Методические рекомендации по разработке инновационного проекта Днепропетровск (стр. 8 из 16)
Сформировать финансовый план реализации проекта в виде таблицы 21.
Финансовый план
Таблица 21
тыс. грн.
| № п/п | Наименование статей | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 1-5 годы | |||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4кв | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
| 1 | Объем реализации: | |||||||||
| 1.1 | - с учетом НДС | |||||||||
| 1.2 | - без учета НДС | |||||||||
| 1.3 | в том числе экспорт | |||||||||
| 2 | НДС | |||||||||
| 3 | Затраты на производство продукции | |||||||||
| 4 | Прибыль | |||||||||
| 5 | Налог на прибыль | -2 707 | 6 569 | 29 100 | ||||||
| Прибуток 2 | -6 335 | -3 309 | 1 617 | 15 558 | ||||||
| Прибуток 3 | 29 | 73 | 55 | |||||||
| Прибуток 4 | 2 | 15 | 550 | |||||||
| 6 | Целевые субсидии (согласно закону)* | |||||||||
| за імпортом | ||||||||||
| 7 | Отчисления в бюджет и государственные целевые фонды | |||||||||
*Имеется в виду Закон Украины о внесении изменений к Закону Украины «О специальном режиме инновационной деятельности технологических парков» и других законов Украины от 12.01.2006 №3333-IV. Которым предусмотрено представление проектам технологических парков целевых субсидий, в виде освобождения от ввозной пошлины при ввозе в Украину для реализации проектов технопарков нового оборудования, материалов и комплектующих, которые не производятся в Украине; суммы налога на прибыль, налогового векселя на сумму налогового обязательства, которое начисляется при импорте нового оборудования и комплектующих, со сроком погашения на 720 календарный день, а при импорте материалов, которые не производятся в Украине, со сроком погашения на 180 календарный день с дня предоставления векселя органу таможенного контроля.
6. Расчет показателей экономической эффективности проекта.
Для расчета показателей эффективности проекта необходимо провести следующие действия:
1. Используя данные финансового плана проекта, определить объем затрат на проект и поступления от реализации проекта для каждого расчетного периода (год, квартал, месяц), которые входят в период реализации проекта.
2. Определить прогнозные коэффициенты дисконтирования и инфляции для каждого расчетного периода, который входит в сроки реализации проекта.
3. Рассчитать дисконтированные множители (ак) на основании рекомендуемых коэффициентов дисконтирования (rk) и инфляции (pk), используя формулу 11:
(11)где к – расчетный период.
4. Провести приведение (дисконтирование) на начальный момент времени (с учетом дисконтирования и инфляции) величин затрат на проект и поступлений от реализации, формула 12.
(12)где Рк – затраты или поступления на расчетный период к.
Полученные данные для удобства необходимо записать в таблицу 22.
Пример расчета показателей эффективности проекта
с учетом % дисконтирования и инфляции
Таблица 22
| Показатели | 1 кв. 2006 | 2кв. 2006 | 3кв. 2006 | 4кв. 2006 | 1кв. 2007 | 2кв. 2007 | 3кв. 2007 | 4кв. 2007 | Сумма |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||
| Коэффициент дисконтирования, % | 9,5 | 9,5 | 9,5 | 9,5 | 7,8 | 7,8 | 7,8 | 7,8 | |
| Коэффициент инфляции % | 3,6 | 3,6 | 3,6 | 3,6 | 2,9 | 2,9 | 2,9 | 2,9 | |
| Дисконтированный множитель | 1,1344 | 1,2869 | 1,4599 | 1,6561 | 1,6795 | 1,8630 | 2,0665 | 2,2923 | |
| Затраты на проект, тис. грн. | 25,123 | 28,984 | 49,829 | 83,983 | 155,895 | 227,142 | 237,150 | 239,309 | 1047,415 |
| Поступления от реализации, тис. грн. | 93,600 | 184,800 | 288,000 | 288,000 | 288,000 | 1142,400 | |||
| Приведенные затраты на проект, тис. грн. | 22,146 | 22,522 | 34,132 | 50,710 | 92,824 | 121,925 | 114,758 | 104,397 | 563,415 |
| Приведенные поступления, тис. грн. | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 56,517 | 110,035 | 154,592 | 139,365 | 125,638 | 586,147 |
| Приведенная прибыль за период (ЧДД) | -22,146 | -22,522 | -34,132 | 5,807 | 17,211 | 32,667 | 24,607 | 21,241 | 22,732 |
| Сумма прибыли (от начала проекта) | -22,146 | -44,668 | -78,8 | -72,993 | -55,782 | -23,115 | 1,492 | 22,733 |
Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV) – это разница между сумой приведенных к начальному моменту времени поступлений от реализации проекта, которые генерируется на протяжении реализации проекта, и суммой приведенных к начальному моменту времени затрат на проект. ЧДД – это абсолютная величина, которая отображает размер прибыли инновационного проекта в ценах начального периода с учетом определенных прогнозных коэффициентов дисконтирования и инфляции.
ЧДД рассчитывается по следующей формуле:
, (13)где Рк – поступления за к-тый период;
Ік - затраты на проект за к-тый период.
На основе данных приведенных в таблице 22, получаем:
ЧДД = 586,147 - 563,415 = 22,732 тис. грн.
Индекс прибыльности (profitability index, PI) – это критерий эффективности проекта, который определяется как отношение суммы поступлений от реализации проекта, приведенных к начальному моменту времени, к сумме затрат на проект также приведенных к начальному моменту времени. PI показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.
В отличии от ЧДД, индекс прибыльности это относительная величина, и характеризует прибыльность вложений (инвестиций), т.е показывает во сколько раз поступления от реализации проекта превышают затраты на проект. Также как и ЧДД, индекс прибыльности зависит от величины установленных коэффициентов дисконтирования и инфляции.
Индекс прибыльности рассчитывается по формуле:
. (14)На основе данных приведенных в таблице 22, получаем:
PI = 586,147 / 563,415 = 1,04
Внутренняя норма рентабельности (IRR - Internal Rate of Return) – определяется как норма дисконта, при которой приведенных поступлений от реализации равняется величине приведенных затрат на проект. IRR характеризует норму прибыли на капитал, который инвестирован в проект. IRR возможно определить как норму дисконта, при которой ЧДД равняется 0. Т.е. это такой коэффициент дисконтирования r, который удовлетворяет следующее уравнение:
(15)где r’ – внутренняя норма рентабельности (IRR);
Pк - чистый денежный поток в периоде к;
Точный расчет величины IRR возможен только при помощи компьютера, однако возможен приближенный расчет IRR, который находится с помощью следующего алгоритма: