МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ
ЗАПОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ДО ЗАХИСТУ ДОПУЩЕНИЙ
Зав. кафедроюМіМ, к.е.н., доцент
______________ Л. О. Кримська "____" ______________ 2002 г.
ДИПЛОМНА РАБОТА
Визначення та керування валютними ризиками підприємством ЗЕД на прикладі ТОВ “Корпорація “Агросинтез”
Розробив:
ст. гр. ФЭУ-517 В.А.Коверник
Керівник: Г.В.Казицька
Консультант
зохорони праці Г.І.Дуднік
Нормоконтролер И.В.Зайцева
2002 г.
ЗМІСТ
Завдання на дипломну роботу...…………………………………………….........................Реферат...………………………………………......................................................................Перелік умовних позначок, символів, одиниць, скорочень термінів...……………….....ВСТУП........................……………………………………………………………………......1 ВАЛЮТНИЙРИНОК ЯК МІСЦЕ ФУНКЦІЮВАННЯ ВАЛЮТИ................................1.1 Валютний ринок: визначення й основні поняття...……………….............................. 1.1.1 Операції з іноземною валютою...………………………………............................ 1.1.2 Купівля і продаж валюти...…......………………………………............................. 1.1.3 Організація валютних розрахунків ........................................................................ 1.2. Валютний курс як основний фактор виникнення валютних ризиків.....………....... 1.2.1 Вплив валютного курсу на зовнішню торгівлю...…………….............................. 1.2.2 Експозиція і валютний ризик ………………………………………......................2 ВАЛЮТНІ РИЗИКИ.......………………………………………………….........................2.1 Поняття і головні фактори виникнення валютних ризиків...…….............................2.2 Класифікація валютних ризиків...…………………………………….........................2.3 Особливості керування валютними ризикам...……………………............................3 КЕРУВАННЯ ВАЛЮТНИМИ РИЗИКАМИ..…………………………...........................3.1Хеджування...…………………………………………………………...........................3.2 Форвардні валютні контракти...…………………………………................................ 3.2.1 Нові форми форвардних контрактів...…………………………............................. 3.2.2 Форвардні контракти: деякі практичні аспекти..................................................... 3.2.3 Використання форвардних контрактів на українському валютному ринку ......3.3 Валютні контракти «своп»...…………………………………………..........................3.4 Валютні ф’ючерси …………………………………………………..............................3.5 Валютні опціони...……………………………………………………..........................3.6 Форфейтинг...……………………………………………………………......................4 ОХОРОНА ПРАЦІ...............................................................................................................4.1 Законодавчі акти про охорону праці............................................................................4.2 Санітарно-гігієнічні вимоги до приміщення ІОЦ.......................................................ВИСНОВКИ.....……………………...…………………………………………….................Перелік посилань……………………………………………………………….....................Додаток А…………………………………………………………………............................Додаток В................................................................................................................................. | 24571212141516171819232325333939414756596165748186868797100102102 |
РЕФЕРАТ
Дипломна робота: 102 сторінки, 6 таблиць, 2 додатка, 18 джерел.
Об'єкт дослідження: валютні ризики підприємств ЗЕД України, ТОВ «Корпорація «Агросинтез», експортно-імпортні контракти ТОВ «Корпорації «Агросинтез».
Мета роботи – показати процес ухвалення рішення щодо вибору методів страхування (хеджування) валютних ризиків в залежності від характеру угоди підприємством ЗЕД, описати можливі переваги кожного з методів страхування валютних ризиків як способу запобігання потенційних збитків чи одержання додаткового прибутку.
Завдання: дослідити й охарактеризувати практику хеджування валютних ризиків. Проаналізувати, які витрати і збитки несуть підприємства ЗЕД по валютних операціях у зв'язку з коливаннями валютних курсів і виявити можливі шляхи запобігання цих ризиків; на прикладі показати процес ухвалення рішення про шляхи мінімізації валютних ризиків, а також роль використання стратегії керування валютними ризиками в ефективності зовнішньоекономічної діяльності підприємства.
Методи дослідження: описовий, аналітичний, моделювання.
Специфіка роботи у тому, що розглядаються шляхи мінімізації можливих утрат від коливань валютних курсів, яких практично неможливо уникнути при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності і також шляху одержання додаткового незапланованого прибутку від тих же коливань валютних курсів.
При написанні роботи був проведений аналіз зовнішньоторговельних операцій підприємств, зокрема суб'єктів ЗЕД; описані головні способи і методи страхування валютних ризиків на вітчизняному ринку й у світовій практиці; показаний взаємозв'язок діяльності підприємств ЗЕД безпосередньо з банківськими установами і їхньою діяльністю на міжнародних валютних ринках і з підприємствами ЗЕД; запропоновані порівняльні характеристики методів страхування валютних ризиків у залежності від специфіки операцій з іноземною валютою.
ВАЛЮТНИЙ РИНОК, ВАЛЮТА, ВАЛЮТНА ПОЗИЦІЯ, КУРС ВАЛЮТИ, ВАЛЮТНИЙ РИЗИК, ХЕДЖУВАННЯ, ЕКСПОЗИЦІЯ, ФОРВАРДНИЙ КОНТРАКТ, Ф'ЮЧЕРСНИЙ КОНТРАКТ, «СВОП», ВАЛЮТНИЙ ОПЦІОН, ФОРФЕЙТИНГ, ТЕНДЕР, ПРЕМІЯ, ДИСКОНТ, МАРЖА, СПРЕД.
ПЕРЕЛІК УМОВНИХ ПОЗНАЧЕНЬ, СИМВОЛІВ, ОДИНИЦЬ, СКОРОЧЕНЬ І ТЕРМІНІВ
ЗТФ – зовнішньоторговельна фірма
МВФ – Міжнародний валютний фонд
ЄВС – Європейська валютна система
США – Сполучені штати Америки
ЦП – цінні папери
СДР – SpecialDrawingRights, спеціальні права запозичення
LIFFE – London International Financial Futures Exchange, Лондонська міжнародна біржа фінансових ф’ючерсів
CFTC – Commodity Futures Trading Commission, Комісія по ф’ючерсній торгівлі
IMM – International Monetary Market, Міжнародний валютний ринок
BBA – British Brokers Association, Асоціація британських банкірів
FRA – Forwardrateagreements, погодження про форвардну відсоткову ставку
р. – рік
т.д. – так далі
т.п. – тому подібне
ін. – інше
грн. – гривна
дол. – долар США
нім.м. – німецька марка
фр.ф. – французький франк
швейц.ф. – швейцарський франк
ф.ст. – фунт стерлінгів
млрд. – мільярд
табл. – таблиця
% -- відсотки
$ -- долар
ВСТУП
Поглиблення економічних реформ, розвиток фінансово-кредитної і банківської систем, успішне проведення грошової реформи 1996 р. сприяли становленню і зміцненню валютного ринку України. Фактично валютний ринок був заснований у серпні 1992 р. після утворення Валютної біржі Національного ринку України, що згодом, у липні 1993 р. була реформована в Українську міжбанківську валютну біржу.
Правові основи валютного регулювання в Україні встановлені Декретом Кабінету Міністрів України «Про систему валютного регулювання і валютного контролю» № 15-93 від 19 лютого 1993 р., відповідно до якого Національний банк України визначений як головний валютний орган країни і на нього накладені функції формування принципів і стратегії валютного регулювання, ліцензування діяльності з валютними цінностями, розробки і впровадження системи курсоутворення і здійснення контролю за виконанням правил валютних операцій.
Утворення валютного ринку України характеризується тим, що із самого початку він був переважно біржовим, але починаючи з кінця 1995 р. активно розвивається міжбанківський ринок, що по обсягах валютних операцій сьогодні є домінуючим сегментом валютного ринку. У 1994 р. обсяги операцій на валютному ринку України (по усіх видах валют) складали близько 4 млрд. доларів США, у 1995 р. – більш 9 млрд., у 1996 р. – більш 21 млрд., а в 1997р. – майже 40 млрд. доларів США. При цьому якщо в 1995 р. частка біржового ринку дорівнювала 38,9%, то в 1997 р. – скоротилася до 9,5%. Відповідно частка міжбанківського ринку зросла з 24,1% у 1995 р. до майже 60% у 1997 р. Але, не дивлячись на значний ріст обсягів і частки міжбанківського ринку, біржовий ринок залишається і, дивлячись на світову практику, залишиться в майбутньому головним структурним (структуроутворюючим) елементом валютного ринку.
Продовження процесу економічних перетворень, інтеграція України у світову економічну систему, вихід на міжнародні фінансові ринки, удосконалення валютного законодавства і нормативної бази сприяли тому, що розвиток валютного ринку в останні роки характеризувався:
- збільшенням обсягів операцій з іноземною валютою у всіх сегментах;
- удосконаленням його структури і спрямованості на рішення конкретних економічних і фінансових проблем суб'єктів господарювання і держави в цілому;
- розширенням переліку валют, по яких проводилися операції на валютному ринку;
- відсутністю різких коливань валютних курсів;
- удосконаленням законодавчої і нормативної бази діяльності суб'єктів валютного ринку;
- упровадженням нових видів валютних операцій і форм розрахунків;
- врегулюванням діяльності нерезидентів на українському ринку і т.д.
Удосконалення валютного ринку, розвиток його міжбанківського сектора, збільшення обсягів експортно-імпортних операцій, розширення на українському ринку діяльності нерезидентів, збільшення обсягів іноземного інвестування досить гостро поставили проблему підвищення рівня ризику операцій з іноземною валютою. За останні роки процентні ставки і валютні курси стали значно нестійкіші. Це привело до серйозної заклопотаності широких кіл фінансистів у відношенні контролю ризику, пов'язаного з цією нестійкістю, і створенню ряду нових інструментів, що можуть бути використані для страхування валютного ризику. Діапазон споживачів цих інструментів – від професійних біржових маклерів, найманих банками з метою одержання прибутку від угод і надання послуг своїм клієнтам, до керуючих фінансами компаній, що бажають здійснити страхування (хеджування) від несприятливих змін валютних курсів, що впливають або на капітал компанії, або на окремі угоди.
У 1970-80-х роках спостерігалися набагато більш різкі коливання обмінних курсів валют і процентних ставок, ніж у попередні періоди. Крах Бреттон-Вудської валютної системи на початку 1970-х років, що була замінена системою валютних курсів, що плавають, став джерелом великої невизначеності при прийнятті ділових рішень. Коли валютний курс і процентні ставки досягають граничних рівнів, це впливає на підприємства. На практиці проблема адаптації до змін валютних курсів ще більш збільшується тим, що ці зміни мають тенденцію відбуватися стрибкоподібно.