Быстрореализуемый оборотный капитал / Краткосрочный заемный капитал ³ 0,5

Оборотный капитал / Краткосрочный заемный капитал ³ 1

Сметное планирование (бюджетирование) и методика анализа отклонений

Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования.

Бюджет – количественное выражение плана, инструмент координации и контроля за его выполнением.

Различают следующие виды бюджетов:

1. По составу:

- Отдельный бюджет – характеризует:

– промежуточные операции (бюджет закупок, сырья и материалов, производственный бюджет и т.п.);

– несет информацию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж).

- Укрупненный бюджет – показывает как расходы, так и доходы организации (прогнозный отчет о прибылях и убытках, денежный бюджет).

2. С учетом изменения объема деятельности:

- Статичный (фиксированный) бюджет

- Гибкий бюджет

3. По функциональной роли в структуре общего бюджета:

- Оперативный (операционный, текущий) бюджет

- Финансовый бюджет

4. В зависимости от временного фактора (длительности производственного процесса):

- Периодический бюджет (краткосрочный) бюджет

- Непрерывный бюджет

Можно выделить два подхода к составлению бюджета.

Первый. Приростной подход – за основу принимаются базовые цифры прошлого периода. Не учитывает изменяющиеся условия и поэтому может закрепить существующие источники неэффективности.

Второй. Нулевой подход – предполагает обоснованное включение всех затрат с «нулевой» основы. Используется для планирования проектов. Все мероприятия и затраты в таком плане обосновываются путем сопоставления затрат и выгод.

Инвестиционный анализ: назначение и методы оценки

Методы инвестиционной оценки подразделяются с учетом двух основных факторов:

• основаны ли они на измерении размера прибыли или потока денежных средств;

• учитывают ли они «временную стоимость денег» (или дисконтирование).

ARR – учетная ставка доходности (расчетная норма прибыли)

Назначение: используется предприятиями для сравнительной оценки рентабельности проектов.

PP – срок окупаемости инвестиций

Назначение: показывает период, за который первоначальные инвестиции будут полностью возмещены за счет генерируемого притока денежных средств.

NPV – чистая текущая стоимость

где r – процентная ставка;

n – число лет.

Правила принятия решения по NPV:

NPV > 0 – принять;

NPV < 0 – отклонить;

NPV = 0 – решение по усмотрению менеджера.

IRR – внутренняя ставка доходности (внутренняя норма прибыли)

где А % – нижняя ставка дисконтирования (DF);

В % – верхняя ставка дисконтирования (DF).

Назначение: IRR – уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования. Это значение ставки дисконтирования, при котором NPV = 0.

Например,

DF = 25 % – IRR > стоимости капитала организации – принять.

DF = 15 % – IRR < стоимости капитала организации – отклонить.

DF = 20.5 % – IRR = стоимости капитала организации – оптимальный вариант, при котором NPV = 0.

NPV должно → 0, но не быть < 0.

Маркетинговый анализ: назначение, объекты и методы анализа

Рыночное позиционирование коммерческой организации включает:

• финансовое позиционирование;

• товарное позиционирование.

Финансовое позиционирование организации. В основе – применение стандартных методов анализа финансовой отчетности, в частности, анализ финансовых коэффициентов (метод АФК). Основными финансовыми коэффициентами, позволяющими определить финансовое положение организации, являются: рентабельность собственного капитала, рентабельность активов, оборачиваемость, ликвидность, финансовая устойчивость, реинвестирование капитала, балансовая стоимость одной акции и др.

Недостатки применения метода АФК:

• не отражает изменения уровня цен;

• методы ведения бухгалтерского учета носят субъективный характер, что сказывается на «качестве» прибыли;

• не отражает изменения рыночной конъюнктуры;

• не отражает изменения уровня инфляции.

Информационной базой финансового позиционирования выступают системная учетная и отчетная информация.

Товарное позиционирование. В основе – применение методов маркетингового анализа. Наибольшее распространение в мировой практике получили методы, использующие аналитические матрицы.

Преимущества аналитических матриц:

• позволяют обращать внимание не только на краткосрочные цели, но и добиваться равновесия между направлениями с немедленной отдачей и направлениями, ориентирующими на будущее;

• побуждают фирму одновременно учитывать как привлекательность рынка, так и ее потенциал конкурентоспособности;

• устанавливают приоритеты в распределении кадровых и финансовых ресурсов;

• позволяют находить общий язык в масштабах всей фирмы и формулировать ясные цели, усиливающие мотивацию и облегчающие контроль.

Недостатки аналитических матриц:

• не учитывают информационных возможностей системного бухгалтерского учета;

• факторные признаки не выражаются количественными показателями;

• рекомендуются для стратегических бизнес-единиц (СБЕ), но не предприятия в целом.

• ориентированы на описание управленческой ситуации, а не на фактологическое описание рыночной позиции;

• процедуры создания матриц не носят характера формализованного научного метода.

Информационной базой являются справочники, анкеты, опросные листы и т.д.

Наибольшее распространение среди методов маркетингового анализа получил SWOT – анализ. Методология SWOT предполагает сначала выявление сильных и слабых сторон, а также угроз и возможностей, а далее – установление цепочек связей между ними, которые в дальнейшем могут быть использованы для формулирования стратегии организации.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Сформулируйте назначение бизнес-плана и перечислите его основные разделы.

2. Раскройте содержание основных документов финансового плана.

3. Проиллюстрируйте роль анализа в разработке основных плановых показателей.

4. Дайте определение и раскройте содержание финансового контроллинга.

5. Сформулируйте назначение и сущность сметного планирования (бюджетирования).

6. Охарактеризуйте известные вам виды бюджетов.

7. Сформулируйте принципы разработки общего (главного) бюджета.

8. Что такое денежный бюджет и какова его роль в разработке общего бюджета?

9. В чем заключается методика анализа отклонений?

10. Каково назначение инвестиционного анализа?

11. Перечислите и дайте сравнительную характеристику методов инвестиционной оценки.

12. Дайте понятие маркетингового анализа, раскройте его назначение.

13. Перечислите известные Вам объекты маркетингового анализа.

14. Что понимается под рыночным позиционированием коммерческой организации?

15. Назовите преимущества и недостатки аналитических матриц.

16. Дайте сравнительную характеристику методов маркетингового анализа.

Часть II Типовые задачи и тесты по курсу

Тема 1 Введение в экономический анализ

1. Под методикой анализа понимается:

2. Аналитические процедуры – это:

3. К числу внешних пользователей финансовой отчетности не относятся:

4. Основными направлениями анализа в сфере производственной деятельности являются:

5. Одной из характерных особенностей анализа финансовой отчетности организации является:

Тема 2 Методы и информационная база анализа

1. Способ группировки позволяет:

2. В детерминированном моделировании факторных систем используются модели:

3. Прием, при котором измерение влияния факторов на результативный показатель осуществляется путем исключения действия остальных факторов, получил название:

4. Для определения абсолютных и относительных отклонений фактического значения исследуемого показателя от его базового значения используется метод:

5. Индексный метод факторного анализа позволяет определить влияние на выручку от продаж:

6. Система информационного обеспечения анализа финансовой отчетности должна создаваться с учетом требования:

Тема 3 Анализ финансовой отчетности

1. Стандартным методом анализа финансовой отчетности является:

2. Вертикальный финансовый анализ позволяет определить:

3. Сравнение отчетных показателей с показателями предшествующих периодов позволяет определить:

4. К относительным показателям, используемым в анализе финансовой отчетности, относятся:

5. Элементом финансовой отчетности организации является:

Тема 4 Анализ финансовых результатов

1. На основании данных отчета о прибылях и убытках (форма 2) определите прирост выручки от продажи продукции за отчетный период в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, %.

2. По данным формы №2 определите общую сумму расходов организации в предыдущем году.

3. Рассчитайте долю доходов по обычным видам деятельности в общей величине доходов организации в отчетном году, в %.