Методические рекомендации разработала Хмыз Ольга Васильевна, кандидат экономических наук, доцент (стр. 4 из 8)

Проанализируйте схематически представленное взаимодействие ПИФа с обслуживающей инфраструктурой

Федеральная комиссия

по ценным бумагам

(Федеральная служба

по финансовым рынкам)

Паевой инвестиционный фонд

(Управляющая компания)

Лицензирование	Включение в реестр паевых фондов

Специализированный депозитарий

Специализированный регистратор

Незави- симый оценщик

Аудитор

Агенты

6. Примерные задачи:

Тема 1. Значение и выбор институционального инвестора

1.1. Дано: Рассчитайте финансовые коэффициенты, характеризующие уровень процентной маржи, если в первом квартале она составила 1 119,4 тыс руб., во втором — 1 684,9, в третьем — 2 408,3, в четвертом — 7 473,8.

1.2. Дано: структура операций:

статья	на 01.04.2007	на 01.07.2007	на 01.10.2007	за III квартал
Процентная маржа	-6 929,9	-22 530,4	-36 167,7	-13 626,3
Процентная маржа по отдельным видам операций:
операциям в иностранной валюте	1 092,7	743,2	2 989,1	2 245,9
межбанковским кредитам	2 232,4	4 204,4	6 651,7	2 447,3
Маржа от операций с ценными бумагами	14 123,9	42 555,4	78 600,2	36 044,8
Маржа (комиссии)	2 920,5	4 668,0	6 367,8	1 699,8

Выявите тенденции и проанализируйте их.

Почему сложилась такая ситуация (наиболее вероятные причины).

Сформулируйте выводы в виде заключения для представления клиентам.

Дайте предложения.

Тема 2. Многонациональные компании и банки

2.1. Инвестиционные клубы.

Дано: предлагается инвестиция в предприятие, которая принесет доход в размере 10 млн руб. через два года.

Задание:

- какой вариант получения дохода выгоднее: по пять млн руб. по истечении каждого года или единовременно;

- при каких условиях варианты равнозначны;

- изменится ли решение, если во второй год доходность снизится до 4 млн руб.;

- в каком случае единовременное получение всей суммы предпочтительнее.

2.2. Инвестиционные посредники и холдинги.

Дано: для создания погасительного фонда предприятие в течение трех лет ежегодно перечисляло в банк 40 тыс руб., на которые каждые полгода начислялись сложные проценты в размере 10% годовых.

Определите объем фонда к моменту окончания всех проплат.

Тема 3. Инвестиционные компании

3.1. Дано: инвестиционная компания размещает денежные средства юридического лица путем оформления процентных векселей. В случае досрочного расторжения договора проценты выплачиваются из расчета 10% годовых.

Определите рублевый доход по векселю номиналом 100 тыс руб., эмитированному на 7 мес. под 65% годовых.

Сколько составит доход при погашении векселя за один день до наступления срока его погашения.

3.2. Дано: в течение пяти лет по облигации номиналом 10 тыс ежегодно выплачиваются проценты в размере 100 долл. Годовая ставка дисконтирования 10% годовых, двухлетняя — на 0,5 процентных пункта больше, трехлетняя — на 0,5 процентных пункта больше двухлетней и т.д.

Определите текущую стоимость облигации в момент выпуска.

Тема 4. Инвестиционные банки

4.1. Дано: инвестиционный банк объявил доходность по депозитным сертификатам номинальной стоимостью 10 тыс руб. и сроком обращения 6 мес. в размере 16,5% годовых. После первых двух недель обращения сертификатов ставка была снижена до 16%.

Определите выкупную стоимость сертификата к окончанию срока его обращения.

4.2. Дано: банк объявил о возможности получения при первоначальной сумме вклада 1 тыс руб.:

- через 3 мес. — 1 331 руб.;

- через 6 мес. — 1 804 руб.;

- через 9 мес. — 2 489 руб.;

- через 1 год — 3 498 руб.

Найдите заложенную ставку привлечения. Вклады срочные. Проценты начисляются в конце срока финансовой операции.

4.3. Дано: при эмиссии акций номиналом 10 тыс руб. объявлены дивиденды 4% годовых. Клиент владеет 1 000 акций в течение трех лет. В течение всего срока банк реинвестирует под сложные проценты 10% годовых.

Определите совокупный ожидаемый доход от владения.

Тема 5. Инвестиционные фонды

5.1. Дано: цена покупки фондом акций компании Х (с учетом комиссионного вознаграждения) 102 долл. Комиссионная при покупке 1 долл. Найдите:

- цену предложения акций компании Х;

- среднюю рыночную цену акций компании Х;

- цену спроса на акции компании Х;

- цену продажи фондом акций с учетом комиссионной.

5.2. Дано: Элементы портфеля: заемные средства (под 5%) 4 млн долл., обыкновенные акции 6 млн долл.

Рассчитайте данные, систематизировав их в таблице:

год 1	год 3	год 5
оценочная стоимость портфеля
заемные средства
активы, приходящиеся на 6 млн акций
СЧА на одну обыкновенную акцию

Тема 6. Страховые компании

Венчурные кредиты могут предоставляться физическим лицам когда

- один человек (группа лиц) впервые хочет организовать новый бизнес, не имея накопленного опыта

- один человек (группа лиц) желает открыть собственное предприятие, имея технический опыт, но не имея управленческих навыков или опыта собственника

- профессионал хочет купить частную практику

- менеджер осуществляет управленческий выкуп

- докупается франшиза

- приобретается действующее предприятие-конкурент.

Тема 7. Пенсионные фонды

7.1. Дано: в течение четырех лет в конце каждого года осуществлялся срочный аннуитет. Вносились по 20 долл. Ставка 12% годовых.

Определите наращенную и современную стоимости аннуитета.

7.2. Дано: к моменту выхода на пенсию (через восемь лет) г-н Х желает иметь на счете 30 тыс долл. Для этого он намеревается ежегодно отчислять в банк по схеме пренумерандо.

Определите размер взноса, если банк предлагает 7% годовых.

Тема 8. Институциональные инвесторы в России

Дано: стоимость активов инвестиционного фонда 1 млн у.е. Эмитировано 100 тыс паев. Новый инвестор покупает 100 тыс паев по 5 у.е. каждый. Какие шаги предпримет прежний инвестор, владевший 1 000 паев, оценив ситуацию?

Подсчитайте убытки существующего и входящего инвесторов при размывании доходов

кол-во	стоимость активов фонда	стоимость чистых активов в расчете на пай, у.е.
выпущено паев
приобретено паев
всего паев
денежный результат инвестора

7. Конкретная ситуация

Тема 6. Страховые компании

Проанализируйте ранжирование страховых продуктов, сочетающее и количественный, и качественный анализ

Страховой продукт	Страховая премия (долл.)	Наличие фактора в продукте (%)					Количество баллов	Цена одного балла (долл.)	Место
		1	2	3	4	5
Продукт 1	1 077	0	100	0	0	0	5	215,40	2
Продукт 2	3 058	100	100	100	100	0	14	218,43	3
Продукт 3	2 053	0	100	100	0	100	12	171,08	1
Значимость фактора для клиента (баллы)		3	5	4	2	3

Тема 8. Институциональные инвесторы в России