Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО Нижнекамскнефтехим (стр. 17 из 18)

Рисунок 3.1.5 Котировка акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в ноябре 2001 г. со скользящей средней

На графике хорошо видно, что почти на всём промежутке линия текущих цен выше линии скользящей средней, что говорит о повышательном рынке. Такой ценовой тренд, при котором линия скользящей находится ниже ценового графика называют бычьим.

Эффективным инструментом механического прогнозирования являются «крестики-нолики».

По оси ординат откладывается цена. Аналитик задает для себя шаг изменения цены (фильтр), который он регистрирует, например 5 руб. Это означает: если цена акции за день изменилась менее чем на 5 руб., то инвестор не принимает это изменение в расчет, и оно не отражается на диаграмме. При отклонении цены более чем на 5 руб. он отмечает его на рисунке. Если цена выросла более чем на 5 руб., то на диаграмме ставят знак X. При следующем росте цены (более чем на 20 руб.) в данной колонке ставят выше новый знак X. Если цена затем падает более чем на 5 руб., то это обозначают с помощью знака 0, отступив правее и начав новую колонку. Первоначальную цену возьму на уровне 90 рублей.

Таблица 3.1.4 Изменение курсовой цены ОАО «Нижнекамскнефтехим» в течение дня в системе РТС

№ изменения	Рост (+), снижение (-) цены, руб.	Конечная цена, руб.	№ изменения	Рост (+), снижение (-) цены, руб.	Конечная цена, руб.
1	-5	85	9	10/-15	100
2	10	95	10	-5	95
3	15	110	11	10	105
4	5	115	12	5	110
5	-5	110	13	-10	100
6	5	115	14	10/-5	105
7	5/-10	110	15	5	110
8	-5	105	16	5	115

На основе данных таблицы 3.1.4 построю график «крестики-нолики» (рисунок 3.1.6)

120
115				X		X										X
110			X		O		O					X			X
105			X					O			X		O	X
100			X						O		X		O
95		X								O
90		X
85	О
80
75
70
65
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16

Рисунок 3.1.6 Изменение цен акций ОАО «Нижнекамскнефтехим» в течение дня в РТС

График на рисунке даёт представление об изменении цены в течение дня. В начале дня преобладала повышательная тенденция, в середине дня цена на акции падала, но в конце дня цена снова стала расти и в результате превысила первоначальное значение.

3.2 Финансовый анализ

Наиболее важным этапом фундаментального анализа является оценка финансового состояния предприятия. Финансовый анализ позволяет оценить и спрогнозировать:

· текущее и перспективное состояние предприятия;

· вероятные темпы развития предприятия;

· возможность мобилизации доступных источников средств.

При финансовом анализе следует рассмотреть четыре основных элемента оценки: объём резервов, финансовые операции, структура рынка данного актива и его доходность, которая и является с учётом всех вышеперечисленных факторов базой определения цены.

Объём резервов компании служит гарантией стабильности дивидендных выплат и позволяет акционерному обществу осуществить увеличение капитала за счёт присоединения резервов. Кроме того резервы повышают ликвидную стоимость активов. Таким образом, увеличение резервов влияет на биржевой курс того или иного актива и поэтому учитывается фундаментальными аналитиками при моделировании цены акции.

Финансовые операции, проводимые акционерным обществом, могли и не оказывать влияние на курсы активов, однако рыночные ожидания инвесторов приводят к тому, что биржевой курс ценной бумаги приходит в движение. Так, например, если акционерное общество увеличивает свой капитал за счёт резервов, то инвесторы воспринимают это как признак процветания компании и расширения рынка её активов. Аналогично воспринимается увеличение капитала за счёт поглощения другого акционерного общества.

В качестве основных источников информации для используются данные годовых и квартальных отчетов компании; публикации в прессе; данные, поступающие по каналам компьютерных информационных систем; материалы общих Собраний акционеров и публичных выступлений руководителей компании; исследования специализированных организаций - участников фондового рынка.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия. Баланс предприятия - система показателей характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения.

Бухгалтерский баланс - сводная ведомость отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования . Состоит из актива и пассива .

Все подлежащее учету рассматривается с двух позиций : 1) что представляет собой данный объект учета; 2) За счет каких источников он был приобретен.

Баланс, отчет о доходах и отчет о потоках денежных средств чаще всего представляют собой полный набор документов, которые исследователь может получить для изучения финансового положения компании. На основе этих отчетов в течение ряда лет выводятся определенные показатели. Эти соотношения рассчитываются очень просто, но достаточно трудно интерпретируются, особенно тогда, когда заключения должны быть сделаны относительно экономических реалий, лежащих в основе цифр.