На начало 1995 г. в России было зарегистрировано 13300 предприятий с иностранными инвестициями, а число работающих на них равнялось 330 тыс. человек. Для сравнения в Эстонии на тот же период было зарегистрировано около 14000 предприятий с иностранным капиталом.
Основная масса осуществленных инвестиций, как показывают данные табл. 8.4, приходилась до 1996 г. на предприятия пищевой промышленности, наиболее привлекательные в силу быстрой окупаемости вложенного капитала. Однако в последние годы отмечалось увеличение доли капиталовложений в ТЭК.
Из других отраслей наибольшей привлекательностью для иностранных инвесторов пользуются торговля, строительство, деревообработка. На долю всех остальных приходится около трети всех инвестиций.
Таблица 4.
Отраслевая структура иностранных инвестиций в 1995—1998 гг. (%)*
| Отрасль | 1995 | 1996 | 1998 |
| Промышленность | 43 | 33,3 | 32,9 |
| в том числе | |||
| топливная | 9,3 | 7,6 | 21,4 |
| пищевая | 10,1 | 11,5 | 3,6 |
| деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная | 5,7 | 4,4 | 1,3 |
| машиностроение | 5,9 | 2,7 | 3 |
| Торговля и общественное питание | 16,9 | 4,7 | 2,8 |
| Транспорт и связь | 3,7 | 4,0 | 6,9 |
| Прочие отрасли | 17,3 | 4,8 | 57,4 |
* По данным Госкомстата РФ.
Нелишне обратить внимание и на то, что существующая отчетность недостаточно точно отражает реальное положение дел. Причина заключается в том, что большинство совместных предприятий записывает в своем уставном фонде крайне широкий спектр деятельности, стремясь диверсифицировать ее и минимизировать риск в связи с ухудшением инвестиционного климата.
Особенностью российской действительности являются резкие диспропорции в величине уставных фондов создаваемых компаний. В топливно-энергетическом комплексе фактически действует несколько крупных монополистов, инвестирующих средства под правительственные гарантии. В подавляющем большинстве других отраслей функционируют мелкие компании с величиной уставного фонда, не превышающей нескольких десятков тысяч долларов. При этом в стране практически отсутствует наиболее активный и стабильный средний слой бизнесменов и предпринимателей, являющийся основой рыночной экономики любого государства.
Неравномерно распределение инвестиций по регионам. Подавляющая масса сосредоточена в наиболее развитых, обеспеченных инфраструктурой и квалифицированными кадрами — в Москве, Петербурге, Красноярске; минимальный уровень инвестиций — в Кавказском регионе.
Существующий объем иностранных инвестиций в России оценивается большинством экспортеров как явно неудовлетворительный. По экспертным оценкам реальных потребностей и возможностей, Россия могла бы осваивать 12 млрд долл. в год; идеальный вариант допускает даже 40—50 млрд долл.
Фактически, по данным Госкомстата России, совокупный объем иностранных инвестиций в экономику России, по состоянию на сентябрь 1998 г., превысил 30 млрд долл., в том числе в 1992 г. составил 1,5 млрд, в 1993 г. - 1,3 млрд, в 1994 г. -1 млрд долл.[9]
Таблица 5.
Иностранные инвестиции в экономику России (млн долл.)*
| 1995 | 1996 | 1998 | |
| Всего | 2796,7 - 100% | 6506,1 - 100% | 9300 - 100% |
| в том числе | |||
| прямые | 1876,9 - 67,1% | 2090,0 - 32,1% | 1562,4 - 16,8% |
| портфельные | 30,0- 1,1% | 45,4 - 0,7% | 186-2% |
| из них: | |||
| долговые ценные бумаги | 27,6 | 34,0 | 170 - 91,2% |
| Прочие инвестиции | 889,8 - 31,8% | 4370,7 - 67,1% | 7551,6 - 81,2% |
| из них: | |||
| торговые кредиты прочие кредиты | 162,4 487,0 | 384,9 2714,8 | 1230,9 - 16,3% 6048,8 -80,1% |
* По данным Госкомстата РФ.
Гипотетическая привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов (прежде всего в связи с его неограниченными сырьевыми возможностями) явно уступает сумме негативных факторов, наиболее важными из которых следует признать социально-экономическую неустойчивость. Публикуемый ежегодно английским журналом «Экономист» рейтинг оценивает политическо-экономический риск в России в 90% по сравнению с 30—40% для большинства европейских стран.
В число негативных факторов входят также неразвитость системы страхования иностранных инвестиций, приватизация предприятий, ориентированная преимущественно на передачу прав администрации, а не как средство привлечения зарубежного капитала, фискально ориентированная система налогов и тарифов, отсутствие необходимой для бизнеса системы и инфраструктуры транспорта, низкая культура ведения бизнеса со стороны российских партнеров, коррупция в госструктурах и организованная преступность.
После 1990 г. Россия привлекла прямых инвестиций на 47 долл. на душу населения, в то время, как КНР — 130 долл., Польша — 203 долл., Чили — 585 долл. В конце 1997 г. валютно-финансовый кризис, разразившийся в Юго-Восточной Азии и Республике Корея, «задел» и Россию, обусловив ощутимое падение курса акций крупных российских предприятий, отток иностранных инвестиций.
Особого внимания заслуживают проблемы разработки правовой базы инвестиционного регулирования, проходящей стадию становления. Исторически нормативно-правовое регулирование в целях привлечения иностранных инвестиций в Россию прошло несколько этапов.
Первоначально (1987—1991 гг.) нормативными документами, принятыми еще в период существования СССР, было разрешено осуществление иностранных инвестиций на территории СССР путем создания совместных предприятий. При этом доля иностранного участия ограничивалась 49% в уставном капитале. Совместные предприятия признавались юридическими лицами советского права и на них распространялся национальный режим в сочетании с определенными льготами — таможенными, налоговыми и валютными.
Последовавший затем распад Советского Союза поставил на повестку дня вопрос о разработке национального российского законодательства. Основу действующего положения об иностранных инвесторах в РФ составляет «Закон об иностранных инвестициях в РСФСР», который закрепляет для иностранных инвесторов национальный режим.
Важное место занимают различного рода гарантии, которые ставят задачу обеспечить стабильность инвестиций, их неприкосновенность, свободное распоряжение капиталом, а также эффективную защиту прав инвесторов.
Законодательство предусматривает определенный ряд льгот и, в частности, по налогообложению имущества, ввозимого в качестве вклада в уставный фонд, так же как и имущества, ввозимого для собственного материального производства. Предусматриваются дополнительные льготы, которые могут быть предоставлены в связи с созданием свободных экономических зон (СЭЗ). Российское правительство идет по пути создания таких свободных зон, которые могли бы служить анклавами для привлечения иностранного частного капитала. К 1990г. 11 регионов России были объявлены свободными экономическими зонами. Практически по всем из них соответствующими постановлениями правительства были утверждены организационные положения, касающиеся разработки конкретных вопросов финансирования и налогообложения; реально ни одна из объявленных зон работать не начала.
Впоследствии, однако, проводя политику создания единых условий для всех предпринимателей, как российских, так и иностранных, российское правительство отменило льготный режим иностранных капиталовложений.
Стремясь изменить складывающуюся ситуацию, в середине 90-х годов в России было принято несколько постановлений, касающихся улучшения инвестиционного климата для крупных компаний, действующих в сфере нефтедобычи (Закон о разделе продукции и т.д.), однако серьезных изменений в притоке иностранного капитала это не принесло.
В последний период, однако, наблюдается медленная и несколько противоречивая тенденция некоторого улучшения и стабилизации. В июне 1994 г. заключено крупномасштабное соглашение с Европейским Союзом о партнерстве и сотрудничестве, открывающее новый этап во взаимодействии России с этим ведущим центром экономического развития не только в Европе; но и во всем мире. 1 декабря 1997 г. оно вступило в силу после завершения процесса ратификации в России и странах ЕС.
Получены новые кредиты от МБРР и МВФ. В 1994 г. в соответствии с обязательствами, взятыми на встрече «большой семерки», США учредили специальный Фонд поддержки мелких и средних предприятий в России, существенную роль в финансировании которого играет ЕБРР. Однако после некоторого оживления в привлечении иностранных инвестиций в 1995—1997 гг. в связи с острым финансовым кризисом в 1998 г. приток их сократился, а после 17 августа имело место изъятие капитала зарубежными инвесторами. В первом полугодии 1999 г. существенных изменений в этой тенденции не произошло.