«Организация производства торфобрикетов» (стр. 10 из 17)

где NCFi - приток денежных средств в период i;

IC - размер исходной инвестиции;

d - барьерная ставка (ставка дисконтирования), d=9,68%;

n - суммарное число лет;

i — номер года проекта.

= 3 988 551,1 рублей.

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке.

Чистая текущая стоимость составит 3 988 551,1 рублей, NPV>0, проект следует принять.

5. Индекс рентабельности инвестиций (PI)

Этот метод является следствием метода расчета NPV. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле (6).

(6)

;

Очевидно, что РI > 1, проект является прибыльным и его следует принять.

Индекс рентабельности является относительным показателем он характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестируемого в данный проект.

6. Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR)

IRR определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. В другой формулировке, это средний доход на вложенный капитал, обеспечиваемый данным инвестиционным проектом, т.е. эффективность вложений капитала в данный проект равна эффективности инвестирования под IRR процентов в какой-либо финансовый инструмент с равномерным доходом. Определяется по формуле (7).

IRR = d, при котором NPV = f(d) = 0;

%, (7)

Размер инвестиций – 19 823 107,24 рублей;

Доходы от инвестиций в первом году: 6 230 177,96;

во втором году: 6 230 177,96;

в третьем году: 6 230 177,96;

в четвертом году: 6 230 177,96;

в пятом году: 6 230 177,96.

Используем метод последовательного приближения. Подбираем барьерные ставки так, чтобы найти минимальные значения NPV по модулю.

Рассчитаем NPV(d) для барьерной ставки равной da=8,0%

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

PV1 = 6 230 177,96 / (1 + 0,08) = 5 768 683,296;

PV2 = 6 230 177,96 / (1 + 0,08)² = 5 341 373,423;

PV3 = 6 230 177,96 / (1 + 0,08)³ = 4 945 716,132;

PV4 = 6 230 177,96 / (1 + 0,08)⁴ = 4 579 366,789;

PV5 = 6 230 177,96 / (1 + 0,08)⁵ = 4 240 154,434;

NPV(8,0%) = 24 875 294,07 – 19 823 107,24 = 5 052 186,834 рублей;

Рассчитаем NPV(d) для барьерной ставки равной db=20,0%

Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:

PV1 = 6 230 177,96 / (1 + 0,20) = 5 191 814,967;

PV2 = 6 230 177,96 / (1 + 0,20)² = 4 326 512,472;

PV3 = 6 230 177,96 / (1 + 0,20)³ = 3 605 427,06;

PV4 = 6 230 177,96 / (1 + 0,20)⁴ = 3 004 522,55;

PV5 = 6 230 177,96 / (1 + 0,20)⁵ = 2 503 768,792;

NPV(18,0%) = 18 632 045,84 – 19 823 107,24 = - 1 191 061,4 рублей;

IRR = da + (db - da)*NPV(8,0%)/(NPV(8,0%) – NPV(18,0%)) = 8 + (18 – 8) * 5 052 186,834 / (5 052 186,834 – - 1 191 061,4)) = 16,1 %.

Внутренняя норма доходности равна 16,1 %.

7. Рентабельность продаж (ROS)

Определяется как отношение балансовой прибыли к выручке от реализации услуг (формула (8)).

ROS = Пбал : Вреал*100%, (8)

ROS = 6 230 177,96 / 23 805 500 * 100 = 26 %;

8. Рентабельность собственного капитала (ROE)

Определяется как отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала (формула (9)).

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %, (9)

ROE = 6 230 177,96 / 19 823 107,24 * 100 = 31,4 %;

9. Общая рентабельность

Этот показатель является самым распространенным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием (формула (10)).

Показатель показывает, какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя.

Rобщ = Пдн / Вреал * 100 %, (10)

где Пдн - прибыль до налогообложения;

Вреал - выручка от реализации.

Rобщ = 7 658 507,96 / 23 805 500 * 100 = 32,2 %.

Часть 6. Инвестиционная политика фирмы.

Инвестиционный замысел торфодобывающего предприятия «СибТорф» состоит из двух очередей:

первая очередь: развитие производственной мощности до уровня в 65 тонн торфобрикетов в день, в то же время развитие новых направлений в торфопромышленности (торфяные горшочки, грунты, кусковой торф, удобрения

вторая очередь: совершенствование технологий производства (приобретение импортных прессов, использование более качественного сырья)

третья очередь завоевание рынка, создание бренда.

Данный бизнес-план ориентирован на обоснование условий реализации первой очереди развития предприятия и подготовки производства ко второй очереди, третей:

- реконструкция производственных помещений;

- строительство цеха по производству удобрений;

- приобретение оборудования и машин;

- налаживание бесперебойного производства торфобрикетов и в дальнейшем удобрений.

Сумма инвестиций по первой очереди проекта 1000 тыс. руб., из которых за счет собственных средств реализуется 500 тыс. руб., за счет заемных 500 тыс. руб. Инвестиции идут на приобретение основных фондов.

Проектируемая мощность торфопредприятия- 600 тонн производства торфобрикетов в месяц.

Производственный цикл для торфобрикетов -8 часов; от добычи самого торфа до упокавания торфобрикетов для сбыта – 1месяцев (25дней);

1 стадия 10-15 дней (добыча торфа);

2 стадия - 14 дней (сушка торфа);

3 стадия - 5 дней (тромбование торфа и упаковка в брикеты).

В соответствии с инвестиционным замыслом предприятия на предпроектной стадии производства осуществляется заключение договоров-намерений как с поставщиками так и с потенциальными покупателями на продажу нашей продукции в соседние регионы.

Предварительная разработка проектно-сметной документации на реконструкцию производственных помещений и производство строительно-ремонтных и капитальных работ предусматривается в момент получения заемных средств, о чем имеется договоренность с соответствующими подрядными организациями.

Поставка и монтаж технологического оборудования и машин осуществляется до производственного цикла в форме лизинга. На первом цикле значительные инвестиции будут вложены в закупку основных производственных фондов. Кроме того, часть заемных средств резервируется для обеспечения устойчивости развития и последующего их вложения в оборудование, машины и создания резервного фонда - второй инвестиционный цикл.

После второго инвестиционного периода предприятия по своим финансовым возможностям в состоянии развивать новые направления и создавать качественную продукцию для экспорта.

В конце инвестиционного периода (3-й год) предприятие по финансовым возможностям способно покрыть кредиты и займы, работать далее самостоятельно, тем самым увеличив прибыль и совместно с государством начать благотворительную деятельность.

Часть 7. План риска

7.1. Оценка рисков

Принятие решений в бизнесе в условиях неопределенности неизбежно сопровождается наличием определенных рисков, ущерб от которых может поставить фирму в тяжелые условия. Поэтому мы должны учесть наиболее вероятные риски и предусмотрены меры по их устранению или снижению потерь от них. Оценка рисков мы проведем по стадиям проекта: подготовительной, строительства и функционирования.

По характеру воздействия риска определяется полным перечнем непересекающихся событий, то есть каждое из событий рассматривается как независящее от других. Результаты занесем в таблицы по стадиям проекта.

Подготовительная стадия

Вид риска	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта
Сложная и длительная процедура получения землеотвода под добычу торфа	Большая трудоемкость
Отсутствие кадров, специалистов-торфяников	Широкий затратный поиск кадров
Наличие альтернативных источников сырья	Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика
Удаленность от инженерных сетей	Дополнительные капитальные вложения на подводку электроэнергии, тепла, воды
Сезонность	Значительно влияет на производство, точнее на объем, необходимость менять производственные планы.

Стадия функционирования: финансово-экономические риски
Простые риски	Отрицательное влияние на прибыль
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного продукта	Снижение спроса
Снижение цен конкурентами	Снижение цен
Увеличение производства у конкурентов	Падение продаж или снижение цен
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Платежеспособность потребителя	Падение продаж
Рост цен на сырье, материалы и доставку	Снижение прибыли
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов

Строительная стадия
Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта
Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции	Увеличение объема заемных средств
Недостатки проектно-изыскательских работ	Рост стоимости строительства. Затяжка с вводом мощностей
Недобросовестность подрядчика	Увеличение сроков строительства

Стадия функционирования: социальные риски
Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта
Отсутствие кадров, специалистов-торфяников	Широкий затратный поиск кадров
Квалификация	Снижение рентабельности, рост брака, увеличение числа аварий.
Социальная инфраструктура	Рост непроизводственных затрат

Стадия функционирования: технологические риски
Простые риски	Отрицательное влияние на прибыль
Изношенность оборудования	Увеличение проектов и затрат на ремонт
Новизна технологий	Увеличение затрат на основное, снижение объемов производства
Отсутствие ресурса мощности	Невозможность покрытия пикового спроса, потери производства при авариях

Стадия функционирования: экологические риски
Простые риски	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта
Вероятность выбросов	Увеличение непредвиденных затрат
Вероятность пожара объекта	Ущерб окружающей среде, увеличение затрат.

7.2. Минимизация рисков