Смекни!
smekni.com

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) (стр. 40 из 90)

──────────────────────────────

*(1) В отличие от неопределенности понятие "риск" более субъективно - последствия реализации проекта, неблагоприятные для одного из участников, могут быть благоприятны для другого.

*(2) Наряду с этими индексами удобно вводить цепные индексы, характеризующие повышение тех же цен по отношению к предыдущему шагу. Таким образом, общий индекс инфляции и отдельные индексы цен являются произведением соответствующих цепных индексов. См. также Приложение 5.

*(3) Это сальдо может быть разным для разных сценариев реализации проекта.

*(4) Строго говоря, НДС и налог на ГСМ также должны быть исключены из рыночных цен, если рыночный механизм работает эффективно (не происходит задержек с возвратом выплаченного НДС и пр.). Так как, по предварительным расчетам, экономические цены, как правило, превышают рыночные с исключенными трансфертами, оставление в составе цен НДС и налога на ГСМ является, по-видимому, изменением цены в правильном направлении. Естественно, что в тех конкретных случаях, когда имеется возможность корректной конверсии цен, НДС и налог на ГСМ должны быть предварительно исключены.

Приложение 2. Рекомендации по составу проектных материалов

Проектные материалы включают любые документы, содержащие описание и обоснование ИП.

Материалы, определяющие реализацию ИП, в том числе его цель и содержание, номенклатуру и объемы необходимых материальных, трудовых и денежных ресурсов, объемы, сроки и порядок выполнения проектных, строительных, пуско-наладочных и эксплуатационных работ, рекомендуется разрабатывать в соответствии с действующими нормативными документами (СП 11-101-95, СНиП 11-01-95).

Для всесторонней и полной оценки эффективности проекта в целом и выработки рекомендаций о целесообразности его реализации необходимо, чтобы проектные материалы содержали следующую информацию:

- момент начала реализации проекта или требования к нему, условия прекращения реализации проекта;

- обоснование принятых в проекте цен на производимую продукцию, работы и/или услуги и потребляемые ресурсы;

- описание форм и размеров государственной поддержки проекта.

Для оценки эффективности проекта для его участников и выработки рекомендаций о целесообразности участия в его реализации необходимо, чтобы проектные материалы содержали, кроме того:

- описание состава участников проекта либо функций, которые они в соответствии проектом должны выполнять;

- описание действий, подлежащих выполнению участниками, расчеты и обоснования связанных с этим результатов и затрат;

- описание предлагаемого организационно-экономического механизма реализации проекта.

Для оценки эффективности проекта с учетом факторов риска и неопределенности рекомендуется включать в состав проектных материалов информацию о возможных отклонениях * от проектных значений:

- производственной мощности предприятия и сроков ее освоения;

- объемов спроса на производимую продукцию;

- расходов на основное сырье, материалы и т.п.;

- затрат на строительство зданий, сооружений, передаточных устройств и сроков строительства;

- отпускных (контрактных) цен на основное технологическое оборудование и сроков его монтажа;

- задержек платежей за реализованную продукцию;

- времени работы основного технологического оборудования до капитального ремонта;

- других технико-экономических показателей, существенно влияющих на денежные потоки.

Желательно также приводить сведения об экологической опасности функционирования объектов, об авариях и иных чрезвычайных ситуациях, которые могут возникнуть при эксплуатации объектов, указывая, если это возможно, вероятности соответствующих событий и затраты на устранение их последствий.

──────────────────────────────

* Включая информацию о вероятностях таких отклонений, если она имеется.

Приложение 3. Примерная форма представления информации

П3.1. Представление исходной информации

Сведения об инфляции

Сведения об инфляции рекомендуется представлять в следующей форме.

Таблица П3.1

Сведения об инфляции

┌────────────────────────────────────────────────┬───────┬──────┬───────┐

│Номер шага │ 0 │ 1 │ ... │

├────────────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│Длительность шага, годы или доли года │ │ │ │

├────────────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│ Показатели │ │ │ │

├────────────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│Темп инфляции на шаге, или общий индекс инфляции│ │ │ │

│по отношению к базисному моменту на конец шага,│ │ │ │

│% в год * │ │ │ │

├────────────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│Индекс валютного курса (или индекс внутренней│ │ │ │

│инфляции иностранной валюты) │ │ │ │

├────────────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│Темп, или индекс, роста цены на продукцию,│ │ │ │

│основные средства, материальные и трудовые│ │ │ │

│ресурсы и услуги по каждому в отдельности **│ │ │ │

│(абсолютный или, что удобнее, по отношению к│ │ │ │

│темпу, или индексу, общей инфляции), % в год │ │ │ │

└────────────────────────────────────────────────┴───────┴──────┴───────┘

──────────────────────────────

* Рекомендуется в одной строке указывать прогнозные темпы инфляции (% в год), а в другой - общий индекс инфляции.

** В случае, когда прогнозные индексы цен на продукты и ресурсы не отклоняются от общего индекса инфляции или при отсутствии обоснованных прогнозов для этих отклонений, соответствующие позиции могут не заполняться.

Представление исходных данных для определения денежного потока
от инвестиционной деятельности

Исходная информация для определения денежного потока от инвестиционной деятельности включает данные о капитальных вложениях ( табл.П3.2), о составе и структуре производственных основных средств по пусковым комплексам ( табл.П3.3) и о нормах для расчета потребности в оборотном капитале ( табл.П3.4).

Таблица П3.2

Исходные данные о капитальных вложениях

┌──────┬─────────────────────────────────────────┬───────┬──────┬───────┐

│Номер │Номер шага │ 0 │ 1 │ ... │

│строки├─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│ │Длительность шага, годы или доли года │ │ │ │

│ ├─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│ │ Показатели │ │ │ │

├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤

│ 1 │Затраты на приобретение земельного участ-│ │ │ │

│ │ка и его освоение │ │ │ │

│ 2 │Машины и оборудование │ │ │ │

│ 3 │Производственные здания и сооружения │ │ │ │

│ 4 │Нематериальные активы (лицензии, патенты,│ │ │ │