следующими причинами.
Во-первых, выявился конфликт между интернациональным характером международных экономических отношений и использованием национальных валют для их обслуживания. При Бреттон-Вудской системе выбор в качестве резервных валют доллара и фунта стерлингов был продиктован заинтересованностью США в установлении долларового стандарта. Постепенно преодолев послевоенную экономическую, валютную и политическую зависимость от США, страны Западной Европы и Япония стали конкурентами американского партнера.
Во-вторых, миф о незыблемости долларового стандарта и гегемонии доллара был опровергнут практикой. Доллар оказался нестабильным и начал утрачивать свои монопольные позиции как мировая валюта. Немецкая марка, швейцарский франк, японская иена стали соперничать с долларом и теснить его на мировом финансовом рынке. Объективной причиной ослабления ге-
4 СДР — специальные права заимствования в МВФ (Special Drawing Rights).
\322\
гемонии доллара стало очередное изменение соотношения сил между мировыми финансовыми центрами. Например, в 1984 г. на страны Европейского экономического сообщества (ЕЭС) приходилось 36% промышленного производства стран ОЭСР (США 34,3%); 33,7% экспорта товаров и услуг (США 12,7%). Удельный вес США в мировых золотых резервах уменьшился с 75% в 1949 г. до 23%, а стран ЕЭС возрос до 38%, в валютных — до 53% (США — 10,8%)5.
Важным фактором ослабления господствующих позиций доллара стало злоупотребление США их монопольным статусом страны резервной валюты. Это проявилось в покрытии дефицита своего платежного баланса национальной валютой. «Долларовый голод» сменился «долларовым перенасыщением», нестабильностью курса доллара, периодическим «бегством» от него, особенно в ожидании девальвации американской валюты в начале 1970-х гг. Непредсказуемые потоки избыточных долларов в виде лавины «горячих» денег внезапно обрушивались на страны Западной Европы, вызывая их недовольство «эгоцентристской» валютной политикой США. Долларовый стандарт способствовал формированию гигантской долларовой пирамиды. США превратились в крупнейшего мирового нетто-должника.
Для погашения внешнего долга, номинированного в долларах, США используют дополнительную эмиссию долларов. Избыток долларовой массы в обороте способствует периодическому снижению курса валют. Одновалютный (долларовый) стандарт исчерпал преимущества, которыми пользовались США для расширения своей экономической и политической гегемонии. По мере формирования полицентризма в виде трех мировых центров — США, Западная Европа, Япония — наметился поворот к использованию их валют в качестве мировых денег и к введению наднациональной валютной единицы.
В-третьих, причиной перехода к стандарту СДР стал отказ от использования золота как одной из основ мировой валютной системы. При Бреттон-Вудской валютной системе формально был сохранен золотой стандарт в урезанной форме, которая оказалась неэффективной. В условиях ее кризиса проявилась нереальность заниженной официальной цены золота 35 долл. за 1 трой-
5 International Financial Statistics. 1986,
\323\
скую унцию по сравнению с возросшей рыночной ценой. Тем самым обнажилась нереальность золотого содержания доллара и остальных валют и их золотых паритетов. Попытки США с помощью МВФ сохранить искусственные золотые паритеты, основанные на официальной цене золота, установленной американским казначейством еще в январе 1934 г., вызывали критику со стороны партнеров США. Банк Франции воспользовался предоставленным Бреттон-Вудским соглашением правом конвертации долларовых резервов в золото в казначействе США по заниженной цене и в крупных размерах (90% долларовых авуаров Банка Франции) в 1968 г. Б ответ на нарушение Францией договоренности не злоупотреблять этим правом США развернули валютную войну против франка.
Опасаясь, что другие страны могут последовать примеру Франции, что поведет к дальнейшему сокращению золотых резервов, которые снизились с 9 тыс. т после войны до 8,1 тыс. т, США в разгар кризиса Бреттон-Вудской системы в декабре 1971 г. в одностороннем порядке объявили о прекращении обмена долларов на золото для иностранных центральных банков. В итоге золото было фактически исключено из БретТон-Вудской системы, открыв дорогу для введения стандарта СДР.
Процесс демонетизации золота — утраты золотом денежной функции — обусловлен объективными причинами. Золотые деньги перестали соответствовать условиям современного воспроизводства в связи с преодолением экономической обособленности товаропроизводителей и усилением интернационализации хозяйственных связей6. Вначале национальные кредитные деньги вытеснили золотые из внутреннего денежного обращения. Этот процесс завершился отменой золотого стандарта в США под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Затем с определенным лагом началась демонетизация золотых денег в международном обороте. Определенную роль в ускорении этого процесса сыграла политика США, направленная на дискредитацию золота как основы мировой валютной системы в целях укрепления валютной гегемонии доллара после Второй мировой войны. Теоретической основой этой стратегии, осуществлявшей-
6Аникин А.В. Золото: международный экономический аспект. М: Международные отношения, 1984.
\324\
ся под лозунгом «доллар лучше золота», стала теория ключевых валют Дж. Вильямса (1945 г.). Однако, учитывая сохранившееся значение золота как мировых денег, Бреттон-Вудское соглашение 1944 г. предусматривало использование золотых паритетов, золотого содержания валют и официальной цены золота. Кроме того, США взяли на себя обязательство осуществлять внешнюю конвертируемость доллара в золото для иностранных центральных банков в целях укрепления своей валютной гегемонии.
Как было отмечено выше, под влиянием рассмотренных причин при создании Ямайской валютной системы в 1976-1978 гг. золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР. Эта международная валютная единица была задумана как прообраз наднациональной мировой валюты, идея которой наиболее соответствует требованиям интернационализации хозяйственных связей, переросшей с конца XX в. в глобализацию мировой экономики. Необходимость выпуска международной валютной единицы была связана с проявившимся в условиях кризиса Бреттон-Вудской системы коренным недостатком долларового стандарта. При использовании национальной валюты в качестве мировой проблемы страны-эмитента (нестабильность экономики, платежного баланса и валюты) распространяются на международные валютно-кредитные отношения и мировую экономику.
СДР — специальные права заимствования в МВФ (Special Drawing Rights) были впервые выпущены в 1970 г., т.е. еще до создания Ямайской валютной системы. При заключении Ямайского валютного соглашения в 1976г. был учтен опыт их функционирования, в результате было принято решение о введении стандарта СДР в качестве базового принципа современной мировой валютной системы. Особенности СДР определяются их основными характеристиками (табл. 4.2).
Экскурс в область истории СДР свидетельствует о влиянии США на формирование характеристик этой международной валютной единицы. Например, с 1970 г. до июля 1974 г. СДР были наделены золотым содержанием, равным золотому содержанию доллара (0,888671 г чистого золота). Отсюда первоначальное условное название СДР — «бумажное золото». Условная стоимость СДР зависела от официальной цены золота, установленной казначейством США. Идентичность золотого содержания СДР
\325\
Характеристика СДР
Таблица 4.2
| Эмитент | МВФ |
| Форма денег | Электронная (безналичная) |
| Способ эмиссии и использования | Запись на счета центральных банков стран — членов МВФ и электронные перечисления по ним при заимствовании в МВФ любой валюты для покрытия дефицита платежного баланса страны |
| Обеспечение | Отсутствует |
| Характер эмиссии | Неэластичный. Главные акционеры МВФ заранее устанавливают сумму эмиссии СДР (в 1970-1972 гг. — 9,3 млрд СДР, в 1979-1981 гг.— 12,1 млрд СДР) |
| Объем эмиссии | Незначительный |
| Принцип распределения СДР | Пропорционально размеру квоты (взноса) стрлш.т в клпикпе МВФ |
| Метод определения условной стоимости СДР | На базе корзины валют |
| Функции СДР | Масштаб соизмерения международных требований и обязательств, международное платежное и резервное средство |
| Сфера использования СДР | Узкая, в основном в официальном секторе. Определение валютных паритетов на базе СДР |
| Пределы обязательного приема СДР одной страны от другой | 200% выделенной стране суммы СДР |
и доллара и его зависимость от цены золота, определяемой американским казначейством, была воспринята мировым сообществом как дискриминация других валют.
После прекращения в августе 1971 г. внешней конвертируемости доллара в золото по официальной цене, золотое содержание валют и их золотые паритеты превратились в номинальное понятие. В связи с этим с 1 июля 1974 г. было отменено золотое содержание и золотые паритеты валют и СДР, а с июня 1975 г. МВФ перестал их публиковать.
\326\
Очевидно, что США используют стандарт СДР как скрытую форму долларового стандарта. Это стало возможным в связи с введением валютных паритетов на базе валютной корзины СДР при Ямайской валютной системе. Еще до ее создания с 1 июля 1974 г. стал использоваться метод определения курса СДР на основе валютной корзины, т. е. путем соизмерения средневзвешенного курса валюты по отношению к определенному набору других валют. Вначале курс СДР определялся на основе корзины из 16 валют стран, оборот внешней торговли которых составлял не менее 1% объема международной торговли. Это затрудняло ежедневную работу экспертов фонда по исчислению средневзвешенной корзины валют, определявших условную стоимость СДР, и валютных паритетов. С января 1981 г. валютная корзина СДР была сокращена до 5 валют для упрощения расчетов и повышения доли доллара, а с 1999 г. и по настоящее время — до 4 валют (табл. 4.3).