсянегибкими. Хотяистория показывает,что привлекательностьбританскихфинансовыхрынков остаетсявысокой в условияхнезависимойлинии Великобританиии Лондон сохраняетстатус однойиз финансовыхстолиц мира,есть и тревожныепризнаки. Главаконцерна BMW БерндтПишетсридерзаявил, что врезультатесоздания зоныевро и невхожденияв ее составВеликобританииЛондон уступитстатус финансовойстолицы ЕвропыФранкфурту.

Сценариибудущего

Задуманныйв Европе проектнебезупречен.Причем серьезныеопасностиподстерегаютЕвропу прилюбом развитиисобытий.

Еслисоздание ЭВСсостоится всрок, перспективатого, что составучастниковокажется расширенным,вызывает опасенияв слабостибудущей европейскойвалюты. Слабыйевро приведетк прямым потерям,которые понесутстраны с сильнойвалютой. Европейскиефинансовыерынки включаярынок государственныхоблигаций нестанут привлекательнымидля инвесторов,может дажепроизойти оттоксредств изЕвропы в связис понижениемее кредитоспособности.

Однако,по оценкамжурнала Economist, евро,несмотря насомнения многихскептиков,будет сильнойвалютой. И связаноэто с проблемойвалютных резервов.

В конце1996 года суммарныевалютные резервыстран ЕС составляли403 млрд долларов(без Греции,Великобритании,Дании и Швеции-- 311 млрд долларов),что больше, чему США и Япониивместе взятых.Курс доллар/евробудет зависеть,в частности,от того, какизменятсяструктура иразмеры валютныхрезервовстран-участниц.

Послесоздания ЭВСу европейскихцентробанковсократитсяпотребностьв таких огромныхсуммах резервов.Во-первых, исчезнетнеобходимостьзащиты национальныхвалют от атакспекулянтови удержанияколебанийкурсов в требуемыхпределах, каксейчас тоготребует существованиеЕВМ. Во-вторых,вся торговлямежду странами-- членами ЭВСбудет осуществлятьсяв евро. В-третьих,резервы, деноминированныев валютахстран-членов,автоматическибудут переведеныв евро. Оставшаясячасть резервов,из которых до90% будет приходитьсяна американскиедоллары, окажетсяявно чрезмерной.

Такимобразом, неизбежнокак абсолютноесокращениевалютных резервов,так и их диверсификацияза счет увеличениядоли иены идругих валют.Огромное количествоамериканскойвалюты будетвыброшено нарынок, и долларподешевеетотносительноевро. Изменениеструктурывалютных резервовдругих странтакже усилитэто воздействие.Международныйспрос на евров течение первогодесятилетияпосле его созданияоцениваетсяаналитикамибанка J. P. Morgan в 600 млрддолларов.

Однакосильный евроможет подорватьконкурентоспособностьевропейскихтоваров. Дефляционныетенденции могутнегативноотразитьсяна темпахэкономическогороста и увеличитьбезработицу.Кроме того,денежная политикаЕЦБ на первыхпорах будетсверхжесткой-- с целью поддержатьвысокую репутациюевропейскойвалюты. Этоможет вызватьнеобходимостькомпенсациив виде смягченияфискальнойполитики. Такоесочетаниеденежной ифискальнойполитики вточности повторитситуацию в СШАв первой половине80-х годов, котораяпривела к ростудоллара и резкомуувеличениюгосударственногодолга.

Сочетаниеже жесткойденежной ижесткой фискальнойполитики чреватозатяжным спадом,который усугубитотставаниеЕвропы от своихстратегическихконкурентов.

Дефляционноедавление будетследствиемне только удорожанияевро к доллару.По данным КарлаГана, бывшегопрезидентакомпании Volkswagen,цены одногои того же товарасейчас колеблютсяв Европе в пределах20-25%. После переходана евро ценыпочти мгновеннобудут гармонизированы,причем по нижнемууровню, чтовызовет колоссальныйдефляционныйэффект. Приэтом различияв издержкахна рабочую силуостанутсяпрактическитеми же. Этоприведет кпадению среднейрентабельностипроизводстваи усилит угрозуспада.

Многиеаналитикиполагают, чтоотложить переходк евро равносильнотому, чтобывообще отказатьсяот его создания.В некоторыхстранах включаяГерманию возможенприход к властилевых правительств,что в корнеизменит политическуюситуацию. Денежнаяполитика левыхорганическиплохо совместимас переходомк единой валюте,и приоритетсместится всторону социальныхвопросов. Интеграцияже Европы всоциальнойсфере на порядоксложнее и можетрассматриватьсялишь как долгосрочнаястратегическаяцель.

Отказот проекта небудет означать,что статус-квосохранился.По прогнозаманалитиковDresdner Bank, в результатезначительновырастет курснемецкой марки,а курсы другихевропейскихвалют могутнадолго выйтииз узкого коридораколебанийвокруг марки.Снова вырастетразрыв в процентныхставках междустранами. Однакотолько Германияможет рассчитыватьна серьезныйинтерес инвесторов.Финансово-экономическаягомогенностьстран, движениек которой даетсяс таким трудом,будет разрушена,и проект единойвалюты можетбыть похороненокончательно.

Несмотряна большойриск, всегдасвязанный сосуществлениемпроектов такихмасштабов,долгосрочныйэффект от созданияэкономическогои валютногосоюза с единойвалютой реализацииможет окупитьвсе издержки.Да и динамичностьразвития конкурентоввынуждаетрисковать.Теперь судьбаевро всецелозависит отполитическойволи европейскойэлиты.

СНОСКА

*ЗаведующаясекторомэкономическойинтеграцииИнститутаЕвропы РАН,кандидатэкономическихнаук

[4]

http://www-koi8.rbc.ru/documents/vek/9819/190804.html

Страус,на взлет!

Евровалютанам не угрожает

БорисПЕТРОВСКИЙ

КогдаЕвропейскийсоюз официальнообъявил о введенииединой валюты"евро", министрфинансовВеликобританииГордон Браунвыступил спроникновеннойречью о великомбудущем "младенца".Его речь былавстречена бурейаплодисментов.Однако самибританцы, несмотряна свой оптимизм,в "евро" покавступать несобираются.

Почемуже надо отказыватьсяот молочныхрек, протекающихпо 11 странам,на кисельныхберегах которыхпроживают 290миллионовчеловек, гдесоздается 4/5валового продуктаЕвропы и гдевращается 86%всех денегЕвропы? Ведьс 1 января 1999 года"евро" можетсоставитьконкуренциюдоллару намировой финансовойарене.

Оптимистыговорят, чтоочень скоров Европе людибудут житьсвободно,расплачиваясьевровалютойот Лиссабонадо Варшавы.Это, по их мнению,создаст новуюпороду европотребителя:богатого, мобильногои охотнораскошеливающегося.Бизнес тожеполучит новуювалюту. Сначала,правда, придетсясильно потратитьсяна переоборудованиебанковскойсистемы. Затопотом все этос лихвой окупится.Новая валютабудет способствоватьросту торговли,инвестиций,созданиюновыхрабочих мест.Единый рынокзаработаетна полную мощность.В Европе будетобеспеченневиданныйранее прогресси постоянныйэкономическийрост. Гражданам11 стран, попавшихв первую волнуперехода к"евро", станетлучше и спокойнеежить. А Британияи прочие оставшиесяза бортом страныбудут с удивлениемнаблюдать запрогрессирующимиконтинентальнымигосударствами.Звучит впечатляюще,если бы не однамаленькаядеталь: валютныйсоюз остаетсявесьма рискованнымпроектом. Идеитакого союзаносились ввоздухе ещев прошлом веке,а в 1895 году былдаже созданединый такназываемый"Латинскийсоюз", покрывавшийтерриториинынешних Франции,Бельгии, Италии,Швейцарии иГреции. И тогдаоставшиесяза его пределамистраны переживали,не проиграютли они. Союзпродержалсятри десятилетия- едва ли значимыйв историческомсмысле срок.

Проблемасостоит в том,что все будутожидать отнового союзанемедленныхрезультатов.И если они покакой-то причинезадержатся,то избирателине мешкая отдадутсвои голосаевроскептикамв лице правыхпартий, националистови экстремистов,что в свою очередьможет подорватьсоциально-политическуюстабильностьв Европе. Если"евро" не справитсяс проблемойбезработицы,то придетсяосуществлятьцентрализованныйотток средствв страны, гдеэтотвопрос стоитнаиболее остро,что в свою очередьне может непривести ксозданию налоговогосоюза. Правительстване смогут болеепроводитьнезависимуюналоговуюполитику, равнокак и социальныереформы. Но вистории покане было примеровсуществованиямало-мальскизначимогогосударствабез собственнойвалюты и налоговойполитики. Этоозначает, чтодля членов"евро" все можетзакончитьсяслиянием вединое европейскоегосударство.Возникаетвопрос, можетли и должен лиидти к этомуЕвропейскийсоюз? Ответ нанего дает карикатурав английскойгазете "Сандитаймс", на которойбританскийпремьер ТониБлэр дает отмашкуидущему навзлет страусу"евро" с командойЕС на борту.Обрыв уже близко,а птица все ещене может набратьвысоту. Да и всамом деле, гдеэто видано,чтобы страусылетали!

Отечественныеэкономистыне считают, чтовалютная интеграцияв рамках Евросоюзакаким-то существеннымобразом отразитсяна благосостояниироссийскихграждан, владеющихмарками, франками,гульденами...Существенныхколебанийкурсов в связис переходомна "евро" непредвидится.Туристы, разъезжающиепо Европе, скороперестануттерять деньгина комиссиив обменныхпунктах каждойиз стран. Денежнойреформы в связис этим тоже небудет. Сократится"игровое поле"для валютныхспекулянтов,но таких срединас немного.

Комментарий"РосБизнесКонсалтинг"(специальнодля "Века")
Итак, процессвведения "евро"постепеннозавершается.Теперь важнопроследить,как в дальнейшембудут развиватьсясобытия намировых валютныхрынках.

Точнойуверенностипо поводу развитияситуации нетни у кого изспециалистов.То, что на первомэтапе только11 европейскихстран присоединятсяк "евро", играетна некотороеувеличениеего курса. Ведьиграли рольименно опасенияпо поводу того,что стран будетгораздо больше,в том числе итаких, у которыхситуация вэкономикедалека отблагоприятной.

Резервыцентральныхбанков 11 стран,образующихзону "евро",очень значительны;они превышаютрезервы ведущихамериканскихбанков. На стражеинтересов"евро" будетстоять образуемыйевропейскийцентральныйбанк, которыйнаделяетсявсеми необходимымиполномочиями.Таким образом,во многом положение"евро" в миребудет определятьсяего конкурентоспособностьюв сравнениис долларом США.Ведь пока именноамериканскийдолларявляетсямировой резервнойвалютой. Сейчасмногие в Европеуже заговорилио том, что "евро"тоже впоследствииможет статьрезервнойвалютой.

В тоже время естьи немало скептиков,которые утверждают,что новая единаяевропейскаявалюта будетслабой и несможет заменитьосновную инаиболее сильнуювалюту 11 европейскихстран - немецкуюмарку. Вполнеобоснованыопасения Германии,которая можетпотерять своювалютную роль.Неудивительно,что между Германиейи Франциейвозникли значительныеразногласияпо поводу того,кто должензанять креслопредседателяевропейскогоЦентробанка.

Темвременем скептицизмнекоторыхучастниковрынков выражаетсяв том, что онипродают немецкиемарки и покупаютдоллары либошвейцарскиефранки. Последниевсегда считались"безопаснойгаванью" отлюбых катаклизмов.

С точкизрения же российскихпотребителей,ситуация посравнению снынешней врядли изменится.В нашей странев любом случаееще очень долгоевремя основнойиностраннойвалютой будетявляться доллар.Немецкие жемарки, которыхне так многоу населения,имеет смыслпока перевестив доллары. Кстати,ЦентробанкРоссии так же,как и подобныеучреждениядругих европейскихстран, переведетсвои резервыв марках в "евро".

[5]

http://www.intellectualcapital.ru:8102/iss2-15/icbus15.htm

Единаявалюта дляобеих Америк?
ДжудиШелтон

IntellectualCapital.com- зарегистрированныйзнак
A2S2 Digital Projects,Inc.
пишитенам: info@intellectualcapital.ru

Европасмело идет попути, которыйопределяетсяпланом созданияединой валюты,и мир начинаетверить, что,возможно, чтоэто и на самомделе произойдет.Ранее существовавшийскептицизмв отношениипрактическойосуществимостивалютнойконвергенции,подкреплявшийсяпримерамиправительственныхмахинаций сфинансовойотчетностьюи приукрашиванияситуации, постепенноуступает местотихому восхищению,посколькуЕвропа делаетсерьезнуюзаявку на глобальноеэкономическоелидерство.

СоединенныеШтаты, похоже,испытываютсмутное беспокойствопо поводу возможногоповышенияконкурентоспособностиЕвропы благодарявведению новойвалюты. Не броситли евро вызовдоллару какглавной резервнойвалюте мира?Повлияет лиэто как-либона США с точкизрения доминированияна мировыхрынках капитала?И, что болееважно с точкизрения Вашингтона:не станет лиЕвропа послеуспешноговведения евроболее серьезнымполитическимигроком наглобальнойарене? Общийобъем ВВП новойЕвропы, в составе(первоначально)11 государстви с населениемв 290 миллионовчеловек, достигнет6,4 триллионовдолларов. Еслисчитать все15 членов, входящихсейчас в ЕвропейскийСоюз, то общеенаселениесоставит уже370 миллионовчеловек, а ВВП- 8 триллионовдолларов.

Вопросстановитсяеще интереснее,если ввестив уравнениедругой фундаментальныйпроцесс экономическойи политическойконвергенции.Только чтозакончившаясявстреча главамериканскихгосударств,прошедшая вЧили, дала новыйимпульс, направленныйна созданиезоны свободнойторговли отАляски до мысаГорн. Это будетсамая большаязона беспошлиннойторговли вмире, включающая34 страны с населениемв 750 миллионовчеловек, и ихобщий ВВП составит9 триллионовдолларов. Участникисаммита в Сантьяго- 22 президента,включая ПрезидентаКлинтона, плюс12 премьер-министров- обязалисьдобиться "конкретногопрогресса"на пути к созданиюзоны свободнойторговли обеихАмерик к 2005 г.

Соответственновозникаетлогичный, норедко упоминаемыйвопрос: какнасчет общейвалюты дляАмерик? Учитывая,что настойчивоестремлениеЕвропы ввестиединую валютубыло в основномобусловленожеланием сформироватьединый рынок,почему бы созданиюбеспошлинногообщего рынка,охватывающегообе Америки,не подтолкнутьтакже и процессразвития валютногосоюза в этомполушарии?

ЕслиВас возмущаетсама постановкатакого вопроса,это, возможно,объясняетсятем, что вопросвалютной конвергенциисвязан с политическимисоображениями,которые болезненновоспринимаютсяи на Севере, ина Юге. Латиноамериканцыдавно считают,что СоединенныеШтаты их эксплуатируюти третируют,а граждан СШАпугают торговлянаркотикамии нелегальнаяиммиграция.С чисто экономическойточки зрения,некоторыелатиноамериканскиестраны, такие,как Бразилия,не хотят открыватьсвои рынки длясделанных вСША товаров,посколькубоятся проигратьв конкурентнойборьбе. Темвременем профсоюзыв СоединенныхШтатах жалуются,что новые рабочиеместа "утекают"в развивающиесястраны с низкимуровнем зарплаты.

Ноэти аспекты,отражающиеразный уровеньжизни и социальныепоследствияот перемещениярабочей силы,не так уж отличаютсяот проблем,стоящих передевропейцами.Тем не менее11 стран, представляющихразнообразныеэкономическиесистемы - Германия,Франция, Испания,Италия, Ирландия,Нидерланды,Австрия, Бельгия,Финляндия,Португалияи Люксембург- движутся впередк единой валюте,которая будетвведена в оборотс 1 января 1999 г.Движущей силойэтого процессаявляется широкораспространенноеубеждение, чтовыгоды от активизацииторговли иэкономическогороста перевесятпотенциальныепроблемы. Возможностьлегко сравниватьцены по всемуконтиненту,как ожидается,стимулируетвнутреннююконкурентоспособностьи повыситэкономическуюэффективность.Итоговый результат:окрепшая, обладающаявеликолепнымиэкономическимивозможностямиЕвропа становитсяодним из лидеровглобальногорынка.

Неследует лилидерам нашегособственногополушарияподумать обудущем валютныхотношений вАмериках, в товремя как онистараютсясоздать процветающийобщий рынок,основанныйна принципахсвободногокапитализмаи общих демократическихценностях? Вконце концов,Европе понадобилось40 лет, чтобыреализоватьсвою идею общегорынка и общейвалюты.

Хотяконечной цельюевропейскихстран можетбыть политическийсоюз, главнымобоснованиемтого, что нужноввести единуювалюту, являетсяликвидациясвязанногос обменнымикурсами рискаи снижениенакладныхрасходов отмеждународнойторговли. Намеченнаядата, когдапоявится зонасвободнойторговли вобеих Америках,отстоит от насвсегона 7 лет. Врядли будет слишкомрано начинатьдумать о том,как избежатьнепредсказуемыхколебанийобменных курсов,которые будутмешать движениюкапитала ипричинят массуэкономическихнеприятностейторговым партнерам.

Вреальностиодин влиятельныйюжно-американскийлидер уже закладываетинтеллектуальнуюоснову дляобщей валюты.Ожидается, чтона предстоящейв июне региональнойвстрече президентАргентиныКарлос Менемпризовет ксозданию общейденежной единицыдля обслуживанияМеркосура(Mercosur) - торговогоблока, включающегоАргентину,Бразилию, Парагвайи Уругвай. Смомента егосоздания в 1991г. объем торговогооборота в рамкахМеркосура выросс 4 миллиардовдолларов до20 миллиардов.Менем завоевалмировой авторитетв валютныхвопросах тем,что отказалсядевальвироватьаргентинскуювалюту, когдаМексика провеладевальвациюсвоего песов конце 1994 г.; вместоэтого он настоялна сохраненииаргентинскойсистемы валютногосовета, которыйжестко ограничиваетэмиссию новыхденег уровнемимеющихсядолларовыхрезервов.

Менемуказывает, чтосредний уровеньинфляции врамках Меркосурасократилсяс 275% в 1992 до менеечем 9% сегодня.Введение единойвалюты становитсяпоэтому всеболее реальным;это позволилобы понизитьуровень процентныхставок и одновременностимулироватьрегиональныерынки капиталов.Денежнаястабильность,которую далабы единая валюта,укрепит уверенностьбизнеса в будущеми привлечетиностранныеинвестиции.

Конечно,убедить страныотказатьсяот валютногосуверенитета- не простаязадача; правительстванеохотно отказываютсяот своих привычекинфляционногофинансирования,или от использованиятактики девальвациидля полученияэкспортныхпреимуществ.Но, как показываетЕвропа, финансовыевыгоды отказаот контролянад валютоймогут бытьвесьма впечатляющими- даже если покаи нет полнойясности в отношенииинститутови механизмов,которые будутконтролироватьэмиссию новыхденег. Новаявалюта, созданнаяпо образцудисциплинированногоаргентинскогомонетарногорежима, вполнемогла бы оказатьсяболее надежной,чем евро, стоимостькоторого будетопределятьсярешениямивалютных чиновников.

Темне менее отсоздания "мерко"до введенияединой валютыдля обеих Америк- дистанцияогромногоразмера. ГражданеСША справедливоотмечают, чтоих собственнаяэкономикасоставляет82% ВВП всегоамериканскогополушария. Нонациональнаягордость недолжна принижатьзначение тогофакта, что экспортдает11% общих результатовэкономическойдеятельностиСША, а ЛатинскаяАмерика являетсянаиболее быстрорастущим рынкомдля экспортаСША. В прошломгоду Мексиказаняла местоЯпонии и сталавторым по величинеимпортеромсделанных вСША продуктовпосле Канады.

В любомслучае страныЛатинскойАмерики будутпродолжатьдвижение кэкономическойинтеграциии расширениюсвободнойторговли - вместес США или безних. То, что впрошлом годуКлинтон не смогполучить отКонгрессаполномочиядля оперативногопринятия решенийна переговорахо торговле,бросило на СШАтень в этойжизненно важнойэкономическойобласти. А недавноопубликованныеданные опросаболее чем 17 тысяччеловек в 17 странахЛатинскойАмерики показывают,что 78% респондентовподдерживаютэкономическуюинтеграцию- на 20% больше, чембыло в 1996 г.Стоитотметить, чтовопросы анкетыбыли посвященыинтеграциитолько в рамкахлатиноамериканскогорегиона; СШАв них не рассматривалиськак возможныйучастник каких-либопроектов зонсвободнойторговли.

Будемнадеяться, чтоэтот пропускне станетпророческим.

ДжудиШелтон - экономисти автор книги"Расплавленныеденьги" (Money Meltdown).Она - член совета"Укрепим Америку"(Empower America) в Вашингтоне,округ Колумбия.Она также регулярнопубликует своистатьи вIntellectualCapital.com.

From:Михаил. ЕСпредставляетсобой однубольшую транснациональнуюмонополию.Введение единойвалюты усугубитэто положение.Я считаю, чтоамериканцыдолжны бытьблагодарныКонгрессу заотказ датьПрезидентуполномочияоперативновступать вподобного родасоюзы.

[6]

http://www.mirror.kiev.ua/paper/1998/05/1251/text/05-10-4.htm

Бизнес-обозрение

Почембудет евро

ПодборкуподготовилЕвгений СТАШЕВСКИЙпо материаламзарубежнойпечати

Немецкийбанк Deutsche Morgan Grenfell опубликовалсвой прогнозобменного курсабудущей единойевропейскойвалюты по отношениюк основнымнациональнымвалютам. Аналитикикомпании считают,что евро начнетсвою жизнь науровне 1,0753 доллара,или 140 иен, илиже 73,53 английскогопенса. [6]

Вообще-тоDeutsche Morgan Grenfell каждыйгод публикуетсвои 12-месячныепрогнозы измененияобменных курсовразных валют,а также предполагаемыепроцентныеставки дляразных странмира, и обычнотакие прогнозысбываются сдостаточновысокой степеньюточности. Однаков данном случаеспециалистамкомпании прирасчетах пришлосьделать слишкоммного предположений.Так, например,аналитикикомпании исходилииз того, чтоевровалютабудет запущена,как и планировалось,1 января 1999 года,причем участвоватьв этом проектебудут все страныЕС, за исключениемВеликобритании,Швеции, Грециии Дании. Приэтом учитывалось,что экю, согласносоглашению,подписанномув 1995 году на саммитестран-членовЕдиного монетарногосоюза в Мадриде,должно будетобмениватьсяна евро в соотношении1:1. Предполагалосьтакже, что кконцу этогогода произойдетснижение курсаанглийскогофунта по отношениюк немецкоймарке и доллару(с 2,97 немецкоймарки за фунтдо 2,65 и с 1,65 долларадо 1,47).

©Mirror Weekly 1998

[7]

http://www.ecb.int/

©ECB- European Central Bank

OVERVIEW OF THE PREPARATORY WORKUNDERTAKEN BY THE EMI

Краткийобзор результатовработы ЕвропейскогоВалютногоИнститута (ЕВИ)

Article 109f (3) of the Treaty establishing the EuropeanCommunity requires the European Monetary Institute (EMI) to specifythe regulatory, organisational and logistical framework necessary forthe European System of Central Banks (ESCB), consisting of theEuropean Central Bank (ECB) and the national central banks of the EUMember States, to perform its tasks in Stage Three of Economic andMonetary Union (EMU) and to submit this framework for decision to theECB at the date of its establishment. One of the main tasks of theEMI was therefore to prepare the ground for the ESCB to be in aposition to conduct its business as from the start of Stage Three.

ЕвропейскийВалютный институт,созданный всоответствиисо статьей 109f(3) Соглашенияо ЕвропейскомСообществе,предназначендля определенияорганизационнойи функцинальнойструктурыЕвропейскойСистемы ЦентральныхБанков, ЕСЦБ(European System of Central Banks (ESCB)), состоящейиз ЕвропейскогоЦентральногоБанка, ЕЦБ (EuropeanCentral Bank (ECB)) и национальныхцентробанковгосударств-членовСообщества.ЕСЦБ предназначенадля реализациитретьей стадиипроекта Экономическогои ВалютногоСоюза, ЭВС (Economicand Monetary Union (EMU)). В задачиЕВИ входилопредставлениеэтой структурык моменту созданияЕСЦБ. Поэтомуодной из главныхзадач ЕВИ явилосьподготовкабазы ЕСЦБ длятого, чтобы онасмогла функционироватьс самого началатретьей стадии.

Directly pursuant to its Treaty mandate, the EMIundertook in particular:

Действуяв соответсвиис определеннымив Соглашениизадачами, ЕВИзанимался, вчастности:

to prepare a range of instruments and procedures forthe conduct of the single monetary policy in the future euro areaand analyse potential monetary policy strategies;
подготовкойряда инструментови процедур дляпроведенияединой валютнойполитики вбудущей областиевро и анализомвозможныхвалютных политик;
to promote the harmonisation of the collection,compilation and distribution of properly articulated euro areastatistics with respect to money and banking, balance of paymentsand other financial data;
дальнейшееупорядочиваниесбора, подготвкии распространенияв евро-пространствестатистическойинформации,касающейсяфинансов,банковскогодела, платежныхбалансов ипрочей финансовойинформации;
to develop the framework for conducting foreignexchange operations as well as for holding and managing the officialforeign exchange reserves of the Member States participating in theeuro area;
развиватьструктуру,обеспечивающуюпроведениеобменных операцийс валютнымирезервамистран-участниц,принимающихучастие вевро-пространстве;
to promote the efficiency of cross-border payment andsecurities settlement transactions in order to support theintegration of the euro money market, notably by developing thetechnical infrastructure (the TARGET system) for the processing ofcross-border payments in euro to be as smooth as that of domesticpayments;
повышатьэффективностьмеждународныхплатежей иопераций сценными бумагамиц целью поддержкиинтеграцииевро-рынка,особенно вплане развитиятехническойинфраструктуры(системаTARGET)организациитаких процессов,чтобы международныеплатежи проходилитак же гладко,как и платеживнутри страны;
to prepare the euro banknotes, including their designand technical specifications.
разрабатыватьналичные евро,включая дизайни техническоеописание.

With a view to making further preparations for theestablishment of the ESCB, as also outlined in the Statute of theEuropean System of Central Banks and of the European Central Bank(ESCB Statute), which is annexed to the Treaty, the EMI took on thetask of:

Также, с цельюдальнейшихприготовленийк организацииЕСЦБ, что зафиксированов Соглашениио ЕвропейскойСистеме ЦентральныхБанков и ЕвропейскомЦентральномБанке (Соглашениео ЕСЦБ), котороеприложено кУставу, в задачиЕВИ входило:
elaborating harmonised accounting rules and standardsto make it possible to construct a consolidated balance sheet of theESCB for internal and external reporting purposes;
разработкасогласованныхпраил и стандартовв бухгалтериидля обеспеченияподготовкисводного балансав ЕСЦБ для получениявнутреннихи внешних отчетов;
putting in place the necessary information andcommunications systems support for the operational and policyfunctions to be undertaken within the ESCB;
определениенеобходимойинформациии поддержкасистем коммуникациидля поддержкидеятельности,которую будетосуществлятьЕСЦБ;
identifying the possible ways in which the ESCB wouldcontribute to the policies conducted by the competent supervisoryauthorities to foster the stability of credit institutions and thefinancial system
идентификациявозможныхпутей поддержкиЕСЦБ политик,проводимыхвластями, дляобеспечениястабильностикредитныхинститутови финансовойсстемы.

The EMI also assisted in the preparation of national andCommunity legislation relating to the move to Stage Three, inparticular in respect of monetary and financial legislation,including the statutes of national central banks.

ЕВИтакже помогалв подготовкезаконодательстваСообществаи национальныхзаконодательствв плане переходак третьей стадии.В частности,касательновалютного ифинансовогозаконодательств,включая уставыациональныхцентробанков.

Furthermore, the EMI co-operated with other EU bodies inpreparing for Stage Three. In particular, either pursuant to a Treatyrequirement or in response to an invitation from the EuropeanCouncil, it submitted reports on:

Кромеэтого, ЕВИсотрудничалс другимиевропейскимиорганами приподготовкек переходу ктретьей стадии.В частности,либо в соответствиис регламентомСоглашения,либо по запросамЕвропейскогоСовета, онпредоставлялотчеты о:

a scenario for the changeover to the single currency;
сценарияхперехода наединую валюту;
monetary and exchange rate policy co-operation betweenthe euro area and other EU countries;
координацииполитик валютныхи обменныхкурсов междуевро-пространствоми другимигосударставми-членами;
the progress made in the fulfilment by the EU MemberStates of their obligations regarding the achievement of theconditions necessary for participation in Economic and MonetaryUnion (economic and legal convergence)
прогрессе,сделанномгосударствами-членамив плане окончательноговыполненияих обязательствдля участияв Экономическоми ВалютномСоюзе (приведениив соответветствиеэкономическойи законодательнойбаз).

In accordance with its statutory requirements, the EMIregularly reported on the progress in its preparatory work, mostnotably in its four Annual Reports covering the years 1994 to 1997.Moreover, in January 1997 the EMI published a report outlining thespecification of the ESCB's operational framework for the conduct ofthe single monetary policy, pursuant to the Treaty requirement thatthis framework be specified by 31 December 1996 at the latest.Separate reports on progress towards convergence were released onthree occasions. A number of more specialised publications coveredtopics in the areas of monetary policy, foreign exchange policy,payment and securities settlement systems, statistics, banknotes, andthe changeover to the euro (see the annex for further details).

Всоответствиис требованиями,установленнымизаконом, ЕВИрегулярноотчитывалсяо проводимойработе. Обычноэто делалосьв годовых отчетах,которые публиковалисьв 94-97 годах. Болеетого, в январе1997 года ЕВИ опубликовалотчет, гдеприводилисьспецификациии структураЕСЦБ для проведенияединой валютнойполитики, кактого требовалУстав. В Уставепоследняя дата,к которой такойотчет долженбыть опубликован,определена31 декабря 1996 года.Еще в три разабыли опубликованыотчеты, в которыхприводилисьтекущие достиженияв областиконвергенцииэкономик.Ряддругих публикацийзатрагиваетвопросы валютнойполитики, политикиобменных курсов,платежей ирынка ценныхбумаг, статистики,банкноти перехода наевро (см. приложениедля более подробнойинформации).

Together with all the internal documents on preparatorywork prepared by the EMI, with the assistance of the national centralbanks, and approved by the EMI Council at its forty-five meetingsheld in Frankfurt over the past four and a half years, an extensivebody of conceptual, detailed design and implementation work wassubmitted to the ECB.

В концеконцов, приподдержкенациональныхцентробанков,в ЕЦБ былыпредставленырезультатыработы по выработкеконцеций и ихдетализациивместе со всемивнутреннимидокументами,одобреннымиСоветом ЕВИна прошедших45 встречах заистекшие четырес половинойгода.

Notwithstanding the complexity of the task, theinteraction between the areas of activity and the institutionsinvolved, and the relatively short time available within which toundertake all the preparatory work, the EMI accomplished what it setout to do. As a result, it is now possible to look forward withconfidence to the introduction of the euro at the beginning of 1999.

Несмотряна сложностьпоставленнойзадачи и достаточнокороткое времяна ее решение,взаимодействиемежду привлеченнымик ее решениюструктурамии институтамиоказалосьдостаточным,чтобы ЕВИ смогрешить сформулированныепроблемы. Какрезультат,можно с большимдоверием испокойствиеможидать введенияевро в начале1999 года.

The solid foundations laid by the EMI should help toenable the ECB's decision-making bodies to develop the ECB, inparticular during the remainder of 1998, into a strong institutionwhich will pursue its primary objective of maintaining pricestability in the euro area in a determined manner, thereby providingthe conditions necessary for sustained economic growth in the euroarea.

Твердыеосновы, заложенныеЕВИ, должныпомочь руководящиморганам ЕЦБв оставшиесяполгода развитьего в сильнуюорганизациюдля обеспеченияценовой стабильностив евро-пространстведолжным образом,что обеспечиттут необходимыеусловия поддержанияэкономическогороста.

ANNEX

ПРИЛОЖЕНИЕ

Major EMI publications on preparatory work for StageThree

ОсновныепубликацииЕВИ, касающиесяподготовкик третьей стадии

“AnnualReport 1994”, April 1995. Годовойотчет
“AnnualReport 1995”, April 1996. Годовойотчет
“AnnualReport 1996”, April 1997. Годовойотчет
“Annual Report1997”, June 1998. Годовойотчет
“Progresstowards convergence”, November 1995. Продвижениек конвергенции.
“Progresstowards convergence 1996”, November 1996. Продвижениек конвергенции
“Legal convergence in the Member States of theEuropean Union - As atAugust 1997”, October 1997. Согласованиезаконодательствгосударств-членовЕвросоюза –как в августе1997

и т.д.
“Convergence Report - Report required by Article109j of the Treaty establishing the European Community”, March1998.
“The single monetary policy in Stage Three -Specification of the operational framework”, January 1997.
“The single monetary policy in Stage Three -Elements of the monetary policy strategy of the ESCB”,February 1997.
“The single monetary policy in Stage Three:General documentation on ESCB monetary policy instruments andprocedures”, September 1997.
“The TARGET System (Trans-European AutomatedReal-time Gross settlement Express Transfer System; a payment systemarrangement for Stage Three of EMU)”, May 1995.
“First progress report on the TARGET project”,August 1996.
“Second progress report on the TARGET project”,September 1997.
“EU securities settlement systems - Issuesrelated to Stage Three of EMU”, February 1997.
“Standards for the use of Securities SettlementSystems in ESCB credit operations”, January 1998.
“The statistical requirements for MonetaryUnion”, July 1996.
“European money and banking statistical methods1996”, April 1997.
“European Union Balance of Payments (Capital andFinancial Account) Statistical Methods”, January 1998.
“Final List of Monetary Financial Institutions”,March 1998.
“List of Monetary Financial Institutions - As atDecember 1997”, April 1998.
“Money and Banking Statistics Sector Manual -Guidance for the statistical classification of customers”,April 1998.
“Selection and further development of the eurobanknote designs”, July 1997.
“The changeover to the single currency”,November 1995.
“Differences between national changeoverscenarios and the potential need for harmonised action: Commonpolicy messages”, March 1997.
“Common market standards for money market andforeign exchange transactions: Updated policy messages”, July1997.
“Sponsoring by the ESCB of an overnight referenceinterest rate in Stage Three of EMU”, September 1997.

[8]

http://www.mirror.kiev.ua/paper/1998/18/1251/text/18-14-1.htm

ВВЕДЕНИЕОБЩЕЕВРОПЕЙСКОЙВАЛЮТЫ НАЧАЛОСЬС КОМПРОМИССА

МихаилСОКОЛОВСКИЙ

Майскийсаммит глав15 государствчленов Европейскогоcоюза называлиисторическимеще до его начала.Ведь главнымитогом работыего должна быластать ликвидация“валютныхграниц” 11 стран,которые согласилисьна это и выполниливсе необходимыеусловия присоединенияк европейскомумонетарномусоюзу.

В общем-тов этом вопросевсе обошлосьбез неожиданностей.За день до того,как главы государстви премьерысъехались вБрюссель, Европейскийпарламентодобрил списокстран, которыепервыми начнутиспользоватьединую европейскуюденежную единицу.Это Германия,Франция, Италия,Испания, Нидерланды,Австрия, Бельгия,Португалия,Финляндия,Ирландия иЛюксембург.Не решилисьпока что отказыватьсяот своей национальнойвалюты Великобритания,Швеция и Дания.В качествепричин этогоони называютвнутренниепроблемы —достаточносильное сопротивлениеобщественностиэтих стран. Вотличие от них,граждане Грециис огромнымудовольствиемприсоединилисьбы к новомусоюзу, однакоэкономикастраны подкачала— слишком высокуровень инфляции,высоки процентныеставки, великивнутреннийдолг и дефицитбюджета. В тоже время грекамбыло обещано,что как толькоих правительствосможет выполнитьперечисленныеусловия, путьв валютный союздля них будетоткрыт. То жебыло обещанои остальнымчленам ЕС, которыес евровалютойу себя решилиповременить.

Граждане11 европейскихстран не смогутподержать новуювалюту в рукахвплоть до 2002 года,когда наличныебанкноты еврозаменят национальныеденежные знаки,однако безналичныерасчеты в евробудут проводитьсяуже с 1 январяследующегогода. Ну а вомногих магазинахевропейскихстран уже сегодняцены пишут какв национальныхвалютах, таки в новой европейской.Ко всему, насаммите в Брюсселерешили, чтообменный курсамериканскогодоллара к евробудет для началасоставлять$1,1за 1 евро.

Нужноотметить, чтоевропейцы оченьнадеются, чтоих валюта сможетпротивостоятьвсе большемудавлению состороны американскогодоллара наденежные системыкаждого изчленов ЕС. Нуа новый центральныйбанк, которыйпризван определятьфинансовуюполитику длячленов ЕС, принявшихевро, долженсоставитьсерьезнуюконкуренциюамериканскомуФедеральномурезерву.

Междутем, оппонентывведения европейскойвалюты считают,что она врядли оправдаетвозложенныена нее надежды,пока междучленами ЕС ненаступит болеетесное взаимопониманиев политическойсфере. И действительно,многие аналитикиотметили, чтополитическиеразногласиямежду членамиЕС не позволилиим даже решитьорганизационныепроблемы насаммите в Брюсселе.

Речьидет, конечноже, о кандидатурепредседателяЕвропейскогоцентральногобанка. Междуглавами европейскихгосударствразвернуласьнешуточнаяборьба за хозяина“Европейскойбашни”, небоскребаво Франкфурте-на-Майне,в котором будетрасполагатьсердце и мозгвалютного союзаЕС.

Долгоевремя у европейцевбыла на этотпост однакандидатура,предложеннаяГерманией, —62-летний председательрасположенногово ФранкфуртеЕвропейскогоинститутафинансов ВимДуйзенберг.До серединыпрошлого годаон на протяжении16 лет возглавлялцентральныйбанкГолландии. Наэтой должностион зарекомендовалсебя с наилучшейстороны, вомногом благодаряего усилиямНидерландывступили впериод стабильностии экономическогороста. Крометого, франкфуртскийинститут считаетсяпрообразомЕвропейскогоцентральногобанка, поэтомувполне логичнобыло бы, чтобыДуйзенберги перешел вновое качествов новом учреждении.

Однако,полгода назадпрезидентФранции ЖакШирак предложил,чтобы местоглавного европейскогобанкира занялпредседательцентральногобанка его страны55-летний Жан-КлодТрише. Аргументыего также нельзябыло сходуотмести. Ссылаясьна германскуюродословнуюДуйзенбергаи на местоположениеглавного финансовогоучрежденияЕвропы в сердцефинансовойстолицы ФРГ,он настаивал,чтобы влияниеГермании наформированиеевропейскоймонетарнойполитики былокаким-то образомкомпенсировано.

Послепервого днязаседания сталоясно, что никтоуступать нежелает. А посколькувсе решенияв ЕС принимаютсяконсенсусом,наблюдателиуже сталипоговариватьо тупике и первомсерьезномпровале в историиЕвросоюза.

Однаковторой деньработы принесоблегчение.В ночь со 2 на3 мая французами немцам удалосьнайти компромисс,о котором напресс-конференциирано утром ввоскресеньеобъявилпредседательствовавшийна саммитебританскийпремьер ТониБлэр. Решено,что первымпредседателемЦентральногоевропейскогобанка станетвсе же ВимДуйзенберг.Однако оставатьсяим он будет невесь восьмилетнийсрок, а толькочетыре года.В 2002-м его на этойдолжностисменит Жан-КлодТрише.

Решениеразделить одинсрок междудвумя претендентамидалось участникамсаммита нелегко.Особенно непо душе былооно ГельмутуКолю, которогов сентябреожидают выборыи которомуочень важнобыло вернутьсяиз Брюсселяс победой. КанцлерГермании настаивална том, что частаясмена председателяЦентральногоевропейскогобанка можетвызвать сомненияв отношенииполитическойнезаангажированностиэтого учреждения,что неминуемоподорвет довериек нему, а значит,и к самой евровалюте.

ОднакоТони Блэр сделалвсе, чтобы унаблюдателейне сложилосьвпечатления,будто первыйсаммит членовнового валютногосоюза началсяс противостояния.На пресс-конференциион заявилжурналистам,что сам господинДуйзенбергне собиралсянаходитьсяна новом постувесь срок и чтовсе прошлосогласно регламенту.

Какбы там ни было,чуть большечем через полгодаевро войдетв безналичныйоборот. Однакоясно, что в этомпроцессе невсе обещаетбыть гладко.Символично,что на саммите,посвященномвведению евро,председательствовалпремьер-министрстраны, котораяпока не собираетсяпереходитьна новую валюту…

©Mirror Weekly 1998

[9]

http://www.intellectualcapital.ru:8102/iss2-16/icworld16.htm

Провальныйдебют Евро
МартинУолкер

IntellectualCapital.com- зарегистрированныйзнак A2S2 Digital Projects, Inc.пишитенам: info@intellectualcapital.ru

БРЮССЕЛЬ- Лидеры европейскихстран вряд лимогли хужеорганизоватьдебют своейновой валютыевро, даже еслибы специальностарались.После 11 часовяростных споровони заключилиубогое соглашение,которое подорвалодоверие к новойвалюте на финансовыхрынках и породилосерьезнуютрещину вофранко-германскомальянсе. Подороге онискомпрометировалинепредвзятостьи предположительнуюнезависимостьнового Центральногобанка Европы.Может быть, онидаже нарушилизакон.

Онитакже нанеслиущерб репутацииПремьер-министраВеликобританииТони Блэра какмеждународногомиротворца.Когда Блэр раноутром в воскресеньепоявился передпрессой и заявил,что соглашениедостигнутобез "трудностейи лишних пререкательств",почти 3 тыс.журналистовиздали ироничныйвозглас недоверия.

Пятнадцатьлидеров европейскихстран встретилисьв субботу заобедом в зданииЮстуса Липсиуса(Justus Lipsius) в Брюсселе,месте заседанийСовета Министров,чтобы обсудитьсвои новыеденьги, новыйЦентральныйбанк и новыеобменные курсы.Поздней ночью,уже воскресенья,они все ещесидели за столом,пока Блэр,председательствующийна встрече, побольшей частибезуспешнопытался разрешитьжестокую ссорумежду Франциейи Германией.К тому времени,как они появилисьна публике,чтобы в часночи объявитьо достигнутомсоглашении,встреча, пословам ПрезидентаАвстрии ВиктораКлима (Viktor Klima), сталаклассическимпримером "того,как надо организовыватьвстречинавысшем уровне".

Всебыли обозленына всех остальных.ПредставителиБритании обвинялифранцузов инемцев в ложныхзаявлениях,данных Даунингстрит в прошломмесяце о том,что соглашениемежду нимидостигнуто.На прошлойнеделе, когдана рынках сталираздаватьсяжалобы на политизациюякобы независимогоЦентральногобанка, сталодо боли очевидно,что не смотряни на какиезаявления, ниПариж, ни Боннне принялисоглашения.

Утверждениесовета директоровнового банкаЕвропейскимпарламентом,которое должнобыло статьпростой формальностью,теперь угрожаетстать поводомдля серьезныхстолкновений.Председательпарламента,Хосе МарияГил-Роблес(Jose Maria Gil-Robles), вышел совстречи в верхахв бешенстве,заявив, что"дух договорабыл нарушен".Члены ЕвропейскогоПарламентаот консервативнойпартии Британиипоставили подсомнениеправомерность"этой отвратительнойзакулиснойсделки", заявив,что она нарушаетМаастрихтскийдоговор. А лидерсоциалистическойгруппы Европарламента,Полин Грин(Pauline Green), с редкимполитическимединогласием,осудила "неприемлемыйсговор" насаммите.

"Этобыла рукопашная,одна из самыхтрудных встречна высшем уровне,в которых япринимал участие,одни из самыхтяжелых часов,которые я пережил",- ворчал ГельмутКоль, когда онвозвращалсядомой, чтобыучаствоватьв трудной кампанииперевыборов,где его не преминутобвинить всдаче гордойнемецкой маркиобессиленнойновой валюте,появившейсяпод давлениемФранции.

Ценына немецкойфондовой биржев понедельникутром упалина 4%, а немецкаямарка сохраниласвой курс толькоблагодаряожиданиям, чтоБундесбанкповысит ставкупроцента длявосстановленияхоть какого-нибудьдоверия кпошатнувшимсярынкам.

"Ясчастлив, чтоФранции удалосьполучитьпреимущество,- радовалсяПрезидентФранции ЖакШирак, - Его важнобыло добитьсяне по национальнымпричинам, а посоображениямздравого смысла".

"Несмейтесь, - бросилПрезидентФранции, когдасобравшиесяпредставителипрессы не удержалисьот смеха. - Этобыла не франко-германскаяссора, а франко-голландскаяпроблема." Смехстал еще сильнее."Приходитсязащищать своиинтересы. Мыживем в системеевропейскихнаций, где каждаянация защищаетсвои интересы".

Этои было настоящейпроблемой.Предполагалось,что новая единаяевропейскаявалюта, объединяющая11 наций в экономическийи валютныйсоюз, чей объемпроизводстваи доля в мировойторговле соперничаетс СоединеннымиШтатами, будетвыше национализма.В самом деле,она должна быласимволизироватьновую европейскуюединицу и еесовершеннолетиена мировойдипломатическойи валютнойсценах. В Маастрихтскомдоговоре, которыйначал процессобъединения,оговаривается,что главаЦентральногобанка Европыназначаетсяна фиксированныйвосьмилетнийсрок, что должнодемонстрироватьего независимостьот политиков.

Делозакончилосьтем, что бывшийминистр финансовНидерландов,Вим Дуйзенберг(Wim Duisenberg), 62 лет, будетпервым главойнового Центральногобанка Европы,как того хотелаГермания. Ноон покинет свойпост черезчетыре года,чтобы уступитьместо французу,как настаивалаФранция. Жан-КлодТрише (Jean-Claude Trichet), главаБанка Франции,унаследуетпост в 2002 г. наполный восьмилетнийсрок. В строгойфинансовойортодоксии,голландец ифранцуз почтине отличаютсядруг от друга.Но финансовыедостоинстванового евробыло скомпрометированоих гражданствоми внутреннейполитикой ихстран.

"Выводиз всей этойнеразберихиможно выразитьдвумя словами",- заявил разъяренныйпредставительГермании послеокончаниявстречи. "Покупайтедоллары".

МартинУолкер работаетредакторомпо Европе британскойгазеты "Гардиан"(The Guardian), ранее работалглавой корр.пунктов газетыв СоединенныхШтатах и Москве.Является автороми редакторомIntellectualCapital.com.

From:Анрей (el@land6.nsu.ru).Да ... Дейсвительнохохма! Не знаю,чего хотелипредставителиевропейскогомуравейника,но не фразы"покупайтебаксы".

НижегородскийОрдена ТрудовогоКрасного Знамени

государственныйуниверситетим. Н.И.Лобачевского

Экономическийфакультет

Кафедраэкономическойинформатики

Рефератпо курсу “Валютноерегулирование”

Евро:последнийотсчет

Подготовил:студент 743 гр.Балабанов А.С.

Проверил:Салмин С.П.

НижнийНовгород

1998

Содержание

Введение2

Евро:геоэкономическийаспект3

Обеспечениефункционированияевро6

ЕвропейскийВалютный Институт6

ЕвропейскийЦентральныйБанк и системанациональныхцентробанков7

Техническиевопросы переходак единой валюте12

Заключение14

Источникиинформации14

Введение

Первыйдень января1999 года ознаменуетне только началонового календарногогода, но и началопрактическойреализациибеспрецедентнойпо масштабамевропейскойкампании попереходу 11стран-участницЕвросоюза наединую валюту.Новая денежнаяединица европолучит параллельноес национальнымивалютами и покатолько безналичноехождение вГермании, Франции,Италии, Испании,Нидерландах,Австрии, Бельгии,Португалии,Финляндии,Ирландии иЛюксембурге.Великобритания,не желающаяпока делитьсясвоей независимостьюс другими, атакже Данияи Швеция занимаютвыжидательнуюпозицию. Есливсе будет достаточногладко и у этихстран появитьсяжелание влитьсяв единое валютноепространство,они смогут этосделать с начала2002 года. То жесамое сможетсделать и Греция,если к этомувремени достигнеттребуемыхэкономическихпоказателей(См. [2]).

Спорунет, подобнаяинтеграциянациональныхвалют, а значити экономик,дает огромныевыгоды длястран-участницевро-проекта. Это исключениерасходов, связанныхс обменом валют(по оценкамкрупнейшиханалитическихкомпаний здесьсчет идет надесятки миллиардовЭКЮ) и курсовымирисками. Эторасширениеевропейскимифирмами рынковсбыта, интенсификацияторговли, болееактивноесотрудничествово всех сферах.Все интернациональныепроцессы итранзакциитак или иначезавязаны навалюты стран-участниц.Для каждогоотдельно взятогогражданинастраны-участницыЭкономическогои ВалютногоСоюза (ЭВС) такжепоявляетсямасса преимуществ.Единый и сопоставимыймасштаб ценпозволяет легкоориентироватьсяна всем евро-пространстве,избегая обменныхопераций. Ноглавная надежда,которую связываютевропейскиеполитики иэкономистыс евро – та, чтоновая валютаприобрететстатус резервнойи потеснит намеждународномвалютном рынкеамериканскийдоллар. Экономическийпотенциалстран, объединяющихсвои денежныесистемы, позволяетэто сделать.Как следствиеожидаетсябольшой притокинвестицийв Старый Свет,что позволитускорить европейскимгосударствамэкономическийрост.

Однако,осуществлениестоль заманчивыхперспективобуславливаетбольшую ответственностьза проводимуюполитику интеграции.Объединениеденежных системтребует огромногодоверия страндруг к другу(вы бы согласилисьобъединитьсвои сбережения со сбережениямисвоего соседа?)и жесткогоцентрализованногоконтроля надобразовавшимсяединым валютнымпространством.Залог стабильностивсего ЭВС –стабильностьэкономикикаждойстраны-участницы.В данной работемы попытаемсяпроанализировать,какими институтамии методамиевропейцысобираютсяконтролироватьсвою новуювалюту, какиевозможныепроблемы онивидят в процессеслияния денежныхсистем и какиепути их решенияпредлагают.

Авторутакже представляетсяинтереснымрассмотретьтехническиевопросы, возникающиепри переходек единой валюте:1 января 1999 года,1 января 2000 годаи 1 января 2002 года– эти даты тревожатумы многихлюдей, ответственныхза целостностьинформационногопространства,данных, заобеспечениекоммуникацийна любом уровне:от масштабафирмы до глобальныхинформационныхсетей.

Евро:геоэкономическийаспект

Несмотряна то, что данныйвопрос немного“выбивается”из темы реферата,автор принялрешение включитьего в содержание.Важность этогомомента труднопереоценить.Что произойдетпосле введенияевро на экономическомпространствевне Евросоюза?Как изменитсяроль США, этойсупердержавы,чья валютапринята всеммиром в качестверезервной икоторая извлекаетиз этого немалуювыгоду? Кромеэтого, накануневведения евров безналичныйоборот, сильновозрос интереск новой валютеи появиласьмасса аналитическогоматериала.Попробуемразобраться,выяснить, какиеизмененияожидаются вмировой экономикепосле НовогоГода, постараемсявзглянуть наэтот вопросне изнутриЕвросоюза, аснаружи.

Да,при более подробномрассмотрении,введение евроесть не столькоглобальныйэкономическийпроект, сколькоглобальныйполитический.Европа ужедавно не скрывает,что созданиеЭВС направленона подрыв монополииСША на мировуювалюту. Придоле США в мировойэкономике иторговле, непревышающей20%, доллар обслуживаетоколо половинывсех совершаемыхмеждународныхкоммерческихсделок.

Естьли у евро шансыпотеснитьдоллар? Статусмировой валютыопределяетсяцелым рядомфакторов:

экономическоймощью страныи ее долей вмировой торговле;
внешнеэкономическойнезависимостью,слабой уязвимостьюсо сторонызарубежныхрынков;
стабильностьювалюты;
масштабомрынков капиталаи степенью ихлиберализации.

Вфеврале 1997 годасуммарнаякапитализациярынка акцийстран ЕС составляла4,6 трлн долларов,то есть болееполовины рынкаСША (8,7 трлн), существеннопревосходяяпонский (3,1 трлн).Показателиже экономическогопотенциалаЕС и США примерноодинаковы.Такое соотношениеобъясняетсятем, что рынкиакций в Европев основномнациональноориентированны.Иностранныеакции, как ииностранныеинвесторы,представленына 32 европейскихбиржах весьмабледно. По-настоящемумеждународныйстатус имееттолько Лондонскаяфондовая биржа.С введениемевро произойдетконцентрацияи интернационализацияевропейскогорынка акцийи общий недостатокликвидностибудет преодолен.

Чтокасается рынкаоблигаций,здесь позициистран – кандидатовЭВС еще болеезаманчивы. Пооценкам специалистовDeutsche Bank, объем рынкаоблигаций,номинированныхв 15 валютах странЕС, в конце 1995 годадостиг 6,9 трлндолларов, чтосоставляет35,4% мировой капитализациии 78,4% уровня США.

Какже к этому относятсяв Вашингтоне?

Американскийпрезидент насловах поддержалпланы Европы,связанные спереходом кединой валюте.Однако, официальныелица СоединенныхШтатов с опасениемотносятся квозможномуросту престижановой валютыв мировой экономике.Кроме процесса“естественнойэволюции” можноожидать и болееактивногопротиводействия,ведь прецедентуже имеется.В начале 1990-х годовколоссальныеспекуляциис евровалютами,осуществленныеДжорджем Соросом(как тогдапоговаривали,с молчаливогосогласия, а тои с прямой подачиофициальногоВашингтона),поставили подвопрос дальнейшеесуществованиемеханизмаобменных курсовевропейскойвалютной системы(ЕВС). ЕВС тогдавынуждены былипокинутьВеликобританияи Италия. Сейчасвполне можноожидать дестабилизирующихдействий состороны мировыхвалютных рынков,и о необходимостибыть готовымик этому ужеоткрыто говорятофициальныелица по обестороны Атлантики.

Незабывают в СШАи о таком излюбленномприеме, какполитическоедавление. Американцыво время встречис руководителяминового лейбористскогоправительстваВеликобританиитребовали отЛондона окончательноопределиться– или особыеотношения сСША, или болеетесные связис континентальнойЕвропой.

Впрочем,приверженцамамериканскойвалюты естьеще кое-чтовозразитьпротивникам.Хотя позицииевропейцеви выглядятвпечатляюще,страны ЕС заметноотстают от СШАв модернизацииэкономики.Несмотря назначительнуюлиберализациюна рынке труда,вызваннуюевропейскойинтеграцией,в Европе по-прежнемусохраняетсявысокий уровень“зарегулированности”и ограниченияконкуренции,особенно всфере услуг.Американскиеэксперты полагают,что Европа, схарактернымдля нее высокимуровнем безработицы,не сможет составитьконкуренциюдинамичноразвивающейсяэкономике США.[1]

Кромеэтого, скептикиутверждают,что новая европейскаявалюта не сможетзавоеватьдостаточногодоверия у иностранцевиз-за того, чтовесь мир будетждать слишкомбыстрых и наглядныхрезультатовот ее введения.А это можетпроизойти несразу (а то ивовсе не произойти).[4]

Итак,Штаты с не оченьбольшим довериемсмотрят черезокеан на происходящиетам процессы.А между тем…В мире намечаетсядругой фундаментальныйпроцесс экономическойи политическойконвергенции.Толькочто закончившаясявстреча главамериканскихгосударств,прошедшая вЧили, дала новыйимпульс, направленныйна созданиезоны свободнойторговли отАляски до мысаГорн. Это будетсамая большаязона беспошлиннойторговли вмире, включающая34 страны с населениемв 750миллионовчеловек, и ихобщий ВВП составит9 триллионовдолларов. Участникисаммита в Сантьяго- 22 президента,включая ПрезидентаКлинтона, плюс12 премьер-министров- обязалисьдобиться "конкретногопрогресса"на пути к созданиюзоны свободнойторговлиобеихАмерик к 2005 г. [5]То ли еще будет?

Кстати,немецкий банкDeutsche Morgan Grenfell опубликовалсвой прогнозобменного курсабудущей единойевропейскойвалюты по отношениюк основнымнациональнымвалютам. Аналитикикомпании считают,что евро начнетсвою жизнь науровне 1,0753 доллара,или 140 иен, илиже 73,53 английскогопенса. [6]

Попробуемподвести итогданной главы.Несмотря наряд скептическихвысказыванийоб экономическомпотенциалеевро, на мойвзгляд, следуетожидать немалыхизменений вмировой экономике.Вопрос тольков том, когдаони начнутпроявляться.Сейчас оченьтрудно датьколичественнуюи качественнуюоценку будущимизменениям:слишком великамировая экономическаяинтеграция.В первое времяочень возможнонедовольствомногих организаций,связанное сиздержкамипри переходена новую валюту.Эти издержкибудут нестине только страныЕС, но и их зарубежныепартнеры. Крометого, реакцияфинансовыхрынков можетоказаться оченьнеадекватной,что приведетк резким колебаниямкурса евроотносительномировых валют.Однако, еслибрать долгосрочныйпериод, трудночто-либо возразитьпротив логичногои объективногообоснованияпреимуществновой валютыдля европейцев.Пусть не сразу,но доллару,вероятно, придетсяпотеснитьсяв корзине мировыхрезервныхвалют.

Обеспечениефункционированияевро

ЕвропейскийВалютный Институт

Циркулированиеединой валютына территориинесколькихстран, несомненно,должно каким-тородом контролироваться.В рамках однойстраны и однойвалюты (пустьдаже резервной)особых сложностейне возникает.В США основнымнадзирающимза этой сферойорганом являетсяФедеральнаяРезервнаяСистема. В России– ЦентральныйБанк. Такая жесистема центральныхбанков существуети в Европе. Нов случае с евровопрос сильноусложнился.Нельзя поручатькакому-тонациональномубанку (или несколькимнациональнымбанкам) эмиссиюевропейскойвалюты. Слишкомбольшие полномочияоказываютсяв одних руках.Сильно ограничиватьполномочияглавного руководящегооргана такженельзя, иначеего работабудет попростунеэффективной.

Когдапосле Маастрихтав Европе сталиотчетливовырисовыватьсяперспективыбудущего ЭВС,с новой силойвстал вопросо ЕвропейскомЦентральномБанке (ЕЦБ) –именно к такомурешению пришлистраны ЕСотносительноцентральногофинансовогооргана союза.Естественно,такой банкдолжен бытьнезависимыми построеннымна принципахСовета Европыи прочих общеевропейскихорганизаций.Для подготовкифундаментаЕЦБ, определенияпринципов егофункционирования,разрешениявозникающихвопросов приразработкепроекта переходана единую валютув 1994 году в немецкомгороде Франкфурте-на-Майнебыл созданЕвропейскийВалютный Институт.

ЕвропейскийВалютный Институт,ЕВИ (European Monetary Institute (EMI)), созданныйв соответствиисо статьей 109f(3) Соглашенияо ЕвропейскомСообществе,предназначендля определенияорганизационнойи функциональнойструктурыЕвропейскойСистемы ЦентральныхБанков, ЕСЦБ(European System of Central Banks (ESCB)), состоящейиз ЕвропейскогоЦентральногоБанка, ЕЦБ (EuropeanCentral Bank (ECB)) и национальныхцентробанковгосударств-членовСообщества.ЕСЦБ предназначенадля реализациитретьей стадиипроекта Экономическогои ВалютногоСоюза, ЭВС (Economicand Monetary Union (EMU)). [7]

Замечательно,что в источнике[7] указываетсяименно на третьюстадию проектаЭВС, в то время,как в остальныхисточникахв качественачала третьейстадии стоитдата 1 января2002 года, то есть,ввод в обращениеналичных евро.По сведениямавтора, ЕЦБ уженачал своюработу, и периодс 1999 по 2002год также будетим контролироваться.

Чемже занималсяданный Институт?По сведениям,опубликованнымна сервереЕвропейскогоЦентральногоБанка (www.ecb.int), в задачиЕВИ входилоследующее:

подготовкаинструментови процедуросуществленияединой валютнойполитики натерриториигосударств,в которыепредполагаетсяперевести нарежим евро с1999 года;
анализвариантовпроведенияединой валютнойполитики;
упорядочиваниесбора, подготовкии распространенияв будущемевро-пространствестатистическойинформации,касающейсяфинансов,банковскогодела, платежныхбалансов ипрочей финансовойинформации;
разработкаи развитиеструктуры,обеспечивающейосуществлениеобменных операцийс валютамистран-участницевро-пространства;
развитиетехническойинфраструктурыпроведениямеждународныхплатежей (системаTARGET). Целью даннойсистемы являетсяобслуживаниемеждународныхрасчетовстран-участництаким образом,чтобы эта процедурапроходила также беспрепятственно,как и внутристраны;
разработканаличных евро:дизайн и техническоеописание. Данныйвопрос решалсяна конкурснойоснове.

Этобыли первоочередныезадачи ЕВИ.Кроме этого,Институтинтересовалиследующиепроблемы:
разработкасогласованныхправил и стандартовв бухгалтериис целью подготовкисводных балансовв ЕСЦБ;
информационноеи техническоеобеспечениефункционированияЕСЦБ;
возможныепути обеспечениястабильностифункционированиякредитныхинститутови финансовойсистемы в областисотрудничествас властямиотдельныхстран.

ЕВИтакже помогалв подготовкезаконодательствавсего Сообществаи национальныхзаконодательствк третьей стадииперехода наединую валюту.В частности,это касалосьвалютного ифинансовогозаконодательств,включая уставынациональныхцентробанков.

Порегламенту(в соответствиис Соглашением),а также по запросамЕвропейскогоСовета, ЕВИпредоставлялнеобходимыеотчеты о своейдеятельности.За четыре споловиной годасуществованияЕВИ было проведено45 заседанийСовета ЕВИ сучастиемпредставителейевропейскихцентральныхбанков. Всенаработанныедокументы былипереданы вЕвропейскийЦентральныйБанк. Несмотряна сложностьпоставленнойзадачи, считается,что ЕВИ с нейсправился ибольшинствоевропейцевдостаточноспокойно относятсяк введению евров начале 1999 года.

ЕвропейскийЦентральныйБанк и системанациональныхцентробанков

Итак,в июне 1998 годаЕВИ предоставилпоследний отчетза 1997 год, в которомговорилосьо проделаннойработе в планеподготовкифундаментадля становленияЕвропейскогоЦентральногоБанка. А незадолгодо этого, в мае,15 (!) лидеровстран-участницЕС собралисьв Брюсселе насаммит, результатомкоторого должнобыло явитьсярешение о снятии“валютныхграниц” между11 странами иутверждениеглавы ЕЦБ. Впоследнемвопросе развернулосьжесткое противостояниеФранции и Германии,как наиболеесильных вэкономическомплане страниз 11 отобранных.

Решениеорганизоватьбанк во Франкфурте-на-Майне,в Германии, каксчитают многиеэксперты, былоплатой Германииза участие еев ЭВС, то естьотказ от своейсильной валюты.Без участиянемецкой маркиевро вряд лизаняло бы достаточнопрочную позициюна международномвалютном рынке.В таком случаеФранция осталасьбы наедине снедостаточноймассой валютостальных 9стран-участниц.А тут еще Италия,которую взялив число 11-ти странлишь “за красивыеглаза”: она донедавнеговремени неудовлетворяласразу несколькимтребованиямдля вступленияв ЭВС. В общем,без Германии(при воздержанииВеликобритании)евро пришлосьбы туго.

Кстати,о Великобритании.Опять же, рядэкспертовсходятся вомнении, чтовыжидательнаяпозиция ТуманногоАльбиона вслучае успешногодебюта евроокажется ошибочной,ибо финансовыйцентр Европынеизбежноперекочуетиз Лондона воФранкфурт,посколькуименно тамбудет сосредоточенаисполнительнаявласть евро-пространства,его мозг. Еслибы Великобританияприняла участиев первом этапехождения евро,вполне вероятно,что ЕЦБ был быорганизованна ее территории.Впрочем, этоне означает,что Великобритания,Греция, Данияи Швеция непринимаютучастия в созданиикапитала ЕЦБ(см. ниже).

Такили иначе, нооставался ещевопрос о президентеэтого новогобанка. И лидерыФранции и Германииехали на майскийсаммит (где,кстати, председательствовал“нейтральный”премьер ВеликобританииТони Блэр) каждыйсо своимипредложениями.

Долгоевремя у европейцевбыла на этотпост однакандидатура,предложеннаяГерманией, —62-летний председательрасположенногово ФранкфуртеЕвропейскогоВалютногоИнститута ВимДуйзенберг.До середины1997 года он напротяжении16 лет возглавлялцентральныйбанк Голландии.На этой должностион зарекомендовалсебя с наилучшейстороны, вомногом благодаряего усилиямНидерландывступили впериод стабильностии экономическогороста. Крометого, франкфуртскийИнститут считаетсяпрообразомЕвропейскогоЦентральногоБанка, поэтомувполне логичнобыло бы, чтобыДуйзенберги перешел в новоекачество вновом учреждении.[8]

Переговорыв первый жедень зашли втупик. Это можносчитать первымкрупным разногласиемчленов ЕС. Уступатьне хотел никто.Гельмут Коль,у которого всентябре намечалисьвыборы (которыетот, кстати,проиграл – зрястарался), оченьхотел вернутьсяиз Брюсселяс победой. Онаргументировалсвою позициютем, что сменакандидатурыпрезидентаЦБ вызоветсомнения вполитическойнезаангажированностиэтого проекта.

Однаковторой деньсаммита принесоблегчение.Компромиссбыл найден. ВимДуйзенбергназначаетсяна пост президентаЕЦБ, но находитсяна нем не весь8-летний срок,как это регламентируетУстав, а только4 года, по прошествиикоторых егосменяет Жан-КлодТрише, заступающийуже на весьсрок. Относительноредкая сменапрезидентов,по мнению европейцев,должна обеспечитьнезависимостьглав Банка отполитическихпертурбаций.

ПремьерБлэр сразу жепосле достижениясоглашения(в час ночи) вышелк журналистами объявил, чтовсе прошлосогласнопервоначальномуплану: будтоДуйзенберги не собиралсяоставатьсяна полный срок.В такой решающиймомент оченьважно былопродемонстрироватьвзаимопониманиемежду всемистранами,объединяющимивалюты. Следуетзаметить, чтопротивникиевро оченьцепко ухватилисьза этот шаткийкомпромисси считают этонедобрым знаком.[9]

Управляющаяструктура ЕЦБзафиксированав Уставе, которыйприлагаетсяк Соглашениюо ЭВС. В нейвыделяютсятри главныхоргана:

УправляющийСовет ЕЦБ

Статья10.1 Устава ЕСЦБ:“в соответствиисо статьей 109а(1) данного Соглашения,УправляющийСовет долженвключать членовСовета ДиректоровЕЦБ и председателейнациональныхцентральныхбанков”

СоветДиректоровЕЦБ

Статья11.1 Устава ЕСЦБ:“в соответствиисо статьей 109а(2) (а) данногоСоглашения,Совет Директоровдолжен включатьПрезидента,Вице-президентаи четырех другихчленов”

ГенеральныйСовет ЕЦБ

Статья45.2 Устава ЕСЦБ:“ГенеральныйСовет долженвключать Президентаи Вице-президентаЕЦБ и председателей национальныхцентральныхбанков. Другиечлены СоветаДиректоровмогут участвоватьв нем без праваголоса.”

Каквидно, национальныецентральныебанки стран-участницевро-пространстване упраздняются,а их действиякоординируютсяЕвропейскимЦентральнымБанком. Вместеэти два институтасоставляютЕвропейскуюСистему ЦентральныхБанков, ЕСЦБ.

9 июня1998 года ГенеральныйСовет ЕЦБ утвердилпроценты участиягосударств-членовЕС в капиталеЕЦБ. Они таковы:

BanqueNationale de Belgique (Бельгия)	2.8885%
DanmarksNationalbank (Дания)	1.6573%
DeutscheBundesbank (Германия)	24.4096%
Bankof Greece (Греция)	2.0585%
Banco de Espaсa(Испания)	8.8300%
Banquede France (Франция)	16.8703%
CentralBank of Ireland (Ирландия)	0.8384%
Bancad’Italia (Италия)	14.9616%
Banquecentrale du Luxembourg (Люксембург)	0.1469%
DeNederlandsche Bank (Нидерланды)	4.2796%
OesterreichischeNationalbank (Австрия)	2.3663%
Bancode Portugal (Португалия)	1.9250%
SuomenPankki (Финляндия)	1.3991%
SverigesRiksbank (Швеция)	2.6580%
Bankof England (Великобритания)	14.7109%

Основнойцелью ЕСЦБ,определеннойв статье 2 УставаЕСЦБ, являетсясохранениеценовой стабильностина территорииСообщества.В статье 3 тогоже Устава определеныпрочие функцииЕСЦБ:

определятьи осуществлятьвалютную политикуСообщества;
проводитьобменные операциис иностраннымивалютами;
содержатьи управлятьофициальнымивалютнымирезервами участвующихгосударств- членов;
способствоватьнормальномуфункционированиюплатежныхсистем, обеспечиватьфинансовуюстабильностьи стабильностьработы кредитныхучреждений.

Техническиевопросы переходак единой валюте

Чемближе заветнаядата 1 января1999 года, тем яснейпредставляютсяпроблемы, возникающиев связи с этим.На первый взгляд,для мировогоисторическогопроцесса онипредставляютсядействительночисто техническимии незначительными.Однако, масштабпроводимыхизменений ираспространенностьвычислительнойтехники ставятподобные вещив один ряд сконцептуальнымипроблемамифункционированияновой валюты.Частично оттого, насколькохорошо экономическиесубъекты смогутприспособитьсяк новым условиям,зависит успехновой валюты.Расходы, которыепредстоитпонести фирмамдля организациипараллельногоучета в новойвалюте, представляютсядля многихмелких фирмпросто фатальными.

GARTNERGroup — авторитетнейшаяамериканскаяисследовательскаяи аналитическаяорганизация— предполагает,что европейскиекомпании должныбудут потратитьв общей сложностиот 150 до 400 миллиардовдолларов нанеобходимуюмодернизациюкомпьютерныхсистем, с темчтобы они могликорректнообрабатыватьновую денежнуюединицу и операциис ней. Что любопытно,европейцевочень заботиттакой, казалосьбы, незначительныйвопрос какотсутствиена клавиатурахкомпьютеровсимвола евро.[10]

Ужесейчас участилисьслучаи слияниямелких компанийв интернациональныеконцерны. Так,по их мнению,они смогутпротивостоятьобрушившемусяна них “несчастью”.

Аеще через годперед всеммиром возникаетпроблема 2000 года,о которой тожеговорится оченьдавно. Сновамиллиардныерасходы. А ещечерез два года– переход наналичные евро.Значит, заменатаксофонов,счетчиков наавтостоянкахи так далее.Всю это выливаетсяв круглую сумму.Наиболеепрогрессивныерешения предлагаютрассматриватьэти проблемыкак одну иразбиратьсяс ними за одинприем. Такие“единовременные”расходы ещедолго будут вспоминатьсяевропейцам.

Впрочем,надо отдатьим должное.Трудности,связанные спереходом нановые деньги,они переносятстойко и дажестараются ихпредупреждать.Так, например,двойной масштабцен, которыйдолжен былпоявиться лишьза полгода довведения вобращениеналичныхевро, уже сейчасприсутствуетво многих магазинах.А в Италии вообщепошли на удивительныйэксперимент:по инициативеправительстваи с согласияЕЦБ и ЕвропейскойКомиссии, итальянскиймонетный дворуже напечатал1 миллиард евро.Эти деньги былизавезены впочтовые отделениядвух маленькихгородков близФлоренции -Понтассьевеи Фьезоле. Местныежители запростомогут обменятьсвои деньгина евро (по курсу2000 лир за 1 евро)и расплачиватьсяими во всехучрежденияхэтих городов.Экспериментбыл запущенв октябре этогогода и стартовал,по мнению властей,вполне успешно.Расчитан онна полгода.Единственное,что заботит:хватит ли наличныхевро. Дело втом, что в этигорода ужепотянулисьвереницы нумизматов,стремящихсязаполучитьв свои коллекциинесуществующуюпока официальновалюту. [11]

Впрочем,евро сталиштамповатьуже не тольков “игрушечном”варианте. 11 мая1998 года в городеПессак близБордо был запущенстанок длячеканки новыхмонет. До конца2001 года на этойфабрике предстоитотчеканитьболее 7,5 млрд.монет общимвесом 30 тыс. тонн— в четыре разабольше весаЭйфелевойбашни. Это обойдетсяФранции в 97 млн.франков. [12]

Заключение

Современи зарожденияв ЕС идеи обинтеграцииденежных системстран-участницпрошло немаловремени и былапроделанагигантскаяработа. Мы былисвидетелямипоэтапного,продуманногои размеренногодвижения Европык намеченнойцели. Особенностьюэтого движениябыла полнаяего открытостьи разъяснениекаждого шага.В европейскойпрессе, СМИ, вИнтернетевсегда можнобыло найтимассу оперативнойи аналитическойинформацииразного уровня,касающейсяпроцесса интеграции.Для успешногофункционированияЭВС был созданряд европейскихучрежденийс долевым участиемв них всех членовЕС.

Официальныелица не скрываютсвоей надеждына то, что создаваемаявалюта потеснитамериканскийдоллар, возьметчасть его ролина себя. ЭкономическийпотенциалЕвропы гораздобольше, чем уСША и Япониивместе взятых.Но до сего моментатемпы развитияевропейскойиндустрии быликуда болеенизкими, чемв этих государствах. Ожидается, чтовведение единойвалюты позволитснять эту проблему.Впрочем, врядли стоит ожидатьмгновенногоэффекта отпроцесса интеграции.Мировая экономика– слишком большоймеханизм, оченьчутко реагирующийна ошибки, нослишком долгоподтверждающийправильностьтех или иныхдействий. Вобщем, если вянваре 1999 годане произойдетрезкого обвалакурса евро, этовряд ли произойдетв дальнейшем.На то естьобъективныепричины.

Из-замасштабныхзатрат, которыенеобходимобудет сделатьхозяйствующимсубъектам всегомира на стыкетысячелетий(а европейским– в особенности)вероятен уходс рынка множествамелких компаний,либо объединениеих в более крупные.Настоящее времяв европейскомсообществе– золотая жиладля производителейпрограммногообеспечениядля учета иосуществлениятранзакций.Массовое обновлениепарка вычислительнойтехники такжедает толчокразвитиюсоответствующихотраслей. Январь1999 года приближаетсянеумолимо иевропейцылихорадочнозаканчиваютпоследниеприготовленияк этой дате.

16Декабря 1998 г.

Источникиинформации

ИвановаА., Быков П. Европротив доллара//Эксперт, №44, 1998
БалабановА. Предпосылкисоздания ибудущее новойевропейскойвалюты - евро.http://www.referats.ru.МосковскаяКоллекцияРефератов.Раздел “Экономика”.

Интернет:
Интригивокруг евро.Файл i_3.DOC
Страус,на взлет! Евровалютанам не угрожает.Файл i_4.DOC
ШелтонД. Единая валютадля обеих Америк?Файл i_5.DOC
СташевскийЕ. Бизнес обозрение.Почем будетевро. Файл i_6.DOC
OVERVIEWOF THE PREPARATORY WORK UNDERTAKEN BY THE EMI. Файлi_7.DOC
СоколовскийМ. Введениеобщеевропейскойвалюты началосьс компромисса.Файл i_8.DOC
УолкерМ. Провальныйдебют евро.Файл i_9.DOC
НикитинС. Ущерб от“проблемы 2000года” будетподсчитыватьсяв евро. Файлi_10.DOC
Publishedfor you by SFT corporation. Файл i_11.DOC
Отчеканенапервая монетаевро. Файл i_12.DOC

Евро: последний отсчет

Введение

Евро:геоэкономическийаспект

Обеспечениефункционированияевро

ЕвропейскийВалютный Институт

ЕвропейскийЦентральныйБанк и системанациональныхцентробанков

Техническиевопросы переходак единой валюте

Заключение

Источникиинформации