Успешная реализация каждого инвестиционного проекта, включенного в программу реальных инвестиций предприятия, во многом зависит от своевременной и качественной разработки плана его осуществления. Такой плановый документ в практике инвестиционного менеджмента носит название „календарный план реализации инвестиционного проекта". В нашем случае календарный план реализации проекта по внедрению в производство башенного крана башенного крана TC5013 (точнее интересующая нас его финансовая часть) представлен в Приложении И.
Календарный план реализации инвестиционного проекта представляет собой одну из форм оперативного плана инвестиционной деятельности предприятия, отражающего объемы, сроки и исполнителей отдельных видов работ, связанных с его осуществлением.
вырезано
Освоение проектных мощностей завершает функциональное календарное планирование реализации инвестиционного проекта. Этот блок включает мероприятия, обеспечивающие выход объекта инвестирования на предусмотренную проектную мощность. Мощность внедряемого башенного крана позволяет предоставлять объем строительно - монтажных работ за год на сумму 18000 тыс. рублей в денежном выражении, поэтому главной задачей выхода на предусмотренные проектные мощности в соответствии с планом является поиск каналов сбыта, который будет значительно упрощен в связи с предусмотренными сметой расходами на рекламу.
3. Принцип формирования резерва календарного плана. Этот принцип реализуется в процессе планирования путем определения предельно допустимого размера нарушения сроков отдельных включенных в него работ и распределении этого резерва между участниками реализуемого инвестиционного проекта (заказчиком, подрядчиком, субподрядчиками). Предусматриваемый резерв должен составлять обычно не более 10-12% всего объема времени календарного плана. Порядок распределения этого резерва времени между участниками Проекта должен быть оговорен в контракте. Если такое условие в контракте отсутствует, то обычно резерв времени используется в необходимом объеме той стороной, которая первой заявит о потребности в этом. В нашем случае временной резерв в плане не заложен, однако есть резерв на случай возникновения непредвиденных расходов в размере 6 % от общей стоимости проекта.
4. Принцип распределения ответственности за выполняемые работы. Реализация этого принципа определяет возложение ответственности исполнения отдельных этапов работ на конкретных представителей заказчика или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями, изложенными в контракте. При этом возложение исполнения отдельных мероприятий на одну из сторон, как правило, автоматически возлагает на нее и конкретные инвестиционные риски (с Соответствующими формами возмещения их негативных последствий).
Разработанный с учетом этих принципов и согласованный со сторонами календарный план (в табличной или графической форме) рассматривается и утверждается руководителем соответствующего центра инвестиций.
Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта.
Эффективность реализации инвестиционного проекта в значительной мере определяется обоснованным планом финансирования отдельных работ по его практическому осуществлению. Плановый финансовый документ, разрабатываемый в этих целях, носит название „капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта" (или просто „капитальный бюджет проекта").
Капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта представляет собой одну из форм оперативного плана инвестиционной деятельности предприятия, отражающего объемы, сроки и источники финансирования отдельных видов работ, связанных с его осуществлением.
Разработка капитального бюджета инвестиционного проекта направлена на решение двух основных задач:
1. Определение объема и структуры расходов по реализации инвестиционного проекта в разрезе отдельных этапов календарного плана. В нашем случае смета расходов представлена в Приложении И.
2. Обеспечение необходимого для покрытия этих расходов потока инвестиционных ресурсов в рамках общего объема средств, предназначенных для финансирования реализации инвестиционного проекта. Поток инвестиционных ресурсов представлен в таблице 7 и представляет собой кредитную линию.
Исходными предпосылками для разработки бюджета реализации инвестиционного проекта являются:
а) календарный план реализации инвестиционного проекта;
б) сметы затрат на выполнение отдельных видов работ и приобретение сырья, материалов, механизмов и оборудования, разработанные в разрезе отдельных функциональных блоков календарного плана;
в) общая стратегия и схема финансирования инвестиционного проекта;
г) предварительный график инвестиционного потока, составленный на этапе разработки бизнес-плана проекта;
д) финансовое состояние инвестора в текущем периоде. Капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из двух разделов: 1) капитальные затраты; 2) поступление средств (инвестиционных ресурсов).
Капитальные затраты представляют собой затраты на приобретение долгосрочных активов, функционирующих на протяжении продолжительного периода с постепенной амортизацией стоимости. К капитальным затратам относят обычно первоначальную стоимость введенных в строй зданий и сооружений (или поэтапные расходы по их сооружению); стоимость новых видов машин и механизмов; приобретаемое оборудование и инвентарь (кроме малоценного и быстроизнашивающегося); стоимость приобретаемых нематериальных активов (патентов, лицензий, „ноу-хау"), подлежащих постепенному списанию. Капитальные затраты ООО «Мосстрой» по внедрению башенного крана представлены в приложении И.
Целью планирования капитальных затрат является обеспечение реализации инвестиционного проекта в предусматриваемых строительных объемах, уровне технологии и технического оснащения при избе-мании излишнего объема этих затрат.
вырезано
Таблица 14
Исходные данные для определения точки безубыточности ООО «Мосстрой»
| Показатель | Сумма, тыс. руб. |
| Переменные затраты | 9282,24 |
| Маржинальный доход | 8717,76 |
| Постоянные затраты | 2968,12 |
| Доход (убыток) от основной деятельности | 18000 |
Произведем расчет по формуле 11:
Дркр = 2968,12/((4,53-3,44)/4,53) = 12335,4 тыс. руб.
Так в 2008 году ООО «Мосстрой» для достижения окупаемости постоянных и переменных затрат потребуется достичь объема продаж услуг в 12335,4 тыс. руб. По результатам анализа безубыточности можно сделать вывод, что предприятие в 2008 году по инвестиционному проекту имеет доход, так как преодолеет порог рентабельности.
Определяя уровень безубыточности, необходимо также знать, в каких пределах можно снизить объем продаж без изменения величины прибыли. Для этого рекомендуется определять запас финансовой прочности. Произведем расчет данного показателя по формуле (13):
ЗФП = (18000 – 12335,4)18000 = 0,3147 или 31,5 % (13)
Следовательно, ООО «Мосстрой» может сократить объем производства на 31,5 % прежде, чем будет достигнута точка безубыточности. Такой запас финансовой прочности должен быть учтен в процессе формирования стратегии предприятия.
Силу воздействия операционного рычага определим по формуле (14):
СВОР = 8717,76/7645 = 1,14
Так в 2008 году сила воздействия операционного рычага составит 1,14, что свидетельствует о низкой степени предпринимательского риска: предприятие способно выдержать 31,5-процентное снижение дохода от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.
Данное значение операционного рычага свидетельствует о том, что при возможном увеличении дохода от реализации, скажем, на 3%, доход от основной деятельности возрастет на 3*1,14 = 3,42%.
Таким образом, зная за счет каких факторов, может произойти уменьшение дохода от реализации (только в результате снижения цен, только в результате снижения натурального объема продаж, или за счет сочетания обоих факторов), можно регулировать степень риска, используя каждый фактор в той или иной мере, в зависимости от конкретных условий деятельности предприятия.
Итак, максимизация дохода, путем изменения доли переменных и постоянных затрат, определения точки безубыточности и запаса финансовой прочности открывает возможность предприятию планировать на перспективу размеры прироста дохода в зависимости от хозяйственных успехов в производстве конкурентоспособной продукции и заблаговременно принимать соответствующие меры по изменению в ту или иную сторону величины переменных и постоянных затрат.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе написания дипломной работы удалось выяснить, насколько важно в современных условиях инвестиционное планирование в деятельности любого предприятия. В ходе постоянного научно-технического прогресса и бешеной конкуренции предприятиям не хватает собственных средств для того, чтобы идти в ногу со временем. В таких условиях инвестиционное проектирование помогает им решить эту проблему и обеспечивать высокую конкурентоспособность продукции и технологичность производства.
В ходе изучения теоретических аспектов инвестиционного планирования и инвестиционного менеджмента было выяснено, что главной его целью является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.