«информационные технологии в управлении предприятием» (стр. 2 из 4)
Большая популярность коэффициентного анализа за рубежом объясняется его простотой и оперативностью. Вычисленные значения коэффициентов сопоставляются в динамике, а также со стандартными общепринятыми коэффициентами, среднеотраслевыми и по другим предприятиям.
По значениям коэффициентов можно определить узкие места в деятельности предприятия, которые следует детально проанализировать.
В зависимости от целей анализа коэффициенты можно группировать следующим образом:
1. Показатели ликвидности.
2. Показатели платежеспособности или структуры капитала.
3. Показатели деловой активности.
4. Показатели эффективности (рентабельности).
В разработанной системе рассчитываются следующие показатели ликвидности:
1. Коэффициент общей платежеспособности
2. Коэффициент текущей ликвидности
3. Коэффициент промежуточной ликвидности
4. Коэффициент абсолютной ликвидности
5. Ликвидность материально-производственных запасов
6. Ликвидность дебиторской задолженности
7. Коэффициент налогообложения прибыли
Пример расчета коэффициентов ликвидности представлен на рис. 3.
Рис. 3. Пример расчета коэффициентов ликвидности
2.2.2. Показатели структуры капитала, платежеспособности и финансовой устойчивости
Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе является одной из важнейших характеристик финансового состояния. Несмотря на то, что большинство бизнесменов предпочитают жить в долг, перекос отношения «собственный капитал – долги в сторону долгов» может привести к банкротству предприятия, поскольку несколько кредиторов могут одновременно потребовать возврата своих денег.
Несмотря на наличие нескольких коэффициентов оценки устойчивости финансового состояния предприятия, единый общепринятый подход отсутствует. Такой разнобой в выборе коэффициентов оценки объясняется двумя причинами:
1) необходимостью одновременного рассмотрения источников средств и внеоборотных активов;
2) различием в трактовке роли краткосрочных пассивов, в том числе краткосрочных источников финансового характера.
Суть первой причины выражается в значимости состава активов для характеристики финансового состояния предприятия исходя из источников средств – собственных средств и долгосрочных обязательств. В этом случае вес показателей считается по данным пассива баланса. Этот подход широко распространен на Западе. С другой стороны, важно не только, откуда берутся средства, но и куда они вкладываются.
Вторая причина в различии оценки финансовой устойчивости исходит из трех следующих вариантов использования источников средств для расчета коэффициентов:
1) все источники;
2) долгосрочные обязательства;
3) источники финансового характера (собственный капитал, банковские кредиты и займы – долгосрочные и краткосрочные).
Деловая активность организации характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутацией организации, выражающейся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.; степенью выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования ресурсов организации. В широком смысле деловая активность оценивается данными о динамике важнейших экономических и финансовых показателей работы организации за ряд лет, описанием будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий, природоохранных мероприятий и другой информацией о деятельности организации, интересующей возможных пользователей бухгалтерской отчетности и включаемой в пояснительную записку к бухгалтерской отчетности.
Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования. Поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса.
В разработанной системе СППФР рассчитываются следующие показатели, характеризующие структуру капитала предприятия и его деловую активность:
1. Чистые активы
2. Чистые оборотные активы
3. Авансированный капитал
4. Отношение чистых активов к уставному капиталу
5. Удельный вес собственных оборотных активов в чистых активах
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
7. Общая сумма обязательств предприятия
8. Коэффициент банкротства
9. Коэффициент отношения дебиторской и кредиторской задолженности
10. Коэффициент деловой активности или коэффициент трансформации
11. Период оборота авансированного капитала
12. Период оборота оборотных активов
13. Период оборачиваемости материально-производственных запасов
14. Период расчета с кредиторами
15. Период расчета с дебиторами
16. Производственно-коммерческий цикл, или период оборачиваемости денежных средств
17. Стоимость реальных активов
Пример расчета показателей, характеризующих структуру капитала предприятия, представлен на рис. 4.
Рис. 4. Пример расчета показателей структуры капитала
В системе рассчитываются следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:
1. Коэффициент финансовой независимости, или коэффициент автономии
2. Коэффициент собственности
3. Коэффициент финансовой зависимости
4. Коэффициент финансового риска, или плечо финансового рычага
5. Коэффициент реального капитала в активах
6. Коэффициент оборотных активов в реальном капитале
7. Коэффициент собственного капитала на 1 рубль собственных оборотных средств
8. Коэффициент маневренности собственных средств
9. Запас "финансовой прочности"
Пример расчета коэффициентов устойчивости представлен на рис. 5.
Рис. 5. Пример расчета коэффициентов устойчивости
2.2.3. Показатели рентабельности
Результативность, эффективность и рентабельность функционирования фирмы измеряется абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.
Экономический эффект – это абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности фирмы. В зависимости от уровня управления используют показатели валового национального продукта, национального дохода, выручки от реализации, прибыли и т. д.
Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Экономическая эффективность – это относительный показатель, показывающий долю полученного эффекта в объеме затрат или ресурсов, использованных для достижения эффекта.
Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней прибыли по отношению к различным показателям и их динамики.
В разработанной системе рассчитываются следующие показатели рентабельности предприятия:
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли
2. Удельный вес пропорциональных затрат в нетто-выручке от реализации
3. Результат от реализации сверх пропорциональных затрат
4. Непропорциональные затраты
5. Результат от реализации
6. Порог рентабельности, или "мертвая точка"
7. Рентабельность продаж по прибыли от реализации
8. Рентабельность продукции
9. Рентабельность продаж по чистой прибыли
10. Рентабельность активов по чистой прибыли
11. Рентабельность авансированного капитала
12. Рентабельность реального капитала
13. Рентабельность собственного капитала
14. Отношение чистой прибыли к ставному капиталу
Пример расчета коэффициентов рентабельности приведен на рис. 6.
Рис. 6. Пример расчета коэффициентов рентабельности
2.3. Оценка вероятности банкротства предприятия
Для классификации предприятий (банкроты, устойчивые, прибыльные и т. д.) используется метод скоринга. Суть его состоит в вычислении некоторого синтетического показателя, значения которого позволяют разделить предприятия на классы. Обычно такой показатель Z является линейной комбинацией переменных Xi (i = 1, 2, …, n). При этом каждая из них является отношением важных финансовых показателей деятельности предприятия.
Методы финансового скоринга различаются природой переменных Х1, …, Хn, используемых для построения дискриминантной функции, и весовыми коэффициентами при этих переменных. Каждая из переменных Xi (i = 1, …, n) сама по себе является значимой для финансового анализа, так как в числителе и знаменателе отношения используются важнейшие показатели деятельности предприятия, такие как общий доход (выручка), прибыль, актив и т. д.
В практике анализа финансовых прогнозов требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.
Наиболее распространенными в практике оценка вероятности банкротства предприятия являются статистические Z-модели, предложенные американским профессором Э. Альтманом.