Бандурин В. В., Касаткин В. В., Торопов С. В. Проблемы реформирования системы управления государственной собственностью (стр. 52 из 71)
Индикатором развития предприятия является изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли.
На этом шаге используется показатель – коэффициент мобилизации дополнительного капитала (Кмдк), рассчитываемый как отношение прироста чистого оборотного капитала (DЧОК) к приросту инвестиционного капитала (DИК) и показывающий, какая часть прироста инвестиционного капитала направлена на увеличение оборотных средств:
,где:
DИК = изменение собственных средств + изменение долгосрочных обязательств.
При отрицательных значениях прироста исходных показателей рассчитывать данный показатель нецелесообразно.
Вариант анализа отчета о финансовых результатах (прибылях и убытках)
Анализ отчета следует начинать с преобразования его в более удобный для исследования вид:
- во-первых, если интервал исследования меньше года, необходимо произвести соответствующие пересчеты, так как отчет о финансовых результатах в течение одного года выполняется нарастающим итогом;
- во-вторых, принятая форма отчета о финансовых результатах и их использовании создана по принципу одноступенчатой модели, в частности, себестоимость реализованной продукции показана одной позицией, что крайне обедняет возможный анализ.
Поэтому для построения полноценного отчета о прибылях и убытках необходимо, как минимум, разделить затраты на реализованную продукцию, на переменные и постоянные затраты, используя для этого данные соответствующих рабочих форм бухгалтерского учета.
Методический подход к оценке показателей финансово-экономической деятельности предприятий
В настоящее время существуют различные подходы к анализу и оценке финансово-экономического состояния предприятий. За рубежом разработана система оценки деятельности фирм, основанная на показательной отчетности по результатам проверки их финансовой деятельности независимой аудиторской фирмой. В отечественной практике в последнее время наиболее часто используются /4/: экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния предприятия.
Для оценки финансово-экономичсекого состояния предприятия, по нашему мнению, можно использовать и такие обобщающие показатели, как ликвидность, привлечение заемных средств, оборачиваемость капитала, прибыльность, для характеристики которых можно использовать известные финансовые коэффициенты /5,73/.
1. Ликвидность оборотных активов:
К1 – коэффициент абсолютной ликвидности (наличность + эквиваленты наличностей)/(краткосрочные обязательства);
К2 – промежуточный коэффициент ликвидности (краткосрочные запасы-запасы)/(краткосрочные обязательства);
К3 – коэффициент покрытия (краткосрочные активы)/(краткосрочные обязательства).
2. Привлечение заемных средств:
К4 – коэффициент соотношения заемных и собственных средств (все краткосрочные + долгосрочные заемные средства) / (собственные средства);
К5 – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (долгосрочные займы)/(собственные средства + долгосрочные займы).
3. Оборачиваемость.
Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период и характеризуется следующими коэффициентами:
К6 – коэффициент общей оборачиваемости капитала (объем реализации)/(среднегодовая стоимость активов);
К7 – коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (себестоимость реализованной продукции)/(среднегодовая стоимость товарно-материальных активов);
К8 – коэффициент оборачиваемости счетов к получению (объем реализации в кредит)/(среднегодовая стоимость счетов);
К9= 365/К8 (в днях);
К10 – коэффициент оборачиваемости счетов к платежу (себестоимость реализованной продукции ± изменение величины запасов)/(среднегодовая стоимость счетов к платежу);
К11= 365/К10, (в днях);
К12 – коэффициент оборачиваемости собственного капитала (активов) (объем реализации)/(среднегодовая стоимость собственного капитала).
Наиболее важными из этих коэффициентов является коэффициент оборачиваемости активов (Коа), показывающий, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый вид актива (А):
,где:
ВР – выручка от реализации;
;Анп – значение актива на начало периода;
Акп – значение актива на конец периода.
База для расчета оборачиваемости (числитель приведенной выше формулы) для каждого элемента текущих активов может быть разная: для дебиторской задолженности – выручка от реализации, для товаров – покупная стоимость реализованных товаров, для незавершенного производства и запасов – себестоимость реализованной продукции.
Период оборота активов (Поа) – показывает, какова продолжительность одного оборота актива в единицу времени (срок “бездействия”):
.Сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов, за исключением денежных средств, составляет “затратный цикл” предприятия.
Период оборота предъявленных счетов (кредит поставщиков) и период оборота авансов и предоплат (кредит покупателей) рассчитываются по формулам, аналогичным периодам оборота активов.
Период оборота прочих текущих пассивов определяется экспертным методом, исходя из частоты выплаты заработной платы и налогов.
Сумма периодов оборота текущих пассивов составляет «кредитный цикл» предприятия.
Разность между «затратным циклом» и «кредитным циклом» составляет «чистый цикл».
«Чистый цикл» – важнейший показатель, характеризующий финансовую организацию основного производственного процесса. Рост этого показателя свидетельствует о росте потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты). Отрицательное значение “чистого цикла” может означать, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и предприятие может использовать образующийся излишек на иные цели, например, на финансирование постоянного капитала.
4. Прибыльность
Данный показатель характеризуется следующими финансовыми коэффициентами:
Прибыльность переменных затрат (Ппрз) – показывает, насколько изменится валовая прибыль (Впр) при изменении переменных затрат (ПрЗ на единицу затрат):
.
Прибыльность постоянных затрат (Ппсз) – степень отдаления предприятия от точки безубыточности:
,где:
Посд – прибыль от основной деятельности;
ПсЗ – постоянные затраты.
Прибыльность всех затрат (Ппз) – показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на единицу текущих затрат:
,где:
Пз – сумма переменных и постоянных затрат.
Прибыльность продаж (Ппр) – показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации:
.Показатели прибыльности инвестиционной деятельности оценивают эффективность использования свободных денежных средств в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях (депозиты, акции и иные ценные бумаги), а также эффективность хранения в валюте.
Показатели прибыльности торговых операций рассчитываются только в случае наличия такой деятельности.
Показатели прибыльности всей деятельности рассчитываются аналогично показателям прибыльности основной деятельности, но при этом анализируется деятельность предприятия в целом.
Балансовая прибыльность затрат (Пбз) показывает, какую балансовую прибыль (БП) получило предприятие, произведя затраты:
.Чистая прибыльность затрат (Пчз) показывает, какую чистую прибыль (ЧП) получило предприятие, произведя затраты:
.Прибыльность всей деятельности (Пд) показывает, сколько чистой прибыли содержится в выручке от реализации и доходах от прочей реализации (Дпр):
.Точка безубыточности (ТБ) показывает, какую минимальную сумму предприятие должно получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки:
.Абсолютное отклонение от точки безубыточности (Оаб) показывает, насколько реальная выручка от реализации превосходит значение точки безубыточности:
.