на тему: «Стабилизационный фонд России. Условия стабильности и развития российской экономики» (стр. 2 из 4)

Совсем недавно Минфин России внес в правительство предложения о преобразовании Стабилизационного фонда РФ в Нефтегазовый фонд. В составе нового фонда предлагается выделить Резервный фонд и Фонд сбережений, которые будут различаться функциями, а, следовательно, и правилами управления[4].

Резервный фонд должен будет обеспечивать стабильность расходов федерального бюджета и полное выполнение взятых им обязательств в условиях падения мировых цен на нефть и газ.

Фонд сбережений будет выполнять функцию сбережения части нефтегазовых доходов для будущих поколений и обеспечения устойчивости бюджетной системы в долгосрочном временном горизонте.

Исходя из целей Резервного фонда, управление его средствами должно осуществлять в соответствии с консервативной инвестиционной стратегией. Средства фонда предполагается размещать в высоколиквидные долговые обязательства иностранных государств. Таким образом, основные принципы инвестиционной стратегии Резервного фонда должны соответствовать действующему порядку управления средствами Стабилизационного фонда.

При управлении средствами Фонда сбережений возможно применять инвестиционную стратегию, позволяющую размещать средства на долгосрочной основе не только в высоколиквидные государственные ценные бумаги, но и в менее ликвидные, более доходные, но вместе с тем и более рискованные финансовые инструменты: акции, корпоративные облигации и производные финансовые инструменты.

Кроме того, ситуация, при которой уровень государственных инвестиций фактически зависит от текущего размера труднопрогнозируемых нефтяных доходов, является крайне опасной для бюджета страны. Предполагается, что средства Стабилизационного фонда являются стратегическим резервом государства и в случае ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры правительство Российской Федерации должно использовать их для финансирования дефицита бюджета.

Основными задачами Стабилизационного фонда являются поддержание макроэкономической стабильности в государстве и сглаживание зависимости бюджетных расходов от внешнеэкономической конъюнктуры.

1.3 Управление и контроль над средствами Стабилизационного фонда

В соответствии со статьей 96.4 Бюджетного кодекса Российской Федерации Правительство Российской Федерации постановляет:

1) Установить, что управление средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации (далее - Стабилизационный фонд) может осуществляться:

а) путем приобретения за счет средств Стабилизационного фонда иностранной валюты в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов (далее - разрешенная иностранная валюта) и ее размещения на открытых в Центральном банке Российской Федерации банковских счетах в разрешенной иностранной валюте (далее - счета по учету средств Стабилизационного фонда). За пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда Центральный банк Российской Федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счета по учету средств Стабилизационного фонда (далее - договор банковского счета);

б) путем приобретения за счет средств Стабилизационного фонда долговых обязательств иностранных государств, в которые могут размещаться средства Стабилизационного фонда.

2) Утвердить прилагаемый перечень требований к долговым обязательствам иностранных государств, в которые могут размещаться средства Стабилизационного фонда Российской Федерации.

3) Управление средствами Стабилизационного фонда осуществляется Министерством финансов Российской Федерации.

4) Министерству финансов Российской Федерации в месячный срок разработать и утвердить:

а) нормативную валютную структуру средств Стабилизационного фонда, порядок приведения фактической валютной структуры средств Стабилизационного фонда в соответствие с нормативной;

б) нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств, указанных в подпункте "б" пункта 1 настоящего постановления;

в) порядок расчета и зачисления процентов, начисляемых на остатки средств на счетах по учету средств Стабилизационного фонда, и иные условия договора банковского счета;

г) порядок взаимодействия с Федеральным казначейством при

проведении операций по счетам по учету средств Стабилизационного фонда.

5) Федеральному казначейству в месячный срок после утверждения нормативных актов, указанных в пункте 4 настоящего постановления, заключить с Центральным банком Российской Федерации договор банковского счета.

6) Министерству финансов Российской Федерации представлять в Правительство Российской Федерации в составе отчетности об исполнении федерального бюджета квартальные и годовые отчеты о размещении средств Стабилизационного фонда. При этом:

а) в квартальном отчете по состоянию на 1 апреля, 1 июля, 1 октября отражаются:

- объем приобретенной разрешенной иностранной валюты и разрешенной иностранной валюты, размещенной на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

- расчетные ставки процентов за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

- расчетные суммы дохода за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

- наименования и основные характеристики приобретенных за счет средств Стабилизационного фонда долговых обязательств иностранных государств;

- доход, полученный от размещения средств Стабилизационного фонда в долговые обязательства иностранных государств по видам долговых обязательств иностранных государств;

б) в годовом отчете, кроме информации, предусмотренной подпункте "а" настоящего пункта, отражаются:

- сведения об остатках средств на счетах по учету средств

Стабилизационного фонда;

- сведения о процентах, уплаченных за истекший год за пользование денежными средствами на счетах по учету средств Стабилизационного фонда;

- годовой доход, полученный от размещения средств

Стабилизационного фонда в долговые обязательства иностранных государств по видам долговых обязательств иностранных государств Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. N 229 г. Москва «О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации».

Стабилизационный фонд РФ перед разделением (в 2008)

Совокупный объем Стабилизационного фонда РФ на 1 января 2008 года составил 3 трлн 849,11 млрд руб., что эквивалентно 156,81 млрд долларов США (по данным Министерства финансов РФ). Интересно: в прогнозе, данном Алексеем Кудриным в ноябре 2006 года, называлась цифра $159,9 млрд.

Более детально, денежные активы (monetary assets) Стабилизационного фонда состоят: 66,85 млрд долл. США (USD), 59,95 млрд евро (EUR) и 7,7 млрд фунтов стерлингов Великобритании (GBP). Изначально закладывались следующие пропорции между мировыми валютами: USD - 45%, EUR - 45% и GBP - 10%.

В постановлении, подписанном Председателем Правительства Виктором Зубковым 17 декабря 2007 года, Министерству финансов РФ поручается обеспечить зачисление до 1 февраля 2008 года средств Стабилизационного фонда Российской Федерации по состоянию на 1 января 2008 г. в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Постановление вступило в силу 1 января 2008 года.

Объем нефтегазового трансферта устанавливается законом о бюджете (на 2008 год - 6,1% валового внутреннего продукта (ВВП), на 2009 г. - 5,5%, на 2010 г. - 4,5%, а с 2010 г. фиксируется в объеме 3,7% ВВП). Объем Резервного фонда не должен превышать установленного в бюджете норматива - 10% ВВП предыдущего года, но может быть меньше.

Государственные резервные накопительные фонды существуют и в других странах: Кувейт (Бюджетный резервный фонд (с 1960 года) и Резервный фонд будущих поколений (с 1976); к концу 2004 года объем обоих фондов достиг $80 млрд.), Норвегия (Государственный нефтяной фонд, с 1990 года; на начало 2006 в фонде было аккумулировано $220 млрд.), Чили (Медный стабилизационный фонд (с 1985 года); на начало 2006 года в фонде было накоплено свыше $1 млрд.). В некоторых странах (Оман, Нигерия, Венесуэла) все средства резервных фондов идут на покрытие бюджетного дефицита, что не позволяет наполнить фонды.

Резервные фонды создаются в государствах, бюджет которых сильно зависит от конъюнктуры мирового рынка, как правило, товарно-сырьевого (нефть, газ, металлы). Некоторые страны накапливают средства в таких фондах “на будущее”, когда недра будут истощены.

Замечу, что в условиях монополизма и высоких административных барьеров (а это характерно для большинства стран-экспортеров природных ресурсов) увеличение экспортных поступлений приводит к росту инфляции. За примером далеко ходить не надо: по данным Росстата, инфляция в России в 2007 году в целом достигла 11,9 процентов.

Глава №2 Условия стабильности и развития российской экономики

Один из результатов завершающегося десятилетия реформ - это всеобщая нестабильность и неуверенность в будущем. Неопределенность будущего деформирует мотивы и поведение всех участников экономики: от домохозяйств, тратящих ограниченные накопления на чрезмерное или даже показное потребление, до предприятий, опасающихся выходить за рамки освоенной рыночной ниши, и до государства, выжимающего соки из потенциальных налогоплательщиков сегодня, не заботясь о своем завтрашнем и послезавтрашнем доходе. Никто не хочет инвестировать. Каждый боится за свою собственность - и бездарно распоряжается ею.