Рассчитаем темп роста собственного капитала в зависимости от следующих факторов:
- рентабельности продаж;
- оборачиваемости капитала;
- структуры капитала;
- доли чистой прибыли на развитие производства.
Для факторного анализа применим следующую модель:
Т↑СК=Пр/СК=П/В*В/К*К/СК*Пр/П=Rрп*Коб*Кз*Дотч,
Где Пр – реинвестированная прибыль; П – прибыль предприятия; В – выручка от реализации продукции; К – общая сумма капитала; Rрп – рентабельность продаж; Коб – коэффициент оборачиваемости; Кз – структура капитала; Дотч – отчисления из чистой прибыли на развитие производства.
Исходные данные для расчета темпов роста
| Показатель | П | В | KL | СК | Пр |
| 1999 г. | -90214 | 397019 | 1561727 | 868393 | 53262 |
| 2000 г. | 7159 | 496024 | 1427782 | 827289 | 2469 |
Анализ темпов роста собственного капитала
| Показатель | Обозначение | 1999 г. | 2000 г. |
Темп роста собственного капитала, % | Т↑СК | 0,06 | 0,003 |
Рентабельность продаж, % | Rрп | 22,7 | 1,44 |
Коэффициент оборачиваемости | Коб | 0,254 | 0,347 |
Структура капитала | Кз | 1,8 | 1,4 |
Отчисления из чистой прибыли | Дотч | -0,59 | 0,34 |
Из таблицы 1.12 видно, что посредством действия тактической финансовой политики за 1999 год был достигнут спад рентабельности продаж на 21,26 %, рост коэффициента оборачиваемости на один пункт. Стратегическая финансовая политика привела к уменьшению структуры капитала за отчетный год 0,4 % и росту отчислений из чистой прибыли на 0,93 %.
Факторный анализ темпов роста собственного капитала
| Показатели | Т↑СКi | ∆Т↑СКi |
Темп роста СК за прошлый год | 0,06 | |
| Изменение темпа роста СК: | ||
За счет рентабельности продаж | 0,0038 | -0,056 |
Коэффициента оборачиваемости | 0,00519 | 0,0014 |
Структуры капитала | 0,004 | -0,0012 |
Отчислений из чистой прибыли | - | -0,001 |
Темп роста СК за отчетный год | 0,003 | -0,0568 |
Вывод: общий (под воздействием всех факторов) темп прироста собственного капитала за анализируемый период (табл. 1.13.) составил –0,057 %, т.е. спад. Уменьшение темпа прироста собственного капитала произошло за счет: рентабельности продаж (-0,56 %), коэффициент оборачиваемости (0,0014 %), отчисления из чистой прибыли (-0,001 %).
Снижение прироста собственного капитала на 0,059 % произошло из за изменения его структуры.
1.5. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала. Оценка деловой активности предприятия.
Зависимость между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью определяется:
Показатели эффективности капитала
| показатель | На н. г. | На к. г. |
| Прибыль, млн. руб. | -90,2 | 7,2 |
| Выручка от реализации продукции, млн. руб. | 397 | 496 |
| Среднегодовая сумма капитала, млн. руб. | 1561,7 | 1427,7 |
Рентабельность капитала, % | -0,058 | 0,005 |
Рентабельность продаж, % | 22,7 | 1,44 |
Коэффициент оборачиваемости капитала | 0,254 | 0,341 |
Изменение рентабельности капитала, всего | -- | 0,063 |
| В том числе: за счет рентабельности продаж | -5,4 | |
коэффициента оборачиваемости | 0,13 |
99Rk=-90.2/1561.7=0.058 DН,Г,= (1,44-22,7)*0,254=
00Rk ³ 7.2/1427.7=0.005 -5 (0.341-0.254
Доходность инвестированного капитала (ДК):
ДК=R*Коб.
Из табл. Видно, что отдача капитала за отчетный год повысилась на 0,063%, в основном за счет рентабельности продаж (на1%),
Анализ продолжительности оборотного капитала
| Вид средств | Средние остатки млн. руб | Сумма выручки, млн.руб. | Продолжительность оборота, дни | ||||
| На н.г. | На к.г. | На н.г. | На н.г. | На н.г. | На к.г. | Откл. | |
| Общая сумма капитала | 1562 | 1428 | 397 | 496 | 118 | 86,4 | -31,6 |
| В том числе: основного | 764 | 739 | 397 | 496 | 57,7 | 44,6 | -13,1 |
| оборотного | 441 | 472 | 397 | 496 | 33,3 | 28,5 | -4,8 |
| Из него: денежная наличность | 36 | 13 | 397 | 496 | 2,7 | 0,79 | -1,91 |
| дебиторы | 344 | 346 | 397 | 496 | 25,9 | 20,9 | -5 |
| запасы | 80 | 107 | 397 | 496 | 6 | 6,5 | 0,5 |
Продолжительность оборота
Поб=Д/Коб=ДВ/КL , где Д-количество календарных дней.
Поб4=1562*30/397=118
Побк=1428*30/496=86,4
Согласно табл.1,15 оборачиваемость капитала по сравнению с прошлым годом ускорилась на 31,6 дней, в основном за счет увеличения цен на продукцию предприятия (в связи с галопирующей инфляцией) в рассматриваемый период.Также сократилось на 13,1 дня продолжительность оборота капитала, вложенного в основной капитал (долгосрочные активы) и на 4,8 дня оборотного капитала .
Этому способствовало значительное уменьшение суммы средств в дебиторской задолженности и в денежной наличности.
.
1.6. Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Под платежеспособностью понимают готовность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность собственными средствами. Различают 3 показателя платежеспособности:
1) коэффициент абсолютной или прочной ликвидности;
2) промежуточный коэффициент покрытия;
3) коэффициент текущей платежеспособности (общий коэффициент покрытия).
Для их расчета используется одинаковые знаменатели –краткосрочные обязательства, которые составили на начало года, а на конец года
1. К-т абсолютной ликвидности исчисляют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. Согласно балансу (стр.250+260)/КО.
На нач. анализ периода данный показатель был равен (480+47)/52,7059=0,00099, а на конец года (4131+25)/628450 =0,0066,
КО= Краткосрочные пассивы стр.690- Доходы будущего периодов стр.640
КО н.г.=527059-0=527059=
КО к.г.=632823-4373=628450
…что свидетельствует о невысокой платежеспособности предприятия, т. к. предельные минимальные теоритические значения этого показателя составляют от 0,2 до 0,25.
2. Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, кратких финансовых вложений и ДЗ (215+216+240+250+260)/КО
Теоритическое значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5 –0,7 . Для предприятия на н. г. составляет (4438+372449+480+47)/527059=0,702, а на конец (7030+316027+4131+25)/628450=0,52, что свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия в начале года и хорошей в конце.
3. Коэффициент текущей ликвидности или общей коэффициент покрытия исчисляется соотношением всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам (ОА/КО). Нормативное значение данного коэффициента- от 1 до 2. Рассматриваемый показатель, равный на начало отчетного года и на конец не удовлетворяет необходимому минимальному значению. 457204/527059=0,86 к. 425054/628450=0,67 Это значит, что даже, если предприятие мобилизует оборотные средства, то не сможет все равно полностью погасить всю текущую задолжность.