Промышленно-финансовые группы (ПФГ) в Украине
Введение.
В рыночныхусловиях, когдацели и развитиеэкономикидиктуютсяпотребностямирынка, формыинтеграциикапитала становятсядобровольными.Они определяютсяпредставителямирынка с учетомспроса напроизводимуюими продукцию(услуги) и удовлетворенияего на конкурентнойоснове. Государстводля формированияэффективнойструктурыэкономикипоощряет развитиепроизводствапосредствомсистемы льготв области налогов,централизованныхкредитов,формированиесобственностии т.д. Наиболееэффективноэто реализуетсячерез созданиеи поддержкупромышленно-финансовыхконгломератови иных организационныхформ объединениябанковскогокапитала, ресурсовнауки, промышленностии государства.Одной из наиболееэффективныхформ такойинтеграциии являютсяпромышленно-финансовыегруппы.
В своей работея хочу подробнееостановитьсяна вопросахвозникновения,существованияи ликвидациипромышленно-финансовыхгрупп в нашейстране. Интереснымпредставляютсяответы на рядвопросов: во-первых,нужны ли экономикеУкраиныпромышленно-финансовыегруппы; во-вторых,почему так вялообсуждаютсяпроблемы созданияпромышленно-финансовыхгрупп в периодическойпечати; в-третьих,какие должныбыть принципыформированиятаких группи их роль в экономикеУкраины?
В УкраинеПФГ были ликвидированыеще в 1999 году, т.к.это не входилов планы антимонопольногокомитета, ноони существуюти сейчас, толькопод другимназванием. ПФГ– единственноеспасение украинскойэкономики ивыход из труднейшегоположения сзаработнойплатой, рабочихмест, финансированияновых проектови разработок,покупкой новогооборудованияна заводы, шахты.Но используяльготы ПФГукраинскиеэкономистытолько началиотмывать деньги,а не вкладыватьих в дальнейшееразвитие предприятия,что и дало талчекдля выходауказа президента«О ликвидацииПФГ в Украине».
Глава I.
Промышленно-финансовыегруппы.
Промышленно-финансоваягруппа (ПФГ) -несколькоюридическихлиц, функционирующихкак основноеи дочерниеобщества либополностью иличастично объединившиесвои ресурсына основе договорао создании ПФГдля технологическойили экономическойинтеграции,реализацииинвестиционныхи других проектови программ,нацеленныхна повышениедоходности,конкурентоспособности,расширениярынков сбытатоваров и услуг,повышениеэффективностипроизводства,создание новыхрабочих мест.1
В состав ПФГобычно входяткоммерческиеи другие организации,в том числе ииностранные.Исключениемявляются общественныеи религиозныеорганизации.УчастникамиПФГ обязательновыступаюторганизации,действующиев сфере производстватоваров и услуг,а также банкии иные кредитныеи финансовыеорганизации.Участие болеечем в одной ПФГне допускается.Среди участниковПФГ такжеинвестиционныеинституты,негосударственныепенсионныеи иные фонды,страховыеорганизации.Государственныеи муниципальныеунитарныепредприятиямогут бытьучастникамиПФГ в порядкеи на условиях,определяемыхсобственникомих имущества.Дочернимхозяйственнымобществам ипредприятиямразрешеновходить в составПФГ тольковместе со своимосновным обществом(предприятием-учредителем).
Участники ПФГзаключаютдоговор о созданииПФГ, учреждаютцентральнуюкомпанию ПФГ,которая выступаетюридическимлицом и по отношениюк создавшимучастникамПФГ – основнымобществом иуполномоченнымв силу законаили договорана ведение делот имени ПФГ.Центральнаякомпания ПФГобычно являетсяинвестиционныминститутом,но закономразрешеносоздание основнойкомпании ПФГв форме хозяйственногообщества, атакже ассоциацииили союза.
С
овокупностьюридическихлиц, образующихПФГ, получаетстатус ПФГна 1 Э.А. Уткин,М.А. Эскиндаров.«Финансово-промышленныегруппы» / М.«Тандем», 1998. ,с.13.
основе решенияполномочногогосударственногооргана о еегосударственнойрегистрации.Для этого центральнаякампания ПФГв полномочныйгосударственныйорган должнапредставитьпакет документовутвержденнымзаконодательством.
Решение огосударственнойрегистрацииПФГ принимаетсяпосле экспертизыпредставленныхдокументовсоответствующиморганом, которыйв двухмесячныйсрок со дняпредставленияему документовпринимаетрешение оботказе в регистрацииПФГ; о возвратедокументовПФГ подтверждаетсявыдачей свидетельстваустановленногообразца, в которомзафиксированополное наименованиеПФГ (обязательносодержащиеслова «промышленно-финансоваягруппа», «транснациональнаяпромышленно-финансоваягруппа» или«межгосударственнаяпромышленно-финансоваягруппа») и включениев государственныйреестр ПФГ.Высшим органомуправленияПФГ являетсясовет управляющих,включающийвсех ее участников;компетенциякаждого останавливаетсядоговором осоздании ПФГ.
Остановимсяна характеристикесамого понятия«промышленно-финансоваягруппа». Этогруппа юридическихлиц, включающаябанки, другиефинансово-кредитныеучрежденияи промышленныеорганизации,создания сцелью реализацииэффективныхгосударственныхи региональныхинвестиционныхпроектов ипрограмм, атакже дляпроизводстваи реализацииконкурентоспособнойпродукции.Отличительнымипризнакамипромышленно-финансовойгруппы являются:
обязательноеналичие банков,прочих финансово-кредитныхучрежденийи промышленныхорганизаций;
наличие главной,центральнойкомпании;
государственнаяэкспертизаорганизационногопроекта;
государственнаярегистрацияв качествепромышленно-финансовойгруппы;
принадлежностьучастниковпромышленно-финансовойгруппы к темсферам деятельности,которые определяютнаучный, производственныйи экспортныйпотенциалУкраины.
Имеет местопомимо национальнойи транснациональнаяпромышленно-финансоваягруппа. Этотакое промышленно-финансовоеобъединение,в состав участниковкоторого входятиностранныеюридическиелица. Государственнаяпромышленно-финансоваягруппа создаетсяс целью реализациигосударственныхинвестиционныхпроектов ипрограмм.Региональнаяпромышленно-финансоваягруппа представляетПФГ, в составучастниковкоторой входятюридическиелица, местомнахождениякоторых являетсяконкретнаятерриторияУкраины. Деятельностирегиональнойпромышленно-финансовойгруппы регулируетсягосударственнымзаконодательствоми законодательнымиактами субъектаУкраины, натерриториикоторого расположенауказаннаягруппа. Межрегиональнаяпромышленно-финансоваягруппа образуетсяна основе договорамежду несколькимисубъектамиУкраины в целяхреализацииобщих региональныхинвестиционныхпроектов. Всостав участниковуказаннойпромышленно-финансовойгруппы входятюридическиелица, местомнахождениякоторых являютсятерриторииэтих субъектовУкраины.1
ПФГ не можетбыть зарегистрированабез организационногопроекта, представляющегопакет документов,подготовленныйее участникамив соответствующийгосударственныйорган исполнительнойвласти и содержащийнеобходимыеобоснованиядля принятиярешения о присвоениистатусапромышленно-финансовойгруппы. В практикеразличаютгосударственныйинвестиционныйпроект ПФГ какпроект, имеющийприоритетноесоциально -экономическоезначение дляУкраины, ирегиональныйинвестиционныйпроект промышленно-финансовойгруппы – инвестиционныйпроект, имеющийприоритетноесоциально-экономическоезначение дляодного из субъектовУкраины.
Очень важноезначение имееторганизационныйпроектпромышленно-финансовойгруппы, которыйвключает в себяследующиедокументы: 2
-
к
онцепциюформированияпромышленно-финансовойгруппы, обоснование
1 Э.А. Уткин,М.А. Эскиндаров.«Финансово-промышленныегруппы» / с.16.
2 ПостановлениекабинетаМинистровУкраины// ЭкономикаУкраины. №10, 1996.
цели и задачее деятельности;
характеристикусостава участниковпромышленно-финансовойгруппы, а такжеих юридическиеадреса и основныевиды деятельности;
договор о созданиипромышленно-финансовойгруппы;
инвестиционныепроекты, реализуемыеПФГ в ближайшиегоды;
расчеты поосновным показателямэкономическогои социальногоэффекта созданияпромышленно-финансовойгруппы.
Положительноевлияние ПФГна экономикустраны.
Предполагается,что формированиеПФГ окажетразностороннееположительноевоздействиена развитиеотечественнойэкономики,укреплениеукраинскогогосударства.
Стабилизацияпроизводства.ПФГ создаютблагоприятныеусловия дляобъединениятехнологическии кооперационно связанныхпредприятий (в том числепредприятийстран СНГ).Повышаетсязагрузка имеющихсяпроизводственныхмощностей повыпуску пользующейсяспросом продукциипосредствомобеспеченияболее тесныххозяйственныхотношений между участникамигруппы.
Улучшениеинвестиционногоклимата. ПФГусиливаютинтеграциюбанковскогои промышленногокапитала. Упрочнениеделовых отношениймежду кредитно-финансовымии промышленнымипредприятиямии организациямиспособствуетразрешениюинвестиционногокризиса. ПФГдля отечественныхи зарубежныхинвесторовявляются болеенадежнымипартнерами,что ведет кпритоку впромышленностьфинансовыхресурсов, ослабляетсяотток их зарубеж.
Сосредоточениев банке ПФГвзаиморасчетоввзаимодействующихпредприятий– участниковгруппы стабилизируетплатежи междуними, снижаетнагрузку намежбанковскуюинфраструктуру.ПФГ содействуютразвитию механизмамежотраслевогои внутриотраслевогоперераспределенияресурсов, ускоряетсяконцентрацияинвестиционныхресурсов наприоритетныхнаправленияхразвития нашейэкономики.
Ускорениенаучно-техническогопрогресса.ПФГ способствуютболее точнойстратегическойориентацииразвития участниковпромышленно-финансовыхгрупп. Упрочениесвязей в рамкахнаучно-производственных,производственно-технологическихкомплексовсодействуетпроведениюв смежныхпроизводствахединой техническойи инвестиционнойполитики. Приэтом уменьшаетсяриск, связанныйс разработкойи производствомновой техники,совершенствуетсяфинансированиедлительныхпроизводственныхи исследовательскихциклов, развиваетсястратегическоепартнерствос иностраннымифирмами.
Вхождение всостав промышленно-финансовыхгрупп кредитно-финансовыхучрежденийоблегчаетприобщениепроизводствак рыночнойконъюнктуреи ее изменениям.НалаживаяконкурентоспособноепроизводствоПФГ помогаетустранитьмонополизм,связанный сконцентрациейвыпуска конкретнойпродукции наодном предприятии.Становлениемощных отечественныхПФГ уменьшаетзависимостьстраны от импорта,способствуетлиберализациивнешнеэкономическихсвязей. Расширяютсярамки размещениягосударственныхзаказов наконкурентнойоснове. Усилениеконкуренциимежду промышленно-финансовымигруппами приводитк росту заинтересованностиих в оказаниитехнологической,финансовой,снабженческо-сбытовойи прочей поддержкимелким и среднимтоваропроизводителям.
По имеющимсяоценкам ПФГнеобходимы,прежде всеготам, где нужносохранитьнаучно – техническийпотенциал,обеспечитьпрорыв на мировыерынки с наукоемкойпродукцией(авиация, космос,нефтехимия,средствакоммуникации,вооружения),для развитияи тиражированияновейших технологий(информатика,новые материалыи т.д.). Заметим,что в ПФГ обычношироко представленынаучно – исследовательскиеорганизации.
ПФГ – потенциальныепартнеры государствав реализацииэкономическойполитики.Взаимодействиегосударственныхорганов и ПФГможет не ограничиватьсятолько реализациейимеющихнароднохозяйственноезначениеинвестиционныхпроектов. ПФГследует использоватьпри разработкемер по финансовойстабилизации,активизацииструктурныхсдвигов, сдерживаниюбезработицы,оказание поддержкимелкому и среднемубизнесу и т.д.
Мерой, расширяющейфункциональныевозможностиПФГ, может служитьих налогообложениепо консолидированномус дочернимикомпаниямибалансу –использованиеэтого балансав качествеосновы дляисчислениягосударственныхналогов с группы,выплачиваемыхматеринскойкомпанией. Иныеже компанииПФГ на основаниисобственныхбалансов остаютсяплательщикамиместных (региональных)налогов.
Особое значениепридаетсявопросам развитияинфраструктурырынка для участниковгруппы, в частности,с области реализациитоваров и услуг;создания торговыхдомов, консигнационныхскладов; развитиесети гарантийногои сервисногообслуживаниясистем транспортаи связи.
Таким образом,ПФГ представляетмощную структуру,объединяющуюпредприятия,которые, в своюочередь, являютсямногофункциональнымикомплексамина основе равныхусловий длявсех участниковгруппы.
Выполнениепрограмм ипроектов ПФГстроится напринципахэкономическойцелесообразностии добровольностиучастия. Взаимодействиес предприятиями– членами группыпроисходитпо следующимнаправлениям:
содействиев разработкебизнес планов;
предоставлениеинвестиционныхресурсов дляналаживаниянового производстваиз разныхисточников,в том числе иприбыли ПФГ;
финансоваяподдержка дляобеспечениятекущегопроизводствана возвратнойоснове. Обязательноеусловие подобнойпомощи – подтвержденныйспрос на продукцию;
привлечениезарубежныхи отечественныхинвесторовдля реализациикрупных программразвития.
Важный фактордеятельностиПФГ – привлечениемалого бизнеса,развитию которогогруппа содействуетна взаимовыгоднойоснове.
Анализ деятельностирегиональныхПФГ убеждает,что они способныслужить действенныминструментомпреодолениядепрессии,кризиса платежей,конверсии,модернизациииндустрии,создания новыхрабочих мест.
Участие в ПФГдает предприятиямопределенныепреимущества:
объединениекапиталов дляразработкии реализацииперспективных программ;
аккумулированияресурсов длясодержаниянаучно- исследовательскихподразделений,для проведениянаучно – изыскательскихработ, разработкиновых технологийи т.п.;
возможностьперетока капиталовиз менее рентабельныхотраслей вболее рентабельные;
возможностьпроведениявзаимозачетов,что особенноважно в условияхкризиса неплатежей;
обеспечениекредитнымиресурсами дляосуществленияинвестиций;
организациюединой маркетинговойслужбы дляисследованийрынка улучшенияреализациипродукции иуслуг;
создание единойслужбы снабженияи возможностьзначительногоснижения затратна приобретениематериаловпосредствомоптовых закупокна все предприятиягруппы и др.
Привлекательностьучастия в ПФГдля банковзаключаетсяв возможностинепосредственноучаствоватьв производительнойдеятельности,а следовательно,получить новыеисточникиприбыли, расширитьи диверсифицироватьбанковскуюдеятельность.Сейчас многиебанки ориентируютсяна получениедоходов нарынке государственныхценных бумаг.Но все большебанков, особеннокрупных приходитк выводу, чтообеспечитьсебе стабильноебудущее реальнотолько участвуяв производительнойдеятельностив крупныхинвестиционныхпроектах. Ноздесь острапроблема возвратностисредств. Рискне возвратакредитов снижаетсяименно в ПФГза счет:
перекрестноговладения акциямипредприятий,в которыепредполагаетсяосуществитьинвестиции;
банк можетиметь контрольныйпакет акцийпредприятия,в которыевкладываютсясредства;
по закону оПФГ государствоберет на себяобязательствоза возвраткредитов,инвестируемыхв предприятияПФГ передотечественнымии зарубежнымиинвесторами;
имеется возможностьконтроля заиспользованиемкредитов черезпредставителябанка в советедиректоровпредприятий– участниковгруппы;
не менее привлекательнымдля банковявляется снижениерезервов денежныхсредств длябанков, входящихв ПФГ, а такжевозможностьобслуживаниябанком крупныхпредприятий– участниковгруппы.
Вхождение вПФГ представляетинтерес и дляпенсионныхфондов, инвестиционныхи страховыхкомпаний. Скажем,для негосударственныхпенсионныхфондов, которыезанимаютсяинвестированиемрезервов ввысокодоходныеактивы с цельюпротивостоянияинфляции иувеличенияразмеров пенсии.
В случае участияв ПФГ страховаякомпания получает:
право на обслуживаниепредприятий– участниковгруппы и ихперсонала;
возможностьзаключениякрупных страховыхконтрактов;
возможностьзаключениягрупповыхконтрактов(например намедицинскоестрахование);
значительноеснижение рискаввиду наличияинформациио клиентах –участниках ПФГ;
возможностьзаключениядоговора «банк – клиент– страховаякомпания» какдополнительноесредство построениявзаимовыгодныхотношений сбанком.
Совместноефункционированиепредприятий,банков, страховыхи инвестиционныхкомпаний даетим дополнительныепреимущества,так как главнаястратегияфинпромгруппы– максимизацияприбыли всехее участников.
Поскольку всостав ПФГвходят предприятияразличных сфердеятельности,для успешногоуправленияими должен бытьобеспеченпостоянныйприток информацииот дочернихпредприятийв центральнуюкомпанию илиот дочернихпредприятий к головномупредприятию.СтруктурауправленияПФГ зависитот принципа,по которомуона построена,с учреждениемцентральнойкомпании дляруководствагруппой илибез нее в группаххолдинговоготипа.
Основныенаправлениядеятельностицентральнойкомпании связанныс:
подготовкойбизнес – плановпо инвестиционнымпроектам, подборомвнешних инвесторов;
проведениеманализа финансовогосостоянияпредприятий– участников;
осуществлениемвзаиморасчетовмежду предприятиямигруппы;
образованиемзалоговогофонда дляпривлеченияинвесторов;
нахождениемновых рынковсбыта;
осуществлениемконсультационныхуслуг юридическогои экономическогохарактера;
организациейобучения руководстваперсонала ПФГ;
обеспечениемнадежной оперативнойинформациио работе предприятийгруппы и еекоординации.
Следовательно,центральнаякомпания решаетвопросы в областименеджмента,маркетинга,экономическогоанализа, юридическихуслуг, работыс ценными бумагамии инвестиционногопроектирования.Круг вопросов,решаемых этойкомпанией, иее полномочияоговариваютсяв ее Уставе,который в различныхПФГ может отличаться.Обычно наделениецентральнойкомпаниисущественнымиполномочиямипроисходитпостепеннои, как правило,определяетсяее финансовыми деловымавторитетом,что происходитс концентрациейкапитала компаний,и возможноразличнымиспособами:
внесениемакций предприятиямигруппы;
передачей вдоверительноеуправлениепакетов акцийучастников,закрепленныхв госсобственности;
проведениемспланированныхсовместныхэмиссий акцийпредприятиямии центральнойкомпанией сцелью обменаи некоторыедругие.
УправлениеПФГ невозможнобез наличиякачественнойоперативнойинформации.
Вопрос информационногообеспечениярешается здесьс помощью примененияновейших компьютерныхтехнологий,позволяющихобслуживатьпотоки информациивнутри группыи с внешниммиром. Компьютерныесистемы некоторыхПФГ являютсяобъектамиинтеллектуальнойсобственности,а значит, имеютсвою рыночнуюстоимость,могут включатьсяв уставныйкапитал, страховаться,являться залогомпри получениикредитов.
Чтобы появилисьтакие интегрированныесоздания, какпромышленно-финансовыегруппы, понадобилсябольшой промежутоквремени. Должныбыли сформироватьсяопределеннаярыночнаяинфраструктура,организоватьсясоответствующиебанковскиеи другие финансовыеинституты,которые будутвыполнять рольне расчетно-кассовыхцентров, а станутуниверсальнымипосредникамимежду промышленнымипредприятиями– покупателямифинансовыхресурсов и ихпродавцами.
СовременнуюПФГ можно представитькак системукапитала, чтовключает промышленныйблок и финансовыйблок в видесовокупностифинансово-кредитныхучреждений,основнымпредназначениемкоторых являетсямобилизацияи организациядвижения денежныхпотоков. Денежныепотоки в этомслучае предназначаютсяне просто дляобслуживанияпроизводственныхпредприятий,а для решенияпроблемы расширенияинвестиционнойдеятельности.В общем, схемуорганизациии стимулированиядвиженияинвестиционныхресурсов впроцессе формированияФПГ можно представитьтак (см. рисунок1).
Из этой схемывидно, какимобразом организовываетсядвижениеинвестиционныхресурсов в ПФГ,какую рольиграют органыгосударственногоправления вего стимулировании.Обычно накоплениеинвестиционныхресурсов можетосуществлятьсятремя основнымиспособами:
концентрациисвободныхсредств в финансовыхинститутахданной группысо следующимпредоставлениемих производящимпредприятиям,которые в нихнуждаются;
привлечениесредств внешнихинвесторов,эффективногоиспользованияакционерногокапитала;
аккумуляциив головнойкомпании средствс использованиемспециальногоинвестиционногосчета.
Глава II.
Опыт зарубежныхпромышленно-финансовыхгрупп.
ПФГ претерпелив своем развитиидовольно длительнуюэволюцию. Процессцентрализациипроходил наначальном этапегоризонтально- объединялисьпредприятияодной отрасли.После централизациястала развиватьсяи по вертикали:в орбиту объединенийстали входитьпредприятия,связанныеединой цепочкойтехнологическогоцикла. Такаяформа централизациикапитала получиланазваниедиверсификации.Развитию процессацентрализациипо вертикалиспособствовалаантитрестовскаяполитика государства,стремящегосяне допуститьмонополизациюопределеннойотрасли однимили группойпромышленныхгигантов.
СовременнаяПФГ – это объединениебольшого числазаводов, комбинатов,компаний, финансовыхи кредитныхучреждений,часто имеющихдовольно отдаленнуюсвязь друг сдругом. Отделенияв объединениях(заводы, фабрики,компании ит.п.) наделеныотносительной самостоятельностью,имеют возможностьбыстрее реагироватьна меняющиесязапросы рынка.Они пользуютсянемалымипреимуществами.Входя в составПФГ, они получаюттехническуюпомощь, квалифицированныеконсультациицентральныхслужб и т.п.
Стремясь кпоглощениюконкурентов,ПФГ приобреталиготовые мощностис обученнымперсоналом.В результатеотпадаланеобходимостьв организациинового производства.Они завладевалитакже научнымпотенциалом, аппаратомсбыта, заполучалидополнительныйкапитал. Поглощалиськомпании и неимеющие связипроизводственногоили функциональногохарактера.Бывали случаиприобретения заведома убыточныхфирм с цельюиспользованияих налоговыхльгот. Если впоследующемтакие фирмысебя не оправдывали,то их продавали.Поглощалисьфирмы из перспективныхотраслей сцелью расширенияи увеличенияих оборотов.Например, концерн«Литтон» за14 лет поглотил,или приобрел70 компаний вСША и за границей.Его оборотыпри этом увеличелисьс 83 млн. долл. До2,2 млрд. долл. Заэто время изфирмы, выпускающейэлектронныедетали, онпревратился в систему,выпускающуюатомные подводныелодки, сложныевоенные изделия,приборы дляосвоения космоса,различноеоборудование,замороженныепищевые продуктыи многое другое.
Концерн «Лин-Темко-Воут»примерно затот же промежутоквремени приобрелакции более30 компаний. Егогодовые оборотыувеличилисьсо 130 млн. долл.до 3,8 млрд. долл.Ассортиментвыпуска электроприбороврасширилсядо производстваракет, приборовдля освоениякосмоса, электронныхсистем, стали,мясных и кожевенныхизделий и т.д.
В кредитнойсфере такженаблюдалсяаналогичныйпроцесс, гдеинициаторамивыступалибанки. Но иммешал закон,запрещающийбанкам скупатьпромышленныефирмы и их акции.Однако закономразрешалосьхолдинговымкомпаниям,контролирующимтолько одинбанк, развиватьдеятельность во внебанковском секторе. Поэтомубанки образовывалихолдинговыекомпании набумаге, фиксировалисьв качестве ихфилиалов иразвивали своюдеятельностькак им быложелательно.
Времена, когдакрупные фирмыдоминировалинад субподрядчиками,отходят в прошлое.Сегодня отношениямежду нимиразвиваются на основеконтрактов,нередко вокругкрупной фирмыгруппируетсяряд мелких исредних. Но этововсе не означает,что объемыслияний и поглощенийснижаются.Теперь онинередко осуществляютсяза счет заемныхсредств. Владеясобственнымифинансовымикомпаниями,ПФГ способныне прибегатьк внешним кредиторам.Так, «Форд моторз»владеет собственнымикредитнымикомпаниямив Калифорнии,Колорадо, Нью-Йоркеи способнавыступать самав качествекредитора.Когда группывладеют крупнымибанками, страховымии пенсионнымикомпаниями,различнымифондами, поглощенияобычно финансируютсяза счет собственныхресурсов.
Мощные промышленно-финансовыегруппы сформировалисьв Японии. ВсегодняшнейэкономикеЯпонии наиболеезаметную рольиграют шестькрупнейшихПФГ, образованныхпо определеннымпринципам.Сердцевиной группы обычновыступаетфинансоваякомпания –банк, сбербанк, страховаякомпания. Имеютсягруппы со структуройторгового дома,который объединяетфинансово-торговыйкапитал.
В промышленнуючасть, как правило,входят десяткипредприятийиз самых разныхотраслей. Обозначимглавные ПФГ.
Группа «Мицубиси».Основной банкгруппы – банк«Токио МицубисиСёдзи». Крометого, в группу«Митцубиси»входят еще 28крупных производственныхпредприятий.
Группа «Мицуи».Главный банк– банк «Саукура».Торговый дом– «Мицуи Буссан».Кроме того,членом группыявляется известныйторговый дом«Томен». Производственнаячасть группы– 27 крупныхпредприятий.
Группа «Сумитомо».Банк называетсятакже – банк«Сумитомо».Торговый дом– «СумитомоСёдзи». И еще21 крупная производственнаяфирма.
Группа «ДаичиКангин». Банк– «Даичи Кангё».Объединеннымторговым домомявляется «Иточу».Здесь такжеработает торговыйдом «КанимасуГосё». И еще 48крупных предприятий.
Следующаягруппа – группа«Фуё». Банкназывается– банк «Фудзи».Торговый дом– «Марубени».И еще 29 крупныхпроизводств.
Еще одна группа– группа «Санва».Это – банк стем же названием,торговый дом– «Ниссеивайва».В группу входити торговый дом«Ничимин» и44 крупных предприятия.1
Первые тригруппы имеютвековую историю.Например, началодеятельностигруппы «Сумитомо»известнодокументально:один предприимчивыйсамурай началсвоё дело в1860 г. Истории«Мицубиси»и «Мицуи» такжепохожи. Тридругие группыв основномсформировалисьуже в наше столетие,в послевоенныегоды.
Совокупныйгодовой объемпродажи упомянутыхвыше гигантовсоставляетпримерно 14-15процентовваловогонациональногопродукта страны.Если считать,что общий годовойоборот составляетпорядка четырехтриллионовдолларов, тона эти группыприходится500 миллиардов.
Успехи японскихкомпаний вконкурентнойборьбе – примервыхода на передовыепозиции вомногих сферахпромышленногопроизводства.Эти достиженияобъяснимыподходом японскихкомпаний кведению бизнеса,в основе которого– инвестициив разработкии дальнейшуюкоммерциализациювзаимосвязанныхрынков и продуктов.Для руководстваяпонских ПФГважно,
1 Э.А. Уткин,М.А. Эскиндаров.«Финансово-промышленныегруппы», с.50-51.
чтобы деньгибанком и другимиучастникамизарабатывалисьради финансированиядальнейшегоразвития бизнеса,а не для личногопотребленияруководителейи собственников.Посмотрим наразницу в доходахверхушки японскогобизнеса руководствашести основныхПФГ и тольконачавших работатьв этих группахвыпускниковуниверситетов.Президентполучает в годпорядка 300 тыс.долларов, амолодой специалист– в пределах45 тыс. долларов.Разница меньшечем в десятьраз. Возьмемдалее те жекатегорииработниковв США. Верхушкаруководстваполучает около5 миллионов вгод. Начинающиеработникикрупных компаний– в пределах25 тысяч долларовв год. Разница– в 200 с лишнимраз.
В западныхстранах, Япониии Тайване получениедолгосрочныхкредитовпромышленнымиконцернамиобычно происходитбез проблем.
При реализацииособо важныхпроектовгосударственнаяпомощь предоставляетсяпромышленнымобъединениямповсеместно.В странах Западапрямые инвестициизапрещаютсяантимонопольнымзаконодательством,следящим заразвитиемконкуренции.В южнокорейскихкорпорацияхпроисходитпроцесс уменьшениявлияния на ихдеятельностьхозяев – крупныхклиентов, атакже распадна корпорации.
Мировой опытразвития экономикиубеждает, что:
в условияхрыночной экономикинаиболее эффективнойформой организациикрупного бизнесаявляются ПФГ,что проявляетсяпри высокомуровне развитияпроизводительныхсил;
формированиеголовных компанийкрупных ПФГобеспечиваетсозданиесистемообразуещегозвена, помогающегосохранятьосновы рынка,развивая егоинфраструктурупутем организационныхновых предприятий,стимулированиеразвития малогои среднегобизнеса;
участие ПФГв конкурентнойборьбе, созданиевысоких технологийпобуждает ихинициироватьинвестиционныепроекты, вомногом определяющиенаучно-техническийпрогресс.
Промышленно-финансовыеобразованияв Украине
В странах сразвитой рыночнойэкономикойПФГ не имеютсколько-нибудьчетко очерченныхорганизационныхрамок, подписанныхформ и государственнойрегистрации.В мировой практикенет убедительныхдоказательствтого, что созданиеспециальногозаконодательства,посвященногокрупнымфинансово-промышленнымобъединениям,автоматическиприводит кбыстрому ростуинвестицийв промышленностьи резкомуэкономическомуросту. Скореенаоборот, интереск подробномузаконодательствувозникает какраз в тех странах,финансовыесистемы которыхиспытываютглубокий кризис.
Проанализируемсущество проблемысозданияпромышленно-финансовыхгрупп, преждевсего сточкизрения соблюденияинтересовпредприятий-производителейматериальныхблаг, а тем самым,в конечномитоге, с точкизрения интересовпотребителейэтих благ, тоесть нас с вами– населенияУкраины. Потреблятьможно толькото, что создается,бесконечнаякоммерческаяперепродажапродукции, втом числе закупленнойза рубежом, -это тупиковыйпуть развитияэкономики.Рассчитыватьна нормальноеблагосостояниенаселения ипроцветаниестраны можнотолько присоздании условийдля стимулированиявыпуска продукции,поддержанияработающихпредприятийи оживленияэкономикиУкраины лишьна этой основе.
Ответ на первыйпоставленныйвопрос: «Нужныли экономикеУкраиныпромышленно-финансовыегруппы?» - однозначен:да, нужны, еслиУкраина действительнонамерена выходитьна уровеньпередовыхвысокоразвитыхевропейскихгосударств.А осуществитьэто возможнотолько за счетнаучно-технических«прорывов»,внедрениевысокоэффективныхэнерго- иресурсосберегающихтехнологий,диверсификациипроизводства,освоение выпускаконкурентоспособнойпродукции.Реализациявсего этоговозможна лишьпри условииобъединениябанковскогои промышленногокапитала, т. е.при созданиипромышленно-финансовыхгрупп.
Промышленно-финансовыегруппы могути должны сыгратьважную рольв стабилизациии развитииэкономикиУкраины и другихстран СНГ. Ихроль, по мнениюукраинскихэкономистов,заключаетсяв следующем:
противодействиеспаду производстваи обеспеченияденежнойстабилизации;
ослаблениекризиса неплатежей,облегчениевзаиморасчетовмежду членамигруппы и ихконтрагентамиблагодарясосредоточениюрасчетныхопераций вбанке соответствующейПФГ;
сужение средывлияния теневойэкономики;
развитиевнешнеэкономическойконкурентоспособности;
облегчениереализациигосударственныхпрограмм иразмещениезаказов;
Объединениене может неозначать дляего участниковпотери прежнейсвободы в принятиирешений ираспоряжениисобственностьюи доходами,определенногоподчиненияих интересовинтересаминтегрированнойструктуры какцелого. Поэтомупроблема увязкии гармонизацииинтересовпотенциальныхучастниковПФГ (и собственников,и трудовыхколлективов,и администрации),а также государственныхи региональныхорганов – ключеваяв созданиижизнеспособныхи динамич6норазвивающихсяпромышленно-финансовыхобразований.
Отнюдь не каждоеобъединениепредприятийстремитсяполучить официальныйстатус ПФГ. Вомногих случаяхэто объясняетсятем, что сам посебе юридическийстатус ПФГ негарантируетполучениягосударственнойподдержки ильгот. Получениепоследнихзависит нестолько отстатуса ПФГ,столько отсобственнойлоббистскоймощи объединенияпредприятий(его ядра илиинициатора)вне зависимостиот статусаобъединения.Механизмыобщего (взаимного)управленияи контроляпредприятий,участвующихв ПФГ, не представляютсядостаточнодейственными.Малообоснованныи надежды наоблегченноеполучениеинвестиционныхсредств отвходящих в ПФГфинансовыхинститутов(прежде всегоот коммерческихбанков, которыймногими экспертамирассматриваютсякак структурообразующийэлемент ПФГ),поскольку банкивряд ли будутинвестироватьв невыгодныепроекты, подчиняясьвнутригрупповойдисциплине.Наиболеераспространеннаяпричина созданияПФГ заключаетсяв упорядочениилоббистскойдеятельностии предоставлениигосударственныхльгот. Следуетучитыватьтакже, чтотехнологическийфактор и факторэкономии натрансакционныхиздержках приинтеграциипредприятийдействительныпреимущественнов случае вертикальнойинтеграции.Но как раз такиеслучаи присоздании ПФГпочти не встречаются.Большинствоже ПФГ пытаютсяи, видимо будутпытаться создаватьисключительнодиверсифицированныеобразования,объединяющиеряд мощных, номало малосвязанныхпредприятий.
Просматриваютсяи попыткипредотвратитьконтроль внешнихакционеровпутем болеежесткой иерархическойорганизациив рамках ужеимеющихсяассоциацийи концерновпод видом ПФГ.Предприятия-участникитаких ПФГ имеютсобственныеотраслевыебанки и не намеренытесно взаимодействоватьс чужими финансовымиструктурами,чтобы не попастьпод их контроль.Приватизацияздесь такженосит замкнутыйхарактер. Этимеры не толькопрепятствуютразвитию конкурентныхотношений,перетокамкапиталов сцелью болеерациональногоразмещенияпоследнего,но и консервируютстарую структурупроизводстваотрасли, мешаетструктурнойперестройкев экономикев целом.
В настоящеевремя, по оценкамМинэкономикиУкраины, отмечаютсяследующиетрудностив функционированииПФГ:
не решена проблемаконсолидациисобственностив центральнойкомпании (внесениев уставнойкапитал центральнойкомпании, какправило, незначительнойдоли активовучастниковПФГ ведет кформированиюлоббирующихассоциаций,а не к концентрациифинансовогои промышленногокапиталов);
минимальныйинтерес банковк реализацииинвестиционныхпроектов вПФГ;
противоречиемежду завышенной(при создании)оценкой возможностейПФГ и реальнымитрудностямифункционирования.
Еще одно достоинствоподобной формыфинансовойотчетностизаключаетсяв том, что участникитранснациональныхфинансовыхгрупп, по крайнеймере в рамкахСНГ, будут избавленыот двойногоналогообложения:«одна из допускаемыхзаконом Украиныльгот для участниковПФГ исключаетих «двойное»налогообложение».
С началом массовойприватизациипредприятийв Украине длясобственниковпредприятийостро сталвопрос о финансированиисвоих предприятий.Т.о. собственникиначали открыватьбанки для решенияэтой проблемы.
На момент выходауказа президентао создании ПФГуже прослеживаласьсвязь некоторыхпредприятийс банками, ноэто было незаконно. Сначаланаблюдалосьнекотороезатишье, потомначали регистрироватьсяПФГ. В Украинесуществовалитакие ПФГ: ИСД,ЕВСУ. Но опытобразованияПФГ оказалсянеудачным т.к.этот указ далвозможностьтеневой экономикев нашей странеболее свободноотмывать деньги,и с созданиемПФГ стала наблюдатьсямонополизацияпроизводства,что никак невходило в альянсс антимонопольнымкомитетомкоторый существуетв Украине. Поэтомууказам президента70/22 от 27.01.1999 г. ПФГ былизапрещены. Внастоящее времяони существуютно нелегально(т. е. под другимназванием).
Вывод.
В предложеннойработе я проанализировалПФГ в Украине.В ходе исследованияо том что ПФГсоздавалисьв 1995 году послеуказа Президента«О созданииПФГ» и просуществовалидо 1999 года, послеотмены указа«О созданииПФГ» и ликвидациии ликвидацииих из экономикиУкраины. Но всеже были выявленыПФГ и послеликвидации,только поддругим названием,которые и дальшепродолжаютфункционироватькак обычнаяПФГ.
В ходе исследованиябыло выявленочто ПФГ – этогруппа юридическихлиц, включаябанки, другиефинансово-кредитныеучрежденияи промышленныеорганизации,созданные сцелью реализацииэффективныхгосударственныхи инвестиционныхпроектов ипрограмм, атакже дляпроизводстваи реализацииконкурентоспособнойпродукции.
Чтобы получитьстатус промышленно-финансовойгруппе – ееучастникамтребуетсязаключитьдоговор о созданиипромышленно-финансовойгруппы, учредитьее центральнуюкомпанию. Послесогласия полномочногогосударственногооргана ПФГполучает статус«промышленно-финансоваягруппа».
Я считаю, чтоПФГ нужны преждевсего там, гденужно сохранитьнаучно-техническийпотенциал,обеспечитьпрорыв на мировыерынки с наукоемкойпродукцией(авиация, космос,нефтехимия,средствакоммуникации,вооружения),для развитияи тиражированияновейших технологий(информатика,новые материалыи т.д.), а это и естьнаша Украина.
Если Украинанамерена выходитьна мировойуровень покачеству товарови услуг, то ПФГ– один из наиболееперспективныхинструментовв этом. Есливзять любоевсемирно-известноеназвание какоголибо товара,то это непосредственноПФГ («Самсунг»,«Sony», «Nokia»,«Coca-Cola»,«General Motors»и т.д.). За рубежомэто работаети перспективноразвивается.К примеру ПФГGM: с каждымгодом они выпускаютвсе новые двигателии автомобили,которые всеменьше и меньшезагрязняютокружающуюсреду и всеэкономнее,поэтому человекимея средствакупит комфорти качество. ОУкраине этогосказать нельзя.Если взять«АВТОЗАЗ-DAEWOO»который неучаствует вПФГ и не имеетсредств, чтобыполноценноразвиватьсяи его продукцияпользоваласьи славиласьна мировомрынке. Из этогоследует, чтоУкраина неготова к ПФГ,т.к. это толькодаст поводпредпринимателямотмывать деньги.
В Украине все-такисуществуютПФГ в промышленныхи индустриальныхобластях, тольконе имея названия«промышленно-финансоваягруппа». К примеруИСД, по сутикомпания«Энергостандарт»,во главе сгражданиномРоссии К. И.Григоришиным,«Мироновскиехлебопродукты»и т.д. Раньшеэто были ПФГ,а как тольковышел указ оликвидацииПФГ, то она простопоменяла названиеи продолжает функционироватькак ПФГ.
Приложение.
Рисунок1. Схема организациии стимулированиядвиженияинвестиционныхресурсов впроцессе формированияФПГ.
Производительные
предприятия
Транспортные
предприятия
Банки
Страховые
компании
Инвестиционные
компании
Торговые
учреждения
КБ
Профсоюзные
фонды
Пенсионные
фонды
Факторинговая
компания
Лизинговоя
компания
Финансовыйблок
Промышленныйблок
Промышленно-финансоваягруппа
Цельформирования:
решениепроблемымобилизацииинвестиционныхресурсов;
улучшениеуправляемостифинансовыхи товарныхпотоков;
снижениевнутреннихзатрат.
Бюджет
Управлен-ческиеструктуры
Регулирование
деятельности
Законода-тельство
Государственный
заказ
Управлениегос. Организация
собственностью стабильного
Инвесторы
рынкасбыта
Государственные Правительство
Население
Промышленныеи финансовыеинституты
гарантииТаблица1. Доходы некоторыхПФГ через 14 летсуществования.
ПФГ | Кол-воприобретенныхпредприятий | Начальныйдоход | Доходчерез 14 лет |
| «Литтоп» | 70компаний | 83 млн.долл. | 2,2млрд. долл. |
| «Лин-Темко-Воут» | 30компаний | 130 млн.долл. | 3,8млрд. долл. |
Таблица2. КрупнейшиеПФГ Японии.
ПФГ | Основнойбанк | Торговыйдом | Кол-вопредприятий |
| «Мицубиси» | «ТокиоМицубиси Сёдзи» | - | 28 |
| «Мицуи» | «Саукура» | «МицуиБуссан», «Томен» | 27 |
| «Сумитомо» | «Сумитомо» | «СумитомоСёдзи» | 21 |
| «ДаичиКангин» | «ДаичиКангё» | «Иточу»,«КанимасуГосё» | 48 |
| «Фуё» | «Фудзи» | «Марубени» | 29 |
| «Санва» | «Санва» | «Ниссеивайва»,«Ничимин» | 44 |
Списокиспользованнойлитературы:
«Гос.информ. бюллетеньо приватизации»№12 – 1996г.
«ГолосУкраины» 21 мая- 1996г.
«Право Украины»№3 – 2002г.
«Финансово-промышленныегруппы» УткинЭ.А. ЭскиндаровМ.А. Москва 1998г.
«Бизнесинформ» №6 –1998г.
«Бизнесинформ» №17-18 –1998г.
«ИнвестицияВУЗов» №11 – 2001г.
«ФинансыУкраины» №6 –2001г.
«ФинансыУкраины» №1 –2002г.
«ЭкономикаУкраины» №11 -1995г.
«ЭкономикаУкраины» №10 –1996г.
План.
Введение
гл.I Промышленно-финансовыегруппы: общеепонятие, сущность.
гл.II Опытзарубежныхстран. Промышленно-финансовыеобразованияв Украине.
Вывод
Приложение
Списокиспользованнойлитературы
МинистерствообразованияУкраины
Запорожскаягосударственнаяинженернаяакадемия
Кафедраэкономическойтеории
Курсоваяработа
на тему:«Промышленно-финансовыегруппы в Украине»
Выполнил: Don
Проверила: ассистентТроян О.В.