Методические рекомендации по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета (стр. 6 из 13)
* bn - коэффициент ренты;
* q = (1 + Е);
* n - срок эксплуатации объекта.
Коэффициент ренты обычно используется при предварительных финансовых оценках проекта (предварительная разведка) или вводится в расчеты как серия выплат основного долга (инвестиционный кредит) и процентов по нему.
6.8. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных доходов (Цt - Зt) к величине приведенных капиталовложений:
Очевидно, что в экономически эффективных проектах величина ИД должна быть больше единицы.
6.9. Внутренняя норма доходности (ВНД), или внутренняя норма рентабельности (IRR), представляет собой ту норму дисконта (Е), при которой величина приведенных доходов равна приведенным капиталовложениям. Иными словами, это процентная ставка дисконтирования, при которой современная стоимость будущих денежных потоков (прибылей) от капвложений равна величине этих капвложений. Величина ВНД демонстрирует эффективный процент прибыли от инвестированной наличности. В финансовых расчётах считается, что в случае, если ВНД больше величины требуемой инвестором нормы возврата капвложений (нормы прибыли), капвложения в проект считаются приемлемыми.
Расчеты величины ВНД в общем случае исходят из следующих уравнений:
* при неравномерных ежегодных денежных потоках:
* при равных ежегодных денежных потоках:
, где* I - капиталовложения в проект(инвестиции);
* qt - коэффициент дисконтирования;
* bn - коэффициент ренты (аннуитета);
* CF - чистый денежный поток.
Один из вариантов расчета ВНД приведен в приложении 3.
6.10. Срок окупаемости капиталовложений - минимальный период времени от начала реализации проекта, за пределами которого величина суммарного денежного потока становится неотрицательной. Срок окупаемости определяется с использованием процедуры дисконтирования.
6.11. Геолого-экономическая оценка разведанных запасов производится на основе рассмотрения экономических показателей, рассчитанных в двух вариантах - базовом и коммерческом.
Базовый вариант оценки предполагает, что в состав затратных показателей проекта не включаются все установленные Федеральным и местным законодательством на момент разработки ТЭО относимые на себестоимость продукции налоговые и иные (кроме отчислений во внебюджетные фонды) платежи и акцизные сборы, а также выплаты по кредитам. Не учитываются также установленные условиями лицензионного соглашения льготы (если таковые имеются).
Коммерческий вариант рассчитывается с включением в затраты всех реальных налогов, сборов и платежей, не учитываемых при базовом варианте, но требуемых действующим Федеральным и местным законодательством и условиями лицензионного соглашения.
На основе базовой оценки устанавливаются потенциальные балансовые запасы месторождения, в то время как коммерческая оценка позволяет определить ту их часть, которая в данный момент может быть отработана в условиях конкурентного рынка с приемле-
мым экономическим эффектом. Сопоставление количества и качества этих запасов позволяет выявить необходимость и возможный характер мер государственной поддержки предприятия (налоговые и иные льготы), обеспечивающих возможность наиболее полного и комплексного использования запасов месторождения, в том числе, целесообразность его разработки на условиях соглашений о разделе продукции.
6.12. Финансовые расчёты при разработке базового варианта ТЭО разведочных кондиций осуществляются исходя из условий, что финансирование проекта будет осуществляться без привлечения внешних источников заимствования с инфляцией равной нулю. Планируемые доходы предприятия базируются на прогнозируемых ценах на очищенный металл. В случае, если продукцией завершенного цикла горного или горно-обогатительного производства является руда (концентрат), то расчет стоимости товарной продукции предприятия также осуществляется исходя из оптовой рыночной цены товарного металла(ов), полученного из соответствующего полезного ископаемого за вычетом эксплуатационных и транспортных расходов на стадиях обогащение - металлургический передел, с учетом потерь при добыче, транспортировке и переработке сырья. При расчете эксплуатационных кондиций используются цены на реализуемую продукцию в соответствии с действующими контрактами.
6.13. Для геолого-экономической оценки месторождения и обоснования подсчетных параметров кондиций первостепенное значение имеет обоснованность размеров капитальных вложений в освоение месторождения и эксплуатационных расходов.
Основными элементами капитальных затрат при строительстве рудника являются:
* капиталовложения в горно-подготовительные работы и гражданское строительство (поселок);
* затраты на приобретение, транспортировку и монтаж горного оборудования, включая карьерный транспорт (рассчитываются на основе расценок поставщиков с указанием детальной спецификации);
* природовосстановительные затраты в процессе строительства;
* оборотный капитал (оборотные средства);
Учёт капитальных вложений в затратах производится при подсчёте экономической эффективности инвестиций в освоение месторождения в целом с включением в состав инвестиций капитальных вложений, осуществляемых в период его эксплуатации.
6.14. При определении величины капитальных вложений в промышленное строительство или реконструкцию предприятия и эксплуатационных затрат предпочтительными являются прямые сметные оценки затрат. Наилучшие результаты дает сочетание метода прямого счёта отдельных, наиболее существенных элементов капитальных вложений с использованием аналогов для определения стоимости остальных видов затрат. Прямым счётом целесообразно определять капитальные вложения в горно-капитальные работы, затраты на приобретение и монтаж горного оборудования и карьерного транспорта. Затраты на вспомогательное хозяйство определяются обычно по аналогии. Внеплощадочные сооружения оцениваются прямым счётом с использованием аналогов и укрупненных показателей стоимости 1 км дороги, ЛЭП, водоводов и т.п.
Применение стоимостных показателей, учитываемых на основе данных по предприятиям-аналогам, используются с соответствующей корректировкой (на местные условия, изменение цен на материалы, товарную продукцию и т.п.).
Справочная информация:
по принятым в странах с рыночной экономикой нормам, точность оценок предполагаемых затрат на завершающей стадии детальных оценок «банковское ТЭО» обычно находится в пределах ± 10%.
6.15. При разработке ТЭО кондиций должна учитываться зависимость капитальных вложений и эксплуатационных затрат от производительности предприятия и срока его работы, определяемых с учетом количества запасов для разных вариантов бортового (минимально промышленного) содержания. Сначала для одного или двух вариантов запасов, принимаемых в качестве базовых, производятся расчеты по определению капитальных вложений. Затем детально анализируется влияние изменения количества запасов (и соответственно возможной производительности предприятия) и сроков его работы на величину капитальных вложений. При этом требования к детальности, с которой определяется соотношение капитальных вложений по вариантам, должны быть не ниже, чем к определению общей суммы капитальных вложений, поскольку на основе оценки приращиваемых запасов даются рекомендации по установлению бортового содержания.
6.16. Капитальные вложения в обогатительную фабрику допускается определять по удельным затратам на 1 т производственных мощностей по годовой переработке минерального сырья на фабрике-аналоге. При выборе аналога принимаются во внимание годовая производительность фабрики, тип схемы (флотационная, гравитационная, комбинированная), ее разветвленность, определяемая минеральным составом сырья, количеством извлекаемых полезных компонентов, структурно-текстурными особенностями, его физико-техническими свойствами.
При ограниченных возможностях подбора аналога, ввиду специфичности технологической схемы обогащения, капитальные вложения на строительство фабрики определяются прямыми расчетами.
6.17. Эксплуатационные затраты, связанные с добычей и обогащением полезного ископаемого, определяют себестоимость продукции горного, горно-обогатительного предприятия. Основными составляющими эксплуатационных затрат являются:
* стоимость рабочей силы. Должна быть определена численность промышленно-производственного и вспомогательного персонала предприятия и установлен уровень оплаты его труда (определяется на основе действующих тарифных соглашений с профсоюзом или по публикуемым статистическим данным);
* начисления на заработную плату;
* стоимость сырья и материалов. Для обогатительных фабрик выбор реагентов и их запас определяется по аналогии с подобными предприятиями;
* затраты на электро- и тепловую энергию. Количество потребляемой электроэнергии рассчитывается на основе удельной мощности используемого электрооборудования. Для удаленных мест предусматривается строительство автономных источников энергообеспечения (например, дизель - электростанция);
* текущие затраты на природовосстановление;
* ремонт и содержание основных фондов;
* амортизационные отчисления. Для определения их величины основные производственные фонды делятся на две части: а) основные фонды, связанные со вскрытием, подготовкой и отработкой запасов полезного ископаемого (горно-капитальные выработки, специализированные здания, сооружения и передаточные устройства), которые предназначаются только для нужд данного горного (обогатительного) предприятия. Начисления амортизации по ним производятся по потонной ставке - отчислением на тонну погашенных запасов полезного ископаемого; б) остальные основные фонды предприятия - машины, оборудование, транспорт, инвентарь и т.п., начисления амортизации по которым осуществляются в общем порядке по единым нормам, установленным для данного вида основных средств;