Приказ Государственного комитета по науке и технологиям Республики Беларусь (стр. 11 из 17)

, (43)

где:		–	мультипликатор потенциального валового дохода;
	–	мультипликатор эффективного валового дохода;
	–	рыночная стоимость i-го объекта-аналога, ден.ед.;
	–	потенциальный валовой доход i-го объекта-аналога, ден.ед.;
	–	эффективный валовой доход i-го объекта-аналога, ден.ед.;
	–	количество объектов-аналогов.

49. Определение стоимости объекта оценки осуществляется в соответствии с выбранным методом расчета стоимости.

49.1. Метод прямой капитализации используется при оценке стоимости объектов оценки, приносящих за равные временные периоды равные между собой или изменяющиеся одинаковыми темпами денежные потоки от использования этих объектов при сохранении стабильных условий использования.

49.1.1. Определение стоимости ОИС методом прямой капитализации при неизменяющемся во времени доходе производится по формуле:

, (44)

где:		–	стоимость объекта оценки, ден.ед.;
	–	годовой чистый доход по объекту оценки, ден.ед.;
	–	коэффициент капитализации по объекту оценки.

49.1.2. Определение стоимости ОИС методом прямой капитализации при экспоненциально (на постоянный коэффициент) изменяющемся доходе производится по формулам:

– при увеличивающемся доходе:

, (45)

– при снижающемся доходе:

, (46)

где:		–	стоимость объекта оценки, ден.ед.;
	–	годовой чистый валовой доход, ден.ед.;
	–	коэффициент капитализации по объекту оценки;
	–	периодическая норма (темп) изменения дохода.

49.2. Метод капитализации по норме отдачи (дисконтирование) используется при оценке ОИС, приносящих за равные временные периоды как равные, так и неравные между собой денежные потоки от использования этих объектов.

Определение стоимости ОИС методом капитализации по норме отдачи (дисконтированием) производится по формулам:

– при разновеликих потоках денежных средств:

, (47)

– при равных потоках денежных средств:

, (48)

где:		–	стоимость объекта оценки, ден.ед.;
	–	годовой чистый валовой доход в году t, ден.ед.;
	–	годовой чистый валовой доход в базовом году, ден.ед.;
	–	настоящая стоимость аннуитета;
	–	коэффициент дисконтирования в году t;
	–	норма дисконтирования в году t;
	–	срок прогноза, лет;
	–	расчетный период от 1 до n либо от 0 до (n – 1), год.

49.3. Определение стоимости ОИС методом валового мультипликатора производится по формуле:

, (49)

где:		–	стоимость объекта оценки, ден.ед.;
	–	потенциальный валовой доход ОИС, ден.ед.;
	–	эффективный валовой доход ОИС, ден.ед.;
	–	мультипликатор потенциального валового дохода;
	–	мультипликатор эффективного валового дохода.

Глава 8

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ

50. Сравнительный метод (метод сравнительного анализа продаж) представляет собой метод оценки стоимости ОИС, основанный на сборе, анализе и систематизации информации по отраслевому принципу о коммерческих условиях заключенных на рынке сделок по передаче прав на объекты-аналоги с последующей поправкой на имеющиеся у оцениваемого ОИС с объектами-аналогами отличия и определением скорректированной стоимости.

51. Проведение оценки стоимости ОИС методом сравнительного анализа продаж включает следующие этапы:

– исследование рынка ОИС;

– анализ и отбор информации по объектам-аналогам;

– сравнение объекта оценки с объектами-аналогами;

– выбор элементов сравнения;

– выбор методов расчета стоимости;

– выбор методов расчета корректировок;

– расчет корректировок по элементам сравнения;

– корректировка стоимости объектов-аналогов;

– определение стоимости объекта оценки.

52. При исследовании рынка интеллектуальной собственности осуществляется поиск исходных данных о сделках по передаче прав на объекты сходного функционального назначения (спросе на них и предложении).

Выбор потенциальных объектов-аналогов основывается на сходстве объектов с объектом оценки по основным качественным и количественным характеристикам и возможности получения и проверки финансовой и иной информации по данным объектам.

53. Анализ и отбор информации по объектам-аналогам производятся на основании информации об объектах сходного функционального назначения и выбора из их числа предполагаемых объектов-аналогов.

Основными критериями отбора предполагаемых объектов-аналогов являются идентичность вида ОИС, способа правовой охраны и области применения ОИС.

54. При сравнении объекта оценки с предполагаемыми объектами-аналогами анализируются основные экономические, технические и другие характеристики объектов, а также условия проведения сделок. В результате проведенного анализа предполагаемые объекты-аналоги включаются или исключаются из списка объектов-аналогов.

55. Выбор элементов сравнения производится путем сопоставления объекта оценки и объектов-аналогов, при этом к элементам сравнения относятся факторы, изменение которых влияет на рыночную стоимость ОИС.

При проведении оценки ОИС выделяются следующие элементы сравнения:

– объем имущественных прав;

– условия финансирования (расчета по сделке);

– состояние рынка (время совершения сделки);

– условия совершения сделки;

– территория действия имущественных прав;

– функциональные (технологические) характеристики;

– экономические характеристики;

– способ использования;

– срок полезного использования;

– иные элементы сравнения.

55.1. Анализируется объем имущественных прав, передаваемых при уступке или передаче прав на использование объекта оценки и объектов-аналогов.

55.2. Анализируются условия оплаты, влияющие на рыночную стоимость объектов оценки (кредит, рассрочка и др.).

55.3. Проводится анализ и учет изменения стоимости объектов-аналогов с даты заключения сделки до даты проведения оценки.

55.4. Выявляются нетипичные для рынка отношения между продавцом и покупателем.

55.5. Анализируется территория действия имущественных прав, передаваемых при уступке или передаче прав на использование объекта оценки и объектов-аналогов, определяется влияние территории действия прав на стоимость объекта оценки и объектов-аналогов.