Федеральная служба по финансовым рынкам Региональное отделение в Уральском федеральном округе аналитический обзор состояния финансового рынка уральского федерального округа за 2010 год екатеринбург (стр. 3 из 28)

Замыкает тройку лидеров фондовый рынок Филиппин – индекс Philippines PSE Comp (PSE) за аналогичный период прибавил чуть более 34%.

Впрочем, не стоит забывать, что перечисленные фондовые рынки являются, прежде всего, развивающимися. В результате, в отдельные периоды происходит либо сильный рост, превосходящий по темпам другие рынки, либо сильнейшее падение, которое сложно представить, например, на развитых рынках США или Европы.

Наибольшее снижение зафиксировано у греческого индекса ASE (Greece General Share), упавшего с начала года более чем на 33%. В тройку аутсайдеров также попали: China Shanghai Comp, снизившийся на -18.96%, и «развитый» фондовый рынок Испании, потерявший за аналогичный период 12.62%.

В последний день торгов 2009 года индекс РТС составил 1441,61 пунктов, а индекс ММВБ – 1370,01. Теперь же российские индексы закрепились на отметках 1770,28 и 1687,99 соответственно. Рост РТС составил за год 22,79%, ММВБ подрос на 23,21%. Таким образом, 2010 год для российских рынков оказался удачным. Положительная динамика наблюдалась весь год. Вместе с тем, если в течение первых трех кварталов определяющими общее движение рынка были банковский, электроэнергетический и металлургический сегменты благодаря постепенному оздоровлению российской экономики и росту цен на металлы, то ближе к концу третьего квартала (после объявления о возможном проведении ФРС второго количественного смягчения) и на протяжении четвертого квартала ключевое влияние на динамику российского рынка стала оказывать цена «черного золота», что подтверждается параллельным движением индекса ММВБ и цены нефти марки Brent (см. рис. 11).

Рисунок 11

Динамика индекса ММВБ и цены нефти в 2010г.

Минимальные значения индексов были зафиксированы 25 мая (по индексу РТС - 1244,73 пункта, по индексу ММВБ - 1194,92 пункта). Восходящая динамика рынка помогла достигнуть докризисного уровня августа 2008 года. Наиболее существенный рост в 2010 году, особенно в последнем квартале, показали менее ликвидные недооцененные акции.

Рассмотрим ситуацию на фондовом рынке России по секторам промышленности. Нефтяные компании выглядели хуже рынка практически в течение всего 2010 года (см. табл. 3). Основными негативными факторами здесь стали такие события, как отмена нулевой ставки экспортной пошлины для Роснефти и решение Минфина повысить налоговую нагрузку на отрасль. Чуть лучше выглядели акции газовых компаний. Банковский сектор также в целом показал динамику, примерно сопоставимую с общерыночной по году в целом. В лидерах роста оказались акции потребительского сектора и металлов, что связано с благоприятной внутрироссийской конъюнктурой и активным ростом цен на металлы, также значительно выросли акции химической промышленности.

Таблица 3

Динамика основных сегментов рынка в 2010г.

Объемы торгов акциями на обеих основных российских биржах заметно возросли к концу отчетного периода, при этом объем торгов на ММВБ в декабре (3136,17 млрд. руб.) существенно превысил среднемесячный уровень 2007 года (2577 млрд. руб.) (см. рис. 12).

Рисунок 12

Объемы торгов российскими акциями

Источник: http://www.budgetrf.ru/

Число уникальных клиентов брокерских компаний, по данным Минэкономразвития, в 2010 году держалось на уровне 670-710 тыс. что значительно больше среднемесячного числа уникальных клиентов в 2009 году (ок. 620 тыс. чел.). Число активных клиентов (то есть совершивших хотя бы одну сделку в течение месяца) увеличилось в декабре до 114 тыс. чел., тогда как среднемесячное значение числа активных клиентов в 2010 году составило 104 тыс. чел., а в 2009 году – 103 тыс. чел. (см. рис.13) Это, по мнению Минэкономразвития, позволяет говорить о стабилизации числа активных клиентов брокерских компаний, т.е. о стабилизации интереса населения к совершению сделок на фондовом рынке через брокеров.

Рисунок 13

Активность физических лиц

Источник: http://www.budgetrf.ru/

Почти во все месяцы 2010 года объем сделок физических лиц превышал 1 трлн. рублей, кроме января и августа.

По данным Минэкономразвития, перечень крупнейших эмитентов по итогам 2010 года остался тем же, что и по итогам 2009 года. Как показано на рис. 14, самой капитализированной компанией в России остается ОАО «Газпром» (150,87 млрд. долл. США), на втором месте – Роснефть (76,24 млрд. долларов США), на третьем – Сбербанк (73,55 млрд. долл. США).

Рисунок 14

Капитализация крупнейших российских эмитентов в 2010г.

Источник: http://www.budgetrf.ru/

По данным Минэкономразвития, на внутреннем рынке России в 2010г. обращалось 689 выпусков 380 корпоративных эмитентов облигаций (см. табл. 4). При этом, по итогам 2009 года, объем указанного рынка составлял 2526,4 млрд. руб., торговались 630 выпусков 405 эмитентов. Таким образом, число эмитентов уменьшилось на 6,17%.

Таблица 4

Основные параметры рынка облигаций в 2010 году

	31 декабря 2009 г.	30 декабря 2010 г.	Изменение за 2010 год
			кол-во	%
Объем рынка корпоративных и банковских облигаций (размещенные выпуски), млрд. рублей	2526,40	2979,75	453,35	17,94
Количество эмиссий	630	689	59	9,37
Количество эмитентов	405	380	-25	-6,17
Объем рынка корпоративных еврооблигаций (включая банковские), млрд. долларов США	99,39	112,09	12,70	12,77

Источник: http://www.budgetrf.ru/

За 2010 г. было размещено корпоративных облигаций на 846 млрд. руб., что меньше, чем объем размещений в 2009 году, когда российские компании и банки смогли разместить корпоративных облигаций на 1137 млрд. руб.

Средневзвешенная эффективная доходность корпоративных облигаций, по данным Минэкономразвития, устойчиво снижалась вплоть до середины октября, достигнув 6,98%, но вернувшись к концу года до 7,5% ( см. рис.15). Уменьшение доходности на рынке облигаций объясняется снижением процентных ставок со стороны Центрального банка, вызванного замедлением инфляции в первом полугодии 2010 года. Однако тенденция к замедлению роста цен была нарушена неурожаем основных сельскохозяйственных культур, а также общим повышением цен на продовольственные товары на мировых рынках. Это привело к новому ускорению инфляции и тем самым создало предпосылки для нового роста процентных ставок.

Рисунок 15

Источник: http://www.budgetrf.ru/

Ситуация с дефолтами в течение 2010 г. постепенно улучшалась (см. табл.5). Если в I кв. произошло 55 дефолтов (включая 4 технических дефолта), а также 8 неисполнений оферт, во II квартале – 47 дефолтов (включая 6 технических дефолтов) при отсутствии неисполнений оферт, в III квартале – 36 дефолтов (включая 6 технических дефолтов) при отсутствии неисполнений оферт, то в IV квартале произошел 31 дефолт (включая 5 технических дефолтов).

Таблица 5

Дефолты в 2010 году

Вид обязательства	Дефолт	Из них технический дефолт	Неисполнение оферты	Общий итог
Общий итог	169	21	8	177

Источник: http://www.budgetrf.ru/

По состоянию на конец 2010 года, объем корпоративных и банковских облигаций достиг 2979,75 млрд. руб., увеличившись за год на 17,9%.

В 2010 году активность участников на вторичном рынке госбумаг ОФЗ увеличилась по сравнению с 2009 годом. Средний дневной оборот вторичного рынка ОФЗ за прошедший год без учета технических сделок составил 2 млрд. руб. против 1,2 млрд. руб. за 2009 год. За прошедший год состоялось 5 аукционов по размещению новых выпусков ОФЗ. Объем привлеченных средств на данных аукционах составил 565,8 млрд. руб. Кроме того, в июне и декабре 2010 года осуществлялись операции по доразмещению государственных ценных бумаг на вторичном рынке по принципу прямых продаж, посредством которых было привлечено 22,4 млрд. руб. и 140,3 млрд. руб. соответственно. Также в 2010 году Банк России осуществлял продажи из собственного портфеля ОФЗ на общую сумму 22,6 млрд. руб.