Более того, применение данной модели на практике связано с определенными трудностями. В частности, требуют уточнения методики расчета статей «собственные средства», «прочие активы», а также все активы и пассивы под грифом «без срока». Это предполагает воздействие человеческого фактора не только на интерпретацию, но и на сами результаты анализа. Аналогично, установление границ в виде коэффициентов избытка (дефицита) ликвидности несет в себе определенный элемент субъективности и требует периодического их пересмотра в связи с изменяющимися внешними и внутренними условиями функционирования банка.
Недостатки модели, предложенной Банком России, и трудности в ее реализации на практике заставляют банки рассматривать альтернативные способы управления риском несбалансированной ликвидности на основе анализа денежного потока. В такой ситуации разработка и совершенствование коммерческими банками собственных моделей денежного потока сохраняет свою актуальность. Построение25 модели денеж-
25 В научных исследованиях уже описан алгоритм построения модели денежного потока. См., например, Строганова Е. В. Мировой опыт управления финансовыми рисками в стратегии коммерческого банка. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ,101 Криночкин Д. Л.
ного потока состоит из определения ликвидной позиции банка на текущий момент (разница между ликвидными активами и нестабильными пассивами) и оценки притока и оттока средств по уже действующим договорам и статистическим данным за определенные периоды времени в будущем. Коренное различие между рассматриваемой моделью и разработочной таблицей Банка России заключается в ином подходе к структурированию активов и пассивов во времени, в частности больше внимания уделяется движению собственно денежных средств. Для построения модели денежного потока используется следующая схема расчетов .
СРД = min(CP0, CP1,..., Cpn), где
СРО, СР1,..., СРп — остатки ресурсов для инвестирования на срок по соответствующим временным интервалам;
СРД - это ресурсы, которые можно использовать на определенный срок.
Если i - момент, когда объем ресурсов для инвестирования на срок достиг минимума, то все остальные рассматриваемые ресурсы (свыше СРД), имеющиеся в настоящий момент, можно использовать не дольше этого срока. Чтобы определить сроки их использования находим следующий минимальный экстремум по формуле:
СРД1 = тт(СР0-СРД, СР1-СРД,..., Cpi-СРД), где
СРД1 - это объем ресурсов, которые можно использовать в течение i интервалов.
Таким же образом находятся следующие минимумы и определяются сроки использования соответствующих ресурсов.
Указанная модель денежного потока имеет целый ряд достоинств. Прежде всего, она позволяет управлять как риском избыточной, так и риском недостаточной ликвидности. На основе полученной информации, в случае выявления риска избыточной
2000 г. - стр. 83 - 87. Вместе с тем, данный автор не рассматривал вопрос о применении модели денежного потока банка при планировании его инвестиционной деятельности.26 Поморина М. А., Дворянинова И. С. Прогнозирование денежных потоков и определение свободных кредитных ресурсов банка в процессе управления ликвидностью / Материалы семинара «Проблемы анализа и управления рисками в деятельности кредитных организаций». М: Финансовая академия при Правительстве РФ, Европейский трастовый банк, 2001. - стр. 143-144.
102 Криночкин Д. Л.
ликвидности, определяются объемы ресурсов для инвестирования на срок и их допустимые сроки. Кроме того, использование моделей денежного потока позволяет определять методы управления риском несбалансированной ликвидности, как применяемые в банке, так и перспективные для применения, моделируются возможные последствия принятия того или иного решения и выбираются наиболее приемлемые варианты.
При этом для выявления ситуаций и степени риска несбалансированной ликвидности, а также для определения объема ресурсов для инвестирования на срок прогнозируется сальдированное движение денежных средств (график 2.1), а исследование структуры денежного потока (приложение 2.8) позволяет уточнить факторы риска.
Использование данной модели (график 2.1) позволяет сделать вывод о том, что банк ABC будет находится в ситуации риска излишней ликвидности в течение всего анализируемого периода времени и его степень имеет тенденцию к росту. Вместе с тем, нижний график, учитывающий возможное истребование неиспользованных кредитных линий, свидетельствует о том, что банк может в ближайшее время столкнуться с проблемой недостаточной ликвидности. Отличие в результатах, по сравнению с раз-работочной таблицей Банка России, может быть объяснено различием в подходах к расчету отдельных показателей. Кроме того, данная модель показывает, что все имеющиеся у банка излишние ликвидные активы могут быть трансформированы в активы со сроком функционирования больше 1 года. Вместе с тем, в повышенном внимании к денежным средствам заключен определенный недостаток модели денежного потока, так как риск несбалансированной ликвидности напрямую связан с выполнением банком своих обязательств, а они могут быть выполнены не только в денежной форме.
27 Под инвестированием на срок в данном случае понимается любое вложение ресурсов на более длительный период, чем это имеет место на текущий момент, безотносительно длины данного периода.103
Криночкин Д. Л.
График 2.1
Определение объема и длительности инвестирования ресурсов банка ABC по состоянию на 1 июля 2001 г., тыс. рублей
(нижний график - с учетом невыбранных кредитных линий)
ата до 14 дней до 1 мес. до 3 мес. до 5 мес. до 7 мес. до 9 мес. до11мес |
100 000 |
80 000 |
60 000 |
40 000 |
20 000 |
-20 000
Анализ структуры денежного потока (приложение 2.8) подтверждает сделанный на основе построения исследования структуры активов и пассивов вывод о том, банк ABC поддерживает большой объем резервов ликвидности для управления риском несбалансированной ликвидности (метод фондового пула). Вместе с тем, исследование денежного потока банка также выявило возможность для банка управлять данным видом риска на основе управления кредитной и резервной позициями на рынке МБК.
Однако моделирование денежного потока не позволяет в полной мере оценить, какой из представленных методов экономически целесообразнее. Кроме того, исследование структуры денежного потока не раскрывает всех факторов риска, что затрудняет управление им. Связано это, с нашей точки зрения, с недостаточным структурированием активов и пассивов банка. Не свободна данная модель и от влияния человеческого фактора, в частности при определении реального срока возврата активов и ухода пас-
104 Криночкин Д. Л.
сивов. В частности потому, что движение средств анализируется, исходя из экономического содержания операций, а не принципов бухгалтерского учета.
Рассматривая управление риском несбалансированной ликвидности на основе моделирования движения активов и пассивов в целом, можно заключить, что данный подход позволяет решить большинство задач, стоящие перед банком в данной области. Вместе с тем. далеко не всегда на практике реализуются присущие данному методу достоинства. Например, в некоторых случаях не берется в расчет реинвестирование высвобождающихся со временем ресурсов, что сводит анализ риска несбалансированной ликвидности, фактически, к построению модели пассивной эволюции, которая, как было показано выше, не предназначена для управления им.
Однако помимо действия человеческого фактора, данному методу присущ и ряд объективных недостатков. Во-первых, стоимость его внедрения несравненно выше, чем у рассмотренного ранее структурного метода. Во-вторых, он предоставляет меньше возможностей для экономической оценки эффективности управления риском несбалансированной ликвидности, чем структурный метод, в частности, используя таблицу позиционирования.
Остается открытым и вопрос о степени адекватности прогнозов реальным событиям, особенно в условиях повышенной неопределенности в российской экономике, невысокого качества активов и пассивов банков, несовершенства бухгалтерского учета и непрозрачности отчетности. Это усугубляется несовершенством методической базы, которое проявляется в частности в невозможности отследить на основе используемых моделей влияние некоторых рисков, например процентного, на риск несбалансированной ликвидности. В этих условиях построение адекватной модели движения средств может быть произведено, с нашей точки зрения, только на основе реструктурированных активов и пассивов, т. е. с применением структурного метода.
Подводя общий итог, можно утверждать, что на данный момент существуют различные методы управления риском несбалансированной ликвидности. При этом
105 Криночкин Д. Л.
каждый из них решает свои определенные задачи. Для управления на основе коэффициентов - это характеристика ситуаций, степени и факторов риска недостаточной ликвидности в первом приближении. Для управления структурой активов и пассивов — точное и полное определение ситуаций и степени как риска недостаточной, так и избыточной ликвидности, а также их факторов, но только на ближайшую перспективу, а также оценка эффективности управления риском несбалансированной ликвидности. Для управления денежным потоком - точное и полное определение ситуаций, степени и факторов риска несбалансированной ликвидности как на ближайшую, так и на долгосрочную перспективу. Отсюда все недостатки и достоинства этих методов, а также пределы их эффективной применимости: если в стабильной ситуации может использоваться коэффициентный подход, то в ситуации сильного нарушения равновесия более предпочтительным становится моделирование денежного потока.