- поднявшиеся в результате Первой мировой войны цены снижались сильнее обычного, что обусловило расширение государственного регулирования;
- масштабы кризисов были больше, в том числе в силу роста значения финансового сектора и обострения финансовых противоречий в международных отношениях.
Во второй половине XX — начале XXI в. кризисы приобрели новую основу. С одной стороны, в 1960-е гг. возникли три основных экономических центра капиталистического мира (США, Европа и Япония). Но, с другой стороны, главный центр (США), имея постоянный дефицит торгового баланса, стал ведущим эмитентом мировой валюты. Девальвации национальных валют и окончательный отказ от обмена доллара на золото привели в 1976 г. к смене мировой валютно-расчетной системы и, соответственно, росту эмиссии доллара, выступающей одним из факторов ускорения финансовой глобализации. Замедление экономического роста в сочетании с накоплением рядом стран «нефтедолларов» создало избыток капиталов, в силу чего с конца 1970-х гг. расширилось кредитование развивающихся стран. Это породило крупную проблему их задолженности, влияющую на создание кризисных ситуаций на мировых рынках. Кроме того, начало компьютерной революции совпало с финансовой революцией и ростом значимости новых финансовых технологий и инструментов. Одновременно на главную сцену мирового экономического развития вышли новые страны, в том числе так называемые «азиатские тигры» — Китай и Индия. В странах, которые
\045\
ранее были локомотивами мирового развития, например в Японии, происходило снижение темпов развития.
Это вело к созданию новых промышленных и финансовых центров, изменению направлений экспортных и финансовых потоков, что создавало материальную основу для расширения географии кризисов и получения ими нового системного качества:
- подъемы и «перегревы» экономик в определяющей степени связаны с внешним фактором, а именно — с активным приливом в страны иностранного капитала, причем в основном капитала «горячего» и спекулятивного, а инвестиций — портфельных;
- активное привлечение иностранного капитала во многом обеспечивало экономический рост, позволяло жить без большой инфляции в условиях дефицита бюджета и выдерживать бремя внешних долгов. Но все это было «бомбой замедленного действия», подложенной под мировую финансовую и экономическую систему.
В этом плане характерен кризис дот-комов (интернет-компаний) 2001 г., суть которого состояла в том, что после размещения акций интернет-компаний на фондовом рынке'NASDAQ цены на них неоправданно резко выросли. «Пузырь» интернет-компаний лопнул в марте 2001 г., когда стало ясно, что их акции сильно переоценены. К октябрю 2001 г. индекс NASDAQ упал на 78%. Этот обвал сказался на всех финансовых рынках. В частности, кризис 2001 г. серьезно повлиял на аргентинский кризис. В ходе монетаристских реформ президента Кавальо была приватизирована государственная собственность и введена привязка национальной валюты к доллару США. Финансовый кризис, усиленный кризисом в США, протекал на фоне социального кризиса и политической нестабильности. МВФ отказал в помощи правительству Аргентины, что усугубило ситуацию и привело к дефолту. Выходу страны из кризиса сопутствовала девальвация аргентинской валюты.
Следует также учитывать влияние на кризис интернет-компаний шокового эффекта от террористических атак 11 сентября 2001г.
Экономический рост в США стимулировало последовательное снижение ФРС учетной ставки в 2001 г. с 6,5% до 1%. Не меньшую роль сыграла развязанная США война в Ираке.
\046\
В целом анализ основных параметров кризисов позволяет выявить определенные особенности их протекания. Например, кризис 1825-1826 гг. считают первым в истории международным финансовым кризисом, кризис 1847-1851 гг. — первым мировым промышленным кризисом, а кризис 1973-1974 гг. — первым нефтяным кризисом. Кризис 1974-1975 гг. выделяется структурным характером, а кризис 1957-1958 гг. необычен «поведением» цен, которые впервые в истории циклических кризисов не только не падали, но продолжали расти. Однако, несмотря на столь различные характеристики, в дальнейшем будет показано, что существует единая повторяющаяся природа явления, хотя и «зашумлённая» деталями.
Очень важное обстоятельство заключается в том, что в большинстве случаев кризисный процесс начинался именно в третичном секторе экономики. Детонирующий сбой происходил прежде всего в наиболее связанных с фиктивным капиталом отраслях торговой и финансовой деятельности. Всякий раз при реконструкции источников кризиса обнаруживается непомерно разросшаяся спекулятивная компонента экономики, нередко выдаваемая за инновационность. Стяжательство начинает претендовать на объяснительный потенциал в поиске природы кризисов.
Иллюстративно выглядит соотнесение хронологии экономических кризисов с трансформацией структуры ВВП лидера мировой системы капитализма — США. Соотнесение кризисов с динамикой удельного веса сферы услуг в американской экономике позволяет обнаружить устойчивую связь данных процессов. Предкризисные ситуации выражались в падении доли промышленности и росте доли сферы услуг. В частности, кризис 2008 г., как и кризис 1929 г., разразился после длительного периода роста доли сервисной компоненты американской экономики (рис. 1.2)7.
В научной литературе наблюдаются разногласия в оценках числа, характера, хронологии и степени тяжести кризисов при их идентификации и характеристике. В условиях отсутствия четких критериев и под давлением авторитета мировых экспертов теоретические модели кризисов подгоняются под волновую или стохастическую природу. Но даже разделение кризисов на миро-
' Mitchell B.R. International Historical Statistics: Europe, 1750-2000. New York, 2003.
\047\
Рис. 1.2. Доля сферы услуг в ВВП США
вые, международные и «значимые» позволяет выстроить новую систему критериев значимости.
Эти критерии обнаруживаются в большей степени в сфере производства (падение ВВП и индекса промышленного производства в пределах 13-83%). Начавшись в финансовом секторе экономики (падение фондовых индексов на 10-100%, цен на товары в пределах 16-20% и цен на энергоносители в несколько раз), кризис перебрасывается на сферы реального производства, состояние которых выступает значимым индикатором глубины кризисного поражения. Конечно, при оценке значимости следует учитывать социальные издержки кризиса, в частности процент банкротств и численность безработных. Но все же на первый план выходят показатели ущерба мировому ВВП или объему мирового промышленного производства. Ведь во всех рассмотренных кризисах страдала в наибольшей степени именно сфера промышленности, показатели падения которой в отраслевом сопоставлении оказывались наивысшими. Другими словами, показатели промышленного производства в наибольшей степени отражают процесс перетекания «виртуального» финансового кризиса в сектор реальной экономики. Рента, спекуляция и стяжательство, порождая кризис, наносят удар по сфере реального производства. Да и как может быть иначе? Если бы вся планета только и принялась бы спекулировать и жить на процент, то что люди потребляли бы в таком случае? Становится очевидным, что
\048\
в основе кризисных разбалансировок лежит глубинное столкновение труда и паразитизма.
Хронология кризисов (на примере США)
Наиболее подробную хронологию кризисов можно построить на примере США, с конца XIX в. превратившихся в «локомотив» международных кризисов. В современной литературе под рецессией понимается некритический спад производства или замедление темпов экономического роста, уменьшение валового внутреннего продукта в течение продолжительного времени. Тогда как под кризисом следует понимать резкую негативную изменчивость какого-либо финансового или экономического показателя или их набора. Однако экономисты нередко пишут о перерастании финансового кризиса в рецессию, под которой фактически понимается экономический кризис. В своем исследовании мы будем исходить из того, что концом кризиса следует считать восстановление докризисных параметров экономики, или, другими словами, завершение рецессии. В силу вышесказанного вполне можно использовать сведения об американских рецессиях для характеристики кризисов.
Хотя некоторые исследователи начинают отсчет американских рецессии с 1797 г., в базе данных Национального бюро экономических исследований США первый кризис датируется 1854 годом, а всего их насчитывается 34 (табл. 1.2)в.
Из данных таблицы следует, что в среднем рецессии происходят с интервалом в 8,75 года. Их средняя продолжительность до Второй мировой войны составляла 24 месяца, а с 1945 г. сократилась до 11 месяцев. Наиболее длительной рецессией сопровождался кризис 2008 г. (18 месяцев), оттеснивший на второе место 16-месячную рецессию 1981-1982 гг.
В XIX — начале XX в. рецессии в США были фактически «сезонными», начинаясь зачастую в апреле-мае или в сентябре-октябре, что иногда принято объяснять причинами, связанными с сельскохозяйственным циклом (размерами урожая или видами
8Хронологическая таблица составлена на основании данных Национального бюро экономических исследований США. См.: National Bureau of Economic Research. URL: <http://www.nber.org/cycles/cyclesmain.html>.
\049\
Таблица 1.2 Хронология экономических кризисов в США
Начало кризиса | (онец кризиса | Длительность кризиса, мес. | Период от начала одного до начала следующего кризиса, мес. | ||||
Декабрь 1854 | ет сведений | нет сведении | 29 | ||||
Июнь 1857 | Декабрь 1858 | 18 | 27 | ||||
Октябрь 1860 | Июнь 1861 | 9 | 40 | ||||
Апрель 1865 | Декабрь 1867 | 32 | 54 | ||||
Июнь 1869 | Декабрь 1S70 | 18 | 50 | ||||
Октябрь 1873 | Март 1879 | 65 | 52 | ||||
Март 1882 | Май 1885 | 26 | 101 | ||||
Март 1887 | Апрель 1888 | 13 | 60 | ||||
Июль 1890 | Май 1891 | 10 | 40 | ||||
Январь 1893 | Июнь 1894 | 17 | 30 | ||||
Декабрь 1895 | Июнь 1897 | 18 | 35 | ||||
Июнь 1899 | Декабрь 1900 | 18 | 42 | ||||
Сентябрь 1902 | Август 1904 | 23 | 39 | ||||
Май 1907 | Июнь 1908 | 13 | 56 | ||||
Январь 1910 | Январь 1912 | 24 | 32 | ||||
Январь 1913 | Декабрь 1914 | 23 | 36 | ||||
Август 1918 | Март 191 9 | 7 | 67 | ||||
Январь 1920 | Июль 1921 | 18 | 17 | ||||
Май 1923 | Июль 1924 | 14 | 40 | ||||
Октябрь 1926 | Ноябрь 1927 | 13 | 41 | ||||
Август 1929 | Март 1933 | 43 | 34 | ||||
Май 1937 | Июнь 1938 | 13 | 93 | ||||
Февраль 1945 | Октябрь 1945 | 8 | 93 | ||||
Ноябрь 1948 | Октябрь 1949 | 11 | 45 | ||||
Июль 1953 | Май 1954 | 10 | 56 | ||||
Август 1957 | Апрель 1958 | 8 | 49 | ||||
Апрель 1960 | Февраль 1961 | 10 | 32 | ||||
Декабрь 1969 | Ноябрь 1970 | 11 | 116 | ||||
Ноябрь 1973 | Март 1975 | 16 | 47 | ||||
Январь 1980 | Июль 1980 | 6 | 74 | ||||
Июль 1981 | Ноябрь 1982 | 16 | 18 | ||||
Июль 1990 | Март 1991 | 8 | 108 | ||||
Март 2001 | Ноябрь 2001 | 8 | 128 | ||||
Декабрь 2007 | Июнь 2009 | 18 |
на урожай, доступностью кредитов, товаров, топлива, фуража и т. п.). С 1920-х гг. важное значение для экономики США приобрела ситуация на внешних рынках, с конца 1940-х — на «фронтах» холодной войны, с 1970-х — уровень цен на нефть, а с 1990-х — общий уровень мировой стабильности. Обращает на себя внимание отсутствие связи между длительностью рецессии и интервалом до прихода следующей, что свидетельствует не в пользу объективной цикличности кризисов.