Сделки с немедленной поставкой обычно называются сделками на наличный товар или слот. Такие сделки оформляются путем заключения договора купли-продажи.
Сделки на товар с поставкой в будущем называются сделками на срок или форвардными. Они предусматривают поставку продавцом реального товара по цене, зафиксированной в контракте в момент его заключения и в срок, обусловленный в контракте. Эти сделки оформляются путем заключения договора-поставки.
Срочные (фьючерсные) сделки в отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу права на него. Фьючерсный контракт не .может быть просто аннулирован или (по биржевой терминологии) ликвидирован. Его ликвидация проводится заключением противоположной сделки на равное количество товара либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный в контракте. Такая противоположная сделка называется офсетной операцией. Результат таких фьючерсных сделок - уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой его в день исполнения. Реальный товар по фьючерсным контрактам поставляется редко - только в 2-3 % , от всего объема таких сделок.
Пример фьючерсной сделки. Продавец продал в январе на бирже контракт на партию металла по цене 500 грн. за 1 т. с поставкой в апреле. Если к сроку поставки цена на бирже на металл повысится до 550 грн. за 1 т., продавец окажется в проигрыше, а покупатель - в выигрыше. Как проигравшая сторона, продавец должен уплатить разницу в 50 грн. в расчетную палату биржи, так как при совершении офсетной сделки он должен заплатить за контракт на покупку 1 т металла 550 грн. вместо 500 грн., а покупатель, наоборот, получит из расчетной палаты биржи 50 грн. При сделках на срок всегда одна сторона выигрывает, а другая - проигрывает.
Заключая сделки на бирже, их участники преследуют такие цели:
* покупку и продажу реального товара;
* осуществление спекулятивных операций;
* страхование от возможного изменения цен (операции хеджирования).
Сделки на покупку и продажу реального товара совершаются:
· с производителями - с целью реализации производимых ими товаров;
· с потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, сырьем для дальнейшей переработки;
· с торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товара конечным потребителям.
Эти сделки осуществляются как на наличный товар, так и на срок.
Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов. Прибыль может возникнуть для одной из сторон в результате разницы между стоимостью биржевого контракта в день его заключения и стоимостью его в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон изменении цен. Простейший способ совершения спекулятивной биржевой операции – игра на повышение или понижение цен в будущем. В этом случае контракты покупаются с целью продажи в дальнейшем по более высокой цене или продаются в расчете на последующее снижение цен.
Такие операции проводятся как с реальным товаром, так и с фьючерсными контрактами. Например, биржевой игрок решил заработать на понижении цен. Он дает указание брокеру продать фьючерсный контракт с поставкой через три месяца. Допустим, что контракт был продан за 100 грн., а через три месяца его цена упала до 50 грн. Биржевой игрок дает указание брокеру совершить офсетную операцию, т.е. купить контракт на такую же партию товара, но теперь уже за 50 грн. В расчетную палату биржи он предоставляет фьючерс на продажу товара за 100 грн. и офсетный контракт на покупку такой же партии товара за 50 грн. Таким образом, биржевой игрок на этой операции заработал 50 грн.
Операции хеджирования осуществляются с целью избежания потерь от изменения цен. Хеджирование как особая форма страхования торгового риска состоит в заключении сделки на срок, обратный по своему содержанию той сделке, которая совершается на наличный товар. Например, сырьевой товар, находящийся на складе, страхуется от обесценивания вследствие возможного падения цен. Для этого владелец товара дает брокеру указание продать фьючерс на такую же партию товара, которая хранится у него на складе. К моменту продажи реального товара со склада его владелец дает брокеру указание ликвидировать фьючерс, т.е. купить контракт на такую же партию товара. Если цена товара действительно снизится, то его владелец при ликвидации фьючерса получит в расчетной палате биржи сумму, покрывающую обесценивание товара. Если цена товара вырастет, то он должен будет внести в расчетную палату биржи сумму, полученную при реализации товара по ценам, действующим на момент покупки фьючерса как разницу между этими ценами и ценой на товар на момент его продажи.
6.3. Аукционная торговля
Товарные аукционы представляют собой специально организованные, периодически действующие в определенных местах рынки. На этих рынках путем публичных торгов в заранее обусловленное время производится продажа предварительно осмотренных покупателем товаров, обладающих индивидуальными свойствами. Товар переходит в собственность того покупателя, который предложил наивысшую цену.
Обязательное условие проведения аукциона - предварительный осмотр представленных к продаже товаров, так как ни устроители аукциона, ни продавцы после продажи товара с аукциона не принимают никаких претензий в отношении качества товара.
Техника проведения аукционов по различным товарам имеет свои особенности, определяемые в первую очередь характером товара. Однако сам порядок проведения аукционов примерно одинаковый. В их проведении различают четыре стадии: подготовка самого торга, осмотр товаров, аукционный торг, оформление и исполнение аукционного контракта.
Подготовка аукциона начинается за несколько месяцев до его начала. Товар, который собираются реализовать через аукцион, доставляется на склад аукционной компании, где ее специалисты проводят необходимую сортировку и подборку товаров по возможно однородным качественным признакам.
Рассортированный товар разбивается на партии - лоты. Чем ценнее товар, тем меньше его в лоте. Одинаковые по качественным показателям лоты образуют стринги. Из каждого лота берется образец, который должен полностью соответствовать по всем качественным признакам товару, находящемуся в лоте.
Одновременно с аукционными лотами и образцами подготавливается каталог. Он должен содержать перечень всех лотов, предлагаемых к продаже, с указанием номера каждого из них, сорта и количества единиц товаров в каждом лоте. В каталоге также указываются порядок осмотра товаров, продажи, заключения контрактов, какой процент взимается со стоимости купленных товаров в пользу администрации аукциона, дата открытая аукциона, его продолжительность, время осмотра товаров.
Осмотр товаров начинается за 7-10 дней до начала аукциона. Образцы помещаются в специальных залах для осмотра. Они должны полностью отражать все особенности товара в представляемом ими лоте. Организаторы аукциона несут за это ответственность.
Аукционный торг может вестись как на повышение, так и на понижение цены ( Голландская система ), пока кто-то из покупателей не подаст знак о своем согласии купить данный товар. Шаг надбавки к цене 0,01-0,025 % первоначальной стоимости товара.
Оформление аукционной сделки и сдача товара покупателю происходят во время аукциона или на следующий день путем подписания типового контракта.
Аукционы - это коммерческие организации, располагающие соответствующими помещениями, оборудованием и квалифицированным персоналом. Наиболее распространены аукционы, организованные в форме акционерных обществ, торг на которых проводится открыто с участием покупателей.
Иная форма организации аукционов - специализированные брокерские фирмы, которые занимаются продажей товаров на условиях комиссии, получения вознаграждения от покупателей и продавцов. Торги на таких аукционах закрытые, т.е. в них не участвуют покупатели и продавцы. Их поручения выполняют брокеры. Кроме того, могут быть аукционные фирмы, принадлежащие кооперативам, советам фермеров. Такая организационная форма широко распространена в скандинавских странах.
ТЕМА 7. ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
7.1. Понятие корпоративного управления
Массовая приватизация, которая осуществляется в Украине, трансформировала тысячи больших и средних предприятий в акционерные общества. Это дало возможность миллионам граждан стать собственниками.
Управление корпоративными структурами заметно отличается от существующей десятилетиями системы управления государственными предприятиями.
Как свидетельствует практика, многие управленцы перенесли старые приемы и методы управления государственными предприятиями на акционерные общества, созданные в процессе массовой приватизации тысяч предприятий, что и привело к негативным последствиям в деятельности этих предприятий. Кроме того мы еще получили недоверие миллионов акционеров к этой организационно-правовой форме бизнеса. Это означает, что предприятия лишены возможности привлекать значительные финансовые ресурсы с внутреннего рынка, не имеют возможности получить инвестиции с внешних рынков, что в конечном итоге ухудшает экономическую ситуацию в стране.
Следует отметить, что среди специалистов и практиков нет единых подходов к сущности корпоративного управления. Часто под корпоративным управлением понимается общий менеджмент, стратегическое управление предприятием, персоналом и т.п.
На наш взгляд, целесообразно рассматривать корпоративное управление с точки зрения особенностей управления корпоративными структурами в интересах инвесторов, менеджеров, работников данных структур и государственных регулирующих и контролирующих организаций.