Методические указания и задания по выполнению курсовой работы для студентов специальностей 060800 «Экономика и управление на предприятии» и 061100 «Менеджмент» Института дистанционного образования Изд (стр. 4 из 12)
В этом отчете источники и направления использования денежных средств приводятся в разбивке по трем видам деятельности предприятия [1, 4]:
– текущая производственная;
– инвестиционная;
– финансовая.
При нормальном функционировании предприятия имеют место следующие закономерности:
· текущая производственная деятельность генерирует основной объем денежных средств, поступающих в распоряжение предприятия (выручка минус расходы);
· инвестиционная деятельность предполагает приобретение основных средств и долгосрочные финансовые вложения, следовательно, она приводит к уменьшению денежных средств предприятия;
· финансовая деятельность – поиск дополнительных финансовых ресурсов, расчеты по привлеченным средствам, размещение избыточных денежных средств – как генерирует денежные средства (эмиссия акций, получение кредитов), так и приводит к потреблению денежных средств (гашение кредитов и процентов, выплата дивидендов).
Анализ финансовых потоков предприятия за отчетный период может проводиться путем изучения влияния отдельных операций предприятия на изменение величины его денежных средств в разрезе трех вышеназванных видов деятельности (табл. 3) [1].
Таблица 3
Влияние отдельных операций предприятия
на изменение остатка денежных средств
| Операции по видам | Влияние показателей | |
| Приток | Отток | |
| 1 | 2 | 1 |
| А. Текущая деятельность | ||
| – финансовый результат | чистая прибыль | убыток |
| – амортизация | начисление | – |
| – кредиторская задолженность | увеличение | уменьшение |
| – дебиторская задолженность | уменьшение | увеличение |
| – запасы | уменьшение | увеличение |
| Б. Инвестиционная деятельность | ||
| – основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения | продажа | приобретение |
| – проценты и дивиденды по вложенным предприятием средствам | получение | – |
Окончание табл. 3
| 1 | 2 | 1 |
| В. Финансовая деятельность | ||
| – собственный капитал | эмиссия акций | выкуп акций или долей |
| – проценты и дивиденды по привлеченным средствам | – | выплата |
| – долгосрочные кредиты и займы | получение | гашение |
| – краткосрочные кредиты и займы | получение | гашение |
| – краткосрочные финансовые вложения | реализация (продажа) | приобретение |
| Г. Всего чистый денежный поток | А + Б + В | |
| Д. Денежные средства на начало периода | остаток | – |
| Е. Денежные средства на конец периода | остаток = Д + Г | – |
Кроме определения остатка денежных средств на конец периода, в задачи финансовой службы входит анализ остатка денежных средств в течение отчетного периода. Такой анализ предполагает прогнозирование остатка денежных средств на промежуточных отрезках периода (ежедневный прогноз, еженедельный, ежемесячный и т. д., в зависимости от размеров предприятия). В ходе анализа необходимо определить:
– Когда у предприятия могут возникнуть проблемы с денежными средствами?
– Какую сумму денег требуется привлечь для решения этих проблем?
– Когда предприятие сможет вернуть привлеченные средства?
Иными словами, в ходе анализа и прогнозирования потоков денежных средств финансисты должны определить, когда, в какой сумме и на какой период потребуется финансовая помощь предприятию. Далее определяются оптимальные для предприятия источники привлечения средств (кредит, овердрафт, отсрочки платежей и т. д.) и производится заблаговременное оформление всех необходимых юридических документов.
Блок 12. Бюджет займов и кредитов
Бюджет займов и кредитов составляется, если предприятию приходится прибегнуть к использованию заемных средств в процессе своего функционирования. Содержит информацию об остатке ссудной задолженности предприятия на начало периода, полученных кредитах, погашенных кредитах за период и остатке ссудной задолженности предприятия на конец периода. Данный бюджет согласовывается с отчетом о движении денежных средств предприятия.
Блок 13. Прогнозный баланс
Завершающим этапом финансового планирования является составление прогнозного баланса предприятия на конец периода. Для этого необходимо спрогнозировать остатки по основным балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долгосрочные пассивы и др. Каждая укрупненная балансовая статья оценивается по стандартному алгоритму, представляющему собой, по сути, мини-баланс:
Статья актива:
,Статья пассива:
,где Be – конечное сальдо (расчетная величина);
Bb – начальное сальдо (из отчетности);
Tc – оборот по кредиту (прогнозная оценка);
Td – оборот по дебету (прогнозная оценка).
После составления прогнозного баланса и других финансовых бюджетов целесообразно провести их анализ и рассчитать коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости. В случае получения неудовлетворительных значений финансовых коэффициентов (несоответствие плану или нормативам) необходимо внести коррективы в производственные и финансовые бюджеты. Автоматизация процесса бюджетирования на предприятии позволит оперативно решить эту проблему [2].
Подчеркнем, что построение прогнозной финансовой отчетности в рамках процесса бюджетирования на предприятии, ее анализ и формирование системы контроля за выполнением прогнозных бюджетов являются неотъемлемой функцией финансовой службы любого предприятия.
3.3. Операционный и финансовый рычаги
как инструменты управления предприятием
Исследование операционного рычага предприятия позволяет ответить на следующие вопросы:
– Каков минимальный объем производства и продажи продукции и соответствующий ему порог рентабельности, когда у предприятия еще нет прибыли, но уже нет и убытков?
– Какова сила воздействия операционного рычага, т. е. как изменится прибыль от продаж предприятия при изменении выручки на 1 %?
– Каков запас финансовой прочности предприятия в абсолютном и стоимостном выражении?
В основе концепции эффекта операционного рычага лежит разделение всех затрат предприятия, связанных с производством и реализацией какого-то изделия на переменные (условно-переменные) и постоянные (условно-постоянные) [9, 10].
Переменные затраты увеличиваются прямо пропорционально росту объема производства изделий. К таким затратам относятся: затраты сырья и материалов, прямые затраты труда и т. д. Если обозначить переменные затраты на выпуск 1 изделия зпер, то переменные затраты на всю партию изделий определяются как Зпер = зпер · q, где q – количество выпускаемых (продаваемых) изделий.
Постоянные затраты не зависят от объема производства. К ним могут относиться: амортизация оборудования и помещений, управленческие расходы и т. д. Однако это правило выполняется только в пределах одного релевантного периода. Релевантный период – это такой диапазон объемов производства, в пределах которого постоянные издержки не меняются. Затем они скачкообразно возрастают и устанавливаются на новом уровне для нового релевантного периода. Например, если мы незначительно увеличиваем объем производства какого-то изделия, можно попытаться обойтись без приобретения нового оборудования путем увеличения степени загрузки действующего оборудования, увеличения коэффициента сменности и т. д. Соответственно, амортизация, если она начисляется линейным методом, не увеличится. Если же мы решаем существенно увеличить объем производства изделия, нам, скорее всего, потребуется дополнительное оборудование, а возможно, и дополнительные помещения. Соответственно, с момента ввода в эксплуатацию нового оборудования скачкообразно возрастут амортизационные расходы предприятия и могут возрасти арендные платежи при аренде новых помещений.
В пределах одного релевантного периода общие затраты предприятия определяются по формуле
Зобщ = зпер · q + Зпост.
Обозначив цену реализации продукции p, получаем:
Выручка = p · q.
Прибыль от продаж = р · q – Зобщ = р · q – (зпер · q + Зпост).