Получив одобрение Совета директоров МБРР, Всемирный банк выделил в рамках указанного расширенного пакета реформ 300 млн. долларов США в качестве первого транша Займа САЛ 3, состоящего из трех траншей, на общую сумму 1,5 млрд. долл. Основная задача Займа САЛ 3 заключалась в том, чтобы существенно ускорить и углубить реформы, связанные с естественными монополиями, условиями деятельности частного сектора, управлением бюджетом и банковским сектором.
В данном случае пакет поддержки со стороны МВФ, МБРР и правительства Японии не смог восстановить доверие инвесторов. Процентные ставки после временного снижения приблизительно до уровня середины 1998г. снова быстро поднялись и остались намного выше показателей, характерных для устойчивой динамики, если при этом учесть заложенные в программе корректировки в бюджете. В то же время рубль остался под серьезным давлением, поскольку Центральный банк затратил более 4,0 млрд. долл. своих резервов на поддержание обменного курса.
Кульминацией этих событий явились решения от 17 августа 1998г. о расширении валютного коридора до 6,0 – 9,5 рубля за доллар США, реструктуризации внутренних долговых обязательств со сроком погашения до конца 1999 года и 90-дневном моратории на выплаты коммерческими банками и компаниями основных сумм по внешним заимствованиям, а также на обязательства по форвардным валютным контрактам и требования о внесении дополнительного обеспечения по кредитам с обеспечением.
После событий 17 августа система платежей оказалась практически замороженной, объемы импорта резко снизились, и, несмотря на активное вмешательство ЦБР, приведшее к существенному дальнейшему сокращению резервов, обменный курс рубля вышел за пределы вновь объявленного коридора и достиг уровня в 22 – 23 рубля за доллар.
Инфляция за август – октябрь 1998г. составила порядка 50 процентов; сбор налоговых поступлений в федеральный бюджет (за исключением неналоговых поступлений и поступлений во внебюджетные фонды) снизился с 18,4 млрд. рублей в июле до 15 – 16 млрд. рублей в месяц в августе и сентябре; импорт за сентябрь сократился на 42,6 процента по сравнению с объемами августа. Несмотря на частичное восстановление платежной системы в течение нескольких месяцев банковский кризис развился.
Планы и политика правительства по преодолению кризиса были в предварительной форме изложены в антикризисной программе, принятой 31 октября 1998г. Программа, имея цель не выйти за пределы умеренной инфляции (около 30%), не была подкреплена последовательным финансовым планом действий. Она скорее представляла собой общее описание намеченного правительством направления экономического развития и являлась совокупностью временных мер по преодолению кризиса.
Перспективы экономики России оказались неопределенными, а положение с бюджетом чрезвычайно сложным. Правительство было вынуждено решать такие проблемы, как погашение задолженности пенсионерам, работникам бюджетных организаций и поставщикам; финансирование расходов на смягчение социальных последствий кризиса; финансирование расходов на реструктуризацию, по крайней мере, минимального ядра банковской системы; поддержание уровня налоговых поступлений и все более усиливающаяся тенденция к применению взаимозачетов; обслуживание имеющегося государственного долга. Таким образом, возможные варианты развития событий на ближайшую перспективу (один-два года) вели к довольно непривлекательным потенциальным результатам.
В России сложилась критическая ситуация с долгами, и ее платежеспособность с точки зрения возможности получения дополнительных кредитов на рыночных условиях в лучшем случае ограничена. Приходящиеся на 1999г. платежи по внешнему и внутреннему долгу федерального правительства (включая обслуживание ГКО и ОФЗ, график погашения которых был пересмотрен), превзошли возможности федерального бюджета.
В связи с этим правительство публично заявило о том, что оно намерено направить запрос об отсрочке погашения долгов перед членами Парижского и Лондонского клубов и что если такая отсрочка будет предоставлена, а общий объем средств, который будет выделен многосторонними и/или двусторонними донорами, составит 5 – 7 млрд. долл., то оно сможет поддерживать свои резервы примерно на уровне около 13 млрд. долл.) и выполнить свои обязательства перед другими кредиторами, включая международные финансовые организации.
Справочно.
МВФ одобрил Меморандум Правительства РФ и ЦБР об экономической политике. В результате этого Парижский клуб кредиторов, объединяющий западные правительства, официально согласился отсрочить платежи долга 1999-2000гг.
Члены Лондонского клуба соглашаются на частичное списание долга при переоформлении остального в евробонды. Препятствием является сумма списания. Кредиторы могут согласиться на 10%-ое списание основной части долга (25 морд. долл.) и на получение процентов по ставкам ниже рыночных.
Если удастся договориться с этими клубами, то получится немалая экономия (Россия сможет не платить в 1999-2000гг. по 8 млрд. долл. каждому клубу кредиторов /35/.
Однако после разразившегося полномасштабного кризиса условия деятельности Группы Всемирного банка в отношении России резко изменились. Во-первых, возникла очевидная необходимость в поддержке ВБ в таких вопросах, как реструктуризация банковского сектора и чрезвычайные антикризисные меры, что не было предусмотрено в рамках КАС-97. Во-вторых, стало очевидно, что следует тщательно проанализировать существующий портфель проектов Банка с учетом кризиса, который оказал отрицательное воздействие на реализацию проектов.
По результатам пятого обзора портфеля проектов и в соответствии с запросом российской стороны Всемирный банк аннулировал 229,2 млн. долл. средств четырех ранее одобренных для России инвестиционных займов. Решение о сокращении объема выделяемых средств связано с текущей экономической ситуацией в России и со ее стремлением сократить темпы наращивания внешнего долга.
В частности, аннулировано 25 млн. долл. по проекту городского транспорта (одобрен в 1995 году в размере 329 млн. долл.), 43,5 млн. долл. по проекту развития региональной социальной инфраструктуры (одобрен в 1996 году в размере 200млн.долл.).
Кроме того, повторно аннулировано 20 млн. долл. по проекту поддержки осуществления сельскохозяйственной реформы (заем был одобрен в 1994 году в размере 240 млн. долл., ранее уже был сокращен на 30 млн. долл.).
Также вторично сокращен второй нефтяной реабилитационный заем. Размер аннулированных средств составил 140,7 млн. долл. Заем был одобрен в 1994 году в размере 500 млн. долл., ранее был сокращен на 5 млн. долл. Часть средств указанных займов аннулирована из-за того, что они не могут быть эффективно реализованы в существующей экономической обстановке.
Таким образом на 1 сентября 1999 года общий размер аннулированных средств по ранее одобренных ВБ проектам в России составил 478,6 млн. долл.
Автоматически на эту сумму сократилась задолженность России перед ВБ, так как эти средства не были выделены, и увеличилась возможная квота кредитования РФ со стороны банка.
По состоянию на 1 сентября общий размер одобренных проектов ВБ для России составлял 11,170 млрд. долл. С учетом аннулированных займов эта сумма составляет 10,691 млрд. долл.
На настоящий момент израсходовано 52%, или 2,323 млрд. долл. средств в рамках инвестиционных займов (общая сумма одобренных займов с учетом аннулированных составляет 4,491 млрд. долл.).
Процент израсходованных средств в рамках бюджетозамещающих займов выше и составляет 73% (4,5 млрд. долл.) из общей суммы одобренных займов 6,2 млрд. долл. В общей сложности Россией израсходовано 64% из средств всех займов, одобренных ВБ /27/.
Кроме того, возникли проблемы, связанные со структурой проектов, находящихся в стадии подготовки, – например, обеспечение устойчивого уровня возмещения затрат. Значительно ухудшились перспективы реализации проектов и осуществления инвестиций для Международной финансовой корпорации (МФК), в результате чего она была вынуждена приостановить свой портфель проектов. Международное агентство по гарантии инвестициям (МАГИ) в ожидании дополнительных разъяснений в отношении экономической политики, прекратило работу по новым гарантиям.
В-третьих, существенно снизились темпы реализации программы структурных преобразований, поддерживаемой в рамках трех бюджетозамещающих займов (САЛ 3, Второй угольный заем и СПАЛ). Несмотря на дальнейшее проведение некоторых технических работ, темпы реализации ключевых мер экономической политики серьезно снизились, особенно в таких областях, как инфраструктурные монополии, развитие частного сектора, управление бюджетом, реформирование финансового сектора, реструктуризация угольной промышленности и реформирование системы социальной защиты.
Параллельно работе по поддержанию общих темпов реализации программы, запланированной в рамках КАС-97, был предпринят ряд инициатив в целях поддержки усилий правительства по преодолению кризиса и принятию ответных мер по изменению ситуации.
1. По просьбе Центрального банка России и совместно с МВФ была проведена активная работа, направленная на содействие в разработке стратегии и плана работ по реструктуризации банков. В настоящее время осуществляются отдельные части этого плана. ВБ также предпринял усилия по координации работы доноров (прежде всего ЕБРР и ЕС), выразивших заинтересованность в содействии реструктуризации банков.
2. Была проведена оценка развития кризиса, его потенциальных социальных последствий и надлежащих ответных мер, направленных на преодоление кризиса и смягчение его социальных последствий, и результаты этой оценки были переданы правительству России. Кроме того, ВБ оказал содействие в передаче донорам информации о проблемах банковского сектора, обеспечении продовольствием и лекарствами.