Управляющая компания венчурного фонда, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию (management charge), обычно составляющую 2 – 3% от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того, управляющая компания или частное лицо, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер могут рассчитывать на так называемый «carried interest» - процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвестором не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции (hurdle).
В случае создания партнерства с ограниченной ответственностью основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работой управляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения: оно не является объектом налогообложения, а его участники должны платить все те же налоги, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступили непосредственно от компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства
В Кузбассе ведется целенаправленная работа по созданию регионального венчурного фонда.
2.5. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОНСУЛЬТАНТ
Инвестиционный консультант - компания, осуществляющая профессиональное консультирование по вопросам инвестирования и методам управления активами.
Основная задача инвестиционного консультанта – дать профессиональные рекомендации руководителям предприятий и инвесторам при выборе наиболее оптимальной схемы инвестирования и выборе наиболее эффективного использования собственности.
Инвестиционные консультанты зачастую обладают разветвленными связями с российскими и международными инвестиционными фондами и частными инвесторами, таким образом, помогают привлечь долгосрочные кредиты и инвестиции в акционерный капитал предприятий
При взаимодействии инвестиционного консультанта с инвестором в его обязанности входит формирование комплексной программы инвестирования, создание индивидуального инвестиционного плана, разработка стратегии инвестирования. Решение данных вопроса предполагает рассмотрение возможностей вложения денег.
В случае если инвестиционного консультанта нанимает предприятие, в его обязанности может также входить следующее:
· Расчет экономического эффекта от определенного проекта.
· Сравнительный анализ возможных альтернатив реализации проекта.
Консультации по поводу текущей ситуации на финансовом рынке и возможных условиях потенциальных инвесторов, а так же указание тех потенциальных инвесторов и кредиторов, которые могут быть заинтересованы в сотрудничестве предприятием.
· Разработка оптимальных вариантов финансирования проекта, с расчетом денежных потоков по проекту, графика его финансирования партнерами, расчетов по кредитам и займам.
· Разработка предложений по оптимизации финансовой части проекта с точки зрения снижения налогового бремени, сокращения процентных расходов и других расходов.
· Подготовка необходимую документацию для презентации проекта перед потенциальными инвесторами и кредиторами (бизнес-план, инвестиционный меморандум, технико-экономическое обоснование).
· Участие в переговорах с потенциальными инвесторами, кредиторами или покупателями бизнеса.
· Сопровождение инвестиционного проекта весь период его реализации и осуществление текущей работы по привлечению финансирования и оптимизации финансовой части проекта.
Комплекс консультационных услуг в области инвестиционной деятельности может включать в себя следующие направления:
· Анализ инвестиционной привлекательности проекта/бизнеса
· Создание финансовых моделей и оценка стоимости бизнеса
· Поиск инвесторов и проведение переговоров
· Содействие в структурировании и оформлении сделок
· Организация проектного финансирования
· Изучение перспективности проекта;
· Разработка бизнес-планов под проектное финансирование;
· Выбор оптимального источника финансирования для клиента;
· Подготовка пакета документов для получения финансирования (бизнес-план, ТЭО, анкеты, расчеты);
· Рекомендации по инвестированию и формирование графика финансирования;
· Экспертная оценка предпринимательских идей;
· Управление исполнением проекта;
· Координация работы партнеров;
· Информационная поддержка;
· Проведение независимый анализ уже разработанных инвестиционных проектов, по оценке их инвестиционной привлекательности.
В результате сотрудничества с инвестиционным консультантом компания получает:
Требования Инвестиционного фонда Российской Федерации при подаче документов на получение софинансирования из средств федерального бюджета включают условие предоставления заключения инвестиционного консультанта по проекту.
Перечень инвестиционных консультантов, прошедших аккредитацию для выдачи заключений в Инвестиционный фонд Российской Федерации указан в Приложении 5.
Перечень и основные характеристики инвестиционных фондов, осуществляющих деятельность в Российской Федерации
| Организация | Отраслевые предпочтения | Стадия финанси-рования | Объем инвестиций | Участие в управлении компанией | Процедура подачи заявки | Критерии инвестирования | Контакты |
| Baring Vostok Private Equity Fund | природные ресурсы потребительские товары и услуги телекоммуникации целлюлозно-бумажная промышленность высокие технологии Примерами реализованных проектов могут быть: - Burren Energy - CTC Медиа - Golden Telecom - Lymex Holdings - СладКо - Боржоми - Сыктывкарский ЛПК Текущие проекты инвестирования: - Яндекс Europlan - Gallery Group - Volga Gas - OZON.ru Банк Каспийский | растущие компании | нет данных | Активное влияние на стратегию и повседневную деятельность компаний Срок инвестиционного проекта от 3-8 лет Выход из проекта осуществляется через продажу акций стратегическому инвестору, размещение акций на фондовой бирже, выкуп акций менеджментом компании. | - бизнес-план - презентация проекта | - Наличие (или возможность привлечения) в компании активной команды менеджеров, объединённой с инвестором общим пониманием перспектив и системой экономических мотиваций. - Продуманная и чётко сформулированная бизнес-идея проектов. - Наличие долгосрочных лицензий, продвинутых торговых марок, высокая стоимость технологического оборудования, что затрудняет приход на рынок новых конкурентов. - Лидирующая позиция компании на рынке. - Структура собственности, обеспечивающая инвесторам контроль над доходами от деятельности компании. - Возможность для Baring Vostok увеличить стоимость компании путём внедрения программы поддержки бизнеса (установка систем управленческого учёта, избавление от убыточных производств, привлечение финансирования, создание стратегических партнёрств и т.п.). - Конструктивные взаимоотношения с властными региональными структурами. - Прозрачная финансовая ситуация, не усугублённая безнадёжными долгами. - Безубыточная основная деятельность компании либо возможность её достижения в течение ближайших 12 месяцев совместной работы - Внутренняя норма рентабельности вложений не менее 40% в год и рост стоимости предприятия не менее чем в три раза. | Россия, 123056, Москва Ул. Гашека, д. 7, «Дукат Плэйс II» офис 750 Тел:(495)967-13-07 Факс:(495)96713-08 E-mail: info@bvcp.ru сайт:www.bvcp.ru |
| AIG-Brunswick Millenium Fund | Все отрасли, кроме экологически небезопасных | растущие компании/предприятия | от 10 млн. долл. | - 40-45% акций - Членство в Совете директоров | - Письмо с описанием компании - Бизнес-план | Инвестируются функционирующие компании с годовым объемом продаж 30—40 млн. долл. и с потенциальным ростом в 2—3 раза | 113054 Москва, , Космодамианская наб., 52/3, 8 эт. Teл.: (495) 961 20 00 Факс: (495) 961 20 01 Контактное лицо: Иван Родионов |
| Российский Фонд содействия развитию малых форм предпринимательства в научно-технической сфере | Финансирование предоставляется на научно-технические разработки, научные исследования, модификации и т.д. Предпочтения: МП, работающим в научно-технической сфере | любая | до 100 млн. долл. | доля в акционерном капитале предприятия | нет данных | нет данных | 119334 Москва, Ленинский проспект, 49 Тел: (495) 231-1901 Факс:(495) 231-1902 E-mail: info@fasie.net сайт: http://www.fasie.ru |
| ЗАО «ЮВИСИ Восточная Европа» | Без ограничений | растущие компании/предприятия | от 500 тыс. долл. - 5 млн.долл. | Контрольный пакет акций в акционерном капитале компании на тот период, пока Фонд является акционером компании-акцептора (т.е. не более 6 лет). | Документы для получения финансирования: - Детальная финансовая модель в Excel - Подробный бизнес-план - Обзор отрасли и детальное исследование рынка производимого товара/услуг, - Финансовые отчеты за предыдущие периоды | Срок окупаемости проекта не более 3 лет. | 119435, Москва, Саввинская наб., 15 Контактное лицо, должность: Волчков Александр Борисович – Генеральный директор Телефон: (495) 961 3240 Факс: (495) 961 3241 E-mail: projects@uvc.ru www.uvc.ru/page8 |
| Delta Private Equity Partners (DPEP) (Инвестиционный фонд «США-Россия») | - финансовые услуги - товары народного потребления - медиа, телекоммуникации и технологии и DPEP не занимается инвестициями в проекты, связанные с природными ресурсами и приватизацией. | растущие компании/предприятия | от 5 - 10 млн.долл. | доля в акционерном капитале предприятия | Заполнение заявки на сайте компании. Рассматриваются инвестиционные предложения, соответствующие инвестиционным критериям. | Критерии инвестиционного проекта • - Профессиональная команда энергичных менеджеров с доскональным знанием бизнеса; - Уникальная концепция бизнеса, четкое понимание стратегии и детального бизнес-плана; - Потенциал для лидерства на рынке, для чего необходимы четкие конкурентные преимущества; - Защищенная технология или возможности для удовлетворения потребительского спроса; - Значительный потенциал для увеличения доходов; - Финансовая прозрачность и соблюдение международных принципов корпоративного управления; - Потенциал для получения высоких доходов на вложенный капитал; - Четкая стратегия выхода из проекта в будущем. | 115054, Россия, Москва Павелецкая пл. 2/3 http: Контактное лицо: Екатерина Столкин, Директору по корпоративным связям и связям с инвесторами Тел: +7 (495) 960-3131 Факс: +7 (495) 960-3132 Эл.почта: estolkin@dpep.com www.deltacap.ru/ |
| УК "Стратег" | нет данных | растущие компании | нет данных | нет данных | предоставление бизнес-плана по электронной почте | нет данных | Юридический адрес: 115054, г.Москва, ул.Большая Пионерская, д.20 Почтовый адрес: 115054, г. Москва, ул. Б.Пионерская, д. 13/6, оф.4 Телефон/факс: 8 (495) 235-15-35 email: strateg-am@bk.ru http:/ www.strateg-ag.ru |
| "Mint Capital" | - средства массовой информации - потребительские товары и услуги (включая финансовые) - розничная торговля - обрабатывающая промышленность - сфера бизнес — услуг - проекты в сфере логистики и дистрибуции - информационные технологии | растущие компании | до 130 млн.долл. | доля в акционерном капитале предприятия | Первоначально на рассмотрение представляется Бизнес - план, либо его краткое описание на info@mintcap.ru | - Понятная модель бизнеса и прозрачная форма собственности - Наличие потенциала для повышения стоимости компании - Профессиональные собственники с хорошим пониманием того, как осуществить задачи по росту компании и готовностью нанимать лучших имеющихся на рынке специалистов; - Профессиональные менеджерские команды с богатым управленческим опытом, а так же пониманием стратегий роста бизнеса; - Полная открытость и честность - Схожесть интересов менеджмента компании и инвесторов руководство и акционеры компании должны иметь те же цели и намерения, что и финансовые инвесторы; - Входные барьеры — уникальность или конкурентные преимущества, позволяющие компании защищать и улучшать свою рыночную позицию, сохраняя при этом высокую рентабельность; - Обширный и растущий рынок — бизнес с экспортной составляющей типично является залогом интересных рыночных возможностей на домашнем рынке; - Рыночное и лидерство в своем сегменте; - Позитивные денежные потоки и понятный, желательно не обремененный долговыми обязательствами баланс; - Доходность инвестиционных проектов, должна удовлетворять нашим ожиданиям по возврату наших инвестиций; - Четко видимые пути выхода. | Россия, 119021, Москва, ул. Тимура Фрунзе, дом 11, стр. 44, 5 этаж. E-mail: info@mintcap.ru Дополнительная информация: Ульф Перссон upersson@mintcap.ru Глеб Давидюк gdavidyuk@mintcap.ru Владимир Залужский vzaluzhsky@mintcap.ru Сайт: http://www.mintcap.ru |
| «Aurora Russia Limited» | - без ограничения КредитМарт Пример реализованных проектов: - "Супермаркет кредитов - «СуперСтрой» - сеть магазинов для ремонта. | растущие компании/предприятия | нет данных | - Блокирующий или контрольный пакет акций компании, не менее 20% - Членство в Совете директоров | В случае наличия проекта, соответствующего критериям компании компания-заказчик должна заполнить электронную заявку с запросом на получение инвестиций, размещенную на сайте Aurora Russia Limited | - Торговые марки с уже сложившейся положительной репутацией - Растущий рынок сбыта (с большим потенциалом роста) - Сильная команда менеджеров - Наличие гибких бизнес-моделей - Прозрачная учетная политика - Устойчивые отношения с клиентами и поставщиками. - Компании, способные на дальнейшее развитие, а также возможности для образования стоимости и экономии за счет роста производства. | 103012 Россия г.Москва, ул. Никольская, 10, Деловой центр «Шереметьевский» 6 этаж . Тел: (495) 644 1662 Факс: (495) 644 1663 http://www.aurorarussia.com |
| "Zindel Investments Partners" | - IT и Медиа - сфера бизнес услуг - химическая промышленность - современные строительные материалы - альтернативные источники энергии - переработка отходов - лесная промышленность | растущие компании/предприятия | от 3-20 млн.долл. | - Доля в проекте - 26%-75% - Ожидаемый уровень IRR - 35-40% | Для получения финансирования необходимо направить проект бизнес-плана по электронной почте info@zindelfund.com Специалисты компании рассматривают проект и, если он соответствует всем требованиям и критериям, то отвечают на запрос. | - Сильный менеджмент, ориентированный на рост стоимости бизнеса - Лидирующие позиции компании в своей нише - Проработанная бизнес-модель - Уникальная технология или ниша, защищенная высокими барьерами входа | 119180, г. Москва, ул. Большая Полянка, д.2/10, стр.1 тел:(495) 787-00-54 (495) 787-00-55 Email: konovalov@zindelfund.com Контактное лицо: Владимир Коновалов http://www.zindelfund.com/ |
Приложение 2