Экономическим называется результат, приводящий к сбережению трудовых, материальных или природных ресурсов либо позволяющий увеличить производство средств производства, предметов потребления и услуг, получающих стоимостную оценку. Проекты можно оценивать с позиции пользы страны (национальная оценка), предприятия, отдельных участников проекта и т.д. В большинстве случаев требуется коммерческая оценка проекта на уровне предприятия. В таблице 5.2. представлена система статических и динамических показателей экономической эффективности проектов.
Таблица 5.2.
Показатели экономической эффективности проектов
| Статические показатели | Динамические показатели | ||
| стоимостные | удельные | стоимостные | удельные |
| Прибыль. Доход. Показатели на основе приведенных затрат. | Статический срок окупаемости капиталовложений. Рентабельность капиталовложений (отношение прибыли к капиталовложениям) | Накопленный денежный поток. Предельные капиталовложения. Чистая нынешняя стоимость. Годовой эффект. | Коэффициент эффективности капиталовложений. Доходность. Внутренняя норма дохода. Срок окупаемости капиталовложений. |
Стоимостные показатели выражают эффект в денежных единицах, а удельные определяют эффект на единицу затрат. Прибыль и доход, как результаты текущей деятельности, существенно отличаются. При расчете прибыли учитываются амортизационные отчисления. Последние накапливаются на расчетном счете и предназначены для восстановления (реновации) изношенных фондов. Доход отражает остаток свободных средств, включающий амортизационные отчисления. Доход можно представить как сумму прибыли и амортизационных отчислений. Приведенные затраты представляют сумму операционных затрат и капиталовложений в годовой размерности. Капиталовложения умножаются на нормативный коэффициент эффективности капиталовложений. Лучшим считается вариант с меньшими приведенными затратами.
Статические показатели в целом не предназначены для отражения развития проекта во времени. Их назначение в оперативном упрощенном анализе проектов при условии финансирования за счет собственных средств. Они удобны для поиска и отбора проектов. Однако точность и возможности статических расчетов во многих случаях недостаточны. Так они не позволяют анализировать проекты с кредитным финансированием. Расчет статического (простого) срока окупаемости капиталовложений обычно выполняется исходя из прибыли, однако возможно использование показателя дохода.
Динамические показатели отражают развитие проекта во времени. Их расчет предполагает моделирование проекта по шагам расчетного периода и определение соответствующего денежного потока. В результате обеспечивается достаточно полное описание проекта с учетом многих факторов, которые не отражаются статическими методами. В то же время, динамические расчеты значительно сложнее и, как правило, требуют использования специальных компьютерных программ.
Выбор рациональных показателей для анализа эффективности проекта зависит от решаемой задачи. Эффективность проекта оценивается без учета и/или с учетом нормы дохода. В первом случае рассчитывается накопленный денежный поток (превышение поступлений над расходами). Во втором случае рассчитывается эффективность вложений средств с учетом нормы дохода. Показатели эффективности определяются в постоянных (сопоставимых) ценах.
Стоимостные показатели эффективности проектов
Накопленный денежный поток (НДП), как показатель эффективности проекта, отражает сальдо поступлений и расходов средств (превышение накопленного дохода над капиталовложениями). НДП не учитывает норму дохода. Ставка дисконтирования равна нулю. НДП в постоянных ценах показывает движение собственных средств. НДП в текущих ценах можно интерпретировать как движение средств на расчетном счете с учетом инфляционного роста цен.
Предельные капиталовложения (PV) представляют дисконтированный накопленный доход (капитализированный доход). Они показывают ценность будущего дохода, определяют максимальную допустимую для инвестора величину первичных вложений собственных средств. Вложения целесообразны при условии, что их величина не превышает предельных капиталовложений. Данный показатель может использоваться для определения инвестиционной стоимости имущества, максимальной стоимости объекта инвестиций.
Чистая нынешняя стоимость (чистый дисконтированный доход, чистая текущая стоимость, NPV, ЧНС, ЧДД) выражает эффект инвестиций за расчетный период. Данный показатель представляет разницу дохода и капиталовложений, пересчитанных (дисконтированных) в эквивалентные суммы в начале проекта. ЧНС вычисляется как дисконтированный НДП и отражает выигрыш инвестора, прирост его богатства. Эффект рассчитывается в сравнении с нормативным доходом, определяемым базовой ставкой. Проект целесообразен при ЧНС не меньше нуля.
5.3. Оценка бюджетной эффективности использования результатов
научных исследований и разработок
Бюджетная эффективность – соотношение доходов и расходов соответствующего бюджета в связи с использованием результатов проектов.
Результаты оценки бюджетной эффективности предназначаются для принятия управленческих решений по инвестированию проектов за счет средств бюджета (республиканского или местного). Показатели эффективности отражают влияние проектов на поступления (доходы) и выбытия (расходы) соответствующего бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект (чистый доход бюджета).
Бюджетный эффект (чистый доход бюджета) определяется как превышение поступлений (доходов) соответствующего бюджета над выбытием (расходами) бюджета в связи с коммерциализацией проекта.
Интегральный бюджетный эффект (чистый дисконтированный доход бюджета) рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегральных поступлений (доходов) бюджета над интегральными бюджетными расходами.
Индекс доходности дисконтированных бюджетных затрат, инвестированных в проект, определяется отношение дисконтированного дохода к дисконтированным расходам: бюджета.
Срок окупаемости бюджетных средств равен продолжительности периода, в течение которого чистый доход бюджета, дисконтированный на начало финансирования, становится равным и в дальнейшем превышает инвестиции из бюджета.
К доходам бюджета в расчетах эффективности относятся:
1 налоги, сборы в бюджет и отчисления во внебюджетные фонды, установленные действующим законодательством;
2 экономия бюджетных средств на пособиях по безработице за счет организации нового производства и увеличения численности работающих;
3 платежи в погашение налоговых кредитов (при "налоговых каникулах");
4 другие поступления, например дивиденды по принадлежащим государству акциям и прочим ценным бумагам, выпушенным в связи с использованием результатов проекта.
К расходам бюджета в расчетах эффективности относятся:
- финансирование из бюджета на выполнение проекта;
- предоставление средств на безвозмездной основе (субсидирование);
- расход дополнительных бюджетных средств на пособия по безработице, в связи с сокращением численности работающих в результате внедрения проекта;
- другие выбытия, например, компенсация потерь коммерческим банкам по льготному кредитованию, приобретение части акций акционерного общества, выпушенных для использования проекта.
Расчеты бюджетной эффективности использования результатов проекта выполняются по консолидированному бюджету, по требованию органов управления – отдельно по республиканскому и местному бюджету.
5.4. Определение социальных и экологических последствий использования
результатов научных исследований и разработок
Социальным называется результат, способствующий удовлетворению потребностей человека и общества, не получающих, как правило, стоимостной оценки (улучшение здоровья, удовлетворение эстетических запросов и т. д.). Многие проявления социального эффекта нельзя измерять прямо или косвенно, здесь приходится ограничиваться лишь качественными показателями. Чем значительнее социальное достижение, тем сложнее дать ему интегральную количественную оценку. Для этого пришлось бы суммировать множество эффектов, одни из которых имеют лишь качественные характеристики, а другие измеряются в несопоставимых системах единиц. Очевидно, целесообразна разработка шкал предпочтений, охватывающих всю совокупность показателей общественного благосостояния, а также использование экспертных методов оценки.
Социальные последствия реализации проектов могут отражать следующие группы показателей:
1 образ жизни, включая условия труда (занятость населения, подготовка и переподготовка кадров и т.п.);
2 здоровье и продолжительность жизни (улучшение условий труда, развитие здравоохранения, обеспеченность объектами здравоохранения, риски несчастных случаев);
3 изменение существующих социальных структур (текучесть кадров, изменение видов экономической деятельности и т.п.).
Социальные последствия реализации проекта представляют собой сопутствующий эффект, выражающийся в увеличении фонда рабочего времени.
Увеличение фонда отработанного времени вследствие снижения заболеваемости и продления жизнедеятельности, снижения текучести кадров и других социальных последствий определяется на основе следующего выражения: