1. Характеристика экономической категории финансы 5 (стр. 4 из 5)

Для российской экономики 2003 год в целом был успешным.

Рост ВВП к предыдущему году составил 7.3 процента. Объем промышленного производства увеличился на 7 процентов. По темпам экономического роста Россия опережает большинство стран мирового сообщества.

Ускорение роста в 2003 году обусловлено как высоким внешним спросом, связанным с благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой для основных товаров российского экспорта и обусловившим наращивание физических объемов экспорта, так и все большей трансформацией внешнего спроса во внутренний спрос, особенно инвестиционный.

По расчетам Минэкономразвития, из 7.3% роста ВВП, оцениваемого в целом за 2003 год, около 2 п.п. обусловлено превышением в 2003 году среднегодовой цены на российскую нефть Urals среднего долголетнего уровня (18.5 долларов за баррель). Большая же часть роста - примерно 4.6 п.п. – определяется основными внутренними факторами – ростом инвестиций в основной капитал и доходов населения примерно в равной мере. Остальные 0.6 п.п. относятся к "эффекту базы 2002 года".

Рост реальных располагаемых денежных доходов населения в 2003 году составил 14.6 процента. Оборот розничной торговли в 2003 году составил 108% к 2002 году.

В 2003 году объем инвестиций в основной капитал к предыдущему году составил 112.5 процента. Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики в 2003 году сопровождалась незначительными изменениями структуры инвестиций. По-прежнему общий объем и динамика инвестиций в основном определяются отраслями естественных монополий, нефтяной промышленностью и жилищно-коммунальным хозяйством. Так, инвестиции в топливный комплекс составляют 20.5% общего объема инвестиций в основной капитал. Одновременно возрастают темпы роста инвестиций в обрабатывающие отрасли, так в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности прирост составил свыше 24.8%. В пищевой промышленности – 11.5%, в электроэнергетике – 19.6%, в машиностроении и металлообработке – 18.8%, в черной металлургии – 15.6%, в легкой промышленности – 20.7 процента.

В 2003 году экспорт товаров составил 135.9 млрд. долл. США против 107.3 млрд. долл. за предыдущий год (рост на 26.7%). В 2003 году прирост стоимостного объема экспорта товаров, по оценке Банка России, примерно в равных долях был обеспечен за счет увеличения физического объема и роста цен в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей и цветных металлов. Средняя цена на нефть сорта Urals в 2003 году составила 27.2 долл. США за баррель и превысила цену 2002 года на 14.6 процента.

В целом высокой динамикой характеризовался и импорт товаров. Импорт товаров в 2003 году составил 75.4 млрд. долл. США и на 23.7% превысил уровень 2002 года. Основной рост объема импорта произошел за счет увеличения физических объемов.

В товарной структуре импорта (по данным ГТК) в прошедшем году основное место по-прежнему занимали машины, оборудование и транспортные средства, доля которых составила 37%. Чуть более одной пятой в структуре импорта составляет продовольствие. Значительной остается доля химической промышленности – почти 17 процентов.

Доля импорта в товарных ресурсах розничной торговли в последние годы возрастала, а в 2003 году практически стабилизировалась в районе 44 процентов.

В целом высокой динамике импорта способствовали, прежде всего, рост доходов населения и предприятий и укрепление рубля. За 2003 год реальное укрепление курса рубля к доллару США составило 18.9%, реальный эффективный курс рубля (по "корзине" валют) укрепился на 4.1%. Негативное влияние укрепления рубля на конкурентоспособность российских товаров перед импортными несколько смягчается относительно более благоприятной динамикой по отношению к евро – реальное снижение курса рубля к евро составило за год около 1.6% (при этом на еврозону приходится около трети импорта в Россию).

Внешнеторговое сальдо в 2003 году составило 60.5 млрд. долл. США, что значительно выше, чем год назад и сопоставимо с рекордным уровнем 2000 года.

Это обусловило значительный прирост золотовалютных резервов Банка России, которые на 5 марта 2004 г. составили 84.6 млрд. долл. США.

Снижаются темпы инфляции. За 2003 год потребительские цены увеличились на 12% против 15.1% за 2002 г., причем замедление темпов инфляции происходит в условиях растущего платежеспособного спроса населения. При этом базовая инфляция за 2003 год составила 11.2%. Наибольший вклад в рост потребительских цен внесли продовольственные товары – 5.4 п.п. или 45.2%. Доля платных услуг составила 3.6 п.п. (30.3%), непродовольственных товаров – 2.9 п.п. (24.5 процента).

2004 год также оказался удачным для России. Ускорение темпов роста крупнейших мировых экономик обеспечило российским экспортерам благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру, позволило Банку России значительно нарастить золотовалютные резервы, а Министерству финансов сводить федеральный бюджет со значительным профицитом и увеличить размер Стабилизационного фонда. Высокие цены на товары традиционного российского экспорта и значительные темпы экономического роста позволили российским компаниям заметно повысить прибыльность.

Макроэкономическая стабильность и относительно быстрый экономический рост - в 1 полугодии 2004 года темпы увеличения ВВП не опускались ниже 7% - позволили ведущим международным рейтинговым агентствам повысить суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня. С октября 2003 года Россия обладает investment grade нижнего уровня от агентства Moody's, а в середине ноября 2004 года рейтинг инвестиционной категории России присвоило агентство Fitch. Наиболее авторитетное среди инвесторов рейтинговое агентство S&P, скорее всего, присвоит стране инвестиционный рейтинг в начале 2005 года.

Между тем хорошие макроэкономические результаты несколько омрачаются постепенным замедлением темпов роста, а также ускорением инфляции, которая по итогам года может примерно на 1,5% превысить запланированный правительством на 2004 г. уровень в 10%.

В 2005 году правительство страны намерено понизить базовый уровень инфляции на потребительском рынке до 8%, и, возможно, данным планам будет суждено осуществиться. Дело в том, что значительный вклад в общий уровень инфляции в 2004 году внес рост цен на топливные ресурсы, в частности на бензин и газ, подорожание которых обусловлено высоким спросом на ресурсы в мире. В 2005 году начавшаяся тенденция к снижению цен на сырье, в первую очередь на нефть, имеет все шансы продолжиться на фоне ослабления спроса, поэтому инфляционное давление, вызванное данным фактором, будет ослабевать. Второй причиной инфляции является рост денежной массы, обусловленный покупками валютной выручки Банком России. На фоне постепенного ухудшения внешнеторговой конъюнктуры объем нетто-покупок ЦБ на валютном рынке, темпы роста его золотовалютных резервов будут снижаться, в результате чего рост денежных агрегатов замедлится, уменьшив вклад в инфляцию монетарных факторов. Динамика уровня инфляции (в т.ч. прогнозный уровень на 2005 год) представлена на рисунке 3.

Рис.3 Уровень инфляции (декабрь к декабрю, %)

На фоне некоторого замедления темпов роста крупнейших экономик мира и охлаждения внешнеэкономической конъюнктуры тенденция к снижению темпов роста российского ВВП сохранится, тем более что уже сейчас наблюдается замедление роста доходов населения, снижение темпов роста промышленного производства и инвестиций в основной капитал. Постепенное торможение экономики России неизбежно и по причине укрепления реального эффективного курса рубля, значение которого уверенно приближается к предкризисным отметкам 1997 г. В 2004 году на фоне более чем 10%-ной инфляции курс рубля к евро ослабел лишь на 3,3%, а по отношению к доллару рубль и вовсе укрепился. В результате за 11 месяцев года индекс реального эффективного курса рубля вырос на 2,9%.

Что касается ситуации на валютном рынке в следующем году, то динамика курса рубля к евро и доллару будет зависеть от динамики пары евро/доллар на международном рынке Forex, однако, учитывая сохраняющийся значительный профицит внешнеторгового баланса, можно предположить, что рост реального эффективного курса рубля в 2005 году продолжится, по крайней мере в первой половине года. Динамика укрепления рубля к доллару США (в том числе прогнозная на 2005-2008 гг.) представлена на рис. 4.

Рис.4. Реальное укрепление рубля к доллару США

В целом российская экономика накопила существенный запас прочности в виде возросших золотовалютных резервов, солидного Стабилизационного фонда, поэтому в 2005 году в России сохранится макроэкономическая стабильность, а рост ключевых макроэкономических показателей, вероятно, продолжится (см. рис.5).

Рис.5 Динамика золотовалютных резервов (на конец года, млрд. долл. США)

Немаловажное значение в укреплении финансовых отношений в Российской Федерации играет развитие банковского сектора.

Рис.6. Банковский сектор России (на конец года, % ВВП)

В соответствии со стратегией его развития основными направлениями совершенствования будут:

Повышение конкурентоспособности банковского сектора:

1. развитие системы страхования вкладов;

2. новый вид договора банковского вклада, с особыми условиями возврата;