РЕФЕРАТ
«Преимущества не банковского финансирования для предприятий Украины»
Содержание:
1.1 Понятие финансового лизинга. 3
1.2 Преимущества финансового лизинга. 3
2.1 Понятие облигационного займа. 9
2.2 Преимущества облигационного займа. 11
3. Товарный (коммерческий) кредит. 9
3.1 Понятие товарного кредита. 9
3.2 Преимущества товарного кредита. 11
Список использованной литературы.. 9
В современных условиях эффективная деятельность любого предприятия невозможна без постоянного привлечения заёмного капитала. Использование заёмных средств даёт возможность существенно расширить объём хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счёте – повысить рыночную стоимость предприятия.
Различают две категории привлечения заёмного капитала – это банковское и не банковское кредитование. В последнее время на Украине широкими темпами развивается не банковское кредитование, которое становиться серьезным конкурентом банковскому кредитованию, это обусловлено тем, что не банковское кредитование имеет большое количество преимуществ.
Целью данной работы является выявление и анализ преимуществ не банковского финансирования предприятий Украины.
Различают три основных вида не банковского финансирования которые используются предприятиями на Украине:
1. Финансовый лизинг.
2. Облигационный заём.
3. Товарный (коммерческий) кредит.
Нам предстоит рассмотреть и проанализировать преимущества этих трёх видов не банковского финансирования по сравнению с банковским кредитом.
Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок не превышающий период их полной амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные фонды арендатору[1].
Финансовый лизинг рассматривается как один из видов небанковского финансирования.
Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются большим количеством преимуществ перед банковским кредитованием. Эти преимущества заключаются в следующем:
1. Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заёмного капитала – долгосрочном кредите. В настоящий момент на Украине долгосрочное банковское кредитование предприятий фактически сведено к минимуму. В связи с этим предприятия сталкиваются с серьёзным тормозом в осуществлении своей инвестиционной деятельности, которая связана с обновлением и расширением внеоборотных активов. Применение для достижения этих целей финансового лизинга позволяет в значительной степени удовлетворить потребности предприятия в привлечении долгосрочного кредита.
2. Финансовый лизинг автоматически формирует полное обеспечение кредита, что в свою очередь снижает стоимость его привлечения. Формой такого обеспечения кредита является сам актив, который находится в лизинге. Этот актив в случае несостоятельности или банкротства предприятия может быть реализован кредитором с целью возмещения невыплаченной части лизинговых платежей и суммы неустойки по лизинговой сделке. Так же дополнительной формой такого обеспечения кредита является обязательное страхование актива находящегося в лизинге лизингополучателем (рентером) в пользу лизингодателя (лиссора). Снижения уровня кредитного риска лизингодателя (в соответственно и его премии за риск) в свою очередь создаёт повод для соответствующего снижения стоимости привлечения предприятием этого вида небанковского кредита (в сравнении с банковским кредитом).
3. Финансовый лизинг обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объёма привлекаемого предприятием кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга по привлекаемому предприятием кредиту, входят в состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту аналогичный «налоговый щит» распространяется лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основного долга по нему. Кроме того определённая система налоговых льгот распространяется и на лизингодателя[2].
4. Финансовый лизинг даёт возможность обеспечивать более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличии от банковского кредита, используя который обслуживание долга и возврат основной его суммы осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг может предусматривать возможность осуществления таких платежей в других формах, например, в форме поставок продукции, произведённой с участием активов находящихся в лизинге.
5. Финансовый лизинг обеспечивает более большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием кредита. В отличии от традиционной практики обслуживания и погашения банковского кредита финансовый лизинг предоставляет предприятию возможность осуществления лизинговых платежей по значительно более широкому диапазону схем с учётом характера использования актива находящегося в лизинге. Срока использования лизингуемого актива и т.п. В данном отношении финансовый лизинг для предприятия является более предпочтительным кредитным инструментом.
6. Финансовый лизинг характеризуется намного более простой процедурой оформления самого кредита в сравнении с процедурой оформления банковского кредита. Как свидетельствует современный российский, украинский и зарубежный опыт при лизинговом соглашении объём затраченного времени и перечень необходимой для предоставления финансовой документации значительно ниже. Чем при оформлении договора с банковским учреждением и предоставлении долгосрочного финансового кредита. Данное обстоятельство в значительной мере подкреплено тем что полученный кредит при финансовом лизинге является строго целевым и также является надёжно обеспеченным при совершении лизинговой сделки.
7. Финансовый лизинг обеспечивает снижение стоимости кредита за счёт ликвидационной стоимости актива находившегося в лизинге. Так как при финансовом лизинге после завершения лизингового периода соответствующий актив передаётся в собственность лизингополучателя, то после полной амортизации данного актива он имеет возможность реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной стоимости (приведённую путём дисконтирования к настоящей стоимости) условно снижается сумма кредита по лизинговому соглашению[3].
8. Финансовый лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. В связи с тем что при финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация осуществляется одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием лизингового периода стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю. Это избавляет предприятие от необходимости отвлечения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда погашения.
Указанные выше преимущества финансового лизинга определяют его в разряд достаточно привлекательных кредитных инструментов в процессе привлечения предприятием заёмного капитала для обеспечения своего экономического развития.
Одним из видов небанковского кредитования является эмиссия предприятием собственных облигаций. К этому источнику формирования заёмного капитала могут прибегать предприятия, созданные в форме акционерных и других видов хозяйственных обществ. Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоятельно.
Облигация – это ценная бумага, которая подтверждает внесение её собственником денежных средств и подтверждает обязательства возмещения ему номинальной стоимости этой ценной бумаги в предусмотренные в ней сроки с выплатой дохода, порядок определения которого предусматривается условиями выпуска[4].
Выпуск и размещение корпоративных облигаций даёт возможность привлечь средства на более выгодных по сравнению с банковским кредитом условиях:
1. Не требуется залогового обеспечения.
2. Предприятие-эмитент имеет возможность привлечь значительные объёмы средств на долгосрочной основе при меньшей стоимости заимствования, при этом оно получает прямой доступ к ресурсам мелких инвесторов.
3. Погашение основного долга по облигациям, в отличии от традиционного банковского кредитования, происходит, как правило, по окончании срока обращения займа, что делает возможным обслуживание долга за счет доходов, генерируемых проектом.