Мировые финансовые кризисы p (стр. 4 из 114)

Великая депрессия 1929-1932 гг. признается крупнейшим по масштабу распространения и последствиям кризисным надломом экономики, однако и она не имела общемирового характера. Вне кризисной ситуации Запада развивалась экономика Советского Союза. Именно на годы Великой депрессии пришелся беспрецедентный рывок советской индустриализации. Наличие связи между советским индустриальным рывком и системным кризисом экономики Запада не вызывает сомнений. Утверждение Э. Саттона о том, что Уоллстрит активно финансировала индустриализацию в СССР⁴, подтверждается многочисленными современными исследованиями.

² 1ршшн Л.Е., Коротаев А.В. Глобальный кризис в ретроспективе: Краткая история подъемов и кризисов: от Ликурга до Алана Гринспена. М., 2010. С. 300-311.

³Маркс К. Капитал. Т. 1-3 // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 23-25; Ленин В.И. По поводу так называемого вопроса о рынках // Поли. собр. соч. 5-е изд. Т. 1; Его же. Развитие капитализма в России // Поли. собр. соч. 5-е изд. Т. 3; Трахтенберг И. Капиталистическое воспроизводство и экономические кризисы. М., 1954; Мендельсон Л. А. Теория и история экономических кризисов и циклов. Т. 1-3. М., 1959-1964; Современные циклы и кризисы. М., 1967; и др.

⁴Саттон Э. Уолл-стрит и большевицкая революция. М., 1998.

\019\

Таблица 1.1 Значимые финансово-экономические кризисы XVIII-XXI вв.

№

Годы

Масштаб и характер кризиса

География

Причины возникновения

Проявления в социально-экономической сфере

Проявления в финансовой сфере

1770-е 1780-е

мировой

Англия, Франция, Голландия, Австрия, Россия, Германия Испания

Снижение с 1773 г. ставки процента по кредитам; избыток свободных капиталов; рост цен на сырье; «мануфактурное перепроизводство»; влияние Семилетней войны

Хроническая безработица; дефицит торгового баланса; спад производства в кораблестроении, металлургии и сукноделии; падение экспорта х/б тканей

Падение стоимости акций Ост-Индской компании на Лондонской бирже почти на 100%; 50%-ный рост числа банкротств в Англии

1792-1793

международный

Англия, Франция

Резкое падение вздутых спекулянтами цен на колониальные товары

Серия банкротств

1797

международный

Англия и др. страны

Проблема сбыта английских товаров

Кризис в хлопчатобумажной и иных отраслях промышленности

Разорение мелких предприятий

1803

международный

Англия и др. страны

-«-

-«-

1810-

мировой

Англия,

Разрушительные последствия

Переполнение рын-

денежный кризис

1820

Франция,

наполеоновских войн;

ков сырьем, паде-

1819 г.:

Россия,

перепроизводство товаров тек-

ние английского

падение металли-

США,

стильной промышленности;

экспорта {особенно

ческой налично-

Германия,

бум экспорта английских то-

хлопчатобумажных

сти Английского

Италия,

варов на южноамериканские

изделий);

банка более чем

Испания,

рынки;

падение производ-

в 3 раза;

Голландия,

английские кризисы 1810-1811,

ства английской

резкое увеличение

скандинав-

1815-1816 и 1818-1819 гг.;

шерстяной про-

числа банкротств

ские страны

избыток свободных капиталов

мышленности на

(особенно в хлоп-

(рост эмитированной метал-

10%;

чатобумажной

лической наличности Англий-

значительное сни-

промышленнос-

ского банка в 1815-1817 почти

жение добычи угля

ти);

в 6 раз);

и выплавки метал-

биржевая паника

спекуляции займами и иными

ла;

октября -ноября

ценными бумагами в Лондоне

массовые увольне-

1818 г. во Фран-

и Париже

ния рабочих и со-

ции

кращение оплаты

труда

1825-

международ-

Англия,

Рост притока золота в Англию

Экономическая ре-

Крах фондового

1826

ный финансо-

США,

после 1819г.;

цессия

рынка в октябре

вый

Франция,

восстановление в 1821 г. Ан-

1825г.;

Латинская

глийским банком свободного

банковская пани-

Америка

обмена банкнот на золото;

ка декабря 1825г.;

исчерпание золотых резервов

дефолты по госу-

Байка Англии;

дарственным дол-

увеличение учетной ставки ле-

гам в Латинской

том 1825 г.;

Америке

резкое расширение внутрен-

них и внешних (финансиро-

вание разработки золотых

и серебряных рудников и госу-

дарственного долга республик

Латинской Америки) займов

в 1824-1825; '

резкое сокращение инвести-

ций при отказе пролонгиро-

вать займы;

двойное увеличение экспорта

британских товаров в Южную

Америку;

растущий торговый дисба-

ланс;

скупка англичанами и фран-

цузами иностранных ценных бумаг; спекуляции на Лондонской фондовой бирже

1836-1837

международный финансовый

Англия, Франция, США

Отток капиталов в США из-за бума на хлопковом рынке; сокращение международных валютных резервов; увеличение учетной ставки Банком Англии

Крах ручного ткачества

Крах фондового рынка в декабре 1836 г.; «паника 1837 года» — прекращение всеми банками 10 мая 1837г.

выплат золотых

и серебряных мо-

нет;

банковская пани-

ка в США;

сбой американ-

ской националь-

ной платежно-

расчетной системы

1841-

международ-

Англия,

Неудачная попытка захвата

Рецессия в метал-

1842

ный промыш-

США,

Афганистана (1838-1842);

лургии, строи-

ленный

Франция,

первая опиумная война (1840-

тельной отрасли

Германия,

1842);

и производстве

Россия

падение инвестиций в желез-

шерстяных тканей

нодорожное строительство

1847-

мировой про-

Англия,

Движение чартистов в Англии

Рост издержек про-

Финансовая па-

1851

мышленный

Франция,

(1838-1848);

изводства;

ника в Британии

Германия,

Февральская (1848) революция

быстрое свертыва-

весной и осенью

США,

во Франции;

ние железнодорож-

1847г.;

Италия,

революционное движение

ного строительства;

сокращение пред-

Испания,

в Италии, Австрии, Венгрии

глубокий спад

ложения ссудного

Бельгия,

и Германии (1848-1849);

в строительной

капитала в усло-

Голландия,

резкий рост добычи золота

и текстильной про-

виях растущей по-

Турция,

(открытие золотых россы-

мышленности;

требности в кре-

Россия,

пей в Калифорнии и Австра-

массовые увольне-

дитах;

Латинская

лии, 1847-1851);

ния осени 1847г.

крах хлебных спе-

Америка,

рост кредитов;

куляций осенью

Китай

отрицательное влияние на

1847 г.;

сбыт английских товаров неу-

банкротства бан-

рожая 1845 г. в ряде европей-

ков

ских стран;

кризиса

сфере

повышение цен на хлопок из-

за неурожаев хлопка в США

в 1845-1846 гг.;

биржевой кризис октября

1845 г. — падение курсов же-

лезнодорожных акций на 30-

40%;

рост частной учетной ставки

в апреле 1847 г. до 8%, в октяб-

ре — до 15%

1857-

мировой фи-

США,

Беспрецедентный взлет добы-

Сокращение в США

Коллапс на фондо-

1858

нансовый

Германия,

чи золота;

производства чугу-

вом рынке — обе-

Англия,

рост промышленности и стро-

на на 20%, потре-

сценение ценных

Франция,

ительства железных дорог;

бления хлопка — на

бумаг;

Латинская

учреждение акционерных об-

27%;

падение месячного

Америка,

ществ и банков;

падение объема су-

индекса оптовых

Россия

спекуляции акциями, прежде

достроения в Вели-

цен в США на 16%,

всего железнодорожных ком-

кобритании на 26%;

индекса цен сель-

паний.

сокращение потре-

скохозяйственных

Расширение денежной массы:

бления чугуна в Гер-

товаров — на 20%;

в США за счет притока золота

мании на 25%;

кризис американ-

и роста межбанковских опера-

сокращение вы-

ской банковской

ций; в Англии — за счет слия-

плавки чугуна и по-

системы, спрово-

ния банков и роста межбан-

требления хлопка

цированный

ковских операций, на континенте — в результате операций банка «Креди мобилье» и новых германских банков; рост в 5 раз по сравнению С 1847 г. банковских вкладов в Великобритании

во Франции на 13%; падение выплавки чугуна в России на 17%, выпуска хлопчатобумажных тканей — на 14%; массовые банкрот-

хищением ликвидных средств банка «Огайо лайф ин-шуренс энд траст ком пани»; банкротство банков и недоста-

ства железнодорож-

ток ликвидных

ных компаний

средств предпри-

ятий;

прекращение уче-

та векселей, вы-

данных ранее без

всякой связи с ре-

альным торговым оборотом;

рост ростовщиче-

ского процента до 100% годовых;

отток золота из

Банка Англии;

биржевой кризис во Франции;

падение на 60%

акций банка «Кре-

ди мобилье»;

биржевые волне-

ния в Латинской

Америке

1866

международ-

Англия,

Грюндерская горячка в Ан-

Банкротство круп-

ный финансо-

Франция,

глии;

ного британско-

вый

США,

гражданская война в США

го банка Overend

большин-

(1861-1865)

and Guerney в мае

ство стран

1866 г.;

Европы

разорение множе-

(незначи-

ства мелких бан-

тельно)

ков, которых кре-

дитовал Overend

and Guerney

1873-

международ-

Германия,

Кредитный подъем в Латин-

Рецессия европей-

Крах фондовых

1878

ный финансо-

Австрия,

ской Америке, подпитываемый

ской и американ-

рынков в Вене, Цю-

вый

Швейцария,

из Англии;

ской экономик;

рихе и Амстердаме;

Голландия,

спекулятивный подъем на

резкое сокращение

сильное падение

США,

рынке недвижимости в Герма-

экспорта стран Ла-

акций на Нью-

Латинская

нии и Австрии;

тинской Америки

Йоркской фондо-

Америка

вой бирже;

отказ германских банков пролонгировать кредиты в США

банкротство главного финансиста и президента Объединенной Тихо-

океанской желез-

ной дороги Д. Кука; банковская пани-

ка в США;

падение доходов

государственных бюджетов в странах Латинской

Америки

1882

международный финансовый

Франция, США, Англия, Россия

Подписание в мае 1882 г. Тройственного союза между Германией, Австро-Венгрией и Италией

Банкротство крупных акционерных коммерческих банков и застой в

кредитной системе России

1890-

мировой фи-

США,

принятие «Серебряного Пак-

Сокращение де-

1893

нансовый

Австралия

та» Шермана, разрешавшего

нежного предло-

свободное ценообразование на

жения и коллапс

рынке серебра;

американского

вывод капитала из США;

фондового рынка;

бум на рынке недвижимости

банковский кри-

в Австралии;

зис в США и Ав-

падающие цены на экспортные

стралии;

товары и закрытие трех круп-

изъятие из банков

ных австралийских банков

Австралии бри-

танских депозитов

1900-

мировой

Большин-

Денежный кризис лета 1899 г.

Резкое (более чем в 2

Финансовый крах

1903

ство стран

в России;

раза) падение цен на

ряда предприятий

Европы,

недостаток свободных денеж-

уголь и нефть;

и банков;

США,

ных средств;

резкое падение

падение курсов

Россия

резкое удорожание кредитов

уровня производ-

акций на бирже

ства в металлур-

гической, химиче-

ской, электрической

и строительной от-

раслях;

резкое сокращение

объемов внешней

торговли

1907-

мировой фи-

США,

Повышение Банком Англии

Затяжная экономи-

Крах одного из

1908

нансово-эко-

Англия,

в 1906 г. учетной ставки для по-

ческая рецессия

крупнейших бан-

номический

Франции,

полнения золотых резервов;

ков США Knicker-

Италия и др.

отток капиталов из США в Ве-

bocker Trust;

ликобританию

биржевая паника;

падение на 48%

курса акций, вхо-

дящих в индекс

Доу — Джонса;

крах фондово-

го рынка в Нью-

Йорке в начале

1907 г.;

кризис ликвид-

ности трастовых

компаний;

резкое сокраще-

ние объема денеж-

ной массы и под-

рыв национальной

платежно-расчетной

системы США

1914

международ-

США,

Тотальная распродажа бумаг

Крах товарных рын-

Крах денежных

ный финансо-

Великобри-

иностранных эмитентов пра-

ков

эынков

вый

тания,

вительствами США, Велико-

Франция,

британии, Франции и Гер-

Германия

мании для финансирования

военных действий

1920-

мировой эко-

Дания,

Послевоенная дефляция (по-

Спад производства

Банковский и ва-

1922

номический

Италия,

вышение покупательной спо-

лютный кризисы

Финляндия,

собности национальной валю-

Голландия,

ты)

Норвегия,

США,

Великобри-

тания,

Япония

1929-

мировой (Ве-

США,

Резкое падение индекса Доу —

Резкое снижение

Падение курсов

1933

ликая депрес-

Великобри-

Джонса 24 октября 1929 г.

промышленного

акций промыш-

сия)

тания,

(«черный четверг»);

производства

ленных компаний

Германия, Франция

ужесточение монетарной политики ФРС США

(в США на 46% в Великобритании

(в США на 87%, в Великобритании

и др.

на 24%, в Германии

на 48%, в Герма-

на 41%, во Франции

нии на 64%, во

на 32%);

Франции на 60%);

закрытие предпри-

отмена золото-

ятий;

го стандарта для

колоссальная безра-

основных миро-

ботица (30 млн без-

вых валют

работных в мире,

в том числе 14 млн

в США)

1937-

мировой

США,

Реорганизация Реконструктив-

Падение индекса

1938

Франция,

ной финансовой корпорации

промышленно-

Англия и др.

(РФК) банковской системы

го производства

(при сокращении числа банков

в 1938 г. на 14 пун-

в 1933-1939 гг. на 15% объем

ктов по сравнению

активов вырос на 37%);

с уровнем предыду-

реформа ФРС (1933-1935):

щего года

совет управляющих получил

возможность понижением

или повышением уровня обя-

зательного резерва облегчать

или затруднять доступ к кре-

диту и влиять на деловую ак-

тивность;

закон о золотом резерве и про-

кламация (январь 1934 г.),

~Ч — V

сократившая золотое содержа-

ние доллара и девальвировавшая его на 14%;

изъятие монетарного золота из частного оборота и запрещение свободного обмена бумаж-

ных денег на золото; облегчение населению и пред-

приятиям доступа к кредитам

под нажимом государства

1948-1949

мировой экономический

США, Канада, большинство стран Европы, Япония

Международная нестабильность; разрушенные войной экономики стран Европы; деятельность «торговцев влиянием», лоббистов и других лиц,

Падение физического объема выпускаемой продукции в 83% всех отраслей (особенно в угледобывающей про-

Острый валютный кризис в Англии

за солидные взятки организо-

мышленности, где

вывавших получение прави-

сокращение произ-

тельственных контрактов; скандал с Реконструктивной финансовой корпорацией (РФК), предоставлявшей зай-

водства составило 27%); снижение темпов жилищного строи-

мы на политических условиях

тельства;

рост численности

безработных на

139,5%

1951-

международ-

Англия,

В течение 1948-1952 гг. по «пла-

1952

ный

Франция

ну Маршалла» в Европу было

и ряд евро-

вывезено товаров и капиталов

пейских

на общую сумму 17 млрд долл.

стран

(около 4% национального до-

хода этих стран);

следствие Корейской войны

(1950-1953)

1953-

мировой эко-

США,

Рост военных расходов прави-

1954

номический

Канада,

тельства США в связи с интер-

Япония

венцией в Корее (почти в 4 раза

ряд евро-

в 1950-1953 rrj;

пейских

высокие процентные ставки;

стан

ошибки фискальной политики

США;

маккартизм

1957-

мировой эко-

США,

Суэцкий кризис 1956 г.;

Падение промыш-

Рост цен, препят-

1958

номический

ФРГ,

окончательный переход эконо-

ленного производ-

ствующий ликви-

Япония,

мического центра в США

ства на 12,6%;

дации товарных

рост безработицы

излишков

Великобри-

тания,

Канада,

Бельгия,

Нидерланды

и др.

1960-1961

международный экономический

США, Англия, Канада, Япония

Вторжение США в Ливан в 1959 г.

Сокращение промышленного производства на 8,6%

1966-1967

международный

Западная Европа (особенно Германия), Япония

«Перегрев» экономики; инфляция; исчерпание ресурсов (особенно трудовых)

1969-1970

мировой циклический

США, страны Европы

Валютный кризис 1967 г.; резкое увеличение военных расходов в связи с войной США во Вьетнаме;

Падение производства на 8,1%; особенно значительный спад в во-

Сокращение показателей нормы прибыли

увеличение индекса промыш-

енных, технически

ленного производства за 1961-1966 гг. на 42% на инфляционной основе;

высокоразвитых отраслях

__т__г_

принятие президентами США

Дж. Кеннеди и Л. Джонсоном

(1961-1969 гг.) стратегии не-

прерывного увеличения госу-

дарственной задолженности

как средства поддержания про-

изводства на высоком уровне;

отказ от сбалансированного

бюджета;

рост за 8 лет государственного

долга США на 68 млрд долл.;

увеличение количества средств

обращения за 1960-е гг. более

чем на 50%

1973-

энергетичес-

США,

Война Израиля против Сирии

Рост цен на нефть

Падение курсов

1974

кий (нефтя-

ФРГ,

и Египта;

в октябре 1973 г. на

акций (в США на

ной)

Великобри-

снижение объемов добычи

67%, в 1974 г. — на

33%, в Японии

тания,

нефти с подачи стран — членов

140%;

на 17%, в ФРГ на

Франция,

ОПЕК;

рост числа бан-

10%, в Велико-

Италия,

подорожание нефти в 4 раза

кротств (в США

британии на 56%,

Япония

в связи с введением эмбарго

на 6%, в Японии на

во Франции на

арабскими странами — экс-

42%, в ФРГ на 40%,

33%, в Италии

портерами нефти;

на 28%)

llffCJSC

значительные расходы США на

в Великобритании

войну во Вьетнаме

на 47%, во Франции

на 27%);

сокращение про-

мышленного про-

изводства (в США

на 13%, в Японии на

20%, в ФРГ на 22%,

в Великобритании

на 10%, во Франции

на 13%, в Италии на

14%)

1974-

мировой эко-

США,

Рост цен на сырьевые товары

Структурный кри-

Инфляция;

1975

номический

Япония,

в 1970-1974 гг. на 87%;

зис: соединение ци-

потери от кризиса

ФРГ,

повышение цен на нефть

клического кризиса

в размере 400 млрд

Великобри-

в 1973 г., в том числе в связи

1974-1975 гг. с топ-

долл.;

тания,

с арабо-израильской войной

ливно-энергетичес-

девальвация дол-

Франция,

1973г.

ким и сырьевым;

лара;

Италия и др.

падение промыш-

падение курса ак-

ленного производ-

ций

ства;

спад инвестицион-

ной деятельности,

производственного

и жилищного строительства более чем

на 50%;

падение объемов

производства в ма-

шиностроении,

химической и элек-

тротехнической отраслях от 20 до 30%

1979-1982

мировой экономический

США, Канада, Япония,

Повышение цен на нефть, подстегнутое революцией в Иране и и ран о -иракской войной

На 1-м этапе кризис развернулся в отраслях, производя-

пр смышлен -но развитые страны Европы,

щих предметы личного потребления, на 2-м охватил тя~ желую промышлен-

многие развивающиеся

ность; большая безрабо-

страны (в большей

тица

степени —

Аргентина и Бразилия)

1983-1984

мировой кризис индустрии видеоигр

США, европейские страны

Раздувание рынка

Спад объемов продаж видеоконсолей и видеоигр

Банкротство ведущих компаний — разработчиков

игровых приста-

вок и домашних

компьютеров

19.10. 1987

«Черный понедельник»

США, Австралия, Канада, Гонконг, Южная

Отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации нескольких крупных компаний

Обвал американского фондового индекса Доу — Джонса на 22,6%

Корея

1990-1991

мировой экономический

США, страны Европы, Япония

Повышение цен на нефть странами — членами ОПЕК в 4 раза; завышенная оценка акций многих мировых и американ-

Двукратное снижение цены на нефть по отношению к максимуму

Острый валютный кризис в Европе; девальвация валют в Европе и Азии

ских компаний;

кризис инвестиций; кризис в Персидском заливе (1990-1991); распад СССР и формирование

однополярного мира

1994-

региональный

Мексика,

Отток иностранного капитала

Кризис банков-

1995

финансовый

Аргентина

из Мексики в ожидании эконо-

ской системы

мического кризиса

1997

азиатский фи-

Таиланд,

Девальвация национальных

Масштабное па-

нансовый

Малайзия,

валют в странах региона;

дение азиатского

Индонезия,

высокий уровень дефици-

фондового рынка;

Филиппины,

та платежного баланса стран

кризис в валютно-

Южная

Юго-Восточной Азии;

кредитной сфере

Корея,

уход иностранных инвесторов

Япония

из региона

(частично)

1998

региональный

Россия,

Огромный государственный

Падение курса ру-

дефолт

ряд стран

долг России;

бля по отношению

Восточной

низкие мировые цены на сы-

к доллару в 3 раза

Европы

рье;

«пирамида» Государственных

краткосрочных облигаций

1999

финансовый

Бразилия

Завышенный курс националь-

Кризис денежной

ной валюты;

системы

упор только на привлечение

иностранного капитала, пре-

жде всего из США

2001-2002

международный кризис дот-комов (интернет-компаний)

США, ряд западных стран

Резкий рост цен на фондовом рынке NASDAQ; массовое обесценивание акций интернет-компаний; террористические атаки 11 сентября 2001 г.

Падение индекса NASDAQ к октябрю 2002 г. на 78%; резкий биржевой обвал

2001-2002

дефолт

Аргентина

Монетаристские реформы Ка-вальо, в ходе которых была приватизирована госсобствен-

Социальный кризис

ность и введена привязка на-

циональной валюты к доллару США;

влияние кризиса в США;

отказ в помощи со стороны МВФ

2008-2009

мировой финансово-экономический

США, страны Европы, Япония, Россия, Китай и др.

Ипотечный кризис в США в 2006 г.; кризис высокорисковых ипотечных кредитов 2007 г.

Ухудшение основных экономических показателей в большинстве развитых стран; глобальная рецес-

Резкое снижение котировок на фондовых рынках; финансовый кризис 2008 г., ставший мировым

сия;

рост безработицы

\041\