Кроме таможенных платежей, госбумагами можно было оплачивать различные казенные сборы, акцизные платежи за вино, осветительные нефтяные масла, зажигательные спички, а также платежи за выданные в кредит табачные бандероли и т.д. Данные госбумаги принимались в качестве обеспечения выполнения обязательств по госзаказу.
4. Государственные котировки
Правительством использовался механизм государственных котировок, состоящий из официальных оценочных и залоговых курсов российских ценных бумаг. Так в центральных газетах Государственный банк периодически публиковал курсы до 300 государственных, муниципальных и частных ценных бумаг, которые, как правило, разбивались на пять—шесть групп, по уровню рискованности и залоговой цене.
Шестая группа была, как правило, резервной. В нее периодически входили ценные бумаги, которые по тактическим соображением нельзя было поставить в определенную группу. Тем самым правительство пыталось для определенных фондовых ценностей создать более благоприятный инвестиционный имидж. Так, например, ценные бумаги Общества Юго-восточных железных дорог на рынке стоили дешево. Поэтому с целью поднятия их стоимости они были включены в отдельную группу по явно завышенной котировке, с залоговой ценой в 75% от официальной.
5. Сберегательные кассы
Достаточно эффективно государство использовало систему государственных сберегательных касс. С помощью их активов на финансовом рынке правительство скупало обесцененные государственные долги. Для избежания каких-либо кривотолков распоряжением министра Финансов все свободные денежные средства должны были размещаться в государственные и гарантированные правительством ценные бумаги по конкретному указанию Государственного банка России. Это не могло не сказаться на качестве активов государственных сберегательных касс. В их активы попадали гарантированные правительством ценные бумаги уже практически обанкротившихся акционерных обществ, существовавших только благодаря правительственным ссудам. Данные ценности имели низкую ликвидность.
Но для государства это было большим подспорьем, так как «прямое» банкротство могло подорвать доверие ко всем ценным государственным бумагам. И этот буфер сглаживал многие моменты, способные вызвать кризис в экономике. На 1 января 1900 г. на денежные средства сберегательных касс было приобретено до 500 млн. рублей государственных ценных бумаг и приравненных к ним фондовых ценностей.
Р. Бакиров, М. Гришан. Банковское регулирование и финансовая стабильность. Российская программа экономических исследований, Май 2000.
Обзор литературы.
Таблица П 1.1
Различные варианты регулирования
| Регулирование | Вредно | Не нужно регулировать банки или банковскую конкуренцию в части платёжных услуг и управления инвестиционным портфелем: конкурентный исход и так будет оптимален. (Fama1980); (Wallace1983); (Rolnick, Weber1983). (предполагается существование централизованных рынков с полной информацией) |
| Необходимо | 1. Проблемы банковского сектора связаны с информационными функциями банков. (Diamond, Dygvig 1983); (Jacklin 1983); (Haubrich 1985). 2. Неэффективное распределение рисков со стороны вкладчиков (возможно, подкрепленное страхованием вкладов). Решение – требования на собственный капитал (Merton 1977, 1978); Ограничения на депозитную ставку оказывают неоднозначное влияние (Bhattacharya 1982). | |
| Данность | 1. Страхование вкладов. Цель – избежание банковских паник и их издержек. Страхование вкладов обеспечивает решение задачи бегства от банков (Wallace 1988). Однако гарантирование вкладов приводит к неэффективным инвестициям, и увеличение требований на капитал не способно скомпенсировать увеличение уровня риска (Gennote, Pyle1991). 2. Влияние требований на капитал на инвестиционные решения банков. Требования достаточности капитала могут увеличивать уровень риска банков, т.к. каждая дополнительная его единица в следующем периоде представляет для банка дополнительную ценность. Если стоимость капитала излишне высока, то единственной возможностью для увеличения завтрашнего капитала является сегодняшнее увеличение риска (J. Blum 1999). | |
| Регулирование | Данность | 3. Ограничения на депозитную ставку вместе с ограничениями на капитал. Конкуренция снижает стимулы к осторожному поведению банков. Требования на капитал понижают тенденцию к спекулятивной игре, подвергая риску собственный капитал. Любой Парето-эффективный исход достигается с помощью введения ограничений на ставку по вкладам. Даже если в равновесии эти ограничения не лимитирующие, само их наличие исключает спекулятивную игру как равновесную стратегию (Thomas F. Hellmann и др.1998). 4. Регулирование состава инвестиционного портфеля. Портфельное регулирование может уменьшить вероятность банкротства, однако его текущая реализация может привести к обратным результатам. А именно, ограничения на рискованные высокодоходные активы могут увеличить вероятность наступления несостоятельности (J. Blum 1999). |
Обзор институциональных особенностей и схем регулирования банковских систем развитых стран и России.
1. Италия.
Банки делятся на коммерческие, сберегательные, кооперативные и сельские, которые согласно Закону о банках 1936 года (часто исправляемому) составляют группу финансовых институтов, наделённых правом принимать вклады и выдавать кредиты. Кредитные организации и Почтовая Служба являются главными поставщиками платёжных услуг. Банк Италии регулирует стабильность и конкуренцию в банковской системе, а также деятельность небанковских организаций в платёжной системе.
Банки не имеют право участвовать в акционерном капитале нефинансовых фирм, что сохраняет основную специализацию. Банк Италии следит за тем, чтобы нефинансовые фирмы не обладали доминирующим влиянием над банками.
В 1983г. Было разрешено создание взаимных фонда, а в 1987 – прямое увязание взаимных фондов с чековыми. Взаимные фонды напрямую конкурируют с банками.
Банкам разрешена инвестиционная деятельность. В 80-х годах Коммерческим банкам разрешили выдавать краткосрочные займы, а специальным учреждениям – средне- и долгосрочные. В 1983 году были отменены соглашения о ссудных ставках и количественное ограничение на банковские займы, а в 1987-м – и ограничения на беспроцентные вклады в иностранных активах. В 1990 – ограничения на создание банковских филиалов.
В Италии в целях обеспечения финансовой стабильности и денежного контроля использовались высокие резервные требования.
2. Франция.
Банковское законодательство подразделяет кредитные организации на четыре категории. (1) Коммерческие банки занимаются всеми типами банковских и связанных с ними операций вроде операций с иностранной валютой, а также переводимыми ценными бумагами и финансовыми продуктами. (2) Структурированная сеть банков, состоящая из взаимных и кооперативных банков, а также сберегательных банков. (3) Финансовые компании в основном занимаются предоставлением кредитов либо торговлей ценными бумагами сообразно ограничениям их статуса. Обычно они не могут привлекать вклады населения на сроке менее двух лет. (4) Специальные финансовые организации, обслуживающие исключительно государственные нужды.
Банковский закон 1984 г. устанавливает ограничение на участие кредитных организаций в небанковской деятельности – чистая прибыль от этой деятельности не должна превышать 10% от общей чистой прибыли кредитной организации.
В 1980-х годах во Франции произошло значительное дерегулирование. Ограничения на ссудные ставки были отменены уже в 1967 году, ограничения на объём кредитов – в 1986 г. С 1986-го года процентные ставки на срочные вклады сроком свыше трёх месяцев могут устанавливаться на рыночном уровне, полностью сняты ограничения на всевозможные комиссионные и сборы. Однако Комитет Банковского регулирования до сих пор не отменил номинальное ограничение на ставки по вкладам до востребования. Основание филиалов было либерализовано в начале 1980-х, что привело к интенсивной конкуренции за доли рынка. С 1990 года во Франции действует Директива ЕС о коэффициентах платежеспособности, что означает переход к более жёстких ограничениям. Что касается структурного регулирования, специализация внутри банковской системе была отменена в 1984 году. Остающиеся ограничения на капитал были частично отменены в 1986 году, а полная либерализация произошла в 1990-м.
3. Германия.
Немецкая банковская система была наименее регулируемой в Европе без каких-либо значительных структурных и поведенческих регуляторов. Немецкие универсальные банки осуществляют полный спектр как коммерческих, так и инвестиционных услуг, но не представляют собой однородного банковского сектора. В соответствии со статусами, универсальные банки подразделяются на коммерческие, сберегательные банки и кредитные кооперативы, имеющие различные банковские ассоциации и схемы страхования вкладов. Коммерческие банки организованы как компании с ограниченной ответственностью и подразделяются на несколько подгрупп. Первая объёдиняет крупнейшие коммерческие банки, действующие в масштабах всей страны и имеющие собственные сети безналичных расчётов. Вторая состоит из коммерческих банков, действующих строго в регионе или лишь несколько филиалов по всей стране. Последняя состоит из одиночных банков, филиалов и подразделений иностранных банков и частных банкиров.
Единственное сильное ограничение – это требования на капитал, высокие даже по Европейским стандартам. Прочие количественные ограничения, касающиеся акций, ликвидности, инвестиций, больших займов и концентрации займов в целом менее ограничительны, чем предусмотрены в Директиве ЕС.