В результате такого анализа выявили, какое количество оборотов совершил в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.
3.1.2 Анализ устойчивости экономического роста предприятия
Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что ОАО не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача -- обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.
Как известно, увеличение объемов деятельности СПК «Кава» (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.
В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.
В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляем по формуле:
Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной
Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности (табл.10.).
Данные таблицы показывают, что коэффициент устойчивости экономического роста повысился в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 0,70 процентных пункта и составил 7,9 процента.
Это произошло в результате воздействия следующих факторов:
1) Увеличение доли прибыли реинвестированной в производство на 0,39 пункта привело к повышению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,33 пункта:
Кур = +0,39 * 37,95*1,28 * 0,1 * 1,2 * 0,13 * 1,15 = +0,33
2) Повышение уровня рентабельности реализованной продукции на 10,05пункта способствовало росту коэффициента устойчивости экономического роста на 0,09 пункта:
Кур = +10,05 * 0,39 * 1,28 * 0,1 * 1,2 * 0,13 * 1,15 = +0,09
3) Уменьшение количества оборотов, совершенных собственными оборотными средствами на 0,79 пункта, привело к снижению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,26 пункта:
Кур = -0,79 * 0,39 * 48 * 0,1 * 1,2 * 0,13 * 1,15 = -0,26
4) Повышение степени обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,4 пункта привело к росту коэффициента устойчивости экономического роста на 0,65 пункта:
Кур = +0,4*0,39*48*0,49*1,2*0,13*1,15= +0,55
5) Снижение ликвидности текущих активов на 0,1 пункта привело к уменьшению коэффициента, устойчивости экономического роста на 0,06 пункта:
Кур = -0,1*0,39*48*0,49*0,5*0,13*1,15= -0,06
6) Увеличение доли краткосрочных обязательств в капитале предприятия на 0,01 пункта способствовало повышению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,05 пункта:
Кур = +0,01*0,39*48*0,49*0,5*1,1*1,15 = +0,05
7) Понижение степени финансовой зависимости на 0,01 пункта привело к понижению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,007 пункта:
Кур= -0,01*0,39*48*0,49*0,5*1,1*0,14= -0,007
Таблица 10.
| Показатели | 2004 | 2005 | Изменение | |
| в абс.вел | % | |||
| Чистая прибыль | -326 | 312 | 638 | 195,7 |
| Дивиденды | - | - | - | |
| Прибыль направ. На развитие предпр. | - | 121 | -121 | 0 |
| Выручка от реализ продукции | 859 | 649 | -210 | -24,4 |
| Среднегодов.сумма всех средств | 4698 | 4818 | 120 | 2,55 |
| Среднегодов.сумма оборотн.средств | 673 | 1332 | 659 | 97,92 |
| Среднегодов. сумма оборотн.средств | ||||
| Среднегодов сумма собств. Средств | 4088 | 4203 | 115 | 2,8 |
| Среднегодов. сумма кр.обязат. | 610 | 615 | 5 | 0,82 |
| Коэф. характ. долю реинвест. в произ. | - | 0,39 | 0,39 | 0 |
| Рентабельность | 37,95 | 48 | 10,05 | 26,48 |
| Оборач.собств.средств | 1,28 | 0,49 | -0,79 | -61,72 |
| Коэф. обесп.собств.оборот.средствами | 0,1 | 0,5 | 0,4 | 400 |
| Коэф.текущ.ликвид. | 1,2 | 1,1 | -0,1 | -8,33 |
| Коэф. характ. долю кр.обязат.в кап. | 0,13 | 0,14 | 0,01 | 7,69 |
| Коэф. Фин. зависимости | 1,15 | 1,14 | -0,01 | -0,86 |
| Коэф. устойч. экономич.роста, % | 7,2 | 7,9 | 0,7 | 9,72 |
Общее повышение коэффициента устойчивости экономического роста по факторам составляет (в процентных пунктах):
+0,33 +0,09-0,26+0,55-0,06+0,05+0,0=0,7
что соответствует общему изменению коэффициента устойчивости экономического роста по сравнению с прошлым годом (7,9-7,2).
На анализируемом предприятии по сравнению с предыдущим годом произошло снижения темпов падения объема продаж продукции: в прошлом году темпы падения объема продаж продукции составили 15,86%, а в отчетном -- 6,25%, т.е. коэффициент замедления темпов падения (экономического роста) составил 7,9. В предыдущем году коэффициент замедления темпов падения развития производства составил 7,2.
Таким образом, замедление темпов падения производства предприятия было достигнуто благодаря увеличению доли прибыли, направленной на развитие производства, росту уровня рентабельности реализованной продукции, повышению степени обеспеченности собственными оборотными средствами, Способствовала развитию предприятия и финансовая стратегия: изменение соотношения заемных и собственных средств в пользу первых. Однако препятствовали развитию предприятия (замедлению темпов падения объема продаж) неэффективное использование собственного капитала (замедление оборачиваемости собственных средств) и неудовлетворительная структура баланса (коэффициент текущей ликвидности снизился и его значение на конец года ниже нормативного).
Использование многофакторной модели коэффициента устойчивости экономического роста в учебно-аналитической практике состоит в прогнозировании темпов развития предприятия с учетом риска банкротства.
3.2.Пути улучшения деловой активности в СПК «Кава»
По результатам выполненного анализа в качестве первоочередных мер в планах финансовой политики считаю необходимым предложить следующие меры:
· Вести планирование финансово-хозяйственной деятельности, в т.ч:
определение плановой потребности оборотных средств и нормирования объемов запасов и незавершенного производства, контроль соответствия нормативам;
· планирование и контроль потоков финансовых средств (поступлений, платежей, денег на счете и т.п.);
· формирование, проверку финансовой реализуемости планов оказания услуг;
· ежеквартально подводить итоги финансово-хозяйственной деятельности с обязательным проведением финансового анализа и результатов выполнения бизнес- планов.
· Организовать долгосрочное планирование деятельности на основе разработки бизнес-планов. При освоении новых направлений развития обязательно необходимо проводить оценку эффективности проектов по их реализации на основе бизнес- планирования.