- абсолютная финансовая устойчивость – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормальная финансовая устойчивость – запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными обязательствами;
- неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов;
- кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются всеми источниками их формирования.
На предприятии в период с 01.01.2008 г. по 01.01.2010 г. наблюдается кризисная финансовая устойчивость, т.е. запасы и затраты не обеспечиваются всеми источниками их формирования (таблица 2 приложения 2).
Вторым шагом оценки финансовой устойчивости является анализ финансовых коэффициентов (таблица 3 приложения 3).
Коэффициент автономии на протяжении всего 2008 г. имеет неравномерное движение, но в общем, на 01.01.2009 г. по сравнению с 01.01.2008 г. наблюдается снижение коэффициента на 0,01, т.е. доля активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала уменьшилась на 1 %. В 2009 г. также прослеживается тенденция к снижению, т.е. происходит снижение коэффициента на 0,07, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия, так как доля собственного капитала в общих активах предприятия уменьшилась с 82 % до 70 %, т.е. возрастает доля заемного капитала в общих активах предприятия.
Коэффициент заемного капитала на 01.01.2008 г. составил 0,18, на 01.01.2009 г. – 0,19, т.е. предприятие становится более зависимым от внешних кредиторов. В 2009 г. зависимость от внешних кредиторов также растет, показатель увеличивается до 0,30 (изменение по сравнению на началом анализируемого периода составило 0,13).
Анализ мультипликатора собственного капитала и коэффициента финансовой зависимости показал, что с начала 2009 года складывается тенденция роста зависимости от заемных средств – если на начало анализируемого периода на 1 рубль собственных средств приходилось 31 копеек заемных, то уже на конец 2009 года на 1 рубль собственных средств приходился 44 копеек заемных, но отклонения от нормы (менее 0,7) не наблюдается. Но при таком темпе роста данного показателя (в 1,18 раз в год) предприятие в ближайшем будущем будет полностью зависеть от внешних источниках кредитования.
Имущество предприятия в основном финансируется за счет внешних источников, в частности долгосрочных кредитов и займов, что нашло отражение в коэффициенте долгосрочной финансовой независимости. В анализируемом периоде наблюдается уменьшение данного показателя с 84 % до 71 %, что говорит об уменьшении степени независимости предприятия от долгосрочных источников финансирования.
Коэффициент покрытия процентов показывает, насколько полученная прибыль обеспечивает выплату процентов по займам. Показатель как в 2008 г. так и в 2009 г. имеет нисходящий тренд, общее снижение составило 3,19 (с 4,21 до 1,02). Показатель в отчетном периоде снизился в 4,12 раза, т.е. прибыль, обеспечивающая выплату процентов по займам уменьшилась. Также, данное уменьшение связано с ростом кредиторской задолженности, так как предприятие привлекло внешние источники финансирования.
В анализируемом периоде коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций снижается, за 2008 г. снижение составило 0,03. В 2009 г. наблюдается аналогичная ситуация. В анализируемом периоде общее изменение составило 0,06, т.е. уменьшилась доля инвестиционного капитала, иммобилизованного в основные средства.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений в течение 2008 г. имеет неоднозначную тенденцию (во втором квартале повышение до 0,0101, в третьем и четвертом – снижение до 0,0068). Первый квартал 2009 г. характеризуется снижением данного коэффициента. Во 2-м и 3-м квартале долгосрочные вложения отсутствуют, в 4-м квартале по сравнению с началом анализируемого периода коэффициент увеличился на 0,0178, что говорит о том, что большая часть внеоборотных активов по сравнению с началом периода финансируется за счет заемного капитала, т.е. увеличивается зависимость предприятия от заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало анализируемого периода равен 0,35, на конец – 0,35, что соответствует нормативу (более 0,2), это означает что у предприятия достаточно оборотных средств, которые обеспечивают его финансовую устойчивость.
Коэффициент маневренности как в 2008 г. так и в 2009г. имеет неоднозначную тенденцию. На 01.01.2010 г. наблюдается увеличение показателя на 0,06 по сравнению с 01.01.2009 г. Значение показателя на конец анализируемого периода составило 0,52, что немного отклоняется от норматива (0,2-0,5), т.е. у предприятия достаточно собственных оборотных средств, чтобы свободно маневрировать ими.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
1. Наиболее ликвидные активы ≥ Наиболее срочные обязательства.
2. Быстрореализуемые активы ≥ Краткосрочные пассивы.
3. Медленно реализуемые активы ≥ Долгосрочные пассивы.
4. Труднореализуемые активы ≤ Реальные постоянные пассивы.
Показатели ликвидности баланса приведены в таблице 4 и 5 приложения 4. На предприятии стоимость наиболее срочных обязательств (НСО) во всех кварталах превышает стоимость наиболее ликвидных активов (НЛА). На 01.01.2008 г. и 01.01.2009 г. превышение составило 1574 тыс. руб., на 01.01.2008 г. и 01.01.2010 г. превышение составило 2400 тыс. руб. Это отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия и свидетельствует о росте кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем рост ликвидных вложений. Таким образом, первое неравенство не выполняется.
Краткосрочные пассивы (КП) в течение всего анализируемого периода превышают быстрореализуемые активы (БРА). Это является отрицательной тенденцией, так как свидетельствует о том, что кредиторская задолженность на предприятии превышает дебиторскую задолженность. Второе неравенство не выполняется.
Медленно реализуемые активы (МРА) превышают долгосрочные пассивы в течение всего рассматриваемого периода. На 01.01.2008 г. разница составила 16825.руб, на 01.01.2010 г. превышение составило 21172 тыс.руб. т.е. предприятие расширило производство, что является положительной тенденцией. Третье неравенство выполняется.
Трудно реализуемые активы (ТРА) как на конец, так и на начало периода ниже постоянных пассивов (ПП) на 10815 тыс.руб. и 12772 тыс.руб. соответственно, что является положительной тенденцией, так как свидетельствует о расширении производства. Последнее условие выполняется.
Таким образом, анализ ликвидности показал, что баланс предприятия не является удовлетворительным, так как не выполняется два неравенства из четырех. В перспективе, предприятию необходимо понижать уровень кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств с одной стороны и увеличивать краткосрочные финансовые вложения, а также денежные средства с другой стороны.
Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия используются относительные показатели, различающихся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств (расчет коэффициентов приведен в таблице 6 приложения 5).
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть оборотных активов финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными ресурсами. Показатель на 01.01.2008 г. составил 0,0041, на 01.01.2010 г. составил 0,0010, что отклоняется от норматива (0,2-0,3), т.е. предприятие способно погасить лишь 0,41 % (на 01.01.2008 г.) краткосрочных обязательств, на 01.01.2010г. – 0,1 %. Снижение говорит об уменьшении ликвидности активов.
Коэффициент текущей платежеспособности характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами (нормативное значение 1-2). В период с 01.01.2008 г. по 01.01.2010 г. наблюдается снижение коэффициента (с 3,05 до 2,2), что является положительной тенденцией, так как показатель приближается к нормативному значению.
Прогнозируемую платежеспособность предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами отражает промежуточная ликвидность, нормативное значение которой составляет 0,7-0,8. На протяжении всего анализируемого периода не наблюдалось соответствию нормативу, максимальное значение наблюдается на 01.10.2008 г., показатель составил 0,16. Несоответствие нормативному показателю говорит о том, что предприятие не в состоянии погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для её погашения дебиторской задолженности.
Коэффициент общей ликвидности характеризует общую оценку имеющегося финансового состояния предприятия в целом. Данный показатель на 01.01.2008 г. равен 1,45, на 01.01.2009 г. значение показателя составило 1,31. На 01.01.2010 г. значение показателя составило 2,94. В целом, за анализируемый период, показатель увеличился на 1,49. Предприятие, в случае надобности, может покрыть 149 % краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на конец 2009 года.
Показатели группы деловой активности предприятия характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Результаты расчета коэффициентов оборачиваемости приведены в таблице 9 приложения 7.
Оборачиваемость активов в анализируемом периоде имеет неравномерное движение, но в целом, к концу периода показатель возрос с 0,07 до 0,13. Это говорит о том, что полный цикл производства и обращения совершается более чем за 1 год, и на 1 рубль стоимости всех активов мы получаем 13 копеек дохода (на начало периода –7 копеек). Повышение оборачиваемости активов способствует уменьшению себестоимости продукции, повышению денежных накоплений и повышению рентабельности производства.
Коэффициент оборачиваемости запасов как в 2008 г. так и в 2009 г. имеет тенденцию к увеличению, соответственно, длительность одного оборота снизилась с 900 дней до 391 дня, что является положительной тенденцией, так как повышается ликвидность средств, но, тем не менее, длительность оборотов очень высока.