5. Национальный фондовый рынок дестабилизирует производственный сектор. Спекулятивный бум на рынке ценных бумаг отвлекает и без того ограниченные денежные ресурсы от задач реального инвестирования в промышленность. Перспективы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики через рынок ценных бумаг остаются неопределенными.
6. Рост неплатежей (90% выручки предприятий приходится на бартер и денежные суррогаты), охвативших большинство предприятий страны. Пока предприятия будут испытывать нехватку оборотного капитала для целей текущего производства, они не в состоянии инвестировать средства в модернизацию, реконструкцию, расширение основного капитала.
7. Не решена проблема привлечения внешнего заемного капитала на инвестиционные цели. Главным сдерживающим фактором решения этой проблемы для предприятий является завышенная цена кредитных ресурсов, а для банков - высокий риск несвоевременного возвращения кредитов и достаточно большой срок окупаемости инвестиций (например, в машиностроении от 3 до 7 лет).
8. Пассивность банков и других кредитных учреждений в капитализации финансовых ресурсов (8% сбережений граждан России поступает в коммерческие банки, 80% конвертируется в твердую валюту).
9. Не оправдались усилия, потраченные на привлечение прямых иностранных инвестиций (2/3 зарубежных поступлений задействованы в финансовых спекуляциях, а 1/3, направляемая в промышленность, идет не на модернизацию, а на приобретение акций и вклады в уставные капиталы, что обеспечивает зарубежным компаниям контроль над финансовыми потоками российских предприятий).
10. Не решены проблемы обеспечения безопасности бизнеса (организованными криминальными структурами контролируется свыше 40 тыс. хозяйствующих субъектов, в том числе 1500 государственных предприятий, 550 банков, 70 оптовых и розничных рынков).
11. Не решены проблемы привлечения сбережений населения для обеспечения экономического роста.
12. Вывоз капитала за границу, оцениваемый в миллиарды долларов и происходящий именно тогда, когда отечественной индустрии не хватает денежных средств для инвестиционной деятельности.
13. Основным источником инвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятий и организаций (более 50% от общего объема инвестиций).
14. Одним из препятствий для повышения активности как отечественных, так и иностранных инвесторов является правовая неурегулированность ряда принципиальных проблем:
не утвержден перечень месторождений, на которые будут распространяться условия Федерального Закона от 1995г. “О разделе продукции”;
не утверждены проекты законов “О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами” , “О свободных экономических зонах” и “О внесении изменений и дополнений в Закон “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, а также новая редакция закона “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”.
В целях развития деловой активности и привлечения инвестиций за счет создания экономической привлекательности для инвесторов необходимо /83/:
ослабить налоговый пресс на производителей и снизить налоги (ввести всеобщий налог с продаж в размере около 10% при полной отмене всех других налогов);
снизить импортные пошлины (в настоящее время базовая средняя ставка импортных пошлин составляет около 15%, но с учетом НДС, доплат в евро и акцизов уровень обложения импорта достигает 45-46%);
освободить от пошлин импорт специального оборудования и технологий, не выпускаемых в России;
стимулировать перспективные направления экономического роста, использовать новейшие технологии;
усовершенствовать законодательство в сфере инвестиционной деятельности.
В качестве одного из механизмов активизации инвестиционной деятельности можно использовать опыт зарубежных инвестиционных компаний. В частности, в конце 70-х годов одна из крупнейших инвестиционных компаний США - “Merrice Lynch”, предложила своим клиентам новый вид услуги - инвестиционный брокерский счет, открывая который инвестор получал возможность покупать различные активы фондового и финансового рынков.
Преимуществом этой услуги является то, что она дает возможность работать только с одним счетом и с персональным менеджером, а также комплексно планировать финансовые и инвестиционные операции, управление структурой активов и пассивов и программы управления наличностью. Тем самым фондовый и финансовый рынки вплотную подходят по уровню организации к промышленному производству.
Справочно.
Российский коммерческий банк “Юнибест” предложил качественно новые финансовые услуги: Персональный Брокерский Инвестиционный План, дающий возможность планирования движения финансовых потоков на всех финансовых рынках - корпоративных, государственных и муниципальных бумаг, деривативов, депозитных расписок, внешних долговых обязательств.
В этом случае на фондовом рынке для инвестора работает огромное количество людей /76/: аналитическое управление, обеспечивающее инвестора ежедневной информацией, исследованиями и рекомендациями; финансовые специалисты, обеспечивающие оптимизацию денежных потоков; трейдеры, обеспечивающие выполнение поручений инвестора по наилучшим ценам и др. специалисты. Но при этом инвестор работает только с одним человеком, который обеспечивает его качественное обслуживание.
Внешняя торговля.
В 1998г. под воздействием крайне неблагоприятных для России внешних условий, а также нарастающих внутренних трудностей впервые за последние пять лет произошел спад российского внешнеторгового оборота, ослабло значение внешней торговли в качестве стабилизирующего фактора производства, материальной основы проведения рыночных реформ.
Внешнеторговый оборот России в 1998г., с учетом неорганизованного экспорта и импорта, сократился по сравнению с 1997г. на 17,6% и составил 133,4 млрд. долл. По данным ООН, Россия занимает по товарообороту 18 место в мире. На долю стран, не входящих в СНГ, приходится 78,5% (в 1977г. - 77,7%) общего внешнеторгового оборота. Со странами дальнего зарубежья внешнеторгновый оборот России в 1998г. сократился на 16,7% и составил 104,8 млрд. долл. /57/.
Географическая структура экспорта российской внешней торговли такова: ЕС -34%, страны СНГ - 22%, АТЭС - 17%, Восточная Европа - 13%, прочие - 14%.
Евросоюз является одним из главных экономических партнеров России: в европейские страны экспортируется около 50% нефти, 30% нефтепродуктов, 35% природного газа и более 50% продукции черной металлургии. В ближайшие годы планируется увеличить внешнеторговый оборот со странами ЕС на 1-4%.
В товарной структуре экспорта сохраняется значительная доля топливно-энергетических (в 1997г. - 44,9%, в 1998г. - 37,9%) и сырьевых товаров (черные и цветные металлы в 1997г. 19,6%, в 1998г. - 19,7%). Во второй половине 1998г. (после финансового кризиса) произошло резкое сокращение импорта. В итоге за 1998г. из дальнего зарубежья на территорию России завезено товаров на 17,9% меньше, чем в 1997г. Самыми крупными статьями импорта являются продовольствие и сырье для его производства (27%), а также машины и оборудование (38%).
Справочно.
Внешнеторговый оборот России в январе-июле нынешнего года составил 61,7 млрд. долл. и по сравнению с тем же периодом прошлого года уменьшился на 27,2% (по данным таможенной статистики, досчитанных с учетом официально нерегистрируемой торговли).
Экспорт России за первые семь месяцев 1999 года составил 38,7 млрд. долл. и по сравнению с январем-июлем прошлого года уменьшился на 10,8%, импорт составил 23 млрд. долл. и снизился на 44,5% по сравнению с январем-июлем 1998 года.
Положительное сальдо торгового баланса страны в январе-июле 1999 года достигло 15,7 млрд. долл., тогда как в январе-июле 1998 года положительное сальдо составляло лишь 1,8 млрд. долл. /23/.
Товарооборот со странами СНГ в 1998г. составил 28,6 млрд. долл., что на 20,6% меньше по сравнению с 1997г. Доля государств СНГ во внешней торговле России составила в 1998г. 21,5% (уменьшилась на 0,8% по сравнению с 1997г.). Основными партнерами являются Белоруссия, Казахстан, Узбекистан и Украина (92% от товарооборота со странами СНГ). Доля стран Таможенного союза во внешней торговле России в 1998г. увеличилась на 5% и составила 55% от товарооборота со странами СНГ.
Внешнеторговый оборот России со странами ближнего зарубежья (без учета неорганизованной торговли) в январе-июле 1999г. составил 9,8 млрд. долл., т.е. сократился по сравнению с январем-июлем 1998г. на 39,6%.
Положительное сальдо торгового баланса России со странами СНГ за семь месяцев 1999г. составило 1,2 млрд. долл.
В январе-июле 1999г. Россия экспортировала в страны СНГ товаров на 5,5 млрд. долл., что на 35,9% меньше, чем в январе-июле 1998г.
Экспорт природного газа из России в страны СНГ в январе-июле 1999г. сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 16% и составил 38,2 млрд. куб. м.
Вместе с тем экспорт нефтепродуктов увеличился в 1,3 раза, чугуна - в 1,5 раза, каучука синтетического - в 1,6 раза, кокса - на 15%, каменного угля и целлюлозы - на 9%,фосфатов кальция - на 6%, сырой нефти - на 12%.
Импорт в Россию из стран СНГ (без учета неорганизованной торговли) в январе-июле 1999 г. составил 4,3 млрд. долл., что ниже уровня января-июля 1998г. на 43,8%. В том числе импорт машин, оборудования и транспортных средств из стран СНГ составил 1,1 млрд. долл. (снижение на 45,1%).
В то же время продолжают расти физические объемы поставок в Россию отдельных видов продовольственных товаров из стран СНГ. Так, импортные поставки свежемороженого мяса увеличились на 4%, масла сливочного - на 20%, сахара белого - в 1,4 раза, чая - в 1,5 раза, ячменя - в 1,8 раза, масла подсолнечного - в 2,2 раза /24/.
Защита внутреннего рынка в 1998-1999гг. решалась методами тарифного и нетарифного регулирования внешнеэкономической деятельности. В 1998г. была подготовлена новая редакция Таможенного кодекса РФ, вступили в силу Федеральные Законы “О сборах за выдачу лицензий и прав на производство и оборот этилового спирта, спиртосодержащей и алкогольной продукции” (от 13.01.1998г.) и “О мерах по защите экономических интересов РФ при осуществлении внешней торговли” (от 14.04.1998г. №63-ФЗ), принят ряд постановлений Правительства РФ (например, по лицензированию экспорта шкур животных, семян подсолнечника и бобовых, о снижении таможенных пошлин на некоторые ввозимые продукты, устранены ограничения на торговлю текстилем со странами ЕС и др.).