Облигации открытых акционерных обществ (ОАО), гарантированные Правительством РФ. В соответствии с федеральным законом «О федеральном бюджете на соответствующий год» Правительство РФ вправе принимать решение о предоставлении государственных гарантий РФ по заимствованиям юридических лиц без последующего предъявления эквивалентных требований к лицу, по обязательствам которого была предоставлена государственная гарантия РФ, и без проверки финансового состояния получателя государственных гарантий РФ. Государство, таким образом, гарантирует выплату не только номинальной стоимости купонных облигаций, но и процентного дохода по ним.
Государственные ценные бумаги субъектов РФ. Эмитенты - органы исполнительной власти субъектов РФ.
Муниципальные ценные бумаги. Эмитенты - исполнительные органы местного самоуправления.
Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации. Порядок эмиссии облигаций Центрального банка России.
Международная практика выпуска государственных ценных бумаг.
Тема 4. Основы финансовых вычислений по ценным бумагам.
Процентная ставка и ее динамика.
Определение стоимости и доходности ценных бумаг.
Воздействие инфляции на стоимость и доходность ценных бумаг.
Определение стоимости и доходности производных ценных бумаг.
Основные понятия и формулы. Методы альтернативной доходности. Основные типы задач, встречающихся при осуществлении операций на фондовом рынке. Методика решения.
Финансовые вычисления, применяемые для анализа состояния рынка и инвестиционной привлекательности объектов в профессиональной деятельности участников рынка:
1. Процентная ставка. Будущая стоимость денег.
2. Номинальная и эффективная процентные ставки.
3. Дисконтирование.
4. Периодическое помещение на счет одинаковой суммы. Реинвестирование купонных доходов.
5. Стоимость аннуитета.
6. Долговые ценные бумаги – облигации:
- бескупонные (дисконтные) облигации,
- облигации с выплатой процентов и номинала в конце срока,
- облигации с фиксированным купоном,
- облигации с переменным купоном.
7. Изменчивость курса и риск.
8. Доходность портфеля облигаций.
Раздел 2. Организация рынка ценных бумаг.
Тема 5. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.
Первичный рынок ценных бумаг - рынок новых эмиссий. Субъекты первичного рынка. Механизм первичного рынка (выпуск и размещение). Эмиссия ценных бумаг и стратегия инвестора.
Виды эмиссионных ценных бумаг: именные ценные бумаги документарной формы выпуска, именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска, ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска. Процедура эмиссии. Регистрация проспекта эмиссии. Отчет об итогах выпуска. Обращение эмиссионных ценных бумаг.
Гарантированное размещение (андеррайтинг). Условия объединения фирм в эмиссионные синдикат (консорциум).
Вторичный рынок ценных бумаг – инфраструктура для перепродажи ценных бумаг через биржу и внебиржевые институты. Механизм вторичного рынка ценных бумаг. Организация торгов. Особенности и отличия биржевого и внебиржевого оборота.
Внебиржевой фондовый рынок. Его значение в различных странах. Специфика внебиржевого рынка, его связь с биржевой торговлей. Субъекты внебиржевого оборота. Организационное пространство внебиржевого оборота.
Тема 6. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Понятие профессиональный участник фондового рынка.
Виды профессиональной деятельности: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), депозитарная деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Квалификационные требования к специалистам организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Правовые основы брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценных бумаг. Общие положения о сделках и договорах. Форма сделки (устная, простая письменная и нотариальная; сделки, требующие государственной регистрации). Недействительность сделок. Представительство. Доверенность. Обязательства. Обеспечение обязательств.
Договор купли-продажи, поручения, комиссии, доверительного управления, агентские договоры.
Договор купли-продажи. Общие положения. Основные условия договора купли-продажи.
Договор поручения. Общие положения. Обязанности сторон по договору поручения (обязанности доверителя и поверенного). Коммерческое представительство. Прекращение договора поручения.
Договор комиссии. Общие положения. Обязанности сторон по договору комиссии (обязанности комитента и комиссионера). Вознаграждение и расчеты между сторонами. Прекращение договора комиссии.
Агентский договор. Определение агентского договора. Особенности агентского договора.
Договор доверительного управления имуществом. Общие положения. Стороны договора и объекты управления (Учредитель доверительного управления. Доверенный управляющий. Объект доверительного управления.).
Основные условия договора доверительного управления. Ответственность сторон. Прекращение договора.
Особенности управления деньгами.
Особенности доверенного управления ценными бумагами.
Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура и сеть регистраторов ценных бумаг. Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура: понятия, варианты организационного устройства, лицензирование и регулирование депозитарной и клиринговой деятельности.
Сеть регистров: понятия, функции, варианты организационного устройства. Регистратор: варианты организационно-правого статуса, специфика и укрупнённый перечень выполняемых операций. Ограничения на деятельность.
Тема 7. Фондовая биржа и организованные системы внебиржевой торговли ценными бумагами.
Основы деятельности фондовых бирж (понятие, сущность и функции). Организационная структура биржи. Роль биржевых комитетов.
Законодательные основы деятельности фондовых бирж в России. Статус и основы организации фондовых отделов товарных и валютных бирж.
Членство на бирже. Лицензирование.
Участники биржевых сделок. Биржевая торговля. Автоматизированные системы торговли. Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей (биржевые продукты). Структура доходов и расходов биржи.
Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг. Основные услуги, предоставляемые организованными системами внебиржевой торговли. Требования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных системах внебиржевой торговли. Требования к участникам и функции надзора за их деятельностью.
Использование Интернет технологий в торговле ценными бумагами. Электронные сети коммуникаций и альтернативные торговые системы прямого доступа на организованные рынки ценных бумаг.
Тема 8. Фондовые биржи отдельных стран.
Фондовая биржа в России в конце XIX – начала XX века. Фондовая биржа в период первой мировой войны. Российские ценные бумаги на иностранных биржах.
Организация российских бирж в период перестройки. Основные требования к фондовым биржам и фондовым отделам товарных и валютных бирж. Организационно–правовая форма бирж. Источники финансирования деятельности фондовых бирж в Российской Федерации.
Современные тенденции развития рынка ценных бумаг.
Биржевая система США. Особая роль Нью–Йоркской фондовой биржи (НФБ), ее автономный и монопольный характер. Управление и операции. Установление курсов. Категории членов НФБ. Ключевая роль специалистов.
Фондовые биржи Англии. Особенности английских бирж. Специфика организационно-правовых форм бирж. Лондонская «Stock Exchange», ее история. Управление. Операции.
Фондовые биржи Франции. Парижская биржа, ее история. Биржи Франции – государственные учреждения. Официальные маклеры («паркет») и неофициальные («кулиса») на Парижской бирже.
Фондовые биржи Германии. Историческое развитие. Структура, участники. Доминирование банковского сектора на фондовом рынке Германии.
Биржевая система Японии. Историческое развитие. Токийская фондовая биржа. Роль Министерства финансов в организации биржевой торговли. Участники торгов.
Тенденции объединения бирж различных стран.
Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг.
Основы регулирования рынка ценных бумаг. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг: органы государственного надзора, законодательно-правовая база регулирования, национальные особенности регулирования рынка.
Государственные органы федерального уровня, регулирование рынка ценных бумаг в России: статус, интересы, сферы, ответственности, основные функции, права.
Механизм взаимодействия государственных органов федерального уровня на рынке ценных бумаг. Органы регулирования рынка ценных бумаг в регионах и их взаимодействия с федеральным уровнем.
Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг: статус, интересы, сферы, ответственности, основные функции, права.
Профессиональная этика участников фондового рынка. Основные этические принципы. Структура этических правил: сферы, которые они охватывают, форма, в которой существуют, порядок установления, контроль за соблюдением. Практика российского и международного рынка ценных бумаг.
Раздел 3. Обеспечение сделок с ценными бумагами.