1. теоретические основы анализа и прогноза финансового состояния предприятия (стр. 3 из 12)
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.15)
6. Рентабельность реализованной продукции РП. Характеризует прибыль, получаемую с 1 рубля реализованной продукции. Тенденция снижения этого показателя свидетельствует, чаще всего, о снижении спроса на продукцию предприятия.
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.16)
где VР — выручка от реализации продукции (работ, услуг).
7. Рентабельность основной деятельности РД — показывает, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производство;
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.17)
где ПР — прибыль от реализации;
З — затраты на производство продукции.
8. Рентабельность объема продаж РVП — модифицированный показатель рентабельности продукции;
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.18)
где ПР — прибыль от реализации продукции.
О. В. Ефимова отмечает, что анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]лет или аналогичными показателями других предприятий той же отрасли.
Такова сущность методики анализа финансового состояния, предложенная О. В. Ефимовой. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]сложившегося финансового состояния,
- определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,
- дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта,
- предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]проведен на основе богатой информационной базы. О. В. Ефимова существенно раздвинула ее границы, широко привлекая, кроме бухгалтерской отчетности, данные внутрипроизводственного учета. По-видимому, это только первый шаг по пути постепенного перевода всей информационной основы финансового и экономического анализа в Целом от форм статистической и бухгалтерской отчетности к данным бухгалтерских счетов и других форм внутрипроизводственного учета. Статистическая и бухгалтерская отчетность в силу существенного сокращения, будет давать дополнительный материал для проведения анализа.
Для внешних пользователей единственным источником информации, как принято в мировой практике, остается бухгалтерский баланс.
Наряду с неоспоримыми достоинствами методика О. В. Ефимовой имеет ряд [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]1.3. Характеристика методов прогнозирования финансового состояния предприятия
Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.
1. Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]и т. д.
Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему. [18;356]
В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы:
1. Методы экспертных оценок, которые предусматривают [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.
2. Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]иногда приводить к серьезным просчетам.
Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных. [18;368]
Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.
Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.
Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты. [10;158]
3. Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]капитала.
Применение прогнозирования предполагает, закономерность развития, действующая в прошлом (внутри ряда динамики), сохраняется и в прогнозируемом будущем, то есть прогноз основан на экстраполяции.
Описанные в предыдущих параграфах методы прогнозирования не случайно названы базовыми методами. Они являются основой любых моделей финансового [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]нейтрализуются при их комплексном использовании. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга. Зачастую один из них рассматривается как инструмент дополнительного контроля результатов, полученных другими методами.
Комбинированный метод, исследуемый в данной работе, по приведенной классификации относится к методам, прогнозирующим формы отчетности (в укрупненной номенклатуре статей). В прогнозировании учитывается не только индивидуальная динамика статей, но и взаимосвязь между отдельными статьями как внутри одной формы отчетности, так и между различными формами. [14;458]
Далее для описания комбинированного метода будут использованы следующие [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]задолженности;
В - выручка от реализации;
П - прибыль, остающаяся в распоряжении организации;
n - последний отчетный период;
n+1 - прогнозируемый период.
Составление прогнозной отчетности начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала. Уставный, добавочный и резервный капиталы обычно меняются редко, поэтому в прогнозный баланс их можно включить [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]прибыль, остающаяся в распоряжении организации. Размер прибыли можно рассчитать по методу пропорциональных зависимостей, исходя из величины коэффициента рентабельности продаж РП в будущем периоде, который равен отношению прибыли к выручке от реализации:
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ] (1.19)
Прогнозная величина данного показателя, а также выручки от реализации определяются методом авторегрессии на основании их индивидуальной динамики в [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]предприятия, базирующимися на прошлых объемах продаж, рыночной конъюнктуре, производственных мощностях, ценовой политике и т. д. Однако, такого рода оценки, как правило, недоступны внешнему аналитику, имеющему в своем распоряжении только публичную отчетность предприятия. Итак, величина собственного капитала в будущем периоде определяется, как его величина в последнем отчетном периоде, увеличенная на величину прогнозируемой прибыли (детерминированный факторный метод):
[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]оборотном капитале ПСОК, определяемом как необходимая часть собственного капитала, которая направляется на формирование [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], как источником формирования средств, и теми видами активов, на формирование которых он направляется. Таким образом, фактически здесь используется балансовый метод [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]поставщиков предприятию и, поэтому, должна рассматриваться как источник финансирования. Вследствие разрыва в сроках погашения кредиторской задолженности и оборота оборотного капитала, возникает потребность в дополнительном финансировании, то есть потребность в собственном оборотном капитале. Определим вид зависимости между величинами кредиторской задолженности и потребность в собственном оборотном капитале.
Если заемные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются на срок, более короткий, чем длительность производственно-[ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]временем между окончанием использования кредита поставщиков и окончанием производственно-коммерческого цикла (периода оборота текущих активов) (ТТА - ТКЗ), а также величиной предстоящих платежей в единицу времени
: