Методика оптимизации рентабельности экспортного контракта (стр. 1 из 3)

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯНЕСТАБИЛЬНОСТЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

ЭКСПОРТНОЙСДЕЛКИ:

ЗАВИСИМОСТЬИ  МЕТОДИКА ОПТИМИЗАЦИИ

21 августа 2001 г.                                                                                              АвторДмитрий Ватлин

директор частного унитарного предприятия «Олимпик», г Гомель

соискатель кафедры международныхэкономических отношений

Белорусского Государственного Экономического Университета

Dvatlin@ mail.ru

Залогом успешной работы предприятия на внешних рынкахявляется тщательный анализ и финансовый контроль планируемых экспортныхконтрактов. Как правило, если экспортер получает оплату по сделкепредварительно или практически сразу же после отгрузки продукции,  то проблем срасчетом планируемой по контракту прибыли не происходит. Однако, если оплата поэкспортной сделке происходит частями в течение какого-либо временногопромежутка после отгрузки продукции, анализ планируемой прибыли становитсяделом достаточно трудным, так как на расчет прибыли начинают оказывать влияниетакие трудно прогнозируемые  макроэкономические величины как инфляция, процентнаяставка  и обменный курс национальной валюты.

Как прогнозировать финансовый результат экспортнойсделки в таких неопределенных условиях?

Предлагаемая автором статьи экономико-математическаямодель дает возможность аналитикам внешнеторговой фирмы  уже на этапепланирования определить прибыльность экспортного контракта с учетом труднопрогнозируемых факторов макроэкономической неопределенности.

Рассмотримвлияние инфляции, процентной ставки  и обменного курса национальной валюты наприбыльность экспортной сделки через формирование во времени ее финансовыхпотоков. Для примера рассмотрим вариант, когда белорусская фирм-производительили экспортер планирует выйти со своей продукцией на внешний рынок. Проведяпредварительное маркетинговое исследование,  экспортер определил среднийожидаемый ежемесячный объем продаж товара в валюте страны-импортера и среднююцену продажи единицы товара в валюте страны-импорта, принятые в деловойпрактике торговли данным товаром.

Для успешноговыхода на внешний рынок, аналитикам фирмы необходимо дать ответы на следующиевопросы:

1.    Какова будетчистая прибыль экспортного контракта при заданных значениях параметров сделки и ее времени исполнения?

2.    Чему равна«временная точка безубыточности» экспортного контракта?

3.    Есть ли уэкспортера возможность увеличить прибыльность сделки за счет уменьшения ценыпродажи единицы товара и увеличения планируемого объема продаж по контракту?

4.    Каким образомвалюта платежа по контракту и динамика ее поведения относительно национальнойвалюты может улучшить или ухудшить рентабельность сделки?

5.    Каким образомвнутренняя инфляция будет влиять на рентабельность данной сделки?

6.    Понадобится лизаемный капитал для проведения сделки и на каких условиях? Как определитьоптимальный размер заемного капитала относительно эффективности использованиясобственного капитала фирмы?

7.    Существуют лиальтернативные варианты вложения свободного капитала фирмы-экспортера в другиевнешнеторговые контракты и как их сравнить между собой и с другимиинвестиционными возможностями, предоставляемыми рынком?

8.    Какие параметрывнешнеторговой сделки поддаются влиянию экспортера и может ли их изменениеувеличить планируемую прибыль?

Представим графически время проведениясделки в виде временной шкалы  и отметим на ней формирование финансовых потоков,составляющих сделку (направление финансовых потоков от временной шкалы означаетдвижение финансового потока от фирмы, а  в сторону временной шкалы – к фирме ):

                        С                    

                

               

                            

                       

                   

                   

                   

                               

                   

                        0                      1                      2                      i                                   n

                 

                  

                 

                               

                        VC     

,

,

       

       

Рис.1 Схема формирования финансовых потоковэкспортной сделки, где

0 -  нулевая точка временной шкалы,которая определяет время передачи партии товара от продавца к покупателю посделке, начиная с которой у покупателя перед продавцом возникают определенныедоговором финансовые обязательства.

n  - срок оплатыпартии товара в периодах. Величина периода может быть разной. В данном случаедля упрощения расчетов мы считаем ее равной одному месяцу.

Применяя метод математической индукциимы получаем формулу для значений чистой прибыли при оплате поэкспортному контракту  за n  периодов:

,где                                                                      (1)

-общая сумма выручки, полученная при оплате по контракту за n – ериодов ;

 -общая сумма налоговых отчислений, уплачиваемая продавцом при оплате поконтракту за n – периодов ;

 -общая сумма постоянных затрат, уплачиваемая продавцом при оплате по контрактуза n – периодов ;

 -общая сумма банковских процентов и погашаемого кредита, уплачиваемая продавцомпри оплате по контракту за n – периодов ;

С – стоимостьпартии товара по эспортному контракту;

VC – стоимостьпеременных затрат, связанных с проведением экспортной сделки;

n – времяисполнения контракта в периодах.

Оставшаяся часть выручки и будетсоставлять чистую прибыль фирмы (NP).

Применяя методыматематического анализа, автор получил следующую формулу для определенияплнируемой чистой прибыли экспортного контракта:

,       (2)

где      

-цена продажи единицы товара в валюте страны импортера.

-цена покупки или изготовления единицы товара

-планируемый объем продаж товара.

- курс национальной валюты по отношению квалюте платежа на начало первого периода   (точка “0” временной шкалы);

FC – постоянные затраты за период (ежемесячно), независящие от объема реализуемой продукции.

VC – переменные затраты на сделку, зависящие от объемареализуемой продукции.

 - коэффициентучета фиксированных затрат

  в себестоимости товара по данной сделке  (изменяется от 0 до 1).

 – коэффициент совокупного налогообложениявыручки от реализации, изменяющийся от 0 до 1.

-годовая ставка процента по кредиту, приведенная к 100;