Уровень доходов населения в большинстве случаев накладывает ограничения на степень возможного удовлетворения постоянно возрастающих потребностей, чем и предопределяет необходимость накопления денег для приобретения необходимых товаров и услуг. Это противоречие есть внутренний источник развития сбережений, выраженный в стремлении преодолеть ограничивающие денежные рамки для удовлетворения потребностей.
Проявлением объективной необходимости создавать сбережения служит система мотивов их образования. Мотивами сбережений могут быть:
- приобретение товаров и услуг, оплата которых превышает имеющиеся в данный момент объем средств (покупка дорогостоящих товаров длительного пользования, покупка квартир, строительство коттеджей, дач, организация летнего отдыха, туристические путешествия и т.д.);
- создание денежного резерва на непредвиденные случаи; помощь родителей детям, в основном при создании ими семей, покрытие расходов, связанных с соблюдением обычаев и традиций;
- сохранение привычного уровня и структуры потребления после выхода на пенсию;
- сбережения, осуществляемые в целях удобства: для того, чтобы иметь запас
ликвидных (наличных) средств;
- сбережения, создаваемые как запас защиты от непредвиденных случаев;
11
- сбережения, осуществляемые ради сбережения, то есть в силу глубоко
укоренившейся привычки сберегать;
- сбережения, осуществляемые с целью получения прибыли.
Представленные в данной классификации сбережения можно определить как
мотивированные, то есть сбережения, обусловленные определенным мотивов накопления, или, иначе говоря, целевые сбережения.
Причины сбережений не всегда могут быть четко осознаны. Побуждающее начало образования части сбережений может корениться в семейных отношениях и зависеть от общества в целом. Это касается сбережений, образовавшихся вследствие превышения платежеспособных возможностей по сравнению с уровнем потребностей и с возможностями общества удовлетворять сформировавшийся спрос. Поэтому такая форма сбережений не может формироваться с какой-либо конкретной мотивацией, так как не может быть объяснена побуждениями домашних хозяйств. Такие сбережения можно классифицировать как немотивированные сбережения.
Отсутствие мотива для части сбережений не означает беспричинности их образования. При неполном удовлетворении спроса населения сбережения образуются даже против их воли, если желание, подтвержденное необходимой суммой, не подкреплено соответствующим предложением со стороны производства.
Сопоставление мотивированных и немотивированных сбережений позволяет определить ряд их характеристик. Так, в составе немотивированных сбережений особое место занимают вынужденные сбережения. В их основе лежат не побуждения граждан, а политика государства, нередко использующего инфляционный механизм для перераспределения доходов на нужды государства. Эти сбережения имеют скрытую форму, и им подвержены в первую очередь группы населения с фиксированными доходами.
Важной стороной сберегательного процесса выступают субъекты финансового и кредитно-денежного рынка, призванные перераспределять потенциал сбережений в инвестиции для развития общества через механизм спроса и предложения. При этом из процесса перераспределения исключаются сбережения, ориентированные на неудовлетворенный спрос. Как элемент немотивированных сбережений, он замещается вынужденными сбережениями, обеспеченными различными формами доходов по организованным формам сбережений.
Сбережения имеют форму, предназначенную не для текущего потребления, а для хранения в таких организованных формах, как вклады в коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании, ценные бумаги, взносы в пенсионные фонды и
12 страховые полисы. Такие сбережения обладают рядом преимуществ по сравнению со сбережениями в наличных рублях. Они расширяют налично-денежный оборот, многократно используя в обращении привлеченные денежные средства в форме сбережений, что создает предпосылки для перехода к более совершенным формам регулирования денежного оборота.
Таким образом, процесс аккумулирования сбережений населения может осуществляться в следующих формах:
- несвязанная форма — аккумулирование свободных денежных средств домашними
хозяйствами в наличной форме;
- связанная форма – аккумулирование свободных денежных
средств посредством вложения в инструменты финансового рынка,
вклады в банки и другие инвестиционные учреждения.
Если несвязанные формы сбережений имеют преимущественно денежную форму, то связанные формы могут быть различными: прямое вложение средств в производство (например, в форме приобретения долей участия, акций и облигаций предприятий, приобретения недвижимости) и косвенное, когда между владельцами сбережений и их конечными потребителями существуют те или иные финансовые посредники (приобретение государственных ценных бумаг, вклады на банковские счета, покупка акций и долей инвестиционных фондов). В конечном счете вложенные средства выступают как фактор, способствующий развитию производства.
В данной работе особый интерес представляет для нас связанная форма сбережений в виде косвенного вложения.
При исследовании сбережений можно выделить следующие основные субъекты сберегательного процесса: население, финансово-кредитная система, предприятия и организации, государство. Каждый из перечисленных субъектов выполняет в процессе сбережения свою особую роль. Население является основным субъектом сберегательного процесса, так как оно распоряжается денежными ресурсами, являющимися источником сбережений, и формирует те потребности, развитие которых приводит к их возникновению. Финансово-кредитная система оказывает населению услуги по размещению сбережений, выдает из привлеченных средств ссуды и осуществляет инвестиции. К участникам сберегательного процесса можно также отнести предприятия, являющиеся потребителями инвестиций или продукция и услуги которых приобретаются с использованием сбережений. Участие государства в сберегательном процессе осуществляется по следующим направлениям: во-первых, оно заинтересовано в образовании и использовании сбережений населения для
13 финансирования экономики и различных государственных программ; во-вторых, оно осуществляет регулирование процесса сбережения, так как способно оказывать воздействие на всех участников сберегательного процесса.
Уровень сбережений зависит от множества факторов и отражает наличие различных социально-экономических причин их образования у различных сберегателей, проявляющихся как определенные сберегательные мотивы. Как было показано выше, наличие определенных мотивов или их отсутствие позволяет считать сбережения мотивированными или немотивированными. При этом мотивы, побуждающие население делать сбережения, служат источником формирования целевых сбережений домашних хозяйств, которые можно классифицировать как своеобразные целевые фонды.
Исходя из указанных причин, побуждающих домашние хозяйства к формированию сбережений, можно представить следующую структуру фондов накопления населения:
- текущие фонды — на покупку товаров длительного пользования
- фонды накопления на непредвиденный случай и старость;
- фонды инвестиционных сбережений. Рассмотрение данной структуры фондов накопления является весьма важным т.к.
именно от того какие фонды накопления образуются и в связи с какими целями зависит и выбор того или иного типа финансового посредника, который будет, как мы увидим позже, основным звеном в системе коллективного инвестирования, а следовательно и формой его осуществления.
Текущие фонды сбережений образуются в силу постепенного расходования текущего дохода. С каждым регулярным получением дохода они пополняются, а с постепенным использованием дохода на текущие потребительские цели — сокращаются. Такие фонды сбережений носят краткосрочный характер и накапливаются в высоколиквидных формах, включая наличные денежные средства. Сбережения на покупку товаров длительного пользования образуются в тех случаях, когда стоимость планируемой покупки превышает текущий доход потенциального покупателя. Чтобы совершить покупку, потребитель должен накопить необходимую сумму. Накопление указанной суммы предполагает отсрочку потребления во времени, которая тем больше, чем дольше требуется накапливать нужную для покупки сумму.
Накопления на непредвиденный случай и старость — долгосрочные по своему характеру фонды сбережений. Их использование предполагает наступление особого случая: болезни, потери трудоспособности, старости и т. д. Такие сбережения могут быть наименее ликвидны, пока процесс их накопления не завершен. На срок, в течение
14 которого сбережения формируются, они могут быть вложены в долгосрочные финансовые активы.
Фонды инвестиционных сбережений — это особый вид фондов сбережений, не предназначенный для потребительских нужд: Главная цель таких фондов — инвестирование в приносящие доход активы. Сбережения этого вида аккумулируются сверх необходимых накоплений, которые используются на потребительские цели. Размер этих фондов зависит от общего уровня жизни общества и уровня доходов граждан. Большинство сбережений данного вида вкладываются в различные инвестиционные инструменты.
Фонды инвестиционных сбережений могут быть краткосрочными и долгосрочными. Долгосрочные сбережения представляют собой источник финансовых ресурсов на рынках капитала или долгосрочные активы. Краткосрочные сбережения поступают на денежный рынок или рынок краткосрочных обязательств. Степень ликвидности фонда инвестиционных сбережений зависит от ликвидности активов, в которые инвестированы его средства.