│Номер │Номер шага │ 0 │ 1 │ ... │
│строки├─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ │Длительность шага, годы │ │ │ │
│ ├─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ │ Показатели │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 1 │Поступления в бюджет (включая налоги,│ │ │ │
│ │сборы и т.п., возврат займов и процентов│ │ │ │
│ │по ним, дивиденды по акциям, находящимся│ │ │ │
│ │в собственности региона) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 2 │Расходы бюджета (включая субсидии,│ │ │ │
│ │дотации, займы и расходы на приобретение│ │ │ │
│ │акций) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 3 │Бюджетный эффект (чистый доход бюджета)│ │ │ │
│ │(стр.1 - стр.2) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 4 │Дефлированный бюджетный эффект * │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 5 │То же накопленным итогом │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 6 │Норма дисконта │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 7 │Коэффициент дисконтирования │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 8 │Коэффициент распределения ** │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 9 │Дисконтированный бюджетный эффект (стр.4│ │ │ │
│ │x стр.8 х стр.9) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 10 │То же накопленным итогом │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 11 │Индекс доходности гарантий (ИДГ) -│ │ │ │
│ │отношение ЧДД бюджета к величине гарантий│ │ │ │
│ │(для гарантий кредита) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────────────────┼───────┼──────┼───────┤
│ 12 │Внутренняя норма бюджетной эффективности│ │ │ │
│ │(ВНДб) │ │ │ │
└──────┴─────────────────────────────────────────┴───────┴──────┴───────┘
Примечания: * При расчете в текущих ценах совпадает со стр.3.
** B случае необходимости (см. п.П6.2 Приложения 6 и примечание к табл.П3.8).
ЧД бюджета содержится в последнем столбце стр.4, а ЧДД бюджета - в последнем столбце стр.10 таблицы. ВНД бюджета может существовать только в том случае, когда чистый доход бюджета на первых шагах отрицателен.
──────────────────────────────
* Предполагается, что в результате аудиторской оценки будет определена так называемая альтернативная стоимость (opportunity cost) фондов, соответствующая максимально возможному эффекту из использования в альтернативных направлениях (см. п.11.6 и Приложение 11).
Приложение 4. Особенности оценки
эффективности некоторых типов проектов
В настоящем Приложении рассматривается специфика расчетов эффективности следующих типов проектов:
- проект, предусматривающий производство продукции для государственных нужд;
- проект, участником которого является действующее предприятие;
- проект, реализация которого предусматривает аренду (лизинг) основных фондов;
- проект, в котором взаимоотношения инвестора и государства устанавливаются соглашением о разделе продукции;
- финансовые проекты.
П. 4.1. Проекты, предусматривающие производство продукции
для государственных нужд
Наличие государственного заказа на производство продукции обеспечивает большую устойчивость рынка сбыта и в то же время увязывает финансовое положение предприятия с финансовыми возможностями государства, что изменяет уровень риска, связанный с проектом, и должно быть учтено при оценке его эффективности (см. разд.11.2). Этим ограничиваются все изменения, вносимые в расчеты эффективности в случае, если оцениваемый проект не предусматривает государственной поддержки.
Если же проект не только предусматривает производство продукции для государственных нужд, но и требует государственной поддержки, оценка его эффективности имеет ряд особенностей.
1. Условия предоставления государственной поддержки могут предусматривать льготные условия продажи продукции государству по сравнению с другими покупателями. В этом случае для расчета коммерческой эффективности, эффективности участия предприятия в проекте и эффективности инвестирования в акции предприятия необходимо использовать разные цены на продукцию, реализуемую на рынке и поставляемую государству. Общественная и региональная эффективность проекта определяется исходя из рыночных цен на всю производимую продукцию с учетом требований разд.4.1 и 7.2.
2. Цена закупаемой государством продукции в общем случае является предметом соглашения между предприятием и государством. При проектировании этой цены необходимо одновременно обеспечить:
- финансовую реализуемость проекта;
- конкурентоспособность продукции предприятия;
- возможно больший положительный бюджетный эффект.
Обеспечить соблюдение этих условий целесообразно путем проведения вариантных расчетов эффективности проекта при разном уровне и динамике проектируемых закупочных цен. При этом нижний предел цены продукции должен обеспечивать приемлемую эффективность участия предприятия в проекте и допустимый уровень безубыточности производства (см. разд.10.4). Верхним пределом цены продукции, имеющейся на внутреннем или мировом рынке, является отпускная цена такой продукции, установленная предприятиями-производителями или поставщиками. По продукции, отсутствующей на рынке или недоступной, верхний предел цены устанавливается в техническом задании на проектирование (например, в виде предельного уровня рентабельности) или согласовывается с государственными органами.
3. Одним из основных аргументов в пользу государственной поддержки проекта становится его бюджетная эффективность. При определении показателей бюджетной эффективности подобных проектов в дополнение к указанным в разд.8 денежным потокам (бюджетные расходы по поддержке проекта, налоговые поступления в бюджет и др.) необходимо учитывать эффект замены продукцией предприятия традиционно закупаемой государством продукции.