б) Государство выступает в роли гаранта вывоза частного капитала. В современных условиях во всех промышленно развитых странах созданы специальные организации и банки, которые занимаются страхованием международных кредитов, страхованием иностранных инвестиций или осуществлением контроля за инвестиционным климатом в других странах.
в) Усиливается значение государства в деле привлечения иностранных инвестиций путем создания благоприятного инвестиционного климата. Для привлечения иностранных инвесторов требуется проведение поли-тики либерализации, которая проявляется в снятии барьеров на пути движения иностранного капитала, в предоставлении налоговых льгот и гарантий для иностранных инвесторов, в том числе гарантий от национа-лизации, а также в создании свободных экономических зон. Это является неизбежной реакцией государства на ситуацию, когда усиливается конкуренция между странами за привлечение иностранных инвестиций, служащих одним из важных факторов экономического роста.
8. Несмотря на то, что важнейшим субъектом, вывозящим капитал, являются ТНК, которые в своей практике используют широкий спектр форм вывоза капитала, в последние десятилетия все шире вовлекаются в процесс ММК и некрупные компании. Причем чаще всего вывоз капитала у мелких и средних фирм связан с продвижением их товаров на зарубежные рынки.
9. В современных условиях в рамках ММК наибольшей динамичностью обладает международная миграция ссудных капиталов, что определяет увеличение масштабов кредитных отношений. Это связано с расширением деятельности транснациональных банков и международных финансовых организаций, а также обусловлено становлением еврорынка.
4.4. Международный кредит: его функции и формы. Кризис внешней задолженности.
Под международным кредитом понимается совокупность отношений, складывающихся между кредиторами и заемщиками различных стран по поводу предоставления, использования и погашения ссуды на условиях срочности, платности и возвратности.
Основными субъектами международных кредитных отношений выступают: ТНБ, ТНК, государство, международные финансовые организации (МВФ, МБРР, ЕБРР, МФК), а также страховые общества, пенсионные, инвестиционные и смешанные фонды развитых стран.
Международный кредит выступает в различных модификациях:
1. По форме международный кредит может быть:
а) банковским (кредиторами выступают различного рода банковские организации; они могут быть государственными, частными и международными банками реконструкции и развития);
б) коммерческим (кредиторами выступают компании-поставщики товаров и услуг, которые их предоставляют своим покупателям- -потребителям в другие страны с отсрочкой платежа).
И, следовательно, международный кредит может иметь как денежную (валютную), так и товарную форму выражения.
2. По срокам международный кредит может подразделяться на: а) краткосрочный (до 1 года, причем самым распространенным в рамках краткосрочного периода является кредит на 3-6 месяцев);
б) среднесрочный (от 1 года до 5 лет, наиболее распространенным является кредит на 2-3 года);
в) долгосрочный (от 5 лет до нескольких десятилетий).
3. По виду валюты займа международные кредиты различают:
а) в валюте страны-кредитора;
б) в валюте страны-заемщика;
в) в валюте какой-либо третьей страны;
г) в ключевой валюте (например, в долларах);
д) в коллективной валюте (СДР, евро).
4. В зависимости от рода субъекта, выступающего в роли кредитора, различают:
а) частные кредиты;
б) правительственные кредиты;
в) кредиты международных валютно-финансовых организаций;
г) смешанные кредиты.
5. По технике предоставления международные кредиты делятся на:
а) денежные (зачисляются на счет заёмщика в его распоряжение);
б) акцептные (выступают в форме акцепта (принятия) банком переводного векселя, который называется «тратта»);
в) облигационные (в форме размещения облигаций);
г) синдицированные (кредиты, выдаваемые синдикатами банков).
Международный кредит выполняет следующие функции:
►Удовлетворяет наиболее острые потребности в заемных средствах.
►Увеличивает накопление капитала во всемирном масштабе, так как позволяет использовать финансовые и материальные ресурсы различных стран с большей эффективностью. Это происходит потому, что временно свободные денежные средства одних стран направляются на финансирование капиталовложений в других странах, где они применяются с большей производительностью и где выше прибыль от капиталовложений, и, следовательно, страны-заемщики могут использовать иностранные займы для развития своего отечественного производства и увеличения экспортного потенциала.
►Расширяет международную торговлю, так как порождает дополни-тельный спрос на товары и услуги со стороны стран - заемщиков.
Заемные средства, полученные на условиях международного кредита, могут использоваться по различным направлениям:
1. на производительные цели, то есть в виде капиталовложений в различные сферы экономики (в развитие промышленности, банковской сферы, транспортной сферы и т. д.);
2. на непроизводительные цели, в том числе на содержание государ-ственного аппарата, на военные цели, на выплату трансфертов и т.д.;
3. на погашение задолженности по займам предшествующих лет;
4. на покупку товаров и услуг, зачастую у экономических агентов стран-кредиторов.
Если страна-заемщик в основном использует заемные средства не на производительные цели, то международный кредит может принести и негативные последствия, ибо может подрывать платежеспособность тех или иных государств. Это находит выражение в росте размеров внешнего долга государства, в неспособности вовремя расплатиться по текущему долгу, а, следовательно, может воплотиться в кризисе внешнего долга.
Долговой кризис в мировом хозяйстве разразился на рубеже 70 - 80-х годов ХХ века, когда многие страны Юго-Восточной Азии, Латинской Америки и Африки не смогли выполнить свои обязательства в полной мере перед своими кредиторами. В такое положение попали Мексика, Бразилия, Аргентина, Филиппины, Малайзия, Замбия и многие другие развивающиеся страны. Их валютные поступления оказались меньше, чем обязательства по долгу. В результате многие из них объявили дефолт и отказались расплачиваться по долгу. От этих невыплат очень сильно страдали и кредиторы, которые ежемесячно недополучали платежей по долгам в размере до 400 млн. $. В этих условиях возникла необходимость в координации действий ведущих кредиторов для регулирования кредитных отношений и для решения проблемы внешней задолженности.
В настоящее время в сфере регулирования международных кредитных отношений функционирует ряд организаций, важнейшими из которых являются МВФ, МБРР, Лондонский и Парижский клубы. Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития были созданы по решению Бреттон-Вудской валютной конференции 1944 года. В 2002 году в их состав входят 183 государства мира. Они осуществляют среднесрочное (МВФ) и долгосрочное (МБРР) кредитование развивающихся стран, попавших в сложное финансовое положение. Лондонский клуб является неформальной организацией крупнейших банков - кредиторов, а Парижский клуб – крупнейших государств- -кредиторов. В члены Парижского клуба входит 19 государств, в том числе с 1997 года в него входит и Россия.
Эти организации выработали следующие меры по урегулированию проблемы внешней задолженности:
1. Краткосрочная задолженность подвергается реструктуризации, то есть переводится в обязательства будущих периодов. При этом в рамках льготного периода происходит выплата лишь набегающих процентов. Основная сумма долга начинает погашаться с опреде-ленного года. Однако набегающие проценты приплюсовываются к основному долгу, и происходит начисление процентов на процент.
2. Списывается часть долга государствам, не по своей вине попавшим в тяжелое финансовое положение. Как крайний случай списывается весь долг самым бедным странам.
3. Новые кредиты выдаются под более низкие процентные ставки.
Однако кредиторы выдвигают перед правительствами стран, которые испытывают бремя внешнего долга, следующие требования:
- осуществление структурной перестройки экономики;
- сокращение дефицита государственного бюджета, прежде всего за счет уменьшения административных расходов и расходов на социальные программы, а также за счет увеличения косвенных налогов;
- осуществление либерализации внешнеэкономического режима, в том числе внешнеторгового режима и приема иностранных инвестиций;
- проведение приватизации государственной собственности и допуск к участию в ней иностранных субъектов (нерезидентов).
Самые крупные параметры внешней задолженности сегодня характерны для таких стран, как Бразилия, Мексика, Россия, Китай, Аргентина. Однако следует учитывать не только общий размер внешнего долга, но и отношение внешнего долга к ВВП. Поэтому параметры внешнего долга Китая отнюдь не являются критическими. В более сложном положении находятся такие страны, как Аргентина, Филиппины, Болгария, Турция и множество других развивающихся стран.
Россия попала в ситуацию кризиса внешнего долга в 90-е годы 20-го века. Внешний долг России в 2001 году достигал 144 млрд. долларов, что составляло более 60% от ВВП страны. Основная доля внешнего долга России приходится на правительства иностранных государств, прежде всего являющихся членами Парижского клуба (48 млрд.$, в том числе более 20 млрд.$ – это долг Германии), остальная часть долга распределяется между государствами-бывшими членами Совета экономической взаимопомощи, а также это долг в виде государственных ценных бумаг в иностранной валюте, которыми владеют иностранные инвесторы (около 46 млрд.$), и, наконец, это долг по займам международных финансовых организаций.